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壹曲財經
老记午盘策略，市场情绪转至绿灯，下个高度龙有望走出
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阿島 复盘
药捷安康上市周年解禁，股价暴跌58%
6月23日，药捷安康-B（ $药捷安康-B(HK02617)$ ）盘中最低下探至10.86港元，刷新上市以来历史新低，
暴跌直接导火索是解禁。
6月22日，公司控股股东第二阶段禁售期及IPO前投资者限售股同步届满，合计约3.816亿股解禁，按开盘价测算市值约101亿港元，大规模限售股进入流通市场，引发减持恐慌。
回溯过往，药捷安康2025年6月23日以13.15港元上市，初期受资金爆炒，9月中旬一度冲高至679.5港元，较发行价暴涨超50倍。
但热度退去后股价进入漫长下行通道，目前较发行价跌约11%，较高点回撤达98.27%，高位投资者深度套牢。
崩塌背后是多重利空叠加。
首先，基本面缺乏盈利支撑。公司处于注册临床阶段，无商业化产品，2022至2025年归母净亏损分别为2.52亿、3.43亿、2.75亿、2.96亿元人民币，完全依赖外部融资维持运营。
其次，上市不足一年已完成三轮配售募资，配售价从92.85港元一路降至40.83港元，频繁股权稀释持续消耗市场信心。
当前公司面临解禁抛压、持续亏损、融资依赖三重困境，短期股价仍存下行压力。
能否扭转颓势，核心取决于核心管线替恩戈替尼的临床推进与商业化落地进度，唯有基本面出现实质性改善，才能修复市场信心。
个股赏金大作战
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bitter moon
: 早就说了港股Biotech是绞肉机！上市才一年就配售三次，股价从90多砸到40，现在解禁直接腰斩。散户还敢玩？看看这亏损数据，每年烧几个亿，管线就靠一个药撑着。要我说，抄底也得等商业化有眉目再说。
吴世皑
: 活该炒这么高
井宿资产
: 解禁就暴跌，韭菜又被割了😅
文韬股略 复盘 实盘
6月22号午评：3.7万亿放量普跌、银之杰20cm，券商突然发力，培育钻石、小金属、化工领涨！
1、端午节消息面，属于正常，美伊谈判结束，没达成协议，以色列再度轰炸黎巴嫩，原油持续下跌后震荡；
不过费城半导体指数是大涨的，纳指也上涨的，总体波澜不惊。
时间周期上看，端午节后又到月末了，到月末总是波动会加大。
2、盘面数据上，今天指数飘红，但是放量普跌，还算正常，可以接受在预期范围内！
4245只个股下跌，赚钱效应23%、跌幅榜显著扩大557只个股跌幅大于5%，但是涨幅榜没有减少，正常330只个股涨幅大于5%，这些数据看，还是很有序的。
不过，今天放量4000亿，全天量能可能到达3.7万亿，属于近期量能之最了。这个信号不得不重视，属于偏利空的信号。
3、板块方面，
a、培育钻石领涨，黄河旋风和四方达均涨停，培育钻石本来就有散热概念，同时也兼具逆势上涨属性，不过这么强势，还是令人意外，黄河旋风上周是我的目标股，可惜没有上车呀。底部上来快30%了，是我的长期观察股。
b、最近，小金属板块，走势活跃，今天再次领涨，云南锗业再次涨停创阶段新高、中钨高新、东方锆业、金钼股份等均涨停或大涨。
看来，小金属也是属于算力材料范畴了、钨粉、钼粉、锆粉、磷化因等，均属于AI算力材料中的源头材料，是中日博弈和全球AI算力博弈链条中的一环，有政策面支持。
c、今天化工涨了，磷化工、钛**、氟化工等均领涨，好多涨停，比如兴发集团持续强势涨停、电池股丰元股份持续涨停、川金诺、六国化工等均有涨停。
化工股领涨，可能是不是与美伊没有达成协议有关。兴发集团涨停是算力、丰元股份涨停是锂电，其他应该是消息刺激。化工ETF今天大涨4.6%左右，属于第一梯队领涨ETF。
d、当然，今天最大的特征是，券商突然动了，券商ETF大涨4.79%、领涨。广发证券涨停、长江证券、中信建投均大涨、银之杰20cm涨停。
券商大涨是什么意思，没有搞懂，不过每次券商发力，市场都是普跌，好像券商股成了砸盘的盘口语言了，以前是拉煤炭是砸盘信号，现在是拉券商。
e、其他的一些科技股，比如玻璃基板、半导体材料等，依旧有局部强势，我的凯盛科技和红星发展双双涨停，科技股并没有见顶迹象，虽然今天mlcc调整、688芯片也调整。
