中船汉光 $中船汉光(SZ300847)$ 2023上半年度财报显示，实现营收5.06亿元，归属于上市公司股东的净利润5115.23万元；经营活动产生的现金流量净额同比增长56.69%至7686.10万元。其中，其中，第二季度实现营收2.54亿元，环比微增0.8%；归属于上市公司股东的净利润2929.64万元，环比增长34.04%。 基本面上，中船汉光主要从事打印复印静电成像耗材及成像设备的研发、生产和销售，主要产品为墨粉、OPC鼓、信息安全复印机、特种精密加工产品，其中墨粉和OPC鼓是打印机、复印机、多功能一体机的核心消耗材料。 需要提及的是，作为国内早期从事打印复印静电成像耗材及设备业务的企业之一，曾最早实现OPC鼓的国产化和产业化，同时也是早期实现墨粉国产化的企业之一，中船汉光在耗材产业国产化的进程中发挥了重要的推动作用及引领作用，凸显了民族品牌的力量及价值，是国内既能大规模生产墨粉又能大规模生产OPC鼓的企业。全景网获悉，目前，公司共有16大系列200多种型号，同时，公司正在积极研发应用于特种设备上的特定OPC鼓；此外，公司自主研发的墨粉产品达到16大系列100多种。 目前，中船汉光墨粉产品适配广泛、质量稳定，主流墨粉型号可适配多达100余款打印设备，产品在低温干燥及高温潮湿的极端环境下均可保持良好的图像密度、层次及定影牢固度，公司产品已覆盖中国、欧洲、北美、南美、东南亚等气候各异的全球各地，海外市场具备一定品牌影响力。 公告指出，报告期内，公司持续加大客户走访力度，深入了解客户需求，在巩固好现有客户基础上积极拓展新市场。紧盯市场动态，适时调整产品销售策略，合作客户进一步增多，重点型号手持订单量持续增加。针对市场需求，持续拓展产品线、增加产品种类，重点新产品推广取得良好成效，增量趋势明显。持续优化电子商务平台业务功能，公司产品销售体系进一步完善。 与此同时，在强化创新研发方面，中船汉光根据市场与客户需求，公司进一步强化产品研发，努力提升产品品质、扩大产品型号范围。根据客户特定需求等，持续开展长寿命、高性能OPC鼓产品研制；持续跟进市场需求，积极推进墨粉技术开发和产品服务，完成多种型号墨粉开发及相关产品匹配；积极开展信息安全产品研发，基于国产OS的集中文印系统项目完成技术开发工作。公司持续开展产品性能优化，产品质量进一步提升。 需要指出的是，报告期内，公司国外营收与毛利率实现双增长。中船汉光半年报数据显示，2023年1-6月，公司国外实现营收8572.44万元，较上年增长4.31%；毛利率则进一步提升3.39个百分点至23.44%。 此外，中船汉光还不断深耕细作、着力提质增效。全景网了解到，上半年，公司持续推进生产线自动化建设和改造，不断优化生产工艺路线和加工参数，产品质量和生产效率进一步提升。持续开展成本工程，强化资金预算收支管理，强化汇率风险管控，加速存货周转，强化内协和质量管控，成本管控取得良好成效。持续推进精细化管理，严格规范公司运作，持续完善制度体系建设，认真开展好质量管控、安全生产等工作，公司高质量发展水平进一步提升。 当前，办公自动化耗材行业的市场集中度逐步提升，市场向优势厂商进一步集中；技术面，经过多年的技术跟踪、合作开发、进口替代和自主研发，公司墨粉、OPC鼓产品的技术、产品质量等方面实现了持续提升，与国外厂商正在逐年缩小各方面的差距，逐步达到原装耗材厂商水平，并已进入OEM市场。 投资总结：作为墨粉及OPC鼓民族品牌的重要代表，随着全球耗材产业重心进一步向中国集中，中国耗材产业蓬勃发展，中国国内耗材市场需求进一步提升，有利于作为耗材民族品牌的公司的未来持续发展。

