近期，大众交通（ $大众交通(SH600611)$ ）的股价表现异常抢眼，自7月8日启动以来，累计涨幅已超过200%，市值逼近200亿元大关。 可以肯定的是，无人驾驶技术的快速发展无疑是推动大众交通股价上涨的重要因素之一。 近年来，随着人工智能和自动驾驶技术的不断突破，无人驾驶出租车逐渐从概念走向现实。 尤其是行业标杆百度（ $百度集团-SW(HK09888)$ ）旗下无人驾驶出租车公司萝卜快跑在武汉市的全无人订单量迎来了爆发式增长，单日单车峰值超20单，与出租车司机单日订单量达到同一水平。 这一消息无疑为无人驾驶出租车市场注入了强劲的动力。 与此同时，7月，《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》提出，支持自动驾驶汽车用于城市公共电动汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。上海也发布了首批无人驾驶智能网联汽车示范应用许可，相关无人驾驶出租车预计将在8月对公众开放。 这一系列利好消息不仅激发了市场对无人驾驶概念的热情，也推动了相关概念股的股价大幅上涨。 大众交通作为上海最大的公交集团之一，与百度旗下萝卜快跑合作申请示范运营65辆Robotaxi，更是成为了市场关注的焦点。 除了无人驾驶技术的推动，网约车概念的崛起也是大众交通股价上涨的重要推手。 随着共享经济的兴起，网约车行业作为其中的重要组成部分，其发展前景被广泛看好。 大众交通旗下的“大众出行”APP成功获得上海首家网约车平台资质，并推出无人驾驶体验模块，进一步增强了市场对其网约车业务的信心。 网约车市场的快速发展不仅为大众交通带来了更多的业务机会，也提升了其市场估值。尤其是在无人驾驶出租车市场逐渐成熟的背景下，大众交通作为行业内的领军企业，其股价上涨也就不足为奇了。 然而，大众交通股价的暴涨并非完全基于基本面的改善。在监管环境较为宽松的背景下，投资者的风险偏好有所提高，资金投机的热情正盛。 尽管大众交通发布公告澄清智能网联汽车业务目前尚处于实验阶段，对公司基本不产生收入，但市场的投机热情似乎并未受到影响。 从长远来看，无人驾驶出租车的市场空间广阔。随着成本下降和技术迭代，智能驾驶渗透率有望逐步提升。 不过笔者认为，无人驾驶出租车还需要面对技术、安全、市场竞争、法律法规等多重因素的考验。未来的商业化道路仍充满变数。 对于大众交通而言，虽然其在无人驾驶领域的布局为其股价上涨提供了有力支撑，但短期内这些概念性业务对公司的经营活动不会构成实质性影响。 因此，投资者在追逐高收益的同时，也需要保持理性，仔细评估潜在的风险。

美国当地时间7月26，美国个人消费开支平减指数（PCE）数据大致符合预期，反映通胀受控，市场对联储局最快9月开始减息的憧憬更巩固，美股周五早段显著上扬，道指高开205点后，迅即飙818点，高见40753点; 标指涨1.63%，以科技股为主的纳指反弹1.59%。 【核心PCE升2.6%略高预期】 联储局重视的通胀指标──核心个人消费开支平减指数（Core PCE），6月份按月增幅由5月的0.1%略为加速至0.2%，与市场预估一致，按年升幅维持于2.6%，高过预期的2.5%; 上月整体PCE按月升幅加快至0.1%，按年升幅则放缓至2.5%，均符预期。 以3个月年率计，核心通胀放慢到2.3%，属去年12月以来最低。 此外，美国6月份个人开支升幅，一如预期由5月的0.4%放缓至0.3%，经通胀调整后的开支增幅亦放慢至0.2%，略低预期的0.3%; 期内个人收入增长由5月的0.4%减速至0.2%，逊预估的0.4%，储蓄率降至3.4%，是2022年12月以来低位。 美国7月份密歇根大学消费信心指数终值报66.4，低于市场预期的66.5，并是8个月新低;未来一年的消费者通胀预测为2.9%，符预期。 