f、领跌板块方面，有机器人、医药、商业航天等。商业航天持续阴跌了一个多月了，spaceX上市后，商业航天没有迎来春天，反而是加速下跌。看来，机构和政策面都是抱团AI产业链之材料和芯片去了。
综上所述：1、月底临近，今天放量3.7万亿普跌，券商发力，感觉市场还是偏弱势较多。上周虽然创指和科创板指数很强，但是赚钱效应并不是特别好。今天688芯片熄火，加剧了这种态势。
2、科技股没有见顶迹象，AI算力产业链牛市依旧，关键材料是市场炒作重点。
3、市场37格局依旧，且加速37分，70%个股持续阴跌，70%垃圾股持续阴跌创新低，30%的科技股持续趋势，有再创新高态势。
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彼特看市
: 商业航天彻底凉凉
一只韭菜花
: 化工涨得有点虚，美伊谈判能影响几个季度业绩？纯消息炒作
稻田守望者
: 哈哈，银之杰20cm爽到了！早就说券商要补涨，广发中信这些大块头一动，后面肯定有政策预期。不过半导体材料回调是好事，给机会上车啊，凯盛科技这种龙头闭眼买就对了~
白大褂掘金
: A股红盘骗散户接盘呢，四千多只跌的票看不见？
冰糖炖雪梨 价值投资 题材挖掘
创新药板块震荡拉升 政策与出海双轮驱动。
创新药概念震荡拉升，新华制药 $新华制药(SZ000756)$ 直线涨停，海南海药 $海南海药(SZ000566)$ 触及涨停，海欣股份 $海欣股份(SH600851)$ 、粤万年青 $粤万年青(SZ301111)$ 、康芝药业 $康芝药业(SZ300086)$ 、盘龙药业 $盘龙药业(SZ002864)$ 、博瑞医药 $博瑞医药(SH688166)$ 跟涨。
消息面上，华鲁集团旗下新华制药自主研发的1类创新药LXH-2103注射液获国家药监局临床试验批准，标志公司在原创新药及精麻药物布局上再迈关键一步。
政策端持续释放利好。
6月22日，商务部、发改委、财政部联合发布《利用外资固稳促优行动方案》，明确支持外资参与医药产业高质量发展，鼓励保险公司将更多创新药械纳入商业保险保障范围，并搭建行业协作平台便利外资药品进入零售渠道。
出海方面捷报频传。
诺和诺德追加2亿元扩建天津创新药产线；和铂医药在与安进专利诉讼中胜诉，可申请三倍赔偿最高约6060万美元，实现从产品出海到IP话语权出海的跨越；百利天恒全球首创双抗ADC药物Iza-bren今年国内首发，覆盖18个高发瘤种，鼻咽癌、食管癌两大适应症已纳入优先审评。
市场观点认为，创新药板块处于估值底部，利好频出有望底部反转。2026年一季度中国医药交易总额占全球70%，预计全年突破1500亿美元，出海趋势强劲，创新药仍是医药行业核心增量。
【聚焦】每日性感题材
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打板归来
: 专业角度看，LXH-2103属于精麻类首创新药，赛道稀缺性极强，新华制药股价弹性可能超预期，但要注意临床数据披露节点。
艾尔米
: 外资加码+专利胜诉双重利好，和铂医药这波操作给国产药长脸了！
杨辉
: 底部反转信号明显，今天新华制药的临床批件只是开始，后面还有更多政策催化，外资入场+保险覆盖直接打通产业链闭环，估值修复至少30%空间。
二级百晓生
: 医药股终于动了！
未来牛散
: 创新药这波反弹有戏啊！政策+出海双利好，新华制药涨停带头冲锋 🚀
指数基金价值人生 实盘
为什么越要致富代码，越会导致焦虑？
投资非常容易焦虑，尤其市场都放弃了同涨同跌，只赚指数不赚钱，而且绝多数行业都只赚指数不赚钱，看看$深证成指(SZ399001)$ 、$深证100(SZ399330)$ ，都蹭蹭地往上涨。
哪个股票好就给个股票代码，结果往往会焦虑而不能够持续盈利。为什么会焦虑？因为用别人的结果审判自己的过程。
别人很会经营，自己却一团糟。
读书、上进，但刷视频给个结果，做股票要个股票代码，缺少了成长的过程。
缺少了一步一步从泥潭中爬出来的过程。忽略了失败了再战是个曲折的过程，忽略了市场涨跌也是个曲折的过程。即使$标普500(US.SPX)$ 、$纳斯达克100指数(US.NDX)$ 也有过几成的下跌，也有过突然的几成的暴跌。
结果是崩溃过、怀疑过，不是只要结果，而是必须陪伴过程。