A股在休假，港股在抢跑

太阳底下无新鲜事

应友人邀请，今天来分析一下$华润微(SH688396)$ 2020年2月上市，上市3年半，不到五年，是我不敢碰的时间段，怕上市美化的财务没有消化完。上市后两年高增长，第三年低增长，第四年负增长。哎！新股都是这个套路，你们这些上市公司到底是真的市场客观因素造成的增速下降还是消化曾经美化的财务报表造成增速下降啊啊？ 加分项：控股股东华润集团，属于央企。资源足够！华润想干的事一般都能干大，可以多给点估值1 做什么主业？ 公司是中国领先的拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业，产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域。属于半导体行业。 目前公司主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块。公司产品与方案业务板块聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域。公司制造与服务业务主要提供半导体开放式晶圆制造、封装测试等服务。此外，公司还提供掩模制造服务。 行业怎么样？ SIA预估2023年全球半导体销售将下降10.3%，但可望明年反弹，2024年将增长11.9%。IC In­s­i­g­h­ts预测经历2023年的周期性下滑后，半导体销售额将出现反弹并在未来三年实现更强劲的增长，到2026年半导体销售额预计攀升至8,436亿美元，年复合增长率为6.5%。尽管由于周期性的特点和受到宏观经济的影响，半导体市场的销售额出现了短期波动，但芯片在使世界更智能、更高效、更互联方面的作用越来越大，半导体市场的长期前景仍然向好。 2023年上半年，国内半导体市场受周期性影响，智能手机、PC等消费领域终端市场出现疲软，但汽车电子、新能源等应用领域仍有所增长。根据海关统计，2023年1-5月我国集成电路共出口1,034亿个，同比下降11.7%。据工信部统计，2023年1-5月我国集成电路产量1,401亿块，同比增长0.1%。目前，中国半导体产业市场占据全球市场的三分之一以上，产业技术创新能力不断增强，芯片产品水平持续提升，较好地满足了新一代信息技术领域发展需要以及行业应用需求。随着5G、AI、物联网、自动驾驶、VR/AR等新一轮科技逐渐走向产业化，未来十年中国半导体行业有望迎来进口替代与成长的黄金时期，逐步在全球半导体市场的结构性调整中占据举足轻重的地位。在贸易摩擦等宏观环境不确定性增加的背景下，加速进口替代、实现半导体产业自主可控已上升到国家战略高度，中国半导体行业发展迎来了历史性的机遇。 简评：属于周期行业，2023年算周期低点，2024年将进入增长周期，而且中国需求大，提高技术水平实现自主可控上升到国家战略，国家有更多技术支持。未来预期看好！ 2023半年报业绩情况： 报告期内公司经营情况 报告期内，公司实现营业收入502,977.58万元，较上年同期下降2.25%；实现利润总额90,661.43万元，较上年同期下降35.08%；实现归属于母公司所有者的净利润77,788.03万元，较上年同期下降42.57%； 疑问：营收微降，净利润为何大降？ 1、报告期内，公司营业收入较上年同期下降11,597.07万元，主要系因市场景气度较低，营业收入与去年同期相比小幅下降。 2、报告期内，公司整体毛利率较上年同期下降3.18个百分点，主要系因营业收入较上年同期小幅下降，营业成本较上年同期小幅增长所致。 3、报告期内，归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降57,664.80万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降57,467.37万元，主要系因公司加大研发投入力度，同时深圳12吋线、封测基地等新业务逐步开展，整体期间费用有所增长。 简评：研发增加了1.62亿。但是业绩下滑了5.77亿。还有4.15亿被费用增加，毛利率下降吞噬了。 4、报告期内，公司研发投入54,693.15万元，同比增长42.29%，占营业收入的比例达到10.87%；公司获得授权的专利共计76项，其中发明专利63项。截至2023年6月末，公司已获得授权并维持有效的专利共计2,131项，其中发明专利1,736项，占专利总数的81.46%。 简评：重视研发投入，这个公司未来不是梦，大有希望。 问题是现在什么估值买合适？ 财务我们就不仔细看了，只能说相信央企，相信华润，反正有钱，垮不了，业绩不好就加大投入，继续不好的话继续加大投入，知道业绩好为止，华润集团，你可以想象它有无限资金。 我们估值的前提是它一定可以做大，所以要给予估值溢价。既然它是周期股，且今年是下降周期，只能用PE做估值高位测算，合理购买价测算就只能使用PB估值法. 先用PE做高位测算： 我们知道它2022年净利润26亿是上市以来高点，这个高点未来一定会被突破的，它上市以来平均估值PE40. 它是半导体行业，国家战略支持，它是央企，给予它PE20-30估值是合适的，所以它的估值在520-780亿。我敢说在这个估值区间买，即使被套住迟早也会回来的，至于什么时候可以回来，那我不知道。 目前市值714亿，被套住的球友建议趴下装死，迟早会解套赚钱的！什么时候解套，我不知道，但我想不会超过三年，因为，三年它的业绩肯定会突破前高的，不然不配做华润集团的下属公司的，董事长总经理都得换人。 如果是我，什么价格才买？ 那就看PB估值了 它历史最高ROE15.48,可以匹配PB2.6左右合理。估测2023年ROE7.2，可以匹配PB1.2. 考虑到它猴年马月一定会增长，有时央企，给予加倍的估值PB2.4也行。 上述两者，我去高值PB2.6是我买入的价格。 2024年4月年报出来大概每股净资产16.23. 那么我愿意买入的价格为42.2.对应市值557亿。处于我PE估值法520-780亿的估值下轨，依然在合理区间。 重点强调一下：再跌20%到股价42左右我才有兴趣建仓。 估值是艺术，千人千法，球友不可抄作业，盈亏自负。 2023.10.4 $华润微(SH688396)$

国际油价于高位徘徊，摩根士丹利预计布兰特期油今年第四季平均价达85美元，因此调高内地【三桶油】今年盈利预测，当中首选中石油（ $中国石油股份(HK00857)$  ） 。大摩调升今年中石油纯利预测2%，2024至2025年盈利预测8%至10%，评级【增持】，目标价7元。 大摩指，三桶油于今年上半年的勘探及开发业务利润相当理想，同埋成本控制得宜，预期在高油价及人民币贬值下，佳绩将可延续，而基于缴交的暴利税金额上升，预期桶油现金成本会轻微上扬。 第三季炼油毛利均会出现按季好转 炼油毛利方面，大摩预计，面对行业毛利率略为改善下，中石油及中石化 （ $中国石油化工股份(HK00386)$ ） 第三季炼油毛利均会出现按季好转，而中石化的炼油息税前利润将会较中石油更佳。至于化石业务，虽然化工产品价格已有见底迹象，但缺乏上升动力，而且化工产品毛利率改善空间有限，故中石油及中石化第三季化工业务按季只会轻微改善。 大摩续看好中石油天然气业务表现，预期进口亏损按季进一步收窄，因进口成本降低及天然气售价维持稳定，但受到季节性淡季影响，售气量下降或会影响盈利表现。 中海油在成本优势下料续跑赢大市 中海油 （ $中国海洋石油(HK00883)$ ） 方面，大摩称，中海油在成本优势下，股价料续跑赢大市，而其低成本策略及强劲的执行能力，将令中海油能完全享受高油价带来的优势。大摩予中海油「增持」评级，目标价16.1元。大摩给予中石化【与市场同步】评级，目标价4.32元。 大摩预期，今年第四季及明年布兰特期油平均价可达85美元，即使略低于现水平油价，但预期市场普遍仍会调升三桶油今年盈利预测5%至7%，但该行同时估计，三桶油会于第四季出现巨额拨备亏损，令第四季按季盈利出现下降。

