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格隆汇精选

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【天风宏观】为什么基建增速可能低于预期?

【天风宏观】为什么基建增速可能低于预期?

基建反弹低于预期的几个深层次原因包括:一般公共预算减收压力下消费性支出对投资性支出的挤占、政府性基金扩容后地方优质项目储备相对不足、盘活财政存量资金机制下政府性基金结转腾挪至一般公共预算等。

前天02:01

“三条线”下看房企中报

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2020年上半年,房地产行业出现了疫情影响下的销售快速下滑,但随着疫情在国内得到控制,行业整体恢复较快,显示出较强的韧性。

09-23 01:45

【天风策略】社融难以显著收缩,系统性风险较小,布局Q3高景气

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社融高点临近,但信用收缩力度不会太大,预计较去年4月之后更温和。

09-14 05:53

宋雪涛:大选前的黑天鹅事件更类似噪音而非风险

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8月中国官方PMI显示经济继续复苏,虽然复苏斜率有所放缓,但结构上出现一些亮点。

09-03 11:02

【天风固收】美元强弱意味着什么?

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美元长期走弱的趋势没有改变,但中期来看存在反弹的可能

08-28 0:42

央行连续多天进行14天逆回购投放意味着什么?

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回顾历史,少部分14天及以上期限逆回购投放会出现在非春节或季末月份。具体原因,根据央行公开市场操作公告显示,主要仍是对冲政府债券发行缴款、税期、金融机构缴准、企业所得税汇算清缴的影响。

08-26 01:11

如何看待基建回升?

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逆周期政策下基建明显发力,是未来稳增长的重要抓手。从资金来源看,支撑基建的主要是贷款、专项债、特别国债以及城投债等,但非标、债务收入之外的财政资金、应付款可能形成拖累。预计全年基建增速10%左右,对应单月同比约17%。

08-18 01:26

【天风策略】50年复盘:日股的诗和远方如何消化高估值?

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不管是美股还是日股:股价长期终会回归盈利驱动的行情;从估值起落看,消费估值泡沫通常破灭于利率的大幅持续攀升;而科技估值泡沫通常破灭于产业周期的见顶回落。

08-17 08:13

【天风策略】少部分公司的牛市只是波动放大,但较难系统性下跌

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A股整体是否存在系统性杀估值的风险,取决于经济预期,而经济预期的领先变量是信用周期。

08-17 01:22

如何看待美国当前基本面情况

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疫情给就业市场带来一次性冲击,目前有所反弹,但还没有恢复到疫情前的水平,恢复的速度有所减慢。

08-14 04:05

【天风农业】农林牧渔粮食安全专题报告:种植产业链投资机会有哪些?

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保障粮食安全,投资机会几何?

08-13 02:16

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