刷到视频呈现结果，赚了多少多少倍成功了，进入终点，是个忽略过程的完美快照，不是在过程中的怀疑、内耗、焦虑，在过程中的痛苦、难受、彷徨都不重要了，重要的是有了好的结果，把以上都冲淡了。
少了过程，多了结果，真正激励我们改变的是过程不是结果。
总看结果容易轻看过程，比较后的差距不会激励，而会畏难、惆怅，高压，无法照做，变得焦虑。
有个好结果的焦虑，无从下手。这个说要抄底，那个说要抓热点，这个说要躺平，那个说要奋斗，这个说要涨了，那个说要跌了。
比如构建的组合，已经有价值也有成长了，慢慢平衡起来，都来指指点点组合越来越差，建议配置半导体设备，建议配置通信，还专门搜索行情走势图给看看。结果，不坚持了，组合变得不平衡了，新兴行业调整，彻底蔫了。比如2015年、2021年的新兴行业调整。
放弃了原来的慢但有效的方式，变成了一堆市场和指指点点的给的标准答案，组合不是构建坏的，是市场各种噪音搞坏的。
有自己的节奏，也有自己的方式，但是刷得越多，越是多的从众的标准，结果怀疑，放弃原来方式，换成了一堆互相矛盾的建议。
投资建议每条单独看都有道理，但单独拿出来不符合土壤，不是从自己的土壤中生长出来的，越听越不会构建自己的组合了。
要有逻辑，在过程中判断自己的路，在过程中判断自己哪里是对的，哪里是不对的。融会贯通的过程就是思维整合的过程。热点话题是打断上面的能力，总换热点总换话题，换了逻辑体系，无法深度思考。
构建成熟的投资体系，需要的不是找热点，而是需要回到自己的节奏中，信任虽然慢但有效的自己。因为真正能够变好的从来不是各种教条，而是自己一点一点生长出来的属于自己的成长方式。
认知高看的是系统，看看资源如何流动，看趋势看价值，研究价值和价格差、投资体系、流动性。
认知低看的是现象，看看别的怎么样暴富，看价格看结果，研究庄怎么样针对自己，因为自己永远亏损，永远是底层的。
货币会贬值、资产会增值，成熟的投资者不是因为价格上涨买资产，而是因为货币购买力下降买资产。
当下能解决就解决，如果必须等就耐心等，不忘初心，自然也不会焦虑了。
$标普500全收益指数(USSPXT)$
$纳斯达克100全收益指数(USXNDX)$
6月23日收评&复盘
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面包财经
【看合规】国华人寿：一个月收2张监管罚单，合规水平亟待提升
国华人寿近期收到监管罚单。
国家金融监管总局网站近日公示的行政处罚信息显示，国华人寿保险股份有限公司江苏分公司因“虚列培训费套取费用”被江苏金融监管局罚款23万元，相关责任人也被警告并罚款。
国华人寿近年来正努力采取一系列举措提升自身经营能力与合规水平，取得了一定的积极进展。
但是，梳理监管部门公示的行政处罚信息以及该公司相关公告发现，该公司在某些领域的合规水平有待提升。
前期罚单梳理：涉及虚列业务套取费用、提供虚假的报告等
监管部门披露的行政处罚信息显示，国华人寿过去一年被处罚的事由主要包括：编制或者提供虚假的报告、虚列业务佣金套取费用、欺骗投保人等。
除了江苏分公司的这张罚单之外，今年6月，金融监管总局网站还公示了国华人寿下属分支公司的另一张罚单。
根据6月5日的公示，国华人寿平顶山中心支公司因“编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料”被平顶山金融监管分局处罚。
2025年12月的公示，国华人寿重庆分公司因“虚列业务佣金套取费用；代合作机构支付费用”被重庆监管局处罚。
2025年10月的公示，国华人寿上海分公司因“费用使用不真实”被上海金融监管局处罚。
国华人寿下属分支机构被处罚的违法违规行为还包括：欺骗投保人、给予投保人保险合同约定以外利益等。
国华人寿：注重履行社会责任，信披质量与合规水平有待提升
客观的来说，寿险公司业务广泛、客户众多，并不能因为一些罚单就否定寿险公司在合规和履行社会责任方面的总体工作成绩。
官网信息显示，国华人寿保险股份有限公司成立于2007年11月，总部位于上海市，注册地湖北省武汉市，注册资本48.46亿元，是由原中国保险监督管理**会批准设立的全国性、股份制专业寿险公司。截至2023年末，公司总资产近3000亿元，净资产超260亿元。
自成立以来，国华人寿以“让每个家庭拥有保障和幸福”为使命，坚持以人民、以客户为中心的发展思路，贯彻“13210”新发展战略，以高度的责任感，坚持服务民生、服务实体经济，助力共同富裕。