1、百强房企9月销售额环比提升 据中指研究院数据，9月单月，TOP100房企销售额同比下降24.1%，环比增长24.8%。 从企业表现来看，据克而瑞研究中心统计，2023年9月逾六成百强房企实现单月业绩环比增长，32家企业的环比增幅在0%-30%之间，29家企业环比增幅超过30%。 其中，部分企业的业绩表现相对突出，如中国金茂、华发股份、绿地控股、大华集团、首开股份等的环比增幅均在60%以上。但从业绩同比来看，目前规模房企整体仍陷负增长困局，9月单月业绩同比降低的企业数量超过七成，累计业绩同比降低的企业也达到近六成。 2023年1-9月，各阵营房企销售额同比均有所下降。其中，TOP10房企销售额均值为2096.3亿元，较上年同期下降6.5%；TOP11-30房企销售额均值为659.5亿元，较上年同期下降10.0%；TOP31-50房企销售均值为323.4亿元，较上年同期下降14.6%；TOP51-100房企销售额均值为157.6亿元，同比下降16.5%。 基于房企销售额普遍同比下降，2023年1-9月，百亿以上阵营企业数量减少。具体来看，千亿以上阵营14家，较去年同期减少1家，销售额均值1816.8亿元。第二阵营（500亿-1000亿元）企业9家，较去年同期减少5家，销售额均值616.5亿元。第三阵营（300亿-500亿元）企业19家，较去年同期减少7家，销售额均值396.7亿元。第四阵营（100亿-300亿元）企业为54家，较去年同期增加9家，销售额均值177.7亿元。 2、楼市四季度怎么走？ 9月份，房地产市场在各地新政落地下持续修复，据克而瑞研究中心统计，重点30城供应环比上升17%，前9月累计同比下降11%；成交环比微增3%，同比减少23%，累计同比增幅收窄4个百分点至2%。 在“金九”行情中，一线城市受“认房不认贷”刺激，短期内热度回升。9月一线城市整体成交212万平方米，环比上升16%，同比下降33%，前三季度累计同比较去年持平。其中，上海“认房不认贷”落地，叠加供应回升，带动成交量环比上升15%，但累计同比降幅持续扩大至6%。 那么，在利好政策的刺激之下，接下来，四季度的楼市走势将会如何？综合市场观点来看： 1）“预计四季度全国商品房销售面积同比降幅将有所收窄。整体来看，当前部分核心城市房地产市场活跃度有所回升，政策效果初显。短期来看，预计核心一二线城市市场活跃度提升仍将持续一段时间。从全国来看，在核心城市市场活跃度提升以及去年低基数效应显现背景下，预计四季度全国商品房销售面积同比降幅将有所收窄。” 2）“金九”房企推盘积极性稳步恢复，加之核心城市陆续出台“认房不认贷”、降低首付、限购松绑等新政，整体成交小幅回升。尤其是项目微观层面已出现来访、认购回升等复苏迹象，预计10月供应微增是大概率事件，成交或将延续复苏态势。 3）整体来看，目前需求端购买力尚显不足、行业预期和信心也整体低迷，楼市复苏动能趋缓。近期虽然政策层面释放利好、有一定的修复预期，“金九”房企推盘积极性也有所提升，但企业销售去化及回款压力仍然较大。四季度房企仍需加强供应和营销力度以提振成交去化。 保利发展 $保利发展(SH600048)$ 、万科 $万科A(SZ000002)$ 、中海 $中国海外发展(HK00688)$ 、中国金茂 $中国金茂(HK00817)$ 、华发股份 $华发股份(SH600325)$ 、绿地控股 $绿地控股(SH600606)$ 、大华集团 $大华股份(SZ002236)$ 、首开股份 $首开股份(SH600376)$ 

牧高笛自主品牌业务业绩稳健增长，海外代工业务短期承压：$牧高笛(SH603908)$ 23H1 营收同比-0.84%，归母净利润同比-14.28%。国内露营市场经过近年爆发式增长后，相较于去年，露营市场整体增速有所放缓，2023 年上半年公司实现营业收入8.60 亿元，同比-0.84%；实现归母净利润0.97 亿元，同比-14.28%；实现扣非后净利润0.95 亿元，同比-13.69%；基本每股收益为1.45 元，去年同期为1.70 元。 23 年上半年毛利率上升、期间费用率升高，净利率下滑。公司2023 年上半年毛利率为28.39%，同比+1.12pct。费用端，公司2023 年上半年期间费用率为13.74%，同比+3.52pct，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为7.27%/5.09%/1.46%/-0.08%， 分别同比+3.24pct/+0.40pct/-0.29pct/+0.17pct。销售费用增长78.65%，主要系自主品牌业务投入的电商专项费用、品牌推广费等增加所致；管理费用增长7.62%，主要系为提升管理增加咨询费以及人工成本等所致；研发费用减少17.04%，主要系提高研发效率和质量从而降低研发费用所致；财务费用增长67.77%，主要系利息支出增加，定期存单利息收入下降所致。公司2023 年上半年净利率为11.28%，同比-1.77pct。 自主品牌业务业绩稳健，海外代工业务短期承压。分业务来看，自主品牌业务实现收入4.28 亿元，同比增长23.59%，成为公司经营业绩亮点；OEM/ODM业务实现收入4.32 亿元，同比下降16.54%。自主品牌业务方面，分渠道来看，公司线上销售/线下销售分别实现主营业务收入1.81 亿元/2.47 亿元，分别同比+22.68%/+24.26%； 毛利率为34.95%/26.76% ， 分别同比-4.47pct/-6.61pct。分品牌来看，小牧（牧高笛鹿标MOBI GARDEN URBAN）直营店/小牧加盟店/大牧（牧高笛MOBI GARDEN）线上/大牧线下分别实现主营业务收入0.10 亿元/0.23 亿元/1.79 亿元/2.13 亿元， 分别同比-17.31%/+22.18%/+22.45%/+27.43%； 毛利率分别为55.82%/30.85%/34.86%/24.98%，分别同比+3.84pct/-2.00pct/-4.58pct/-7.13pct。 拟对衢州天野进行增资，以提高其资金实力和综合竞争力。公司公告，公司拟以债权转股权的方式对全资子公司衢州天野增资6000 万元人民币，即公司将其对衢州天野提供借款形成的6000 万元债权对其进行增资，衢州天野的注册资本由1976 万元增加至4476 万元，资本公积增加至3500 万元。公司仍持有衢州天野100%的股权，仍为公司全资子公司。 投资总结：公司主要从事露营帐篷、户外服饰及其他户外用品的设计、研发、生产和销售，有能力抓住行业快速发展机遇。代工业务方面，公司凭借在工艺设计、材料品质、生产效率和附加服务等方面优势，积累的良好口碑，深度绑定多家户外行业头部客户。自有品牌方面，随着国民经济的快速发展、户外运动行业政策持续落实、消费者注重健康观念不断提升，国内迎来精致露营行业的快速发展，公司凭借领先的品牌影响力、不断创新的高质量产品、广泛的多渠道布局，抓住行业机遇，推动内销业务持续快速增长。

