华创食饮：10月线上数据来看，需求疲软，量价下滑-格隆汇

对于白酒等线下销售为主的板块代表性较差，实际动销情况好于线上表现。

事件：10月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子板块线上销售情况进行分析。从10月线上销售情况来看，在线上消费需求疲软、去年高基数影响下，各板块销售额均有所下滑，其中乳制品与奶粉板块降幅较窄，且均价有所提升。但阿里数据仅代表部分品类线上销售情况，其它线上平台分流亦会对其准确度产生影响，且对于白酒等线下销售为主的板块代表性较差，实际动销情况好于线上表现。具体而言：

白酒：头部下滑较大，洋河汾酒均价提升。根据阿里平台数据，10月酒类线上销售额7.50亿，同降52.28%，销售量472.76万件，同降29.95%，均价158.67元/件，同降31.88%。白酒行业线上销售额3.43亿元，同降66.11%，销售量92.33万件，同降50.07%，均价371.07元，同降32.12%。考虑其它线上平台分流影响，叠加去年同期高基数及行业步入淡季，10月酒类、白酒子板块同比大幅下滑。从销售额排名来看，10月茅台、五粮液、汾酒占据前三。量价拆分看，头部酒企销量均大幅下滑，带动销售额大幅下降。价格方面，茅台均价小幅微降，洋河、汾酒均价呈现增长趋势，其它酒企均价均有不同幅度下降。

乳制品：销售额持续下滑，伊利市占率提升显著。10月液奶行业线上销售额为11.47亿元，同降10.52%，销售量1860.30万件，同降17.29%，平均产品价格61.64元，同增8.18%。分子品类来看，白奶销售额为6.12亿元，同降17.06%，均价73.68元，同增6.78%。其中伊利销售额同增20.66%，线上份额同增7.56pcts至29.25%。酸奶销售额为3.13亿元，同增31.00%，均价69.64元，同增24.18%。奶酪线上销售回暖，妙可蓝多市占率大幅提升。10月阿里渠道奶酪子行业销售额0.83亿元，同增23.75%，销售量111.89万件，同降2.61%，均价73.82元/件，同增27.06%。分品牌来看，10月妙可蓝多、百吉福、妙飞销售额位居前3名，分别占比71.59%、5.18%、2.69%。

日常调味品：板块量价回落，集中度环比下降。10月阿里渠道日常调味品子行业销售额为1.15亿元，同降28.44%，主要系去年疫情影响下消费端囤货带来的高基数、终端需求不景气叠加其它线上平台分流所致。分品牌来看，海天、千禾、太太乐销售额位居前3名，分别占比17.49%、9.83%、5.70%，前三集中度环比略有下降。从主要调味品牌来看，海天销售额为2381.27万元，同降15.65%；千禾销售额1337.76万元，同降62.61%；李锦记销售额647.98万元，同降35.96%；厨邦销售额为376.72万元，同增8.98%；欣和销售额为347.18万元，同增26.11%。复调方面，海底捞销售额为1341.08万元，同降37.61%；好人家销售额为1451.49万元，同增2.25%。

保健食品：线上需求疲软，板块量价双降。10月阿里渠道保健品销售额22.41亿元，同降20.95%，销售均价151.91元，同降6.23%。保健食品量价齐跌，需求略有放缓。海外保健品（包括海外品牌如swisse等及国内公司国际品牌如汤臣 by health等）10月销售额11.67亿元，同降8.40%。分渠道看，天猫渠道销售额达9.38亿元，同降2.57%；淘宝渠道实现销售额2.28亿元，同降26.49%；天猫渠道销售占比80.44%，品牌店占比环比提升3.7pcts。

休闲食品：量价继续下滑，集中度明显提升。10月阿里系休闲食品线上销售额35.16亿元，同降36.06%；销量为1.48亿件，同降27.34%；均价23.69元，同降11.99%，主要与需求不足、线上渠道分流有关。分子行业看，10月糕点类销售额7.32亿元，同降46.64%，位居行业第一；饼干类销售额6.64亿元，同降27.26%，位居行业第二；卤味零食类销售额5.25亿元，同降34.93%，位居行业第三。此外，CR3为20.35%，环比上升6.51pcts，行业集中度环比提升。

