胡马犹闻汉唐风

在中国企业界，马云是代表性人物，甚至一定程度上代表了民营经济、科技界以及外资对中国的信心。他从高调到低调，曾经引发很多质疑、猜忌及忧虑，也在民营经济和外资圈里引发过不小震动。
近段时间以来，不时有马云的消息见著媒体，一会西班牙，一会日本，一会泰国，一会香港，无论如何，他终于从国外回来了，这无疑释放了一个重要的信号：【政府支持平台经济】。
事实上，中国的政策面在去年3月16日国务院金融稳定发展委员会专题会议上，已经出现重大转折，可以说监管压制因素已经见底。随后高层又在不同场合不断表态支持平台经济健康发展，无奈资本市场在美国联准会（Fed）不断疯狂升息下遭遇巨震，加上网络产业本身也持续面临业绩下滑，政策面始终无法抵挡市场面的冲击，股价反而加速下跌。
中国政府持续优化疫措施后，网络类股终于迎来久违的反弹。随后中国高层在经济工作会议更明确指出：
【要大力发展数位经济，提升常态化监管水准，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手】。
今年【两会】，新任国务院总理在记者会上再次强调对民营经济的支持，他说：
【民营经济的发展环境会越来越好，发展空间会越来越大。】
【依法保护企业产权和企业家权益，促进各类经营主体公平竞争，支持民营企业发展壮大。从发展空间看，中国具有超大规模的市场需求，还有很多新领域新赛道有待开拓，都蕴藏着巨大的发展机遇。民营经济一定是大有可为的。】
【时代呼唤广大民营企业家谱写新的创业史。】
高层的这番话再次为民营经济、为市场化道路、为科技创新注入强心针。不仅如此，高层更亲自下基层，用实际行动表明中央态度。
近期国家高层到湖南视察先进制造业，首站选择了比亚迪($比亚迪股份(HK01211)$ )，并高度肯定比亚迪的发展；
贵州省委书记带团走进腾讯（$腾讯控股(HK00700)$ ）总部；
杭州市市场监管局也与阿里巴巴（$阿里巴巴(USBABA)$ 、$阿里巴巴-SW(HK09988)$ ）签订全面深化平台经济健康高品质发展合作协议。
实际行动，就是最好的表达，中国平台经济前途光明。

记录投资，记录时代！
这两天数字经济主题出现了明显的回调和分化，尤其是ChatGPT方向，拓维信息、昆仑万维、360等都出现了明显的回调，有中场休息的迹象。回调从昨天就开始了，不过，昨天中午马云回国了！消息一出，立马冲上热搜。
外滩事件后，高调的杰克变得异常低调，已经好几年没上过热搜了。马云是民营企业的一面旗帜，为电商经济的发展做出卓越贡献，是划时代的伟大商业家。受外滩事件的影响，这几年成了人人喊打的过街老鼠，避居国外。这次上热搜，可谓是意味深长，标志着一个新的时代已经到来。
一起回来的不止是马云，更是民营企业家的信心。这几年，随着教培、房地产、互联网平台公司遭到爆锤，民营企业家的信心遭到很大冲击。现在，教培有松动的信号，房地产开始回血，平台公司进入健康发展阶段。现在，马云回来了，旗帜竖起来了，信心回来了。
马云不但回来了，还专门谈了ChatGPT。马云认为ChatGPT这一类技术只是AI时代的开始，并称要用人工智能去解决问题，而不是被人工智能控制，机器只有“芯”，而人有“心”。
受马云发言的影响，昨天，回调的数字经济标的立马掉头向上。公众号文章里和大家交流过的标的再次出现了满屏涨停的情况。大家的心态也一下子从ICU回到了KTV，拿出了传统技能，又开始在星球里疯狂凡尔赛。说实话，天天这样凡尔赛，真的容易被打，尤其是那些拿着赛道股的机构，这时候看着大家赚钱，只能打算了牙往肚里咽。
市场的表现再次验证了我之前多次在公众号文章里谈过的观点：“对于数字经济，每一次回调，都是进场的机会”。用马云的话说，只是AI时代的开始。互联网的发展将从移动互联时代迈入AI互联网时代，数字经济是这个时代最大的风口，也是普通人最大的投资机会，甚至是改变命运的机会。
无比幸运的是，三个月前，虽然球哥还不知道ChatGPT会成为史诗级、划时代的应用，将开启一个全新的时代，但球哥坚定看好数字经济，并发布了公众号文章《2023年的投资主题》，文章的核心观点是：数字经济是最大经济增长量、是时代的脉搏、是时代的风口，势不可挡。大家也因此抓住了这一波数字经济牛市，再次恭喜大家。
面对如此快速的上涨，有一种声音说觉得害怕！
大家到底在害怕什么呢？首先，无非是害怕暴涨之后的暴跌。
因为这几年大家有过太多这样的经历，比如2021年的周期大牛市、比如2022年的碳中和大牛市，这些牛市大家每一次都抓住了，但最后却被套牢了，很多2021年的周期股投资者现在还在套牢中。
之所被套牢，其实是中了机构的奸计。这几年机构天天给大家洗脑价值投资、长期持有，拿周期股来做价值投资，不套牢，天理难容。想不被套很简单，做主题投资而不是价值投资，保证永远套不住你：让机构去做价值投资，你挥一挥衣袖，飘然离去。
还有一个害怕是：数字经济市盈率太高，业绩太差，无法撑起这么高的股价。
这个就更不用害怕了，数字经济（AI互联网时代）现在是从0到1的阶段，还没有到看市盈率、看业绩的时候。现在看的是想象空间，是成长性。看市盈率、看业绩那是对成熟的行业而言的，不适用于当下的数字经济牛市。内资机构就是因为拿市盈率、业绩来衡量，导致错过了牛市。
站在风口上，流氓都能飞起来。不信，大家看看360这个去年巨亏24亿的流氓，要业绩没业绩，要长相没长相。可是，股价天天创新高，低位以来，涨幅快到200%，虽然这个涨幅在星球众多牛股里，显得很普通，但是对大部分投资者而言，也算是一个不错的涨幅和收益。
这一轮数字经济主题牛市是围绕着AI这个产业链展开的，目前AI这个方向已经比较高了，大家要注意风险，注意保住盈利，因为在A股两个月转100%收益对大部分投资者而言都是百年一遇的机会。
随着AI主线涨到位，数字经济主题的行情会朝着AI+的方向延伸，比如AI+教育、AI+传媒、AI+医疗、AI+影视等等方向，就像2014年的互联网+行情一样，非常有想象空间，目前这些方向已经开始异动。
现在，大家最关心的肯定是标的，球哥太了解大家了。放心，近期将在星球推出《那些低估的数字经济标的（之二十）》，会把标的延伸一下，挖掘一些AI+的低估标的，敬请期待。现在大家对这个系列呼声很高，因为前面19期的威力大家已经见识过了。
这个时候，大家不要害怕，大胆地赚钱就行，这样的机会不多。真的很荣幸，在别人还在纠结技术、业绩的时候，我们成为最早一批AI时代的获益者。
时代的风口已经到来，马云归来，信心也归来了，腾飞吧，数字经济！
在这里，读懂投资；在这里，读懂时代！
$阿里巴巴(USBABA)$ 
$阿里巴巴-SW(HK09988)$  $腾讯控股(HK00700)$  $三六零(SH601360)$  $拓维信息(SZ002261)$  $剑桥科技(SH603083)$  $创业黑马(SZ300688)$  $光云科技(SH688365)$ 