苹果公司（ $苹果(USAAPL)$） 近期推出的iPhone 15系列并未能改善其股价走势，反而面临股价走弱的局面。 然而，更引人关注的是苹果行政总裁蒂姆·库克最近大量减持苹果股票的举动。 根据库克提交给美国证券交易委员会（SEC）的申报文件，他本周累计出售了51.1万股苹果股票，价值8780万美元，税后收益达4150万美元，这是过去两年来最大一次减持。 尽管库克完成了这次减持，但他仍然持有约328万股苹果股票，价值约5.65亿美元。 此前，库克在2021年8月通过出售苹果股票赚取了3.55亿美元的利润。 这些数字引发了外界对于库克减持动机的猜测： 一方面，有专家认为库克的减持行为可能是对全球智能手机市场低迷的回应。苹果最新的iPhone 15系列并未提高价格，这被认为是苹果应对市场低迷的策略之一。 然而，市场对于智能手机需求复苏的担忧导致苹果股价下跌了约13%，较7月创下的历史高位198.23美元有所回落。 另一方面，金融投资顾问机构KeyBanc的分析师将苹果评级由"增持"下调至"行业权重"，原因是担心苹果在其最大市场美国的销售增长可能在第四季度再次放缓。该机构指出，由于美国面临高通胀，潜在升级设备的手机用户可能会减少。 从投资者的角度来看，库克的减持行为可能被视为一个重要的市场信号。 一方面，这可能表明库克对苹果未来的增长前景感到担忧，从而选择减持股票以降低风险。 另一方面，库克减持可能是出于个人理由或资产配置的考虑，与苹果的业务状况无关。 然而，需要注意的是，上市公司个别高管的减持并不一定代表公司整体前景的变化。 库克仍然是苹果的行政总裁，并持有大量股票，这表明他对公司的未来仍然抱有信心。 ------- 顺便提一下，苹果周三(4日)发布iOS17系统更新，其中包括一个修复程序，以防止新推出的iPhone 15系列机身出现过热。 根据最新版本的说明，iOS 17.0.3可解决或导致iPhone运作温度高于预期的问题。 iPhone 15系列推出后，有用家投诉于新机使用云端备份资料进行恢复时，出现机身发热现象，公司将问题归咎于软体错误及与Instagram及Uber等热门应用程式相关的其他问题。公司又强调，问题与iPhone 15 Pro及iPhone 15 Pro Max所使用的新处理器或钛金属外壳无关。

前途未卜

北京时间10.05周四 美债息抽高后回顺，美国私营企业职位增长数字远逊预期，港股两日插613点收今年低位后，黑期料今早喘稳。 道指高开31点，一度转跌129点，低见32873点，其后拗腰回升，曾涨154点，高见33156点; 标指曾升0.92%; 以科技股为主的纳指最多抽高1.53%。 美市收市，道指涨127点或0.39%，报33129点; 标指涨0.81%，报4263点; 纳指扬升1.35%，报13236点; 反映中国概念股表现的金龙指数回吐0.27%。 美国汽油需求放缓，纽约11月期油周三曾低见一个月低位、每桶触及84.16美元，收市跌5.01美元或5.61%，每桶报84.22美元。 伦敦布兰特12月期油低见一个月低位的85.75美元后，收市跌5.11美元或5.62%，每桶报85.81美元。 美元汇率与美国债息由高位回吐，但金价缺乏承托力，周三收市持续偏软，跌幅则收窄。 纽约期金连续第8个交易天下滑，曾低见每盎斯1831.6美元，收市报1834.8美元，跌6.7美元或0.36%。 现货金价继续于7个月低位徘徊，曾低见1815.8美元，跌0.37%，收市微跌1.6美元或0.09%，报1821美元。 ADR港股比例指数报17235，较周三恒指收市升39点或0.23%，被称为黑期的香港HS50最新造17157，升14点或0.08%。 $恒生指数(HKHSI)$ 、 $恒生科技指数(HKHSTECH)$  焦点股份 石油股：国际油价急挫逾5%，留意三桶油会否捱沽。 $中国石油股份(HK00857)$ 、 $中国石油化工股份(HK00386)$ 、 $中国海洋石油(HK00883)$  中国天然气（ $中国天然气(HK00931)$ ）：董事会主席及主要股东简志坚，今日已与14位人士订立协议拟以优惠条件通过场外交易方式以0.39元至0.43元价格（平均价约每股0.413元）出售该公司合共7461.6万股，相当于该公司已发行股份总数约1.3%。 美的置业（ $美的置业(HK03990)$ ）：今年首9个月，合同销售金额约532.5亿元人民币，按年下跌10.56%。

阴霾压顶

美股指数期货反弹，美债收益率、美元下行……

前言： $佳兆业健康(HK00876)$ 今日开盘后直线拉升，股价一度大幅飙升81.25%至0.058港元，现涨幅收窄至约59%，报0.051港元，成交额59.27万港元。 异动解读： 截止目前，该股并无任何官方通告，不过这类股票价格大幅上涨一般由以下七点原因引起： 第一，公司基本面好转 公司近期公布的财报超出市场预期，或公司业务有重大进展等。 第二，行业利好消息 整个行业或市场受到利好消息的推动，可能会导致该行业的多只股票同步上涨。 第三，市场情绪 市场情绪和投资者信心，导致股价短时间内大幅度的变动。 第四，外部资金流入 大的投资者或机构开始购买，导致股价快速上涨。 第五，重大交易或合作 公司可能宣布了与其他大型公司的合作、合并或收购等交易。 第六，技术因素 某些投资者基于技术分析买入股票，导致股价短期内上涨。 第七，短线游资炒作 一些投资者对某只股票进行短线交易，造成股价短时间内大幅度上涨。 总结： 为了获取该股票的具体异动原因，宜进一步等待相关的新闻报道，或公司的官方公告。 切勿盲目跟进，追涨杀跌。