奶粉：均价有所提升，爱他美稳居第一。10月阿里渠道婴幼儿牛奶粉子行业销售额9.51亿元，同降9.65%，销售量351.69万件，同降14.41%，均价270.36元/件，同增5.56%。分品牌来看，10月爱他美、飞鹤、美赞臣销售额位居前3名，分别占比23.45%、9.61%、5.87%。热销榜爱他美稳居榜首，在前十中占据五席，惠氏缺席三个月后再次上榜。

风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑。

正文

一

白酒：头部下滑较大，洋河汾酒均价提升

量价双降，销售额持续下滑。根据阿里平台数据，10月酒类线上销售额7.50亿元，同降52.28%，销售量472.76万件，同降29.95%，均价158.67元/件，同降31.88%。白酒行业线上销售额3.43亿元，同降66.11%，销售量92.33万件，同降50.07%，均价371.07元，同降32.12%。考虑其它线上平台分流影响，叠加去年同期高基数及行业步入淡季，10月酒类、白酒子板块同比大幅下滑。从销售额排名来看，10月茅台、五粮液、汾酒占据前三。分品牌看，10月习酒销售额逆势增长，同增2.89%，茅台销售额同降79.04%，五粮液销售额同降86.81%，泸州老窖销售额同降47.84%，洋河销售额同降11.49%，汾酒销售额同降8.69%。

龙头酒企销量普降，均价出现分化。行业步入淡季，主要酒企销售额均有下降。量价拆分来看，头部酒企销量均大幅下滑，带动销售额大幅下降。价格方面，茅台均价小幅微降，洋河、汾酒均价呈现增长趋势，其它酒企均价均有不同幅度下降。分品牌看，茅台阿里渠道销售额0.70亿元，同降79.04%，销量3.5万件，同降77.88%，均价2010.26元，同降5.24%；五粮液销售额3715.74万元，同降86.81%，销量3.35万件，同降78.61%，均价1108.41元，同降38.35%；泸州老窖销售额1417.06万元，同降47.84%，销量4.26万件，同降19.4%，均价332.44元，同降35.29%；汾酒销售额2373.38万元，同降8.69%，销量5.79万件，同降20.37%，均价410.08元，同增14.66%；洋河销售额1740.85万元，同降11.49%，销量3.33万件，同降25.42%，均价523.38元，同增18.67%。

预调酒销售额有所回落，RIO龙头地位稳固。10月预调酒阿里渠道销售额1474.32万元，同降15.48%，销量31.00万件，同增13.32%，均价47.56元/件，同降25.41%。其中龙头品牌RIO阿里渠道销售额1056.51万元，同降17.60%，占比71.66%，龙头地位稳固；量价方面，RIO单10月份实现销量21.51万件，同增4.70%，均价49.12元，同降21.30%，仍处于高速放量深耕消费者培育阶段。

二

乳制品：销售额持续下滑，伊利市占率提升显著

销售额持续下滑，酸奶销售额占比提升显著。10月液奶行业线上销售额为11.47亿元，同降10.52%，销售量1860.30万件，同降17.29%，平均产品价格61.64元，同增8.18%。分子品类来看，白奶销售额为6.12亿元，同降17.06%，均价73.68元，同增6.78%；酸奶销售额为3.13亿元，同升31.00%，均价69.64元，同增24.18%。白奶销售额占比较去年同降4.21pcts至53.36%；酸奶销售额占比较去年同期提升8.66pcts至27.31%。

伊利线上市占率提升显著。10月阿里渠道伊利销售额为3.35亿元，同增20.66%，销量457.91万件，同增6.89%，均价73.24元，同增12.88%；蒙牛销售额为2.16亿元，同增5.63%，销量320.87万件，同降7.71%，均价67.27元，同增14.45%；光明销售额为0.49亿元，同降21.77%，销量78.61万件，同降13.93%，均价62.14元，同降8.41%。线上格局来看，伊利10月线上份额为29.25%，同增7.56pcts；蒙牛线上份额为18.82%，同增2.88pcts；光明线上份额为4.26%，同降0.58pct。伊利线上市占率提升显著。