国华人寿热心公益，回馈社会，逐步建立国华公益事业长效机制。截至2023年末，国华人寿公益扶贫支出超7500万元。
2025年10月29日，第七届楚商大会在武汉开幕，会上正式发布了100家“楚商社会责任标杆企业”，国华人寿保险股份有限公司凭借其在履行企业社会责任方面的卓越表现，成功入选并荣膺“2025楚商社会责任标杆企业（综合类）”第五名。
国华人寿也较为重视合规工作，国华人寿“13210”新发展战略中的“3”含义是：“3”个发展前提——风险导向、合规底线、安全发展。
但是，监管罚单和此前发布的延期信披公告也显示出，国华人寿近两年的合规水平与信披质量有较为明显的下降。
国华人寿此前发布的公告显示，由于母公司天茂集团无法如期披露2025年报，国华人寿无法如期单独披露2025年报及2026年一季报。
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智远航者
: 平顶山那个虚假报表才罚完，江苏又来个培训费猫腻，风控部门集体休假了？这节骨眼年报都敢拖，投资人头皮发麻啊
财神驾到
: 就这罚款额度？挠痒痒呢
别跟ai抢饭碗
: 什么情况？又吃罚单？
太极君子 复盘 实盘
沪指、深成指、纳指、恒指等一切指数都是垃圾
一切综合指数都是垃圾。
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今年指定暴富
: 噗嗤哈哈指数这点水平敢出来献丑？沪指小心别翻车，大家都看着，呵呵！
弘毅
: 这跌幅也配叫垃圾？挺心痒的
每个人都叫我k哥
: 作为一个经历过两次牛熊转换的老股民，我得说这波言论太偏激了。指数体系虽然僵化但并非无用，至少上证主板今天1.37%的小波动证明了防守价值。去标签化批评容易误导新手盲目跟风操作，市场需要理性分析而非情绪宣泄。
羊皮夹子
: 昨天刚稳住心态今天马上暴跌，特别是创业板3.84%的深坑，算是把这几个月的坚守给砸碎了。指数这点微操实在配不上期待。
若贝尔
: 确实看着烦透了
股池一苇 题材挖掘
大家都在期待老登登场👍👍👍
【有奖评论】大金融狂飙！
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素年锦时
: 恒指跌得肉疼，A股倒是争气👍
巴菲特的花棉袄
: 老登这次真要放大招了？港股拖后腿啊！
阿力2018 题材挖掘
氟化工
半导体电子氟材需求强劲，
AI算力扩张推动晶圆与存储扩产，
高纯电子氢氟酸、
含氟特气及六氟化钨刚需放量，
氟化工价值或获得重估。
此外，化工行业方面，供给端配额制将三代制冷剂产能锁定，同时二代制冷剂加速淘汰进一步收紧有效供给。
需求端，国内“以旧换新”持续拉动消费，空调、冰箱等终端产品的保有量和更新需求稳步增长，新能源汽车、AI液冷等新场景放量也为制冷剂行业开辟了增量市场。在供给端严约束、需求端持续扩张的格局下，制冷剂产品价格中枢有望持续抬升。
相关名单：
巨化股份 永和股份、昊华科技、滨化股份、三美股份、金石资源$永和股份(SH605020)$ $闰土股份(SZ002440)$ $多氟多(SZ002407)$
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狮峰紫玉pro 实盘 逻辑制胜
但斌最新公开表示，为没有及时进入A股AI供应链公司感到遗憾和后悔。但斌还是比较坦诚。一般人基本上就是AI泡沫论，高志凯说美国泡沫还有两个月崩溃，十倍于互联网崩溃。很无耻也无聊也很短视。
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喵喵财神
: 作为从业者说句实话：AI供应链的爆发是结构性机会，但斌错过确实可惜。不过现在追高风险更大，市场分化太明显了。恒指今天跌这么多，资金明显在调仓，纳斯达克却涨得欢，说明全球都在押注科技主线。短期波动难免，但十年维度看AI绝对改变人类文明进程！
大盘不飞我飞
: 其实大佬也会看走眼啊，不过AI产业链的泡沫论确实太极端了，科技革命哪有那么容易判断顶底的？高志凯这种言论除了博眼球真没营养。
康邻道
: 但斌这次总算说了句人话，AI赛道错过就是错过，认错比死撑强👍
太极君子 复盘 实盘
分析股价进入严重无向区后投资者的心理