今年国庆节，不知道有多少人被甜蜜的烦恼所影响？直到“#月薪2万随不起份子钱”冲上热搜，今年的国庆份子钱烦恼也再度被大家所认知，我们到底该怎么看份子钱的问题？月薪2万随不起份子钱的背后到底有什么深层的经济原因？ 一、月薪2万随不起份子钱？ 据证券时报的报道，长假期间，对于很多人来说，是一个外出旅游或者回老家探亲，放松自己的好时机。不过，也有一部分人，因为要参加多场婚礼，份子钱的开销，让他们感受到了不小的压力。 有网友调侃：“据说这个国庆假期，没有朋友的人，幸福感可以打败全国99.99%的人，因为不用出份子钱。” 国庆前夕，一女子收到了21份请帖的故事，也引发网友们强烈共鸣。动辄三五百的份子钱，使请帖成为当之无愧的“红色炸弹”。另外，节前，“9月的工资千万不要乱花”的话题上了微博热搜，假期没来呢，份子钱已经在招手。 而早在9月21日，“女子吐槽工资5000元国庆随份子近3000”的话题就冲上过热搜。当时，在山东济南，一女子称自从进入9月份就开始随份子，已经随了三份，目前在陆续收到请柬，国庆期间至少还有三场婚礼需要随份子，因为朋友关系好或人情世故等原因份子钱开销很大，自己5000多元工资光随份子近3000元。对此，不少网友感同身受，表示已收到不少请帖。 10月2日，“8天长假4场婚礼”、“月薪两万，随不起份子”这两个话题同时冲上百度热搜。另外，央视网《新闻+》记者采访了3位国庆期间参加婚宴的年轻人，他们都收到多场婚礼邀约，平均场数在2—4场。而谈及对于随份子是否有压力时，大部分受访者表示压力不小。不过，各地的份子钱数额都有所不同，在广东地区，结婚随份子只需100元，这令不少网友直呼：“能不能请广东人民把份子钱打下来！” 时代财经报道称，来自湖北的李玫假期要参加四场婚礼，份子钱加起来3000元都打不住：“一个男性朋友800元，两个女性朋友1000元，一个同事大概500元”。在湖南长沙，朋友关系参加婚礼大约1000元左右封顶即可，但是同在湖南的张家界部分县市，朋友关系就已经是2000元打底，往上3200元、5000元数额不等。 据中国新闻周刊的报道，根据智联招聘发布的《2022职场人国庆长假调查》数据，职场人在国庆期间给出的份子钱，人均高达2369元。其中，给出1001-3000元的职场人最多，占比33.6%。早在几年前，新华网的调查数据显示，年轻一代婚礼份子钱500元至1000元的占32.5%，1000元至2000元的占23.1%，2000元至5000元的占13.3%。 二、份子钱霸屏的背后到底该怎么看？ 随着社会的发展，份子钱作为一种传统习俗，在现代社会中受到了挑战。对于月薪2万的人来说，随不起份子钱似乎成了一个普遍存在的问题。那么，份子钱霸屏背后到底该怎么看呢？其中的经济学逻辑我们又该如何分析呢？ 首先，我们必须要明白份子钱到底从哪来的？份子钱，源于农业社会时期的集资方式，那时生产力低下，大部分人生活在同一个村庄，每逢婚丧嫁娶等重大事件，需要邻里乡亲的援助，这家给点钱，那家给点物，才能度过难关。在经济学上，份子钱被视为一种原始的集资方式。有那个时候生产力非常不发达，如果没有份子钱这种习俗的话，很有可能将会难以维系一个正常的生活方式，份子钱的模式至少形成了最基础的一种类似于银行集资的方式，虽然这种方式很原始，但是类似于信贷的方式能够在短时间内集合一笔资金，从而帮助有大事发生的家庭度过当前的难关，这种做法是有其明确的市场根源的。如今，虽然社会经济发展迅速，生活方式发生了巨大变化，但这种深入骨髓的生活习俗和传统观念仍然影响着人们。份子钱之所以在现代社会仍然盛行，便是基于此。 其次，回过头来看当前的中国。回过头来看中国经济，在中国相当长的一段时间内，我们都是处于城乡二元制的经济发展状态之中，大多数人如果稍微向上回溯一下就会发现我们的父母辈或者祖父母辈或多或少都有农村生活的经历，虽然我们的生活已经发生了巨大的改变，但是刻在骨子里的生活习惯和传统却不是轻易能改变的。 这种源自农业经济的习俗即使是进入了城市生活，在传统习惯尚未明显改变的情况下，反而比生活方式更具生命力，无论是婚丧嫁娶的份子钱，还是一些其他的习惯，甚至于七大姑八大姨的催婚催生，都在背后有着农村生活方式的影子。 这种习俗或者习惯上的延续性，是千百年中国人农业文明生活方式的一种非常重要的延续与组成部分，也许可能大家没有干过一天农业，但是这种老祖宗所遗留的习俗却适可影响着大家。 第三，对于现代社会份子钱的作用是什么？对于现代社会来说，份子钱具有几个核心作用。首先，份子钱是人们表达感情的一种方式。人们根据彼此关系的亲疏远近，给予不同数额的份子钱，以表达自己对对方的情感和祝福。其次，份子钱在社交交往中起到维系人际关系的作用。通常在工作状态稳定的地方，份子钱的压力较大；而在人员流动性强的地方，份子钱的压力则较小。最后，份子钱已经成为一种约定俗成的社交礼仪，大多数人接受并遵守这种文化规范。 第四，份子钱的问题出在哪了？从前面的论述我们就可以发现份子钱有其存在的历史根源和合理性，但是目前份子钱的问题也非常突出。一方面，份子钱的金额越来越大，给人们带来了经济压力。特别是在一些大城市，随份子钱的金额已经达到了数千元甚至上万元。这对于一些收入不高的人来说，无疑是一种负担。 另一方面，份子钱的性质也发生了变化。在传统社会中，份子钱是一种感情的表达方式，而现在却变成了一种商业行为。一些人为了追求更多的利益，甚至会通过各种手段来索取份子钱。这种行为不仅违背了传统习俗的本意，也给人们带来了心理压力和负担。但是，传统习俗的力量使得人们难以拒绝参与这种消费行为，这种矛盾在一定程度上反映了现代社会中个体经济自由与传统社会习俗之间的张力。 第五，份子钱会向何处去呢？随着社会经济的发展和生活方式的变革，份子钱的走向将受到多种因素的影响。一方面，随着城市化进程的加速和人口流动性的增加，传统意义上的村落和社区逐渐消失，这将使得基于地缘和亲缘关系的份子钱习俗逐渐淡化。另一方面，随着现代社交媒体的兴起和人们交往方式的多样化，新的消费方式和社交礼仪也将逐渐形成，这将对传统的份子钱习俗产生冲击和挑战。 不过，对于目前来说，份子钱可能没有那么容易消失，不过我们不妨可以去倡导更加健康文明的份子钱方式，比如说广东地区那种几块或者几十块的份子钱习俗，这种习俗反而更能让大家接受，在不丢失传统文化的同时，避免了更多矛盾的产生，何乐而不为呢？