中东土豪溢价一倍入股，荣盛石化今天一字板涨停。受消息提振，石油板块早盘跳空高开，“三桶油”止跌反弹。3月27日晚，荣盛石化宣布，控股股东荣盛控股拟将所持公司股份10.13亿股，以24.3元/股的价格转让给战略投资者沙特阿美，对价总额为246亿元，较前一交易日收盘溢价高达102%。
据悉，本次股份转让对价的支付方式为现金支付，资金来源为受让方沙特阿美全资子公司AOC自有资金，同时双方还签署了《战略合作协议》等一系列商业合作协议，建立了战略合作关系，推动双方各自战略目标的实现和长期的可持续发展，系双方后续深化战略合作，签订相关合作协议的基础文件。
溢价一倍爆买的中东土豪沙特阿美，是世界最大的石油生产公司和世界第六大石油炼制商，拥有世界最大的陆上油田和海上油田。而荣盛石化公司作为中国民营石化龙头企业之一，2022年被英国知名品牌评估机构Brand Finance评为全球最具价值25大化学品牌报告（Chemicals 25 2022）第8名。
截至今年3月23日，沙特阿美市值约为1.88万亿美元，AOC持有荣盛石化10%股份，系沙特阿美全资子公司。荣盛石化与沙特阿美在产业上互为上下游，双方的战略合作可以实现资源共享、优势互补、互利共赢。沙特阿美将向荣盛石化旗下浙江石化日供48万桶阿拉伯原油，进一步拓展中国化工市场。
另外，荣盛石化向沙特阿美或ATS销售聚乙烯、聚丙烯等80万吨/年、化工产品30万吨/年、精炼产品1.5万桶/日。以今天荣盛石化收盘价14.20元/股计算，距离24.3元/股的转让价格尚有逾71%的价格空间，对于目前业绩大幅滑坡的荣盛石化的股价，起到很大的提振作用，有效增强了投资者的信心。
通过此次战略合作，在上游资源趋紧的背景下，荣盛石化原料的稳定供应将形成较强壁垒，战投价值凸显，机构普遍看好。之前荣盛石化获不少公募基金密集重仓，截至去年四季度末，有50只基金重仓持有该公司3.21亿股，其中“顶流”刘格菘掌舵的三只基金持股位居“前三强”，合计持有1.56亿股。
荣盛石化预计2022年扣非后净利润为23亿元到32亿元，同比下降74.26%到81.5%。目前荣盛石化估值为17.64倍，处于历史百分位36.19%的较低水平。此次沙特阿美高溢价受让，既彰显国际市场对中国炼厂的价值认可，也将引领中国石化核心资产和带动荣盛石化价值重估，驱动企业做大做强。
辉哥侃股原作，转发请注明出处！
$荣盛石化(SZ002493)$

阿里巴巴 （ $阿里巴巴-SW(HK09988)$ 、 $阿里巴巴(USBABA)$  ） 创办人兼合伙人马云回杭州后，集团即启动成立24年来最大规模架构重组。
阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信，宣布启动【1+6+N】组织变革，宣布在阿里巴巴集团之下，分为6大业务集团和业务公司，并设有各自董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团全面实行控股公司管理。
阿里巴巴表示公司现时在纽约和香港上市地位将保持不变，但张勇在信中强调：【市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。】
阿里巴巴在港股公告补充，淘宝天猫商业集团未来仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有。
阿里巴巴表示，是次组织治理变革由张勇发起，已分别经集团合伙人与董事会一致通过。
阿里巴巴分为6大集团各有CEO
阿里巴巴在内部信表示，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团，而其他具备条件的业务组织将设立多家业务公司，实行公司化管理。
阿里巴巴重组后，各业务单位有独立CEO，基本沿用现行相关业务的舵手：
云智能集团，由张勇兼任CEO
淘宝天猫商业集团，戴珊（绰号：苏荃）任CEO
本地生活集团，俞永福担任CEO
菜鸟集团，万霖担任CEO
国际数字商业集团，蒋凡任CEO
大文娱集团，樊路远（绰号：木华黎）担任CEO
阿里巴巴2015年行【中台战略」】两年前再改策略
张勇于2015年上任阿里巴巴集团CEO后，提出【中台战略】，以【大中台、小前台】方式治理。于2020年方向逆转为缩小【中台】，转为建立更敏捷组织，推行经营责任制。
张勇在内部信表示，两年来已经建立多家独立经营的环路公司，最新改革令各业务集团能为各自经营结果负总责，强调敏捷组织是实现多业务多业态超大型企业高效治理的路径，治理架构独立意味着直面市场洗礼，与之对应的是创新激励的可能性。