最新PCE数据反映通胀受控，同时消费开支仍然健康。 Key Wealth高级基金经理麦克多诺表示，数据未有改变联储局9月减息的观点，当局可能于下周议息会议放风，继而于9月启动调降利率。 【市场押注年内下调两次】 利率掉期显示，交易员估计联储局下周按兵不动，到9月才着手下调利率，并押注今年起码减息两次。 美国10年期债息跌5.27个基点，至4.188厘;息口敏感的2年期债息挫5.77个基点，报4.3729厘。 美市收市，道指大升654点，报40589点; 标指涨1.11%，报5459点; 纳指抽高1.03%，报17357点。 【本周道指累计上涨0.75%，纳指下跌2.08%，标普500指数下跌0.83%】。 欧洲股市造好，英、法和德国股市分别涨1.21%、1.22%和0.65%。 重磅股中，Alphabet $谷歌-A(USGOOGL)$ 旗下Google搜寻广告业务未来或面临OpenAI的挑战，股价挫1%， 特斯拉 $特斯拉(USTSLA)$ 股价回落2%后靠稳，Meta $MetaPlatformsIncClassA(USMETA)$ 则涨3%。 苹果公司 $苹果(USAAPL)$ iPhone上季在内地市占率跌出头5位，股价倒升不足1%。 综合工业集团3M $3M公司(USMMM)$ 销售胜预期并调高全年盈利预测，股价炒高两成，创36年最大升幅。 大型药厂百时美施贵宝 $百时美施贵宝(USBMY)$ 亦上调今年盈利预测，股价劲升近10%，为2008年以来最大增幅。 美国银行引述EPFR Global数据显示，截至7月24日为止一周，全球股票基金吸资222亿美元，新兴市场股票基金占一半; 中国股票基金录得83亿美元资金流入，是2月以来最多。 美银策略员哈特内特指出，若美国经济持续放缓，美国大型科技股升势有进一步削弱的风险。 他形容，近期数据印证全球经济「生病了」，只要多一次令人失望的就业数据，大型科技股将失去主导地位。 不过，哈特内特续称，股市好友会继续相信市况调整是「健康」的，因股市尚未跌破关键水平。 【 现货金升、油价回吐】 美汇指数再跌0.14%，报104.207;日圆反覆向上，高见153.15兑每美元，涨0.51%; 欧罗最多升0.2%，见1.0868美元。 加密货币**弹4.1%，至约6.79万美元。 商品市场方面，纽约期油收市跌1.12美元或1.4%，每桶报77.16美元，本周累跌逾3%。 布兰特期油收市挫1.5%，每桶报81.13美元。 纽约期金收市升1.2%，每盎斯报2381美元。 现货金升0.8%，每盎斯报2382.98美元。

雅克科技2024年上半年业绩预增显著，多领域协同发展驱动高增长：$雅克科技(SZ002409)$ 公司作为国内领先的化工新材料及半导体材料供应商，近日发布了其2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润5.1-5.8亿元，同比增长50%-70%，扣非后归母净利润也实现了48.48%-68.03%的显著增长。这一亮丽业绩的背后，是公司多领域业务的协同发展与市场需求增长的双重驱动。 随着全球对清洁能源需求的日益增长，液化天然气（LNG）作为重要的清洁能源之一，其市场需求持续攀升。 雅克科技紧跟市场趋势，凭借在LNG深冷保温复合板材领域的深厚积累，成功抓住了LNG大型运输船舶、燃料舱及工程安装等领域的订单增长机遇。公司自主研发的LNG保温绝热板材不仅性能卓越，还成功获得了法国GTT公司和国际船级社的认证，进一步巩固了其在行业内的领先地位。 与大连船舶重工、招商局重工等国内大型船舶制造厂的深度合作，也为公司带来了充足的在手订单，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。 2024年，集成电路行业迎来恢复性增长，特别是在人工智能、大数据和云计算等技术的推动下，国内集成电路生产线不断增加，产能持续提升。 