【罗牛山：一季度净利润1.1亿元 同比增长128.81%】格隆汇4月26日｜罗牛山晚间披露一季报，公司2024年一季度实现营业收入10.08亿元，同比下降27.35%；净利润1.1亿元，同比增长128.81%。格隆汇4月26日｜罗牛山晚间披露一季报，公司2024年一季度实现营业收入10.08亿元，同比下降27.35%；净利润1.1亿元，同比增长128.81%。

【曾宣称不再生产纯净水的农夫山泉又要卖纯净水 知情人士称初期出货几千万瓶】格隆汇4月25日｜据一财，近日，农夫山泉生产的纯净水产品宣传图在网上流传。记者就该消息求证农夫山泉，公司未给出明确的肯定或者否定回答。农夫山泉天猫客服则表示：农夫山泉纯净水店铺暂未销售，具体上架时间请您关注各大电商官方平台。某接近农夫山泉的业内人士表示：“农夫山泉纯净水即将上市属实，且该项目非常紧急。”上述人士还透露，农夫山泉纯净水初期出货大概几千万瓶。值得一提的是，早在2000年4月24日，也就是整整24年前，农夫山泉官网的大事记中写道：因纯净水对人体无益，农夫山泉郑重向业界宣布不再生产纯净水，转而全部生产天然水。格隆汇4月25日｜据一财，近日，农夫山泉生产的纯净水产品宣传图在网上流传。记者就该消息求证农夫山泉，公司未给出明确的肯定或者否定回答。农夫山泉天猫客服则表示：农夫山泉纯净水店铺暂未销售，具体上架时间请您关注各大电商官方平台。某接近农夫山泉的业内人士表示：“农夫山泉纯净水即将上市属实，且该项目非常紧急。”上述人士还透露，农夫山泉纯净水初期出货大概几千万瓶。值得一提的是，早在2000年4月24日，也就是整整24年前，农夫山泉官网的大事记中写道：因纯净水对人体无益，农夫山泉郑重向业界宣布不再生产纯净水，转而全部生产天然水。

【美股异动｜百事可乐跌2.35% Q1营收同比下降2.3% 预计品类增长将放缓】格隆汇4月23日｜百事可乐(PEP.US)跌2.35%，报172.31美元。百事可乐Q1营收182.5亿美元，同比下降2.3%，高于市场预期的180.8亿美元；摊薄后每股收益为1.48美元，上年同期为1.40美元；有机增长为2.7%，超过平均预期的2.3%。展望未来，公司仍然预计与过去几年相比，品类增长率将正常化和放缓。格隆汇4月23日｜百事可乐(PEP.US)跌2.35%，报172.31美元。百事可乐Q1营收182.5亿美元，同比下降2.3%，高于市场预期的180.8亿美元；摊薄后每股收益为1.48美元，上年同期为1.40美元；有机增长为2.7%，超过平均预期的2.3%。展望未来，公司仍然预计与过去几年相比，品类增长率将正常化和放缓。

【大行评级｜建银国际：下调中国旺旺目标价至5.3港元 预计明年毛利率扩张】格隆汇4月22日｜建银国际发表报告指，中国旺旺截至3月底止2024财年下半年度的表现，将会逊于预期。农历新年礼物销售较预期疲弱，将公司下半财年(去年10月至今年3月)收入增长预测由6.1%下调至4.7%，主要反映米饼及奶类产品的收入增长预测下调。由于消费复苏较缓慢，其他零食连锁店造成竞争，相信公司需要继续投资于市场推广及海外扩充，将下半财年EBIT利润率预测由23.2%降至23%。该行预期棕榈油低成本情况将持续至明年度，加上奶粉锁定价格下调，抵销糖价上升影响，将会支持毛利率提升，估计2025年度毛利率提升0.3个百分点至46%。该行将公司2024及2025财年盈利预测，分别下调4%及4.5%，目标价由5.9港元下调至5.3港元，评级“跑赢大市”。格隆汇4月22日｜建银国际发表报告指，中国旺旺截至3月底止2024财年下半年度的表现，将会逊于预期。农历新年礼物销售较预期疲弱，将公司下半财年(去年10月至今年3月)收入增长预测由6.1%下调至4.7%，主要反映米饼及奶类产品的收入增长预测下调。由于消费复苏较缓慢，其他零食连锁店造成竞争，相信公司需要继续投资于市场推广及海外扩充，将下半财年EBIT利润率预测由23.2%降至23%。该行预期棕榈油低成本情况将持续至明年度，加上奶粉锁定价格下调，抵销糖价上升影响，将会支持毛利率提升，估计2025年度毛利率提升0.3个百分点至46%。该行将公司2024及2025财年盈利预测，分别下调4%及4.5%，目标价由5.9港元下调至5.3港元，评级“跑赢大市”。