记录投资，记录时代！
上午KTV，中午ICU、下午又是KTV，数字经济的行情变化真是一天三个样。
各路机构终于闻到了数字经济上的金钱味道，蜂拥而上，连人民日报都亲自发文为数字经济站台，火热程度可见一斑，马道长归来更是将数字经济推向了巅峰。
真没想到，一夜之间，这几年一直被嫌弃没有核心技术、业绩极差的数字经济主题一下子成了香饽饽，牛夫人摇身一变，成了小甜甜，人见人爱，吹牛的时候不提一下数字经济，都觉得自己落伍了。
股市方面，数字经济更是炙手可热。
热到什么程度呢？给大家提供一个历史罕见的数据：40%！
上周四，数字经济主题成交额达4200亿，占当天A股全市场总成交额的比例超过40%。在A股的历史上，从来没有出现过一个主题成交额占比这么大。A股从来不缺见证历史的机会，2023年我们再次见证了历史。
这是怎么回事？为什么会出现这种情况？
根本原因就两个字：踏空，而且是机构踏空！
这一轮数字经济大牛市，内资机构彻底踏空，汤都没有喝上一口，股价就已经涨上了天。内心自然是不甘心的，于是疯狂割肉一直坚守的价投板块，纷纷投入数字经济的怀抱，生怕错过了时代的大风口。
据市场统计，截至2022年末，整个数字经济主题相关的上市公司全部被主动型基金清仓，持有数字经济主题的基金清一色的是指数基金（被动基金），主动基金早已退出数字经济主题多年。
由于ChatGPT这个史诗级的AI应用横空出世，把互联网发展阶段由移动互联网带入了AI互联网。回顾互联网30年的发展历史，PC互联网改变了信息流，移动互联网颠覆了生活方式，那么，即将到来的AI互联网将颠覆什么？我认为将会颠覆工作方式！
在AI的加持下，数字经济迎来史诗级的想象空间，一下子成为了市场上最热门的赛道。踏空的机构火速加仓，于是出现了一个交易日里数字经济的成交量占总成交量超过40%的史无前例的天量。
机构疯狂加仓带来的结果有两个。
一是吸干了其它板块的资金，导致股价纷纷下跌。比如银行板块、比如消费板块、比如新能源板块最近跌得比较厉害，这都是被机构抛弃的结果，还在幻想通过这些板块的价投实现财务自由的投资者该醒了，这些板块已经成为机构的弃子了。
二是把数字经济主题相关的标的推向了阶段新高。这一点，每一位星球球友都有切身感受，特别是两个月前布局了数字经济的球友，最近真的是太爽了，天天都在享受股价创新高。
以前，是星球球友给机构抬轿，现在，是机构给球友抬轿，包括我在内，这感觉简直不能更爽，咱们终于比机构聪明了一回。
当然，这还得感谢北上资金，感谢欧美加息，感谢瑞信银行倒闭，让资金逃离欧美，涌入香港，成为北上资金源源不断的弹药。最终，成就了数字经济的大牛市，这一轮牛市不亚于2021年的周期大牛市、2022年的碳中和大牛市。
牛市走得越猛烈，越显示出内资机构择时能力之低。这几年，机构被自己一手打造价投理念深深套牢，错过了周期大牛市、错过了碳中和大牛市，眼看又要错过数字经济大牛市之际，终于醒悟，价投不过是一块遮羞布，赚不到钱，在投资人眼中，再先进的投资理念都是垃圾。
于是，疯狂抛售白酒、银行、新能源，疯狂买入数字经济，让提前布局的各位老友赚到麻木。我相信，这是大家关注公众号三年来，赚得做多的两个月，恭喜大家，球哥没有辜负大家的信任。在2021年挖掘了周期主题大牛、2022年挖掘了碳中和主题大牛之后，今年又提前给大家挖掘了数字经济大牛，成功让机构给大家抬轿。
面对如此丧心病狂的机构、如此变态的成交量，有球友在后台留言问：这种变态与疯狂是不是最后的疯狂？是不是主力出逃钱的预演？
球哥来回答：显然不是，虽然数字经济涨了这么多，但是内资机构现在汤都没有喝上，才刚反应过来，正跑步进场呢，何来出逃一说！
举个例子，安防龙头大华股份，这是星球里被大家不屑一顾的标的，因为实在涨得太少了，在这一轮大牛市里，大华只上涨了100%，连360都不如，星球里比它拉风的标的多得是。
虽然今年上涨了100%，但是大华的股价依旧没有超过去年的高位。连去年的高位都没有超越，怎么能说高估呢？非但不高估，反而依旧很低估。之所以股价翻倍还低估，那是因为之前被机构无情抛弃，跌得太狠了。
综上，数字经济虽然已经很火热了，但是依旧低估，除了AIGC产业链涨幅比较大之外，其它板块的行情刚刚起来，正是布局的良机。现在跟着机构进场，虽然吃不上肉，喝汤应该不成问题，吃肉的都是两个月布局的那一批星球球友。
数字经济主题的低估标的，请大家看文章《那些低估的数字经济标的》系列，已经发布了19期，这个系列中依旧有不少低估的标的，大家要经常看、反复看，等了好久终于等到今天，有机会就上。
时代的风吹过，每个人都被抚过。但有人站在了风口，借势腾飞；有人踟躇观望，错失良机。
曾经，有一个拉风的投资机会摆在我面前，我没有珍惜。直到失去后，我才追悔莫及…… $阿里巴巴-SW(HK09988)$
$创业黑马(SZ300688)$ $光云科技(SH688365)$ $数据港(SH603881)$ $三六零(SH601360)$

A股近十二年最大IPO取消上会，先正达本来今天上会，拟募资650亿。上交所发威了，这么大的央企项目居然也能取消？真挺让人意外的。

1：黄金矿企大丰。
从招金矿业( $招金矿业(HK01818)$、 )2022年业绩报告来看，其归母净利润于期内实现超10倍的高增长，成为黄金矿企当中的佼佼者。
资料显示，招金矿业是中国最大的黄金生产商之一，主要在中国内地从事金矿的勘探、开采、选矿、冶炼以及黄金产品的销售业务，其生产工艺技术及设备均达到了国内领先及国际先进水平。
2022年度，在全球经济剧烈波动的背景下，黄金作为一种避险资产备受关注，家中有矿的招金矿业也迎来高光时刻。
财报数据显示，2022年度公司实现营收78.86亿元(单位：人民币，下同)，同比增加约14.96%；期内归母净利润为4.02亿元，同比增加约1,092.84%。
分业务看，招金矿业的金矿业务有力地释放了增长弹性，该分部收入由2021年的59.15亿元大增至2022年的71.19亿元，同比增长超2成，相当于为公司贡献了9成营收，相当亮眼。反观，公司的铜矿业务收入却陷入了负增长，2022年仅实现收入2.75亿元，占比总营收的3.49%。
可以说，金矿业务的飞速增长为招金矿业撑起了一片天。对此，招金矿业亦直言，受黄金销售增加及黄金价格上升所致，公司业绩得到大幅提振。
从产量端看，得益于锚定复工复产，招金矿业产能进一步释放。期内公司完成黄金总产量27,350.77千克，同比增长约15.61%。其中，矿产黄金19,236.06千克，同比增长约52.38%。
而在销售方面，虽然招金矿业并未披露具体信息，但结合国际黄金价格走势来看，金价于2022年犹如坐上了过山车，历经先涨后跌再反弹。不过，在整体量价齐升的背景下，公司整体经营保持良好态势。
实际上，在资源为王的大时代下，除了招金矿业赚得盆满体满外，【矿茅】紫金矿业（ $紫金矿业(HK02899)$、 $紫金矿业(SH601899)$  ）也是盈利颇丰。
2022年财报显示，公司各项经营指标再创历史新高，期内实现营收2,703.29亿元，归母净利润200.42亿元，同比增幅均超过20%，创下历史新高。
分业务看，金和铜均是紫金矿业重要的营收来源。具体看分部业务，2022年金锭，加工、冶炼及贸易金，金精矿三项收入总计达1,038.34亿元，占比总营收约38.41%；而电解铜与电积铜，冶炼铜，铜精矿涉铜业务收入达669.47亿元，贡献约24.77%的营收。
不过，从毛利率角度看，金却不及铜业务表现出彩。据公告显示，2022年铜毛利率为59.53%，而金毛利率约47.97%。
除此外，山东黄金（ $山东黄金(HK01787)$ 、 $山东黄金(SH600547)$ ）此前发布的2022年度业绩预盈公告亦显示，受益黄金产量稳步提升，主业盈利能力增强，主营业务利润同比大幅增加，预计2022年度实现归母净利润10亿元至13亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。
不难看出，脚踩黄金高景气赛道，大多数家中有金矿的企业都实现正面盈利，助力营收净利高增长。
2：展望2023年，黄金行业景气【红利】还能持续多久？
从直观数据表现来看，1至2月，国际金价走出倒【V】形，3月以来，受欧美银行机构金融风险持续扩散，全球风险资产快速下跌，黄金价格再度大幅上涨。
截至3月27日18:26，纽约金价格已达1955.2美元/盎司，3月美国银行业危机或将扭转美联储的货币政策，美联储加息周期结束在即，并可能在下半年开启新一轮降息周期。降息进程将引导美国实际利率下滑，驱动金价进入新一轮牛市。
可以肯定地是，黄金矿企能够充分受益于金价上行，在业绩弹性的助推下，公司利润上涨幅度会大于金价上涨幅度。
总得来看，随着金价上涨趋势确立，相关企业的盈利将释放更大弹性，并助力估值回归，而市场或许会更加青睐具备产量和资源量规模优势的黄金龙头股。