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作手阿飞 打板 龙头选手 实盘
6.23开始防守，上车新华制药+清仓科技股
1.$山东新华制药股份(HK00719)$ ：开盘科技走弱，医药板块避险走强，A股新华制药秒板，等港股的新华回落，分批建仓先上车了～
2.$爱迪特(SZ301580)$ ：昨天顶板买入，今天竞价还行，可惜医药都助攻了，资金还是不做，那就+12%附近全部止盈了～
3.$华虹宏力(HK01347)$ ：开盘主动表态，可惜科技大环境不好，冲高+4+5%分批先减仓止盈。
4.智谱：开盘直接走弱，也是没想到，科技氛围越来越差，没办法只能先清仓出来。
5.建涛积层板：开盘走弱，叠加科技分歧，小亏走了。
6月23日收评&复盘
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GLH_e2f079b68
: 避险高手
老福有话说
: 医药果然是避险胜地，这波切换够果断！
大侠风清扬 超短选手 复盘
6月22日盘前小表哥（老登，你快点结束吧，天天磨磨唧唧的，还想不想连任了）
6月22日盘前小表哥（老登，你快点结束吧，天天磨磨唧唧的，还想不想连任了）
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Raging Cat
: 美伊这出戏看得人头疼，霍尔木兹海峡开开关关，油价跟着上蹿下跳，短线资金怕是赚麻了
铁嘴鸭
: 哈哈，老登这操作真是绝了，一边放狠话一边派小弟谈判，美股倒是吃得挺香😆
中中聊财经 热点追踪 段子手
市场主线由前期的极致分化转向多点开花
今日A股市场迎来全面爆发，三大指数集体走高，创业板指与科创50指数更是双双创下历史新高。全市场成交额飙升至3.76万亿元，创下历史第二天量，超2900只个股上涨，市场赚钱效应显著。在陆家嘴论坛释放多项资本市场改革重磅信号的催化下，资金做多情绪高涨，市场主线由前期的极致分化转向多点开花，大金融、AI算力新材料及战略小金属成为引领本轮行情的绝对核心。
大金融板块成为今日稳定指数与激活人气的“压舱石”。券商与保险股集体爆发，多只头部标的强势封板。这一轮上涨是政策预期与基本面改善的双轮驱动：一方面，陆家嘴论坛明确了深化资本市场改革、推动保险法修订及“报行合一”等方向，为行业规范发展与业务拓展提供了坚实的政策底座；另一方面，季末流动性保持宽松，叠加地产纾困政策落地使得券商资产减值压力收敛，行业盈利预期大幅修复。在交投持续活跃的背景下，大金融板块正迎来估值与业绩的双重共振。
AI算力产业链的炒作逻辑正发生深刻变革，资金开始向“算力新材料”方向深度挖掘。培育钻石板块掀起涨停潮，其核心逻辑已从传统的珠宝消费彻底重塑为AI芯片的“散热刚需”。随着AI大模型迭代，GPU功耗飙升，传统散热材料触及物理极限。英特尔、英伟达等巨头纷纷布局金刚石复合材料，标志着2026年成为金刚石散热商业化元年。与此同时，氟化工与磷化工板块同样表现强劲。在半导体电子氟材需求放量、三代制冷剂供给端受配额制严约束的背景下，AI液冷等新场景的爆发为化工新材料打开了广阔的增量空间，行业迎来价值重估。
此外，小金属板块迎来了供给收紧与需求爆发的历史性共振窗口。锡、钽、铟等“算力金属”价格持续攀升，与AI算力产业的绑定程度空前加深。随着《矿产资源法实施条例》的正式实施，小金属的战略资源定位在法律层面得到确立。在AI服务器、光模块及高速硬件制造的强劲拉动下，上游关键金属的价值正在被市场重新定价。
整体而言，今日市场的放量大涨是政策红利、产业拐点与资金面宽松多重共振的结果。随着行情向纵深发展，资金正从高位题材向具备业绩支撑、政策催化及产业逻辑的低位顺周期与硬科技板块切换。在牛市上升窗口期打开的背景下，建议投资者保持战略定力，紧扣AI算力材料、大金融及战略资源三大核心主线，在震荡中把握结构性机会。
温馨提示：本观点不作投资建议，投资有风险，请自主思考！ $上证指数(SH000001)$
6月23日收评&复盘
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见者好运 复盘 实盘
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#美伊谅解备忘录远程签署！中东地缘风险持续降温#格隆汇热议话题