雅克科技凭借其在半导体电子材料领域的深厚技术底蕴和市场布局，成功抓住了这一轮增长机遇。存储和逻辑芯片、AI用高带宽存储器（HBM）等下游产品类别的快速增长，直接带动了公司半导体电子材料销售的显著增长。 此外，公司前驱体产品的高市占率以及光刻胶产品的国产替代进程加速，也为公司带来了更多的市场机会和业绩增长点。 显示面板行业在2024年同样迎来了恢复性增长，OLED显示电子产品的普及率不断提高。 作为奥运年，2024年的体育赛事将带动显示类电子产品的消费更新，进一步推动显示面板市场的增长。 雅克科技凭借其在显示面板用材料及配套产品领域的深厚积累，成功抓住了这一市场机遇。公司前驱体产品和光刻胶产品在京东方、华星光电等头部面板制造商中的广泛应用，不仅提升了公司的市场份额，也进一步巩固了其在显示面板材料领域的领先地位。 雅克科技始终注重技术创新和国产替代进程的推进。 公司在前驱体产品和光刻胶产品领域拥有多项专利和技术储备，相较于其他厂家具有更明显的优势。此外，公司还积极推进硅类前驱体产品在西安三星的测试工作，并取得了良好的客户反馈。光刻胶产品方面，公司RGB客户的增量主要来自于京东方、华星光电等头部面板制造商，实现了在宜兴的本土化生产，逐步实现了国产替代。 这些努力不仅提升了公司的市场竞争力，也为公司的长期发展奠定了坚实基础。

明阳科技业绩高增长，汽车座椅市场潜力巨大：$明阳科技(BJ837663)$ 在国内汽车市场日益激烈的竞争格局中，汽车座椅零部件作为整车制造中不可或缺的一环，正迎来前所未有的发展机遇与挑战。 明阳科技，作为国内汽车座椅零部件领域的核心供应商，凭借其深厚的技术积淀、卓越的产品性能以及高速增长的业绩，在行业中脱颖而出，成为国产替代浪潮中的一股强劲力量。 明阳科技自成立以来，已深耕汽车座椅领域六十余载，积累了丰富的行业经验和技术优势。 公司成功打造了粉末冶金零件（PM）、自润滑轴承（DU）、传力杆（LG）、金属粉末注射成形零件（MIM）四大系列产品，这些产品广泛应用于汽车座椅的关键部位，为座椅的舒适性、安全性和功能性提供了坚实保障。2023年3月，明阳科技在北交所成功上市，进一步巩固了其市场地位。 面对汽车市场竞争的加剧和整车厂向上游转嫁压力的行业常态，明阳科技通过产能释放和规模效应的发挥，实现了业绩的高速增长。 2023年，公司实现营业收入2.58亿元，同比增长24.3%；归母净利润0.67亿元，同比增长30.6%；销售毛利率达到46.2%，同比上升1.1个百分点。这一系列数据表明，明阳科技在激烈的市场竞争中展现出了强大的竞争力和盈利能力。 随着国内汽车市场的不断扩大和消费升级趋势的加速，汽车座椅市场迎来了前所未有的发展机遇。 据观研天下数据显示，2022年国内汽车座椅市场规模已达到约976.1亿元，预计2026年将增长至1500亿元，四年复合增长率达到11.3%。然而，汽车座椅行业的高集中度以及认证、技术、资金、运维等多重壁垒，使得国产替代成为行业发展的必然趋势。明阳科技凭借其深厚的技术底蕴和稳定的客户关系，正逐步打破国际品牌的垄断地位，加速推进国产替代进程。 为满足日益增长的市场需求，明阳科技积极实施产能扩张战略。 募投项目预计于2025年末达产，届时公司整体年产能将增长约102.2%，为公司的未来发展奠定了坚实的基础。 同时，公司深度绑定行业龙头客户，尤其是与华域汽车的紧密合作关系，为公司赢得了稳定的订单来源和市场份额。 目前，明阳科技已进入除丰田纺织外的全球Top 5与全部国内Top 3的供应链体系，进一步提升了其市场影响力和竞争力。