“反向旅游”“露营游”成为新潮流： 今年“双节”期间，不少消费者为避免人多扎堆，选择小众目的地度假，“反向旅游，露营游”成为新潮流。 携程数据显示，三四线城市成为今年旅游“黑马”。“双节”期间，淄博、延边、防城港、酒泉、南阳、广元、承德、伊春、曲阜、乌兰察布等城市的旅游产品预订量同比增速均为去年10倍以上。 除了小城市外，露营也是很多年轻人的选择。 根据艾媒咨询发布的《2022-2025年中国露营经济发展前景与商业布局分析报告》，数据显示，中国露营经济核心市场规模和带动市场规模均呈现逐年上升的趋势。2021年中国露营经济核心市场规模达到747.5亿元，同比增长62.5%；带动市场规模为3812.3亿元，同比增长率为58.5%。预计2025年中国露营经济核心市场规模将上升至2483.2亿元，带动市场规模将达到14402.8亿元。 2023年露营玩法也更加成熟多样。露营需求的快速增长也助推了住宿、餐厅、咖啡馆、轰趴馆等结合“露营+”的经营模式。 随着年轻人的不断涌入，露营市场也呈现出了一种新的发展趋势。在未来的几年中，帐篷草地和其他露营地将会成为年轻人最喜爱的旅游胜地之一。同时，随着旅游行业的不断发展，帐篷、露营用品等相关行业也将会迎来更加广阔的市场空间和发展机遇。 值得关注的是，随着越来越多的新人青睐“轻量化”露营。毕竟，露营一趟，帐篷、天幕、厨房炊具、水和食物，各种装备总是把后备箱塞得满满当当。露营一时爽，收摊泪两行”，原本是想周末好好放松的，结果大的装备搞得自己筋疲力尽！越来越多的年轻人放弃“精致露营”转向“轻量化露营阵地。不少露营爱好者放弃了一些“华而不实”的装备，倾向于选择更加便携、多功能且实用性更强的装备。 而露营的方式也更加多样化、复合化。风靡全网的围炉煮茶，还有露营+赏花、露营+剧本杀、露营+ live音乐等都是当代年轻人主流的玩法体验。 华生科技$华生科技(SH605180)$ 、牧高笛$牧高笛(SH603908)$ 、三夫户外$三夫户外(SZ002780)$ 、浙江自然$浙江自然(SH605080)$ 、哈尔斯$哈尔斯(SZ002615)$