美伊谅解备忘录远程签署！中东地缘风险持续降温
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牛牛跨境投手
: 这创业板涨得我莫名其妙，凭什么它这么猛
手握日月摘星辰
我刚刚调整了格隆汇组合$青草池塘处处蛙(ZH104700)$。
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壹曲財經
今天重要事件来喽。
音频︱格隆汇6.22盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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魔都小拳拳
: 深证和创业板这波反弹给力，说明资金开始转向成长板块了，但上证和恒指拖后腿，市场情绪还是偏谨慎，短期可能震荡为主。
发哥挖新股 打新王 港美股
转：今天券商暴涨原因
科创板要求保荐券商必须拿自有资金跟投（2%-5%），科技股一上市就涨，券商跟着吃肉。就4到6月这两个月，券商跟投浮盈就多了50多个亿，头部券商一家就能赚几十亿，再加上保荐费和直投，等于赚三份钱。
像承销长鑫、长江这种IPO，买券商就跟买了个打折的科技基金一样。
之前压着券商的两座大山也搬走了。
一是宽基ETF年初到现在被赎回了上万亿，被动卖了很多券商股，现在赎回基本结束，剩下的流出量连板块日成交的三分之一都不到，抛压没了。
二是全球科技牛市里，韩国券商涨了286%，日本美国券商也都跑赢大盘，就A股券商一直趴着，现在补涨再正常不过。
最后：
4月28号就有牛散悄悄买了中信证券，成了前十大股东，今天看真是赚麻了。 $上证指数(SH000001)$
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股中漫步
: 哈哈，牛散又教机构做人了！
Ginger
: 科创板跟投机制简直是给券商送钱，长鑫存储这种明星项目让头部机构赚翻了，二级市场反应还是慢半拍
一只labubu
: 这波逻辑太清晰了：跟投赚差价+保荐赚服务费+直投赚成长，三明治式盈利模式。更别说ETF赎回压力解除，外资券商暴涨的比价效应，4月牛散布局中信的案例现在看简直是神操作，市场总比散户快半步。
悟道行者
: 早说了券商被错杀！
烟总
: 券商这波行情真是旱地拔葱！跟投制度直接打通任督二脉，政策红利吃到饱啊😎
猫哥的小酒馆 热点追踪
全球股市都崩了
拉了坨大的！
隔夜美股纳斯达克指数跌1.32%，韩国KOSPI指数今天跌9.99%盘中触发熔断，日经225指数跌3.55%，香港恒生指数跌1.85％。
大A这边，沪深300跌2.8% ，中证500跌2%，中证1000跌2%，创业板跌4%，科创50跌1.7%，有色、AI等板块一泻千里...盘面只有券商和银行板块，还在苦苦支撑。
导火索是美股AI信仰动摇，市场怀疑科技巨头每年砸几千亿美元搞AI基建，但投资回报率到底在哪？高盛前阵子发了份报告，说全球AI基础设施投资一年约3000亿美元级别，但如果应用端的变现速度追不上资本开支，投入产出比就要倒挂。
昨天我看到一个数据，从前瞻PE估值水平来看，美村、日村、韩村的AI票比平均水平高20-30%；但我村的AI票比平均水平高好几倍。
光从这个数据来看，海外AI票估值整体不算太高，最多回调个20%左右可能也就到位了；至于我村，只要海外的AI票还在涨，那行情大概率也不可能结束，无非是以后行情结束以后多跌些而已。
这时候大摩又跑出来唱空美股，说接下来美联储可能会继续放鹰，全球市场会面临流动性考验。所以今天无论是股、债，还是黄金，都好不了。
5月通胀数据主要贡献是油价，现在米伊和谈落地，原油持续回落，预计接下来的几个月，通胀数据就会拐头向下。通胀下来，加息预期就立不住了。
总的来说，类似这样的大跌，今年就有好几次，最深的一次是3月份差不多跌了一个月。所以也不能说这就代表AI行情结束了，说不定过几天又新高了。
今天估计多数人都亏钱了，没事，大家一起亏就不是亏。
发生了什么？创业板指跌超4%
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阿利路亚Pro
: 美联储放鹰是纸**，油价跌了通胀自然下来
老郭爱吃股息
: 大摩每次唱空都准，这次流动性危机可能真来了
铁嘴鸭