白奶持续领衔，蒙牛占据榜单前三甲。白奶方面，热销榜单蒙牛总销售额6697.86万元，位居热销榜首；伊利销售额2458.43万元，位居榜单第2位。乳饮料方面，旺仔牛奶销售额2498.74万元，位居榜单第3。基础白奶于热销榜单中占据7席，乳饮料上榜2款产品，酸奶上榜一款产品。蒙牛有五款产品进入热销前十，伊利、旺旺分别有两款产品上榜，光明上榜一款产品。

奶酪线上销售回暖，妙可蓝多市占率大幅提升。10月阿里渠道奶酪子行业销售额8259.74万元，同增23.75%，销售量111.89万件，同降2.61%，均价73.82元/件，同增27.06%。分品牌来看，妙可蓝多销售额为5913.15万元，同增411.42%，均价为101.88元/件，同增16.58%，销量为58.04万件，同增338.67%；百吉福销售额为427.93万元，同降53.53%，均价为76.65元/件，同降21.35%，销量为5.58万件，同降40.91%；伊利销售额为217.22万元，同降75.20%，均价为67.33元/件，同增1.38%，销量为3.23万件，同降75.54%；妙飞销售额为221.97万元，同增97.30%，均价为80.57元/件，同增43.74%，销量为2.75万件，同增37.26%。线上格局方面，10月妙可蓝多、百吉福、妙飞销售额位居前3名，分别占比71.59%、5.18%、2.69%，CR3合计占比79.46%，行业格局集中，妙可蓝多龙头地位稳固。

三

日常调味品：需求疲软量价双降，集中度环比下滑

需求疲软量价双降，头部集中度环比下滑。10月阿里渠道日常调味品子行业销售额为1.15亿元，同降28.44%，主要系去年疫情影响下消费端囤货带来的高基数、终端需求不景气叠加其它线上平台分流所致。分品牌来看，海天、千禾、太太乐销售额位居前3名，分别占比17.49%、9.83%、5.70%，前三集中度环比略有下滑。从主要调味品牌来看，海天销售额为2381.27万元，同降15.65%；千禾销售额1337.76万元，同降62.61%；李锦记销售额647.98万元，同降35.96%；厨邦销售额为376.72万元，同增8.98%；欣和销售额为347.18万元，同增26.11%。复调方面，海底捞销售额为1341.08万元，同降37.61%；好人家销售额为1451.49万元，同增2.25%。

海天产品登顶榜首，占据前十中七席。从10月酱油品类热销产品来看，前三位产品依次为海天、海天和千禾产品，且销售金额差距较大。在酱油热销产品前十名中，海天产品占据七席，千禾占据三席。酱油产品品牌集中度较高。

四

保健食品：线上需求疲软，板块量价双降

板块需求疲软，品牌店占比环比提升。10月阿里渠道保健品销售额22.41亿元，同降20.95%，销售均价151.91元，同降6.23%。保健食品量价齐跌，需求略有放缓。海外保健品（包括海外品牌如swisse等及国内公司国际品牌如汤臣by health等）10月销售额11.67亿元，同降8.40%。分渠道看，天猫渠道销售额达9.38亿元，同降2.57%；淘宝渠道实现销售额2.28亿元，同降26.49%；天猫渠道销售占比80.44%，品牌店占比环比提升3.7pcts。

龙头销售额下滑，集中度同比降低。10月汤臣及其旗下品牌、Swisse、新肌饮分别位列保健品阿里系线上销售额前三名，其中汤臣及其旗下品牌10月线上销售额约1.64亿元，同降25.45%，位居第一；Swisse销售额约1.37亿元，同降26.72%；新肌饮销售额约9762.93万元，排名第三。集中度来看，线上CR5占比为22.39%，同降2.00pcts。Swisse天猫销售占比88.68%，同降1.91pcts；Muscletech天猫销售占比92.24%，同增4.94pcts。