今天，指数与个股双双造好。一天前，上海爷叔断言星期五大涨，这回说对了！沪指尾盘顽强收红，三大指数集体收涨，逾85%个股上涨，涨跌幅中位数1.47%，两市成交6061亿，环比放量2.98%，量能重上“6字头”，赚钱效应明显。 之前，上海爷叔豪言看好A股，无奈近日行情欠佳，爷叔备受调侃。昨天爷叔再度开口，断言“星期五大涨，股市这样跌也大涨”，或许受上海爷叔的鼓舞，再加上技术上有反弹要求和人心思涨，今天各因素叠加，A股终于迎来了大反弹。 盘面上，四大行、三桶油、运营商、长江电力、中国神华等红利股全部放量杀跌！题材活跃，市场人气大幅回升！家电、汽车板块涨幅居前，无人驾驶又再收获12股涨停，腾达科技、国中水务5连板打开近日个股市场高度，带动市场情绪。 高股息红利股回调是好事，这样会释放出资金炒作题材，稳指数涨个股，这才是真正的回血。特别是在当前存量博弈市场，资金的虹吸效应明显，如果一直涨高股息红利股，占比多数的微盘股会因为缺少资金炒作而跌个不停，散户很受伤。 7月26日，随着初代网红、英大证券首席经济学家李大霄正式退休，网友称老胡炒股从此少了一位高人指点，“A股第一网红”的位置也正式被老胡取代。A股短线虽已反弹，但由于量能没有明显放大，下周行情有待观察，但总体偏乐观。 辉哥侃股原作，转发请注明出处！ $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$

假睫毛之都如何创造年销百万的拼多多奇迹？ 最近几天，网上一个小伙销售假睫毛引发了关注，山东小伙安法译卖掉车房投奔女友，转行卖假睫毛，在拼多多上创造了一个行业奇迹。他的一款“小恶魔”单品卖出百万单，不仅让自己迅速跻身头部商家之列，还见证了平度假睫毛产业五年间翻天覆地的变化。从几百家商家暴增至近4000家，日均快递单量高达30万件，平度成为名副其实的“假睫毛之都”。这一现象不仅证明了拼多多作为电商平台的价值所在——即通过强大的社交网络效应和低价策略，为中小商家提供广阔的发展空间；同时也展现了拼多多对于地方特色产业的赋能能力，加速了平度假睫毛产业从外贸代工向国内市场的转型。在这个过程中，安法译、程婷等商家的故事激励着更多创业者加入这一赛道，共同打造百亿级别的产业带。

首先，WPS AI上线的AI伴写功能极大地改变了传统办公中的写作流程。用户不再需要完全依赖自身的思维连贯性和词汇量来撰写文档，只需提供一个开头，AI就能迅速理解并自动生成后续的文本内容，这种即时反馈和辅助极大地提高了写作效率。 其次，AI伴写功能通过内置多个不同领域的AI角色，使得创作内容更加专业化和个性化。用户可以根据需要选择适合的AI角色，比如商务写作、文学创作、科技报告等，从而确保生成的内容更加贴合特定领域的风格和要求，提升文档的专业性和可读性。 此外，AI伴写还提供了多种续写建议，用户可以通过Tab键轻松切换不同的建议，这不仅增加了写作的灵活性，也激发了创作者的灵感，让写作过程变得更加有趣和富有创造力。 最后，AI伴写功能的引入还推动了办公自动化的进一步发展。随着AI技术的不断成熟和普及，越来越多原本需要人工完成的繁琐任务将被自动化工具所取代，这不仅减轻了员工的工作负担，也为企业节省了人力成本，提高了整体办公效率。 因此，WPS AI的AI伴写功能无疑是办公领域的一次重要革新，预示着未来办公将更加智能化和高效化。

北京时间7月26周五，港股三大指数今日冲高回落，早盘均一度涨超1%，此后全天呈弱势震荡走势。 截止收盘，恒生指数 $恒生指数(HKHSI)$ 涨0.1%或16.34点，报17021.31点，全日成交额1046.7亿港元；恒生国企指数 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 跌0.1%，报6010.64点；恒生科技指数 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 涨0.66%，报3443.73点。 【全周来看，恒指累计跌2.28%，国指累计跌2.5%，恒科指则累计跌2.62%】。 