2018年，北汽蓝谷大卖15.6万辆，这一成绩足以让其在整个新能源汽车圈傲视群雄。 然而，让人没有想到——这将会成为北汽蓝谷最后的辉煌时刻。2022年，北汽蓝谷的销量仅为5.02万辆，不足2018年的三分之一；今年上半年，北汽蓝谷销量也仅为3.5万辆，虽然销量有所回暖，但数值依旧不高。 除了萎靡不振的销量之外，持续多年的巨额亏损也是北汽蓝谷走向衰落的证明。根据财报显示，北汽蓝谷已经连续3年净利润亏损，扣非净利润更是连续8年亏损；今年上半年，北汽蓝谷净利润再亏19.8亿，扣非净利润则亏损25.12亿，从不断亏损的业绩来看，北汽蓝谷这个曾经的行业龙头，如今却已经逐渐沦为“吊车尾”了。 当然，面对越发艰难的处境，北汽蓝谷也在主动求变。早在几年前，北汽蓝谷便牵手华为推出了新品牌“极狐”，今年又推出瞄准亲子赛道的极狐考拉。不过，目前市场竞争极其激烈，这些动作并没有掀起太大的风浪。 最近，北汽蓝谷发布公告称，将会加码和华为的合作，从之前的HI模式，升级成与赛力斯一致的智选模式。很显然，北汽蓝谷已经将华为视作“救命稻草”，但北汽蓝谷能否上演赛力斯的奇迹却充满了不确定性。 从领头羊沦为“吊车尾” 正所谓“背靠大树好乘凉”，在新能源汽车这个极其烧钱的行业更是如此。 相比于其他的造车新势力，北汽蓝谷拥有非常深厚的背景实力——其是北汽集团旗下的新能源公司。而且，除了强劲的背景实力之外，北汽蓝谷还是国内首家获得纯电动汽车生产资质的企业，相比其他新势力也拥有先发优势。 2013年，北汽蓝谷开始正式批量生产新能源汽车。由于背靠北汽集团，北汽蓝谷受到了地方政府的特殊照顾，在政府采购、城市交通上得到全力支持，其收到了多家出租车公司的新能源汽车订单，最终更是凭借出租车业务成功打开市场。 根据2017年乘联会发布的“新能源乘用车销量统计”数据显示，当年北汽蓝谷的电动车不但占了全国纯电动乘用车将近五分之一的销量，还一跃超过了特斯拉，成为当年全球纯电动汽车销量的冠军。 不过，背景的保护犹如一把双刃剑，虽然北汽蓝谷在北汽集团的扶持下迅速发展，但其实际的竞争力并不强。 2019年，国内多家新势力成立，新能源汽车市场不再是北汽蓝谷一家独大。面对越来越多新能源车企出现，再加上传统车企如比亚迪、吉利、长安等都在发力新能源，北汽蓝谷开始受到挑战，其2019年的销量为15.06万辆，增长势头不再；到了2020年，北汽蓝谷的销量更是只剩下25914辆，销量惨遭“膝盖斩”。 实际上，北汽蓝谷之所以会快速跌下神坛，除了越来越多的新能源车企崛起之外，自身技术不过关也是重要原因。此前，侃见财经也曾分析过北汽蓝谷这家公司，虽然诞生时间很早，但在很长的一段时间里北汽蓝谷销售的大部分车型都是“油改电”车型，一直到2020年才推出了BE22纯电平台，但也只是用在部分高价车型中。 从目前来看，北汽蓝谷已经沦为了行业的吊车尾。以上半年销量为例，排名第一的比亚迪销量高达125.56万辆，而北汽蓝谷的销量则仅有3.5万辆，其销量还不足比亚迪销量的零头；而且，即便跟一众造车新势力相比，上半年理想、小鹏和蔚来的销量分别为13.9万辆、4.14万辆和5.46万辆，北汽蓝谷和新势力相比也有一定的差距。 能借华为翻身吗？ 对于北汽蓝谷而言，自身的造车业务逐渐走向衰落已经是不争的事实。 在当下竞争如此激烈的大环境下，虽然北汽蓝谷仍有一定的背景实力，但想要依靠自身打赢翻身仗显然难度很大。于是，北汽蓝谷也不得不请来“外援”华为，希望通过加深与华为的合作，提高其在新能源汽车市场的地位。 实际上，早在2017年时北汽蓝谷便已经跟华为开始进行合作。此前，北汽蓝谷跟华为的合作模式为HI模式，即华为作为供应商向北汽蓝谷的极狐品牌提供智驾、座舱等全套方案；不过，北汽蓝谷跟华为的首次合作效果并不好。 根据媒体统计，极狐的首款车型在2020年10月上市，三个月累计销量为709辆，2021年全年销量6006辆，2022年全年销量1.19万辆，2023年上半年销量为8791台，这样的成绩显然和预期相差甚远。 在看到HI模式短期难见成效之后，北汽蓝谷选择加码跟华为的合作——放弃了探索几年的HI模式，转向华为介入程度更高的智选模式。根据北汽蓝谷在8月15日披露的公告显示，其将在与华为技术有限公司现有的战略合作基础上，与华为终端有限公司开展智选合作，首款车型定位为高端智能纯电动轿车。 对于北汽蓝谷而言，与华为加强合作的优点相当明显——在智选车模式下，华为方面不仅提供智能化解决方案，还将参与到产品的造型设计和内饰设计，负责整车的营销和终端销售，而这些其实都是北汽蓝谷的弱项。当下，智选车模式最成功的案例是赛力斯，在和华为合作之前，赛力斯只是一家寂寂无闻的公司，但和华为合作之后，不但知名度高了，而且销量激增，在2022年连续四个月销量破万；不过，北汽蓝谷想要复制赛力斯的成功还是有很大难度。 此前，侃见财经曾多次分析过赛力斯这家车企。表面上看，赛力斯和华为合作后效果显著，起码销量激增，但背后赛力斯其实付出了不少的代价，尤其是连续的亏损，毕竟无论是哪一种模式，真正的开销、花费都需要车企买单。 对于目前的北汽蓝谷而言，其深陷亏损泥潭之中，已经连续4年亏损，累计亏损超过了180亿，如果北汽蓝谷真的要效仿赛力斯，其财务状况可能还要比现在更加艰难，到时候一年亏损过百亿也并非不可能。 此外，如果选择了华为的智选模式，车企则会真正沦为代工厂，作为一家曾经销量过15万，甚至还超越过特斯拉的新能源车企，北汽蓝谷又真的会心甘情愿地去做华为的代工厂吗？这个问题的答案其实相当明显了。 对于深陷困境的北汽蓝谷而言，跟华为合作虽然是一个走出困境的方法，但想要借助华为翻身显然不太可能。从这一点来看，北汽蓝谷想要走出困境，显然还要很长的时间。 $北汽蓝谷(SH600733)$  $北汽蓝谷(SH600733)$ 

迎来第5位女性得主

据新华社北京10月4日消息，国务院国资委表示，今年1至8月份，中央企业战略性新兴产业完成投资超8400亿元，同比增长约30%，在推动产业升级的同时，有力带动上下游企业共同发展。 战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，是国家培育发展新动能、赢得未来竞争新优势的关键领域。作为中国经济发展的“生力军”，国务院国资委正推动中央企业加快在战略性新兴产业领域的布局。 今年以来，立足于国家所需、产业所趋、央企所能，国务院国资委聚焦新一代移动通信、人工智能、生物技术、新材料等关键领域，会同相关中央企业深入调研、编制方案，启动了央企产业焕新行动和未来产业启航行动，出台一揽子支持政策，并筹备设立专项基金，推动中央企业在优布局、上规模、提水平上持续发力，加快发展战略性新兴产业。 为了更好地评估中央企业在相关领域的发展状况，国务院国资委还委托国投集团设计了“中央企业战略性新兴产业发展指数”。该指数包括三级指标体系，指标维度涵盖产业布局、科技创新、人才队伍、产业生态、发展成效，力求充分反映中央企业发展战略性新兴产业的成果。 据了解，“中央企业战略性新兴产业发展指数”每季度发布一次，将通过大数据、人工智能等技术进行数据归集和计算，形成分析报告，为推动中央企业加快发展战略性新兴产业提供决策参考。 二级市场方面，2023年初至今，“中特估”板块涨幅达到24.81%。该板块包含成分股79只，涉及医药、信息技术、能源、金融、工业、公用事业、材料等多个行业，个股以央国企为主。 中特估板块中涨幅最大的行业是船舶制造行业。其中，“中船系”概念以11%的涨幅排名榜首，成为市场焦点之一。 船舶制造行业公司多为央国企，受益于新一轮国企改革背景下“一利五率”的新考核体系，经营管理能力有望迎来持续改善，推动估值水平向上。此外，船舶制造行业本周亦有多重因素催化，包括新接订单量同比增长53%、造船业新一轮长周期的起点位置、老船更新换代有望提速等因素，未来有望推升造船业需求二次爆发。在“中特估”背景加持下，造船业大有乘风破浪扬帆起航之势。 中国电信 $中国电信(SH601728)$ 、中国移动 $中国移动(SH600941)$ 、中国联通 $中国联通(HK00762)$ 、中船汉光 $中船汉光(SZ300847)$ 、中国船舶 $中国船舶(SH600150)$ 、中船科技 $中船科技(SH600072)$ 、中国动力 $中国动力(SH600482)$ 、中船防务 $中船防务(SH600685)$ 