能源股进入2023年持续引发投资者关注，中国市场荣盛石化 $荣盛石化(SZ002493)$ 获沙特阿美豪掷246亿元入股，而美国【股神】巴菲特（Warren Buffett）掌舵的投资旗舰巴郡（Berkshire Hathaway， $伯克希尔哈撒韦-A(USBRK.A)$ 、 $伯克希尔哈撒韦-B(USBRK.B)$ ）再度增持爱股西方石油（Occidental Petroleum， $西方石油(USOXY)$ ）。巴菲特旗下巴郡向美国证交会（SEC）递交文件，披露巴郡上周四至本周一（3月23日至27日），斥资2.16亿美元，增持近370万股，持股比例增至23.6%。
一年多前，俄罗斯乌克兰爆发战争，国际油价大涨，巴郡开始大手增持西方石油公司，单是今月已累斥逾10亿美元买入西方石油。以西方石油美股周一收市价59.65美元计，巴郡现持有约2.117亿股西方石油，价值126亿美元。
去年8月，巴郡获得美国联邦能源监管委员会的许可，可以增持西方石油公司至50%水平。巴郡还持有100亿美元的8厘西方石油优先股，以及行使价为每股59.62美元的50亿美元认股证。

近日进军香港的外卖平台美团（ $美团-W(HK03690)$ ）在公布2022年第4季业绩之后，股价大跌。
分析来看主要原因包括：
1）腾讯（ $腾讯控股(HK00700)$ ）将美团股份赠予股东，3月24日为股份到账日，股东出售美团股份套现；以及
2）市场对于美团的前景或不太乐观。
1：美团业绩
2022年第4季，美团季度收入同比增长21.42%，至601.29亿元（单位人民币，下同），其中本地业务增长17.39%，新业务按年增长33.36%。
本地业务的2022年第4季经营溢利按年增长41%，至72.15亿元，利润率按年上升2.78个百分点，至16.60%；新业务的经营亏损按年缩小32.01%，至63.65亿元，该公司表示主要因为商品零售业务的营运效率提高，部分抵消了共享单车和贡献电动车业务增加的亏损。
从收入类型来看：第四季度配送服务收入按年增长31.90%，高于其全年平均水平22.70%；佣金收入同比增长12.14%，低于其全年平均水平13.83%；在线营销业务收入按年下降5.05%，而其全年平均水平为正数增长5.79%；其他服务销售按年增长35.45%，稍低于其全年平均水平44.62%。
由于本地业务经营利润率较上年同期有所改善，而新业务也实现减亏，美团2022年第4季的经调整EBITDA扭亏为盈，达到29.61亿元，相较上年同期为亏损20.1亿元；经调整净利润为8.29亿元，而上年同期为净亏损39.36亿元。
但是需要注意的是，与2022年第2季及第3季相比，第4季的经调整EBITDA及经调整净利润均大幅减少，该公司解释原因是与季节因素有关。第4季那一波疫情或影响了期内的整体业绩表现。
从全年业绩来看，美团2022年收入按年增长22.79%，至2199.55亿元，经调整EBITDA为97.25亿元，相较2021年为亏损96.94亿元；经调整净利润为28.27亿元，上年同期为净亏损155.72亿元，即将重回2020年执意投入新业务时的水平，但是距离上市后的首年盈利——2019年的经调整净利润46.57亿元——仍有一段距离。
如果不考虑折旧及摊销支出的话，其2022年的经调整EBITDA已经超越了2019年的巅峰水平，主要得益于本地业务的显著增长——本地业务的经营溢利按年增长56.84%。
新业务全年收入同比增长39.3%，而第4季是收入增速放缓至33.4%。全年来看，新业务的经营亏损率由2021年的-84.55%收窄至2022年的-47.94%；2022年第4季的分部经营亏损率则进一步下降至-38.97%。
不过值得留意的是，其2022年第4季收入增速与全年相比有所放缓，这可能源于同行竞争，但美团在新业务方面的营销是成功的，以美团买菜为例，在疫情期间，美团拥有足够的时间锻炼消费者心智，在疫情防控措施放开之后，消费者是不是还对美团买菜买账？这将是一场考验。
对比来看，美股上市的叮咚买菜（ $叮咚买菜(USDDL)$ ）2022年第4季收入同比增长13.1%，至62.006亿元人民币（相当于美团新业务分部同期收入的37.23%），并且实现扭亏为盈，主要得益于履约成本以及营销开支的下降，前者按年下降16.4%，后者按年大降74.5%。2022年，叮咚买菜的全年收入为242.21亿元，相当于美团新业务分部同期收入的40.92%，同比增长20.38%，全年非会计准则净亏损由2021年的61.14亿元收窄至5.71亿元。
2：美团前景如何？
美团于2022年第4季及2022年实现利润的明显改善，主要得益于其最关键的支出——配送成本及营销开支的效率提升。
此外，营销开支是衡量平台经营决策和成绩的一个重要指标。在平台发展早期，由于需要流量迅速做大以及做好数据以便获取融资，通常都需要在营销方面大幅投入，以吸引客户和商家进驻。
2022年第4季，美团的营销开支按年下降4.21%，占收入的比重由2021年第4季的22.7%下降至17.9%。2022年，其营销开支按年下降2.31%，占收入比重由2021年的22.7%下降至18.1%。
相比之下，拼多多（ $拼多多(USPDD)$  ）的2022年第4季营销开支按年上升56.01%，占收入的比重由上年同期的41.74%上升至44.53%；2022年全年营销开支按年上升21.30%，占收入的比重由上年的47.69%下降至41.62%，仍处于极高的水平。
当然，市场将美团对标的不是拼多多，而是最近大举进攻美团业务领域的抖音。2022年，阿里巴巴（ $阿里巴巴-SW(HK09988)$、 $阿里巴巴(USBABA)$  ）旗下饿了么与抖音合作，抖音出平台和营销玩法，饿了么出网络，合作即时配送市场。
但运力也许是一个大问题，与美团已经形成规模的运力相比，抖音再高的流量，仍需要时间搭建基础设施，在短期内或仍难以撼动美团的外卖业务。
【不过，到店业务可能会是一个新的竞争点。】
2022年12月疫情防控放开之后，一波疫情令多个一线城市的外卖人力出现严重短缺，这多少影响到美团的第4季业绩。不过利好是在疫情及防控措施之后，到店业务有望迎来复苏，线上旅行平台携程（ $携程集团-S(HK09961)$ ）就是在这样的背景下涨了一波。
不过在这个赛道上，携程除了面对美团这样的劲敌外，还要面对抖音的【鲶鱼效应】。
美团的大众点评累积了大量的实测内容和攻略，以图文为主，用户也更习惯于在这个平台上主动通过图文吸收内容，虽有视频，但分发或许不如抖音的有效。
抖音利用地理位置、用户画像等多个参数向附近用户分发到店营销信息，并且提供比大众点评更理想的优惠，更重要的是，抖音的用户已在消费视频期间进行了内容的吸收——例如通过流量博主的**式广告、非消费时段的推送，被动获得相关的信息，这些营销技巧或许有利于带来流量——但可持续性是未知之数——取决于商家的优惠力度是否足以养成用户的使用习惯。
2022年12月末，美团的交易用户数目按年下降12.6百万，按季下降9.2百万，交易用户数增速似有见顶之势。
作为国内最大的外卖平台之一，反映骑手收入的配送成本是其重要的支出。2022年第4季，美团的配送相关成本为221.99亿元，占配送服务收入的比重由上年同期的128.83%，下降至112.27%，与2022年第3季持平；由于新业务贡献增加，配送成本占总收入的比重也由2021年第4季的39%，下降至36.92%。2022年第4季的配送相关成本占收入比回落并维持稳定。
不过，2022年12月每位交易用户平均每年交易笔数仍持续上升，由2021年12月的35.8笔上升至40.8笔，反映用户黏性在增强。
其实美团目前至少有几点比抖音有优势：
1）即时配送方面，其强大的网络可以保持配送的时效性，这是其一切服务的基础，从外卖到美团买菜，时效保障方面美团依然是业界良心，这有利于提升用户黏性。
2）服务的连贯性和综合性要比抖音强。虽然抖音内容做得好，但是其相关业务生态尚未形成系统，很难为消费者提供综合服务体验。美团现在已经形成即时服务生态系统，而涉足到其他的变现模式，例如美团会员、金融服务等，一方面能够增加收入来源，另一方面能够巩固用户忠诚度。
3：股东抛售或构成短期股价压力
除了上述原因外，美团股价在公布业绩之后下挫，或与短期沽压有关。
其前任大股东腾讯于去年宣布以实物分派美团股份形式向自身的股东派发中期特别股息，而美团股份到达这些有资格获得分派的股东手中时刚好是美团公布业绩的2023年3月24日。
拿到美团股份的股东有可能尽快出售美团股份套现，例如为了取得美团股份而融资买入腾讯的投资者，可能急于套现以偿还负债；定向投资的投资者（尤其基金、机构等），可能因为美团的投资范围不符合其规定（例如超配）而脱手；需要流动性的股东可能倾向于出售美团尽快套现；部分股东可能直接选择收取现金，其中介或会为其进行出售等等，而造成卖盘增加。
事实上，在此之前，腾讯也曾以京东（ $京东集团-SW(HK09618)$、  $京东(USJD)$ ）股份形式派发特别息，也令京东的股价受到一定沽压。
【今年以来，美团和京东的股价表现是五家平台运营商的最差，美团累跌24.79%，京东累跌30.43%。两者都不爱的腾讯反而累涨14.86%。】
与其他平台的2022年第4季及2022年业绩进行比较，表现也未算太差，收入增幅为六个平台中的第二高（美团、京东、阿里巴巴、携程、拼多多、叮咚买菜），仅次于拼多多，2022年第4季利润率增幅要好于拼多多。
【美团地推团队以其强大高效的线下推广能力著称于世，现时进军香港外卖业务，能否再次复制内地成功经验，与商家建立联系，拓展更多服务形式，进而打开境外发展机遇，讲好国际化发展故事，或是接下来投资者关注的一大焦点。】
例如为内地游客提供香港到店服务，包括线上点餐，与银联、微信支付或支付宝等合作，实现点餐、收银、汇兑【一app通】，【一站式】满足用户需求，把握境外游放开契机。