盘面上，大型科技股今日涨跌互现，哔哩哔哩 $哔哩哔哩-W(HK09626)$ 、小米 $小米集团-W(HK01810)$ 等小幅上扬，阿里巴巴 $阿里巴巴-SW(HK09988)$ 飘绿。3000亿元资金支持设备更新及消费品以旧换新，重型机械股、商用用车及货车板块、家电股全天强势，中国重汽 $中国重汽(HK03808)$ 大涨超18%；风电股、中资券商股、黄金股、影视股等普遍走高。另一边，电信股、CRO概念、内银股等跌幅靠前。 1）商用车及重型机械板块领涨：截至收盘，中国重汽 $中国重汽(HK03808)$ 涨18.06%，报20.85港元；潍柴动力 $潍柴动力(SZ000338)$ 涨12.86%，报13.16港元；一拖股份 $第一拖拉机股份(HK00038)$ 涨11.71%，报7.06港元；三一国际 $三一国际(HK00631)$ 涨6.03%，报4.57港元。 国家发改委、财政部昨日发布关于加大对设备更新和消费品以旧换新支持措施的通知。交银国际认为，这次新政策明显较4月底的更强，有利进一步刺激老旧重卡加快更新为低排放重卡，并将加快老旧燃油乘用车置换。整体来看，该行认为新能源车和天然气重卡销售将受益本轮刺激政策。 招银国际表示，展望未来，预计地方政府为淘汰国四货车而可能推出的补贴将成为更重要的推动因素，而潍柴和中国重汽将是主要受益者。除此外，昨天的通知提出进一步增加了农机的更新补贴。拖拉机（20马力以上）报废补贴由每台1000元提高到1500元。 2）家电股全天强势：截至收盘，海信家电 $海信家电(HK00921)$ 涨6.15%，报25.9港元；海尔智家 $海尔智家(HK06690)$ 涨6.1%，报26.1港元；TCL电子 $TCL电子(HK01070)$ 涨5.5%，报5.18港元；创维集团 $创维集团(HK00751)$ 涨2.52%，报2.85港元。 发改委等两部门日前发布若干措施，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 其中提到，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。 国投证券指出，与2007~2010年我国家电下乡、以旧换新政策相比，本次以旧换新政策对高能效等级家电的补贴力度更大。该行认为本次政策将推动家电行业产品结构升级，带动家电产品均价提升。家电龙头的高能效产品销量占比较高，且具有研发、生产和产品优势，将更受益于补贴政策。 3）风电股多数走高：截至收盘，金风科技 $金风科技(HK02208)$ 涨8.4%，报4.39港元；东方电气 $东方电气(HK01072)$ 涨5%，报10.5港元；中国高速传动 $中国高速传动(HK00658)$ 涨3.85%，报1.08港元；龙源电力 $龙源电力(HK00916)$ 涨2.54%，报7.26港元。 华泰证券指出，第三季度风电装机有望回暖，需求启动在即。近期风电需求催化较多，行业景气度上行。短期看，国内海风项目开始启动，广东项目开工时间点提前至8月；中长期看，国内各地深远海规划及竞配项目陆续释放，为“十五五”需求奠定基础。同时，欧洲央行降息及原材料降价带动项目IRR（内部收益率）边际改善，由于此前规划量大，同时本土供应存在缺口，国内海缆、塔桩厂商出口订单有望提升。 4）黄金股普遍回暖：截至收盘，中国黄金国际 $中国黄金国际(HK02099)$ 涨4.06%，报42.25港元；灵宝黄金 $灵宝黄金(HK03330)$ 涨3.54%，报3.22港元；紫金矿业 $紫金矿业(HK02899)$ 涨2.28%，报15.24港元；招金矿业 $招金矿业(HK01818)$ 涨1.7%，报13.18港元。 美国二季度GDP录得2.8%，高于预期的2%，利率期货继续定价对美联储9月份开始降息的押注。 