: 跌这么惨还敢抄底？勇士啊
孤影
: 从估值角度看，海外科技股确实相对理性，但A股的AI炒作太疯狂了。今天创业板跌近4%说明市场在纠偏，不过券商护盘说明政策底还在。高盛报告提到的投入产出比问题值得警惕，但别忘了AI还处于基础设施阶段，现在谈变现为时过早
吃瓜车市
: 短期调整而已，AI长期逻辑没变，回调就是加仓机会，看看3月份暴跌后怎么反弹的
彡木理财
权重狂欢小票却躺平
今天你持仓跟上权重大涨吃肉了吗？后市更看好券商金融还是有色周期主线？评论区聊聊你的持仓和后续操作思路！
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侃见财经 逻辑制胜
500亿人形机器人“第一股”，盈利焦虑何解？
人形机器人的市场想象空间已然彻底打开，行业估值逻辑彻底重构，未来企业估值将直接与营收规模、商业化落地能力深度挂钩。
近期，顶着“人形机器人第一股”头衔的优必选动作频频，接连释放产品与产业合作重磅消息。
6月2日，优必选宣布，全球首款全尺寸超仿生人形机器人正式登陆京东开启预售。截至6月12日，这款机器人仅预售10天，便斩获近3800台预订量。而公开数据显示，优必选去年全年人形机器人总销量仅1079台，本次短期预售订单量已远超去年全年销量。
6月11日，优必选与国产GPU“四小龙”之一的沐曦股份，在南京正式签署战略合作协议，双方合资成立曦选创智科技（无锡）有限公司，正式入局具身智能端侧芯片的研发与量产。这也是继英伟达联手宇树科技布局人形机器人产业链后，又一跨行业重磅合作。
多重利好消息刺激下，优必选股价开启震荡上行走势。
截至最新收盘，优必选月内涨幅达5.97%，总市值为545亿港元。
从财报数据来看，虽坐拥“人形机器人第一股”的行业光环，但优必选始终深陷持续亏损困境。2025年，公司实现营收20.01亿元，同比增长53.29%；净利润亏损7.032亿元，亏损幅度同比收窄37.42%。营收稳步增长、亏损持续收窄的背后，公司尚未摆脱亏损状态。拉长时间维度来看，优必选已连续多年业绩承压，2020至2025年期间，公司累计亏损超56亿元。
作为国内人形机器人赛道的首批入局者，成立十四年的优必选从不缺行业光环与资本故事，真正缺失的是持续造血、实现盈利的核心能力，而从当前发展现状来看，公司尚未摸索出成熟的盈利路径。
人形机器人“第一股”
资料显示，优必选成立于2012年，是一家专注于智能服务机器人研发、生产及提供整体解决方案的科技企业。
1995年，上海出身的周剑考入南京林业大学木材工业学院，大四期间斩获首届德国迈克·威力集团最高奖学金，随后赴德留学。
留学毕业后，周剑顺利入职这家全球顶级实木机械制造企业，仅用四年便升任集团中国大区经理。任职数年后，周剑选择辞职创业，投身小型自动化生产线设备领域。2007年，其个人年收入已达数千万元，创业初见成效。
而真正改变其创业轨迹的转折点，出现在2008年。当年，周剑在日本行业展会上，亲眼见到本田ASIMO人形机器人，这款可自主行走、奔跑、舞蹈的机器人，给他带来了极大的视觉与认知冲击。
回国后，周剑果断切入尚处空白的人形机器人赛道，快速组建核心研发团队，并将此前创业积累的2000多万元全部投入研发。起初，他以为项目推进将会十分顺利，实则人形机器人的研发落地难度，远超预期。
人形机器人的研发制造，首要难题是攻克核心关键部件——伺服舵机，也就是机器人的“关节”。该部件不仅生产成本高、技术壁垒极高，彼时全球范围内，仅有日本、瑞士企业能够量产高性能舵机，单台售价高达100至200美元。一台人形机器人需搭载数十个舵机，仅该部件成本就可达数万美元。更为棘手的是，海外日企、瑞企对国内实施严格的技术封锁，核心部件重金难求。
受制于海外技术垄断，周剑决定自主研发。2009年，其带领团队从零起步攻坚技术，但人形机器人研发极度“烧钱”，公司经营一度陷入绝境，最困难时周剑个人仅剩几千元流动资金。同时，当时人形机器人属于冷门赛道，几乎无投资机构布局，企业只能艰难自持、苦苦支撑。
历经三年攻坚，2012年团队成功研发出国内首款商业化伺服舵机，产品成本仅为海外同类产品的十分之一。凭借这项自主核心技术，优必选顺利熬过创业至暗时刻。
2012年3月，优必选科技股份有限公司正式在深圳注册成立。随着人形机器人赛道热度逐步提升，公司步入融资快车道。2015年，优必选拿下启明创投6000万美元A轮融资，科大讯飞通过股权转让成为公司股东。