港股今早假后复市，恒指上周五急升逾四百点后，即月期指今早低开204点。 A股继续假期休市。 周一美股收市个别发展。 美国债券价格续跌，投资者聚焦利率前景，担心美国联储局会比预期更长时间维持高利率，对利率敏感的公用股大跌，影响道指及标普500指数表现，科技股升1.3%，支持纳指造好。 道指收报33433点，跌74点或0.22%，连跌第二日; 纳指则连升第四个交易日，收报13307点，升88点或0.67%; 标普500指数收报4288点，微升0.34点。 反映中概股表现的金龙中国指数跌0.6%报6620，结束三连涨，蔚来汽车（ $蔚来-SW(HK09866)$ ）和百度（ $百度集团-SW(HK09888)$ ）之ADR对指数拖累最大。 在美国上市的主要港股预托证券（ADR）价格，与港股上周五收市价比较普遍下跌。 滙控（ $汇丰控股(HK00005)$ ）ADR折合港元收报61.13元，低0.57元;港交所（ $香港交易所(HK00388)$ ）ADR收报289.34元，低3.26元;腾讯（ $腾讯控股(HK00700)$ ）ADR收报301.17元，低5.03元;友邦（ $友邦保险(HK01299)$ ）ADR收报62.98元，低0.87元。 银娱（ $银河娱乐(HK00027)$ ）ADR收报47元，低0.15元;金沙中国（ $金沙中国有限公司(HK01928)$ ）ADR收报23.6元，低0.4元。 恒指上周五收市升436点或2.5%，报17809，「港股通」暂停下，大市全日成交676.5亿元。 总结整个9月份，恒指累挫572点或3.1%。 即月期指今早低开204点报17685; 科指期货低开57点或1.4%报3890。 $恒生指数(HKHSI)$ 、 $恒生科技指数(HKHSTECH)$  焦点板块/股份 濠赌股：澳门博彩监察协调局公布，澳门9月博彩收入按年升4.04倍，至149亿3700万澳门元，属预期上限; 按月则跌13.2%，相当于疫情前同期水平的六成八。 今年首九个月，澳门博彩收入1289亿4700万澳门元，按年增3.05倍。 中国恒大（ $中国恒大(HK03333)$ ）及恒大物业（ $恒大物业(HK06666)$ ）申请今日复牌。 恒大汽车（ $恒大汽车(HK00708)$ ）则未有发出复牌公告。 中国恒大上周四表示，接到有关部门通知， 公司执行董事及主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。 理想汽车（ $理想汽车-W(HK02015)$ ）公布9月共计交付新车3万6060辆，按年增长2.13倍，创单月交付量新高。 截至9月30日，公司第三季度累计交付量为10万5108辆，按年增长2.96倍。 比亚迪（ $比亚迪股份(HK01211)$ ）公布9月新能源汽车销量28万7454辆，按年增42.8%; 今年首九个月累计销量207万9638辆，按年增76.2%。 吉利（ $吉利汽车(HK00175)$ ）公布9月之总销量为17万472部汽车，较去年同期增长约31%。 当中，极氪于9月交付汽车共1万2053部，按年增46%。 今年首九个月，吉利累计交付逾115万部，按年增长17%。 蔚来（ $蔚来-SW(HK09866)$ ）公布于9月交付15641辆汽车，按年增长43.8%。

龙源电力新能源资源储备充足，装机有望加速扩张：$龙源电力(SZ001289)$ $龙源电力(HK00916)$ 电量增长而电价略降，公司售电收入同比+5% 2023年上半年，公司累计完成发电量397.47亿千瓦时，同比增长9.48%，其中风电同比增长9.57%；火电同比下降4.61%；光伏等其他可再生能源同比增长96.75%。公司平均上网电价457元/兆瓦时，同比减少21元/兆瓦时；其中风电同比减少17元/兆瓦时，主要是由于风电市场交易规模扩大、平价项目增加以及结构性因素综合所致。叠加煤炭销售收入大幅下滑影响，2023年上半年公司完成营收198.47亿元，同比下降8.38%。 风电分部收入增速大于经营开支增速，经营利润同比提高3.6亿元 成本方面，上半年公司经营开支同比下降15.5%至118.96亿元，主要系煤炭成本下降、折旧摊销费用提高、薪酬成本时序调整等影响。两者综合影响下，公司上半年实现经营利润86.16亿元，同比增长了5.1%；其中风电分部和光伏分部分别同比提高了3.64、0.9亿元，而火电分部利润下降约1亿元。此外，公司财务费用净额同比降低了12%至15.63亿元。上半年公司完成归母净利润50.27亿元，同比提高19.24%。 公司新能源资源储备充足，装机有望加速扩张 2023年上半年，公司新增投产项目控股装机容量515.41兆瓦，其中风电125.20兆瓦；光伏390.21兆瓦。公司项目储备充足，上半年新签订开发协议29.34吉瓦，同比增加77.94%，其中风电15.32吉瓦、光伏14.02吉瓦，均位于资源较好地区；上半年累计取得开发指标4.01吉瓦，其中通过平竞价取得开发指标3.07吉瓦，包括风电1.58吉瓦，光伏1.49吉瓦。目前组件价格已有所回落，同时《风电场改造升级和退役管理办法》今年6月已正式印发，公司老旧风电场改造及新项目建设均有望加速。