银河证券研报指出，短期“软着陆+预防性降息”组合并不利于黄金价格进一步走高，但中长期如果特朗普重回白宫，其弱美元、大财政和贸易政策不确定性可能引发黄金进一步上涨。该行继续维持9月美联储可能首次降息，12月有望第二次降息的判断。 焦点股份： 海尔智家 $海尔智家(HK06690)$ 领涨蓝筹。截至收盘，涨6.1%，报26.1港元，成交额13.25亿港元，贡献恒指5.91点。 发改委等两部门发布若干措施，加大支持家电产品以旧换新。与2007~2010年我国家电下乡、以旧换新政策相比，本次以旧换新政策对高能效等级家电的补贴力度更大。 机构认为，家电龙头的高能效产品销量占比较高，且具有研发、生产和产品优势，将更受益于补贴政策。 主播董宇辉离职，东方甄选 $东方甄选(HK01797)$ 收跌23.39%，报9.5港元；新东方-S $新东方-S(HK09901)$ 收跌4.43%，报54.95港元。 东方甄选日前公布，旗下知名主播董宇辉辞职，于7月25日生效。此外，东方甄选宣布，将旗下子公司与辉同行出售给董宇辉，以净资产7658.5万元作价。 随后，俞敏洪回应：为了向宇辉表示感谢，除了已经支付承诺的全部待遇，我已恳请董事会及薪酬委员会并取得同意，把与辉同行的全部净利润奖励给宇辉。 展望后市国泰君安指出，近期海外美国通胀和就业数据降温，市场定价美联储9月开启本轮降息进程。伴随美国特朗普当选的可能性上升，政策层面预期波动性下降，而国内重要会议落地且政策支持力度与方向明确，降低市场对分子端不确定性，前期悲观预期消化较为充分后，港股上行空间有望打开。看好后续港股震荡向上，结构上科技成长风格弹性较大。

7月央行月内第二次开展MLF操作，超预期降息20个基点，这也是在直接改变市场形态，资金的流动性对实体行业与金融市场至关重要。随着美股受到中报影响下跌，A股市场反而在政策面利好下，有望出现一个超跌反弹的机会。目前沪指已经击穿2900点整数关口，连续回落之后会有资金进场“捡筹码”，目前耐心等待调整结束后的波段做多机会。

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【07.26A股收市】指数早盘走势分化 ，以旧换新概念股集体爆发  以下为收市内容：沪指午后震荡回暖，三大股指集体收涨。截至收盘，沪指报2890.90点，涨0.14%；深成指报8597.17点，涨1.45%；创指报1659.53点，涨0.92%。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  板块方面，家电板块午后延续涨势，火星人 $火星人(SZ300894)$ 、华帝股份 $华帝股份(SZ002035)$ 、宏昌科技 $宏昌科技(SZ301008)$ 、春光科技 $春光科技(SH603657)$ 等涨停； 消息面上，7月25日，国家发展**委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，将统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中包括，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。 华西证券指出，家电以旧换新补贴落地，内销反转可期。 商业航天板块持续走高，金明精机 $金明精机(SZ300281)$ 、霍莱沃 $霍莱沃(SH688682)$ 等20cm涨停，腾达科技 $腾达科技(SZ001379)$ 、润贝航科 $润贝航科(SZ001316)$ 等盘中涨停； 消息面上，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行。 另外，武汉市近期发布《商业航天突破性发展若干措施》，通过七大方面推动商业航天产业突破性发展，重点打造中国星谷。