【大行评级｜麦格理：维持中国旺旺“跑赢大市”评级 目标价轻微下调2%至6.4港元】格隆汇4月19日｜麦格理发表报告，在全脂奶粉价格双位数下跌的情况下，预计中国旺旺截至今年3月底止2024财年下半年毛利率将加速扩张，营业利润和纯利将实现双位数的按年增长。由于该公司积极偿还美元债务以优化债务结构，因此没有宣布派发中期股息。该行维持其“跑赢大市”评级，目标价由6.5港元轻微下调2%至6.4港元。麦格理将旺旺2024至2026财年的净利润预测分别下调1.6%、1.4%、1.3%，原因是零食去库存化导致销售增长放缓。同时预计2024财年下半年收入按年增长3%，营业利润和纯利分别按年增长19%和25%，以反映投入成本利好因素。格隆汇4月19日｜麦格理发表报告，在全脂奶粉价格双位数下跌的情况下，预计中国旺旺截至今年3月底止2024财年下半年毛利率将加速扩张，营业利润和纯利将实现双位数的按年增长。由于该公司积极偿还美元债务以优化债务结构，因此没有宣布派发中期股息。该行维持其“跑赢大市”评级，目标价由6.5港元轻微下调2%至6.4港元。麦格理将旺旺2024至2026财年的净利润预测分别下调1.6%、1.4%、1.3%，原因是零食去库存化导致销售增长放缓。同时预计2024财年下半年收入按年增长3%，营业利润和纯利分别按年增长19%和25%，以反映投入成本利好因素。

【大行评级｜大摩：预计今年饮料业务增长将改善 下调康师傅、统一及中国食品目标价】格隆汇4月17日｜摩根士丹利发表内地食品与饮料业报告指，随着旅游需求恢复，今年饮料业务增长将改善。受惠原材料成本下跌，利润率将有所提高，但按年增幅较小。该行指，相比统一，更偏好康师傅。该行认为统一面临挑战包括面条需求复苏缓慢；如果棕榈油价格上涨，面条业务的利润率将面临压力；无加价计划。而市场已经充分考虑康师傅的下行风险，并作出较保守的预测。另外，该行指中国食品估值合理，碳酸饮料业务表现仍将是关注重点。该行将康师傅目标价由16港元下调至11港元，维持评级“增持”，统一目标价亦从6.7港元下调至4.9港元，以反映盈利预测下调等，维持评级“减持”。同时该行将中国食品目标价从3.6港元下调至3.4港元，评级由“增持”下调至“与大市同步”。格隆汇4月17日｜摩根士丹利发表内地食品与饮料业报告指，随着旅游需求恢复，今年饮料业务增长将改善。受惠原材料成本下跌，利润率将有所提高，但按年增幅较小。该行指，相比统一，更偏好康师傅。该行认为统一面临挑战包括面条需求复苏缓慢；如果棕榈油价格上涨，面条业务的利润率将面临压力；无加价计划。而市场已经充分考虑康师傅的下行风险，并作出较保守的预测。另外，该行指中国食品估值合理，碳酸饮料业务表现仍将是关注重点。该行将康师傅目标价由16港元下调至11港元，维持评级“增持”，统一目标价亦从6.7港元下调至4.9港元，以反映盈利预测下调等，维持评级“减持”。同时该行将中国食品目标价从3.6港元下调至3.4港元，评级由“增持”下调至“与大市同步”。