汤臣及其旗下品牌、Swisse产品销售火爆，蛋白粉及钙片较受欢迎。保健食品线上热销产品总榜中蛋白粉及钙片较受欢迎。分品牌看，10月汤臣及其旗下乳清蛋白质粉较为热销，位居汤臣及其旗下品牌销量榜首；Swisse产品中钙片受到热捧，位居Swisse热销产品榜首。

Lifespace海外高速增长，国内需求疲软。10月Lifespace海外益生菌销售额2794.43万元，同增155.16%，销量13.47万件，同增130.55%，均价为207.40元，同增10.67%。国内益生菌销售额183.81万元，同降39.88%，销量1.49万件，同降55.39%，均价为123.72元，同增34.76%。

五

休闲食品：量价继续下滑，集中度明显提升

需求仍处低位，量价下滑趋势延续。10月阿里系休闲食品线上销售额35.16亿元，同降36.06%；销量为1.48亿件，同降27.34%；均价23.69元，同降11.99%，主要与需求不足、线上渠道分流有关。分子行业看，10月糕点类销售额7.32亿元，同降46.64%，位居行业第一；饼干类销售额6.64亿元，同降27.26%，位居行业第二；卤味零食类销售额5.25亿元，同降34.93%，位居行业第三。坚果类线上销售额4.95亿元，同降41.70%，销售量1542.81万件，同降29.71%，均价为32.10元/件，同降17.06%。

头部品牌销售额同比下降，行业集中度有所提升。10月阿里系休闲食品销售额Top3为三只松鼠、百草味和良品铺子，其中三只松鼠10月销售额2.85亿元，同降28.67%；销量900.15万件，同降4.99%，均价31.66元，同降24.92%；百草味10月销售额2.29亿元，同降16.15%，销量819.49万件，同降2.18%，均价27.94元，同降14.28%；良品铺子10月销售额2.03亿元，同降7.10%；销量712.59万件，同增4.87%，均价28.49元，同降11.42%。10月休闲食品行业线上集中度较上月有所上升，CR3为20.35%，环比上升6.51pcts。

三只松鼠系列产品销售额占据前三，龙头优势明显。10月阿里系休闲食品热销榜榜首为孕妇健康零食大礼包混合干果礼盒，网红零食休闲小吃推荐充饥宿舍夜宵饼干位居第二名。三只松鼠10月热销Top3为三只松鼠_每日坚果750g/30包、三只松鼠_零食大礼包和三只松鼠_巨型零食大礼包/30包，销售额分别为2347.07万元、1290.74万元、1217.64万元。百草味10月热销Top3为百草味每日坚果礼盒750g/30包、百草味-零食大礼包和百草味手撕面包1kg蛋糕，销售额分别为1114.12万元、791.35万元、610.25万元。良品铺子10月热销Top3为良品铺子坚果炒货零食礼包、良品铺子肉肉大满足零食大礼包和良品铺子巨型零食大礼包，销售额分别为1164.14万元、875.48万元、858.97万元。

六

奶粉：均价有所提升，爱他美稳居第一

均价有所提升，爱他美稳居第一。10月阿里渠道婴幼儿牛奶粉子行业销售额9.51亿元，同降9.65%，销售量351.69万件，同降14.41%，均价270.36元/件，同增5.56%。分品牌来看，10月爱他美、飞鹤、美赞臣销售额位居前3名，分别占比23.45%、9.61%、5.87%。从主要奶粉品牌来看，爱他美销售额为2.23亿元，同增11.59%，均价为360.72元/件，同增22.52%，销量为61.81万件，同降8.92%；飞鹤销售额为9134.08万元，同降21.12%，均价为277.44元/件，同增16.91%，销量为32.92万件，同降32.53%；美素佳儿销售额为4927.84万元，同降23.63%，均价为304.26元/件，同增9.37%，销量为16.20万件，同降30.17%；a2销售额为5527.40万元，同降28.91%，均价为373.83元/件，同增19.58%，销量为14.79万件，同降40.55%；君乐宝销售额为5353.15万元，同降23.62%，均价为136.12元/件，同增5.54%，销量39.33万件，同降27.63%。