该措施支持运载火箭、卫星平台等环节，为商业航天企业提供全方位支持。 与此同时，北京火箭大街启动建设，打造全国首个商业航天共性科研生产基地。该基地规划占地面积超6万平方米，总建筑面积约14万平方米，将成为商业航天产业发展的重要基地。 这些政策措施的出台，体现了地方政府对商业航天产业的高度重视，为产业发展提供了良好的政策环境和基础设施支持。随着更多地区加入商业航天竞争，产业集群效应将逐步显现，推动整个行业快速发展。 中信建投研报指出，卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，军民领域应用前景光明，市场空间广阔。 银行板块震荡走低，邮储银行 $邮储银行(SH601658)$ 、工商银行 $工商银行(SH601398)$ 领跌；DRG/DIP板块持续回调，佳缘科技 $佳缘科技(SZ301117)$ 跌幅居前； 高位红利股持续下挫，中国移动 $中国移动(SH600941)$ 跌超4%，长江电力 $长江电力(SH600900)$ 跌超2%。 总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4500只。 盘面上，厨卫电器、白色家电、汽车拆解概念板块涨幅居前，DRG/DIP、银行、光伏设备板块跌幅居前。 展望后市中金公司：本次财政加码存两大变化 重点关注汽车、家电的政策提振效果 中金公司提出，2024年7月25日，国家发展**委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。《若干措施》提出：“统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。”这显示积极的财政政策进一步落地，总量上中金预计可能能拉动GDP增长0.3个百分点左右。这次财政加码有两个变化值得关注，一是与以往类似支持措施相比，这次中央财政承担比例上升，二是超长期特别国债不只是支持投资（设备更新），也支持消费（消费品以旧换新），重点关注汽车、家电的政策提振效果。 【大行报告精选】国联证券：以旧换新补贴力度大幅提升 有望显著拉动汽车需求 国联证券发布研报称，两部委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，大幅提升乘用车以旧换新补贴金额，同时增加对于老旧营运货车和新能源公交车报废补贴细则，将增强车主报废意愿，拉动车辆更换需求，带动行业额外增长 2%-4%。根据《措施》，支持国三及以下柴油货车报废，在天然气重卡经济性仍显著的背景下，国三重卡报废有望加速，推动重卡零售销量向上。此外客车补贴力度可观，或将加速地方纯电公交客车更换。 两部委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，相比4 月《汽车以旧换新补贴实施细则》，大幅提升乘用车以旧换新补贴金额，同时增加对于老旧营运货车和新能源公交车报废补贴细则，资金来源为 1500 亿元左右超长期特别国债，央地资金共担比例按照 9:1 原则实行，中央分担比例至少 85%。 乘用车：报废补贴金额翻倍，增强车主报废意愿 根据《措施》，对报废符合条件车辆并购买新能源车的补贴金额由 1 万元提升至 2万元，对报废国三及以下燃油车并购买 2.0L 及以下燃油车补贴金额由 7000 元提升至 1.5 万元，补贴金额实现翻倍提升。截至 2023 年底，国三及以下燃油乘用车保有量约 1371 万辆， 6 年以上车龄新能源乘用车保有量约 84 万辆，符合报废条件的乘用车合计为 1455 万辆，报废补贴翻倍有望增强车主报废意愿，预计当前时点政策可拉动 2024 年约 50-100 万辆更换需求，带动行业额外增长 2%-4%。 