投资的基本功，有一条是我们要区分出上涨的原因是什么。
这就好比打牌，打了一圈下来你还不知道谁是凯子，那么就需要仔细审视自己的位置了。
股市里的上涨因素主要是三个，业绩增长，估值回归，概念炒作。
业绩长期增长驱动股价长期增长，业绩短期增长驱动股价短期增长。
估值回归就是跌多了，超跌后反弹需求极度强烈；反弹后估值修复，后面的还是要看业绩。
概念炒作就是有非常美好的故事，相信的买，不相信的也买；区别在于不相信的可能会卖的早，所以不会接盘。
整体看下来，概念炒作是最容易区分的。
因为短期涨了好几倍那肯定就是了；这种利润的效率的确是火速的，几个月翻多倍。
但多数因为没有业绩支撑，怎么涨的，会怎么跌回去。
买在顶峰的，不会有解套的日子。
之前有一波大炒的是东方通信，从4块钱炒到40块。
大半年时间跌到10块钱，在10块钱位置折腾了两年多。
从基本面的角度，看不到解套的可能性。
所以对于这一波AI的炒作，持有相关标的的抓紧清仓，还来得及。
只不过有的比较复杂，是概念掺杂着业绩与估值。
比如周末说过的三大通信运营商也是这样，有估值回归因素，有业绩增长预期（今年业绩很好），以及AI概念。
今天站出来表示AI炒作见顶的是同花顺；大股东与管理层发现涨的多了，估值贵了，果断减持。
毕竟天上掉馅饼，不要白不要。
之所以说同花顺加入了AI概念的队伍，可以看看她的同行们，券商股都没怎么涨，而同花顺一骑绝尘。
这也是为什么前期分析同花顺的时候表示，股票很好，但贵了。
AI是未来；每一波行业爆发都有两个机会；
一是概念期间抓住十倍股；二是概念过后，抓住真正的业绩股。
但多数都接盘了概念期间的十倍股顶峰。
所以简单说就是，AI概念见顶，该清仓了，见好就收。
1、美国第一公民银行收购了硅谷银行，所以美国的银行危机暂时缓解，昨晚美股银行大涨。
但是，德意志银行和黑石集团，又要出幺蛾子了......
2、昨晚美国公布的3月标普PMI超预期，导致美股暂时安欣。
但经不起展望，中美各有各的问题；
一个是通胀，一个是通缩。
欢喜冤家........
3、短期，震荡为主。
已经分析过的烟蒂股如下，有的可买，有的可不买；
抄底；超低通知
烟蒂投资有多赚钱？
招商银行算烟蒂股么？
买入一只烟蒂
A股最值得持有的一只烟蒂
全A最便宜的一只烟蒂股
一只活化石假烟蒂
26年不涨的股票；还有多大的烟蒂价值？
一只能活10年的烟蒂股
为什么烟蒂是大概率的豪赌？
A股确定性最高的一只烟蒂
跌到这个位置等着捡钱
一只持有茅台的烟蒂股
中国传媒第一股，有多大烟蒂估值？
一只没有借款的烟蒂股
一只躺着收租的烟蒂股
一只包租公烟蒂股
买入一只新烟蒂
一只毁灭烟蒂股
一只买点清晰的烟蒂股
一只账面现金接近市值的烟蒂股
买入；一只不可错过的烟蒂股
买入，一只优秀的烟蒂股
一只护城河烟蒂股
追高，买入一只伪烟蒂
一只国家布局的烟蒂股
大号坟场；1500只烟蒂股
股息率7%的烟蒂股
一只五年不涨的烟蒂股
烟蒂投资必须知道的一件事
烟蒂股为什么可以十年十倍？
绝唱：进化的烟蒂
抄底；超低通知
时空复利，畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局，没有深度，还能扯淡。
十年十倍，体系稳健，骨灰级死多头。
$中国移动(SH600941)$
$中国移动(HK00941)$ $中国联通(SH600050)$ $中国联通(HK00762)$ $同花顺(SZ300033)$