【广发证券：预计2024年食品龙头盈利能力继续改善】格隆汇4月17日｜广发证券研报指出，2022年以来食品板块防御性减弱。从收入端看，居民消费力是主要影响因素，本轮宏观经济影响至居民端，消费复苏动力偏弱，2020年后消费升级趋缓，食品行业量价逻辑后续均有望改善。从利润端看，2021-2022年原材料价格大幅上涨，龙头提价效果欠佳，2023年成本改善利润弹性释放，预计2024年食品龙头盈利能力继续改善。格隆汇4月17日｜广发证券研报指出，2022年以来食品板块防御性减弱。从收入端看，居民消费力是主要影响因素，本轮宏观经济影响至居民端，消费复苏动力偏弱，2020年后消费升级趋缓，食品行业量价逻辑后续均有望改善。从利润端看，2021-2022年原材料价格大幅上涨，龙头提价效果欠佳，2023年成本改善利润弹性释放，预计2024年食品龙头盈利能力继续改善。

【克明食品：现有软弹面产能预计在2025年实现满产】格隆汇4月15日｜克明食品发布的投资者关系活动记录表显示，公司现有软弹面产能2.3万吨，2024年1月公司软弹面销量是480吨，现有产能预计能够在2025年实现满产。克明食品计划两年之内必须把软弹面打造成公司的一个小明星产品，实现单品营收过亿的目标。格隆汇4月15日｜克明食品发布的投资者关系活动记录表显示，公司现有软弹面产能2.3万吨，2024年1月公司软弹面销量是480吨，现有产能预计能够在2025年实现满产。克明食品计划两年之内必须把软弹面打造成公司的一个小明星产品，实现单品营收过亿的目标。

【大行评级｜摩根大通：维持康师傅“增持”评级 相信其属高回报的防守之选】格隆汇4月2日｜摩根大通发表报告指，康师傅去年销售额增长2.2%，盈利则升18.4%，两者均差过市场预期，主要因为饮料销售放缓，其下半年EBIT按年跌45%。方便面下半年EBIT按年升52%则属惊喜。由于推广策略成效未如理想，投入成本转向温和上升，公司计划减少推广，重新投资于新产品。公司目标今年销售额有中至高单位数增长，净利润率提升。该行预期公司今年销售额及盈利分别增长6%及14%，计划维持长远派息比率100%，现价相当于今年预测市盈率12倍，股息率7%，相信该股属高回报的防守之选，维持“增持”评级，目标价由15.1港元下调至13.5港元。格隆汇4月2日｜摩根大通发表报告指，康师傅去年销售额增长2.2%，盈利则升18.4%，两者均差过市场预期，主要因为饮料销售放缓，其下半年EBIT按年跌45%。方便面下半年EBIT按年升52%则属惊喜。由于推广策略成效未如理想，投入成本转向温和上升，公司计划减少推广，重新投资于新产品。公司目标今年销售额有中至高单位数增长，净利润率提升。该行预期公司今年销售额及盈利分别增长6%及14%，计划维持长远派息比率100%，现价相当于今年预测市盈率12倍，股息率7%，相信该股属高回报的防守之选，维持“增持”评级，目标价由15.1港元下调至13.5港元。

【大行评级｜美银：重申康师傅控股“买入”评级 目标价上调至11.5港元】格隆汇4月1日｜美银证券发布研究报告称，重申康师傅控股“买入”评级，认为公司今年前景良好。另将今明两年每股盈利预测上调2%及3%，目标价由10.6港元上调至11.5港元，仍然看好公司稳定增长，股息率稳健，目前估值不高。报告称，公司去年业绩符合预期，期内收入同比增长2.2%至804亿元，该行预期为807亿元；当中方便面及饮料收入分别跌2.8%及升5.4%。纯利升18.4%至31.17亿元，略高于该行预期的31.11亿元。该行认为，尽管康师傅仍较为审慎，并无对今年纯利预测作出指引，但预计未来三至五年的自然毛利将稳步扩张。格隆汇4月1日｜美银证券发布研究报告称，重申康师傅控股“买入”评级，认为公司今年前景良好。另将今明两年每股盈利预测上调2%及3%，目标价由10.6港元上调至11.5港元，仍然看好公司稳定增长，股息率稳健，目前估值不高。报告称，公司去年业绩符合预期，期内收入同比增长2.2%至804亿元，该行预期为807亿元；当中方便面及饮料收入分别跌2.8%及升5.4%。纯利升18.4%至31.17亿元，略高于该行预期的31.11亿元。该行认为，尽管康师傅仍较为审慎，并无对今年纯利预测作出指引，但预计未来三至五年的自然毛利将稳步扩张。