重卡：国三报废加速，内需有望向上 根据《措施》，支持国三及以下柴油货车报废，报废并购置符合条件新车平均每车补贴 8 万元;无报废只更新购置符合条件货车平均补贴 3.5 万元;只提前报废平均每车补贴 3 万元。 2024 年 1-6 月，重卡零售销量 30 万辆，同比下滑 6%，内需承压。截至 2022 年底，国三及以下重卡预计有 36 万辆，在天然气重卡经济性仍显著的背景下，国三重卡报废有望加速，推动重卡零售销量向上。 客车：补贴力度可观，加速纯电公交客车更换 根据《措施》，对 8 年及以上新能源公交车进行更换，平均每车补贴 6 万元，有望加速城市公交车电动化替代。受 2022 年补贴退坡国内公交市场抢装透支部分需求影响， 2023 年大中客公交销量为 3.95 万辆，同比下滑 28%。目前 8 年及以上新能源公交车保有量预计在 13 万辆左右， 2015 年底销售的纯电公交车车龄也已超过 8年，此次《措施》补贴力度较大、同时由中央分担至少 85%，有望明显提升地方政府更换意愿，刺激公交客车需求向上。 投资建议 1)乘用车： 以旧换新政策有望助推车企销量向上，重点受益企业如比亚迪、吉利汽车、 长安汽车、长城汽车，技术领先+销量兑现的车企如理想汽车、小鹏汽车。 2)商用车： 潍柴动力、中国重汽有望重点受益以旧换新政策，内需向上+出口增长，估值处于历史低位，龙头公司分红比例提升，股息率可观，如宇通客车等。 3)汽车零部件： 优质汽零公司如电连技术、星宇股份、伯特利、拓普集团、新泉股份、银轮股份、凌云股份等。 风险提示： 政策刺激效果不及预期，宏观经济恢复不及预期，销量预测偏差风险

赤子城科技 $赤子城科技(HK09911)$ ，这家自2009年成立以来专注于全球社交平台的互联网企业，在2024年上半年再次交出了一份令人瞩目的成绩单。 根据7月25日披露的营运数据，赤子城科技在社交业务和创新业务两大板块均实现了显著增长，展现出强劲的发展势头。 在社交业务方面，赤子城科技上半年总收入预期达到20.55亿元至20.85亿元，同比增长约65.3%至67.7%，这一成绩不仅彰显了公司在全球社交市场的竞争力，也反映了其市场策略的成功。 截至2024年6月末，社交业务累计下载量已突破6.9亿，较3月末上升约5.9%，显示出用户基数的稳步扩大。 同时，二季度平均月活用户数达到约2855.4万，环比增长虽仅为0.02%，但在如此庞大的用户基数上实现微增，也体现了用户粘性的稳定。 这一成绩的取得，得益于公司推出的多样化社交产品持续快速增长，以及去年三季度对Chizicheng Strategy Investment的收购，合并蓝城兄弟及Land of Glory Ltd.的社交业务收入，进一步丰富了公司的产品线，提升了市场竞争力。 除了社交业务外，赤子城科技的创新业务同样表现抢眼。 上半年，创新业务总收入预期为1.92亿元至2.12亿元，同比增长约46.6%至61.8%，增速显著。 其中，精品游戏业务成为新的增长点，特别是独立研发的合成类手游Alice's Dream，上半年实现流水约3.87亿元，同比增长约392.5%，连续两个月进入Sensor Tower发布的《中国手游海外收入TOP30》榜单，彰显了公司在游戏领域的深厚潜力和市场认可度。 此外，原有休闲游戏及流量变现业务也保持稳定增长，而社交电商业务也开始贡献收入，约为5900万元至6900万元，为公司带来了新的盈利渠道。 尽管上半年运营数据表现优异，但赤子城科技的股价在7月26日开盘大涨后却出现下跌。 这一现象或许反映了部分投资者对于公司某些核心运营数据预期的不满，尤其是在社交月活环比增长上，仅实现了0.02%的微增。 然而，从整体来看，公司各项运营数据稳中有进，预期收入表现不俗，中期业绩值得期待。 在此背景下，赤子城科技若能采取积极措施，如派息或回购等，以回馈股东并提振市场信心，将有望推动其股价呈现更为积极的发展态势，进一步修复市场预期。