$中国太保(SH601601)$ 在中国保险市场上，中国太保无疑是一家极具代表性的公司，作为中国保险产业的龙头企业，太保的成绩单近日公布，我们到底该怎么看太保的成绩单，在市场全面复苏下的太保的未来又该如何分析呢？
一、殊为不易的太保成绩单
据人民网的报道，中国太保公布2022年度业绩。2022年，中国太保全年实现保险业务收入3988.18亿元，同比增长8.7%；集团归母营运利润401.15亿元，同比增长13.5%；截至2022年末，合并总资产达21762.99亿元，较上年末增长11.8%。
公告显示，2022年，中国太保寿险保险业务收入2253.43亿元，同比增长6.5%。其中，新保业务增速35.8%；实现新业务价值92.05亿元，同比下降31.4%。新业务价值率11.6%，同比下降11.9个百分点；寿险营运利润308.35亿元，同比增长9.1%。
中国太保财产险业务(包括太保产险、太平洋安信农险及太保香港)综合成本率97.3%，同比下降1.8个百分点。其中，综合费用率28.9%，同比下降0.4个百分点；综合赔付率68.4%，同比下降1.4个百分点；保险业务收入1,725.83亿元，同比增长11.6%。其中，非车险业务收入同比增长18.8%，占比达43.2%，提升2.6个百分点。
二、亮点突出的整体表现
我们看到当前的太保成绩，虽然有些业绩指标出现了一定程度的下行，但是瑕不掩瑜，依然有一些亮点值得我们关注：
亮点1：寿险新保业务高速增长。新保业务实现高速增长，增速达35.8%。这个数据对于太保这样的巨头来说已经殊为不易，从发展趋势的角度来进行分析，新业务价值增速逐季度向好，太保正在持续推进“长航计划”的转型落地，驱动发展模式转变，成效已经开始显现。
亮点2：财产险综合成本率明显改善。我们看到当前太保的财险业务综合成本率明显改善，同比下降1.8个百分点，至97.3%。我们结合太保财险前几年的综合成本就会发现，太保产险的综合成本率 2017 年至 2021 均值为 98.7%，较行业龙头略高，但是如今太保财险的整体综合成本已经明显下降，基本上在行业龙头企业之中处于较低水平，代表的是2022年太保财险有了显著改观，险持续巩固续航能力，提质增效，取得近年来最好的经营业绩。
亮点3：资产投资业绩表现稳中有进。在投资板块方面，中国太保在2022年总投资收益率为4.2%。截至2022年末，中国太保集团合并总资产达21762.99亿元，较上年末增长11.8%，综合经营能力持续增强。反观整个资本市场，去年一年A股呈现出较大幅度的下跌，再加上较为宽松的货币政策，市场利率始终维持在低位震荡，在这样的情况下，各家保险公司的投资表现都较为一般，但是太保的整体投资却稳中有进，实现了较为稳固的增长，这个表现已经相当不容易了。
从这些亮点我们可以发现，已经实施18个月“长航行动”行至半场，多项指标正在加速回暖。而在车险、非车险共同驱动下，财险业务的回暖速度更是加快。与此同时，投资的长期行稳致远已经逐渐构建起太保的压舱石，太保的整体业绩表现相当不错。
三、全面复苏下的太保未来何在？
当前市场已经全面放开，经济正在全面步入正轨，在这样的大背景下，面对着的太保的成绩单，可以说2022年的太保整体表现已经是优于预期，那么从这份不容易的财报出发，我们又该如何分析判断太保的未来发展呢？
首先，太保的整体转型已经逐渐走上正轨。从太保的业务发展我们能够看到太保的整体业务表现已经相当不错，在整体经济压力加大，市场下行趋势明显的情况下，不仅保持了自身业务的问题，而且在坚守价值核心，坚信长期主义，坚持稳健经营这“三大主张”的支撑下，太保的转型已经初现效果。
从寿险来看，“长航计划”进入下半场，在“芯”基本法的转型支撑下，整个太保寿险的人力队伍体系得到了有效地凝练，从数字上来看虽然数字有所减少，但是队伍的战斗力却在有效提升，队伍产能收入双升，无论是队伍销售能力、主管经营能力、新人专业能力都在持续增强，一支更具竞争对的人才队伍已经开始形成。与此同时，银保渠道发展迅猛，多元化价值增长路径已经开始逐渐形成。
从产险来看，虽然车险业务受到市场的影响有一定的波动，但是整体保持了一个相对稳健的发展，非车险业务呈多元化发展趋势，在这样的情况下，太保的产险业务已经开始走出了单一增长的区间，进入了一个全面发展的状态。
可以说，当前的太保转型已经开始展现出效果，对于太保的发展奠定了一个坚实的基础。
其次，长期主义下太保穿越时间的大健康架构已经完善。这些年伴随着中国经济的增长，特别是全面放开后消费者对于健康的需求越来越高，大健康市场已经呈现出较快增长的趋势，从太保的财报数据之外，我们也发现了太保在大健康市场的长期布局，长期护理保险、大病保险、“惠民保”等民生重点领域已经成为了太保的重要发力点。与此同时，通过“自建+整合”太保已经建立起覆盖全国主要三甲公立医院的医疗网络，实现与国内一流医疗资源的无缝衔接，真正打通了大多数消费者医-药-保的整体痛点，实现了整个产业生态的有机整合。
在全力发展产业生态的另一面，在着力打造“太保家园”养老服务品牌的同时，太保的业内首个专业康复医疗品牌“源申康复”也同步推出，逐渐形成了“保险+养老+康复”的生态闭环。
从时间上太保逐渐具备了穿越自己用户全生命周期的健康服务架构，这种大健康架构让太保的市场竞争力与用户粘性不断加强。
第三，不断补全实现了全空间市场的优化布局。在时间维度上，太保的发展呈现出了全生命周期健康管理的趋势，在空间维度上，太保的大区域战略也开始全面落地，值得关注的是这次太保的业绩发布会就在大湾区召开，大湾区已经成为了太保的核心关键发展区域。推出了一系列湾区专属产品和定制化服务，推出畅享湾区、悦享湾区、爱相传等，实现了粤港澳三地的有机结合，让大湾区服务一体化逐渐完善。
如今的太保在空间上，已经逐渐形成了涵盖长三角、京津冀、成渝双城、粤港澳大湾区等一系列的区域布局体系，基本上实现了对于重点经济区域的服务辐射全覆盖，真正为太保的业绩发展提供助力。
第四，科技创新所带来的持续驱动力还在增长。如果说时间是产品维度，空间是区域维度的话，在这一横一纵的同事，太保的科技驱动力也在持续提升。在数字经济高速发展的今天，太保主动拥抱科技产业的发展趋势，建设完成了“太保新云”作为太保发展的基础设施，在云计算优势的基础上，可以有效地科技与业务深度融合。仅以沪惠保为例。仅30秒可完成一次线上投保，最大峰值超过5W人同时在线投保。
与此同时，太保的人工智能体系也发展迅速，2022年太保呼叫中心完成了导航部分的100%智能化，其中有20%的通话能够由语音机器人替代人工或辅助人工客户服务。今年更是推出了基于ChatGPT等前沿人工智能技术的数字员工，成为了产业较早实现应用的龙头企业。
因此，从太保的发展来看，之前市场的不利影响正在逐渐消除，太保的优势正在逐渐明确，这样的太保的未来还是值得进一步期待的。 $中国太保(SH601601)$ 

3月28日主力净流入1亿元以上抢筹的29股中，TMT板块个股占比最多，真金白银的资金流向才是主力的真爱。
一、两市主力资金净流入前三：
1、电科网安（软件开发）：6.86亿元；
2、中油资本（多元金融）：5.17亿元；
3、东华软件（软件开发）：4.63亿元。
注：主力资金净流入越多，反映主力越看好该股。
二、主力资金净流入占比前三：
1、N科瑞思（通信设备）：26.34%；
2、欣贺股份（纺织服装）：25.89%
3、宝莫股份（化学制品）：24.71%。
注：主力资金净流入占比是指个股主力资金净流入占个股当天成交金额的比例，反映个股主力参与程度，占比越高则该股主力参与程度越高。
二、个股分类板块分布：
1、沪市主板：10股
2、中小板：9股
3、深市主板：6股
4、创业板：3股
5、科创板：1股。
小结：今天主力买入超1亿元以上抢筹的29股，TMT板块有10股，占比34.48%最多。
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$电科网安(SZ002268)$ $中油资本(SZ000617)$ $东华软件(SZ002065)$ $C科瑞思(SZ301314)$ $欣贺股份(SZ003016)$ $宝莫股份(SZ002476)$

第一公民银行（ $第一公民银行股份(USFCNCA)$ ）宣布入主硅谷银行 $硅谷银行(USSIVB)$ 后，当全球投资者眼看银行得到【着数】，承接存款总额1,190亿美元（约9,282亿港元）之际，股价一度冲高56.2%，高见910美元，接近上市以来新高，收市仍升53.7%，收报895.61美元，成交171.8万股或14.96亿元，为过去1成平均成交量的14倍，可见炒风炽热。
165亿美元仅买入160亿美元净资产
根据联邦存款保险公司（FDIC）新闻稿，第一公民银行会买入矽谷银行【所有存款及贷款】，并指矽谷银行截至3月10日，即查封银行当日，总资产1670亿美元，约1190亿美元总存款。而与第一公民银行的交易，是以【特价】165亿美元买入720亿美元矽谷银行资产。大约900亿美元的证券和其他资产保留在破产管理中，仍由FDIC处置。
这笔【着数】交易，刺激第一公民银行股价急升，不过，根据第一公民银行的发布，接管的有560亿美元存款，以及720亿美元贷款。
简单来说，若原有SVB的存户来提款，第一公民银行要准备现金，供存款提钱走，最多为提走560亿美元，所以对第一公民银行来说，这笔钱是负债。至于资产，是指原有向SVB借钱的，要根据原有合约来还钱，最终可安全收回来而不用找【半泽直树】追数的，资产可达720亿美元。以720亿美元减去560亿美元还给存户，这笔真正的资产，才剩下160亿美元，即第一公民银行以165亿美元买160亿美元资产，是所谓【特价的真相。
FDIC 700亿美元备用5.05厘息
FDIC最新罕有给予700亿美元的信用额度，旨在帮助该行满足未来两年因整合矽谷银行业务，而出现的流动性需求。市场分析指，措施避免第一公民银行因SVB存款的挤提风险。不过，借款利率是SOFR（有担保隔夜融资利率）加25点子，以现时SOFR为4.8厘计，即5.05厘。
另外据FDIC指，第一公民银行还开出普通股增值权给FDIC，根据第一公民银行股价走势，FDIC有机会再赚多5亿美元。第一公民银行因而赢得竞投矽谷银行资产。
第一公民银行创立于1898年，至今已125年历史，美国立国亦只247年，正好占一半时期。百年老店竞投出价最高，据第一公民银行指，此次收购将建立在许多业务的现有能力之上，包括财富及私人银行业务、商业银行业务、企业银行业务和个人银行业务。此外，银行期待着向原有的SVB客户介绍自身的客户、商业服务、财富及商业产品。
第一公民银行：全面整合客户关系
第一公民银行首席财务总监Craig Nix周一在投资者会议上表示，虽然矽谷银行首季出现了强劲的流失客户，但该行打算利用留下来的SVB员工的能力、利用SVB的商业特色，引入第一公民银行客户，全面整合客户关系。
股价为何急升？第一是对冲基金入场炒作，希望百年老店变成SVB；其次是买入的资产达720亿美元，如果存户不提款，720亿美元规模将可保持，加上其本身资产2180亿美元，可即时加大银行规模。

$鼎龙股份(SZ300054)$ 抛光垫（pad ）是 CMP 过程中的核心耗材，在 CMP 工艺中，抛光垫粘附在抛光台上，与工作件接触，对硅片提供一定的压力并对其表面进行机械摩擦。
抛光垫发挥着重要的作用：
1）能贮存抛光液，并把它运送到工件的整个加工区域；2）移除已加工的工件材料碎屑；3）传递材料去除所需的机械载荷；4）维持抛光过程所需的化学环境。
抛光垫通常可分为硬质和软质两种，一般是聚亚氨酯类材料， 目前使用最多的是由缓冲层和抛光层组成的复合型抛光垫。
硬质抛光垫可较好地保证工件表面的平面度，软质抛光垫可获得加工变质层和表面粗糙度都很小的抛光表面，为了兼顾平坦度和非均匀性要求，可采用“上硬下软”的上下两层复合结构，复合型抛光垫也就应运而生，成为市场需求的主流。
在使用过程中，抛光垫也会受化学及机械作用损伤，进而影响抛光效果，因此 CMP 抛光垫也需要定期更换，据鼎龙股份公告，CMP 抛光垫单次使用寿命约为十几至五十小时不等。
根据 Cabot Microelectronics 数据，全球 CMP 抛光垫市场格局中，陶氏杜邦占比 79%，占据市场主导地位，卡博特（Cabot）占比 5%，Thomas West 占比 4%，FOJIBO 占比2%，日本厂商 JSR 占据 1%。国产厂商在全球 CMP 抛光垫市场中几乎没有话语权。
国内方面，鼎龙股份掌握了抛光垫全流程核心研发和制造技术，已通过下游部分客户认证。
鼎龙股份：国产 CMP 抛光垫核心供应商，泛半导体材料业务迎来放量
鼎龙股份是国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的 CMP 抛光垫供应商。
公司是国内打印耗材（占比85.4%）及CMP材料（占比13%）龙头，目前重点聚焦于半导体材料领域的CMP制程工艺材料、半导体显示材料、半导体先进封装材料三个细分板块业务。
公司CMP抛光垫收入由2018年的0.03亿元增长到2021年的3.02亿元，CAGR高达360%。2022年公司CMP抛光垫销售收入预计超4.7亿，同比增长56%，业绩进入加速兑现期。
公司凭借成熟技术优势有望受益于国产替代进一步加速，未来将承担起国内CMP抛光材料国产化的重任。
公司整体毛利率一直维持在30%以上，近两年毛利率稳步提升，主要是因为公司抛光垫业务营收大幅增长，抛光垫毛利率一直在60%以上。
2021年公司研发支出达到2.84亿，同比增长超过50%，而且公司的研发支出水平在行业中处于上游。
公司CMP抛光垫产品持续稳步增长，销量和市场占有率将进一步提升，未来国内市场进口替代国产供应商的领先优势进一步巩固。

$复星医药(SH600196)$ 复星医药的年报公布了。卧龙来聊聊这个2020年曾经吃过大肉的股票。❤️🌹🧧☕
复星的财报大概从以下几个方面解读一下。
第一个，营业额稳步增长。还不错。
第二个，净利润下降比较多。 构成利空。
第三个，销售费用，管理费用，研发费用，利息费用合起来增长比较多。 这个可能和社会成本的增加有关系，导致摊薄了利润。 拖累了利润的增长。
第四个，30多万大军稳步前行。 大家团结一致。没有人掉队。
第五个，净资产收益率跌破双位数。
第六个，每股收益再次回到了一块四毛五。
第七个，股票激励上市大股东减持的结果还没出来，对股价构成一定的压力。
第八个，120月线非常关键，31附近不能跌破，跌破了很可能要去下面25附近了。
话说回来，业绩不好，那么未来的业绩增加就可以值得期待了。 也算是利空出尽吧。从中长线来看，25到30是这只股票的底部区域，如果未来有机会，这个地方可能是长线资金机构比较羡慕的地方，底部区域。 
当然，能不能到这个也不好说了？如果能到卧龙，将会再次参与进来。 目前手上股票比较多。不打算参与。
2019年和2020年，卧龙参与的区域就是29附近建的仓，一直补仓到22附近，成本降到了25附近，后续一路拉升一路卖一路，到最后清仓，所以赚的还不错。
过去成绩不再提了，数风流人物，还看今朝。 未来复兴的股价能不能上涨？就看30多万股东的意志力了。 
卧龙，简单聊聊，给大家参考，不构成任何投资建议，预祝大家都能够发财。📈❤️🙏☕🍉🍺$上证指数(SH000001)$

$智飞生物(SZ300122)$ 
2023.3.21，我在专栏文章《智飞生物：持有待涨，不必补仓》中给予智飞生物2023年90亿净利润的预测，并给予估值1740亿，对应股价109.
现在，我们做极限的保守预测：我们假设智飞生物有新冠疫苗相关产品不再销售，按着成本予以全部减值，减值不超过15亿，造成全年净利润不增长，和2022年持平75亿。
对应每股收益4.71，年终每股净资产19.86；
ROE31,
我们给予智飞历史上最低的PB3.82(2012.1.18日），对应股价76.
目前股价84.04，仅有9.7%的极限下跌空间。
智飞是国内疫苗行业龙头，给予PE20，不过份吧？对应股价94.至少有12%上涨空间。
最保守估值条件下，下跌空间小于上涨空间。
你们看着办吧？
低于这个价，我每天都要加仓，今天85.2买了3手，明天下跌，我继续买3手。
价值投资核心的内涵就是要:买得便宜,有钱补仓，耐心持有，标的未来可以成长！
那么现在智飞是非常便宜的！
有钱不断补仓吗？我是留好补仓五次的子弹的，一直补到最后一次挂单76.
有耐心持有吗？
赚大钱就需要耐心，只要有钱赚，不赚不卖，不需要坚强的毅力和特别的耐心，只要做好准备持有三个月，肯定有赚！
智飞未来会成长吗？
只要它默沙东的HPV代理权不丢，成长是确定的。
现在真的是下黄金雨了，雨大雨小我不知道，
我知道下的都是钞票！
本位写作于：2023.3.28
$智飞生物(SZ300122)$

$荣盛石化(SZ002493)$ 荣盛石化今天一字涨停，消息面上，昨晚公司发布公告，为引入境外战略投资者，公司控股股东荣盛控股拟将所持公司股份10.13亿股以24.3元/股，转让给沙特阿美旗下AOC，对价总额246亿元，此次权益变动旨在促成公司与沙特阿美及其关联方在石化领域的战略合作。
经过测算发现，沙特这次是高价买入荣盛石化股份，溢价率90%。当然，这个溢价不可能是白给的，还有附加条件，荣盛石化需要在未来20年，每天（不是每年）向沙特阿美购买48万桶原油。
这个条件有点类似于绑定甲方和乙方，虽然对沙特更有利一些，但对荣盛也并无明显吃亏，属于双赢的结果。
随着中国一带一路的战略打开，中国与中东的贸易加强，利好我国相关出口的行业，而且未来人民币国际化也有望加深。

昨晚美股银行呈现强势反弹，继续朝着局部性风险演化，系统性风险概率持续下降。主要是硅谷银行被第一公民银行收购，接手存款和贷款，这能缓解储户的紧张情绪，但危机是否就此结束，还看联储加息速度。
而今天A股在创业板连续反弹之后呈现调整态势，这也是一个正常的表现，现阶段随着外围影响逐步减弱，A股将逐步回归内部逻辑，无非就是三个方面：经济复苏、流动性宽松以及zc端转向。
石油石化今天逆势上涨，主要是沙特土豪溢价买入了荣盛石化，瞬间带动和石油石化板块大幅上涨，然后是国资委明确表示，将坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业。然后市场就有就认为，这个举动将引领中国化工核心资产全面重估。
从最近的反弹来看，其实市场的结构性热度还是非常不错的，ChatGPT带火的人工智能板块已经出现了大量的“妖股”，只不过这些结构性行情的推动是概念，而不是业绩。
最近两市交易量连续破万亿，炒股软件被疯炒，有点牛市的感觉；写到这我就来气，同花顺自近3月16日以来，已累计涨超66%，然后昨晚就发布了减持公告，公司高管合计减持90亿，丫的.......瞬间收割一波韭菜，然后今天股价熄火。
AI这个位置想赚钱已经进入了困难模式，求稳的降一降仓位；激进的人，则跟随前排龙头极致抱团即可。
这轮AI浪潮非常迅速，各行业都迅速接入AI，渗透率远快于一些传统制造业，所以AI相关公司的股价上涨也非常迅速，快速的上涨必然对应着巨大的资金虹吸效应。 $同花顺(SZ300033)$ 
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chatGPT概念持续强势，同花顺乘势套现近百亿：$同花顺(SZ300033)$
1、同花顺28日凌晨公告（趁着投资者都在睡觉，这样好吗？），实控人、董事长易峥、董事叶琼玖，凯士奥、于浩淼、王进拟自公告发布之日起15个交易日后的六个月内，以集中竞价交易方式或大宗交易方式合计减持公司股份不超过45，500，358股（占公司总股本的8.46%）。
同时，同花顺抛出了一份规模更大的减持计划，连董事长易峥也加入了。
公告显示，实控人、董事长易峥、董事叶琼玖，凯士奥、于浩淼、王进拟自公告发布之日起15个交易日后的六个月内，以集中竞价交易方式或大宗交易方式合计减持本公司股份不超过45，500，358股（占公司总股本的8.46%）。
按照同花顺的最新市值计算，这8.46%的股份有88亿之多。
2、股价方面，截至3月27日收盘，同花顺涨超10%，报194.99元，成交额45.88亿元，换手率8.69%。3月16日以来，该股股价持续上涨，已累计涨超66%。
3、催化方面，近期chatGPT概念持续强势，并带动了算力等多个细分题材的活跃，华泰证券(12.550, -0.05, -0.40%)表示，同花顺旗下拥有问财等多个AI金融产品，ChatGPT为代表的AI技术在通用领域展现了较强的能力，但距专业性较强的领域展开应用仍有一定的差距，专业知识积累或将成为突破金融垂直行业应用的关键因素，并将推动AI商业化落地加速。
3月20日下午，同花顺召开2022年度股东大会。和传统股东大会不同的是，这次大会全程由虚拟人完成，这也是国内首场由虚拟人主持完成的上市公司股东大会。其中与大家打招呼的易峥，不是易峥本人，而是现场大屏幕上易峥的虚拟人。
股东大会结束后，易峥对记者表示，之所以由虚拟人主持今年的年度股东大会，公司也是希望在这个股东大会的应用场景下，做一个积极的应用尝试，这将是公司的一个重要业务方向。
同时，易峥表示，公司非常看好ChatGPT相关技术所带来的产业变革及应用前景，其为数字经济的发展和产业数字化转型提供了底层支撑，并在各种应用场景中发挥着至关重要的作用。公司积极围绕ChatGPT相关技术的布局研发和应用探索，致力于降低相关技术的应用成本和落地门槛。