2016年，优必选凭借央视春晚舞台“一战封神”。当年春晚广州分会场，540台Alpha 1S机器人组成整齐方阵，伴随孙楠《冲向巅峰》的演唱完成高难度同步舞蹈表演，惊艳全国观众，也让优必选一举打响国民知名度。此次540台机器人同步表演，更是成功创下吉尼斯世界纪录。
春晚的全民曝光效应迅速传导至资本市场。2016年7月，优必选完成1亿美元B轮融资，投后估值突破10亿美元。
2018年5月，公司完成C轮融资，获得腾讯、居然之家、工商银行等20余家知名机构联合投资，单轮融资总额达8.2亿美元，创下当时全球AI领域单轮融资最高纪录，投后估值攀升至50亿美元（约合337亿元人民币），打破此前商汤科技6亿美元的单轮融资纪录。2020至2022年，优必选又陆续完成多轮D轮融资。
2022年10月，特斯拉发布人形机器人擎天柱（Optimus），彻底引爆全球人形机器人赛道热度。作为国内最早布局该赛道的企业，优必选顺势站上行业风口。2023年初，优必选向港交所递交招股书，历经多轮审核后，于2023年12月29日正式登陆香港主板，发行价90港元/股，“人形机器人第一股”就此诞生。
上市初期，在具身智能、人形机器人等赛道概念持续升温的助推下，优必选股价迎来快速上涨行情。2024年3月，受益于调入港股通的利好催化，公司股价短期大幅拉升，最高触及328港元/股的历史高点，总市值一度突破1300亿港元（约合1200亿元人民币）。但就在市场普遍看好其后续走势时，股价拐点骤然到来。
光环背后的多重发展焦虑
纵观上市以来走势，优必选股价呈现典型的“过山车”行情。
自2024年3月创下历史新高后，公司股价持续回调，2025年1月最低跌至40.8港元/股，市值缩水超八成。
截至最新收盘，优必选总市值为545亿港元，虽近数月股价有所反弹，但较历史高点仍下跌超七成。
股价大起大落的背后，是公司潜藏的多重核心发展隐患。
首先是持续难解的亏损困局。伴随人形机器人赛道逐步成熟，优必选营收规模稳步扩张，从2020年的7.402亿元增长至2025年的20.01亿元。但营收增长的同时，公司始终未能摆脱亏损困境。2025年，公司净利润亏损从上年的11.24亿元收窄至7.03亿元，但依旧未能实现盈利。2020至2025年六年间，公司累计亏损超56亿元，年均亏损超9亿元。
持续亏损的核心原因，源于居高不下的研发投入。财报数据显示，2025年优必选研发支出达5.07亿元，研发投入占营收比例为25.36%，其中全尺寸具身智能人形机器人专项研发投入超2.7亿元。横向对比来看，这一投入比例处于行业高位，2025年1—9月，宇树科技研发投入占营收比例仅为7.73%。拉长周期来看，2020至2025年，优必选累计研发投入约28亿元，持续高额投入不断侵蚀企业利润。
除常态化亏损外，日趋激烈的行业竞争，成为优必选的第二大发展隐患。
2026年1月，市场研究机构Omdia发布行业报告显示，2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，中国企业包揽全球出货量前三席位。其中，智元机器人以5168台出货量位居全球第一，市场份额39%；宇树科技出货4200台，位列第二，市场份额32%；优必选出货约1000台，排名第三，市场份额仅7%。
数据直观体现出，作为行业老牌玩家，优必选在产品出货规模上已无优势，行业先发优势逐步丧失。成立不足三年的智元机器人、晚成立四年的宇树科技，出货量均远超深耕行业十四年的优必选。这一行业变化早已被资本市场敏锐捕捉，2025年6月，腾讯在减持优必选前，已战略投资宇树科技；2026年初，腾讯再度通过旗下主体参与宇树科技C轮融资，资本布局重心已然转移。
此外，商业化落地进展不及预期，是优必选亟待破解的核心难题。
产品层面，优必选Walker S2工业人形机器人具备较强产品实力。公开资料显示，Walker S2机器人身高1.76米，搭载52个高性能伺服关节，配备全球首创热插拔自主换电系统，可实现7×24小时不间断作业，最大负载15公斤。目前，公司合作客户涵盖比亚迪、东风柳汽、吉利汽车、北美某芯片龙头企业、欧洲某飞机制造巨头等多家知名企业。
但需要明确的是，“进入客户试点供应链”与“实现规模化批量复购”存在巨大鸿沟。当前优必选与各行业客户的合作，仍以试点试用、场景实训为主，尚未形成稳定的规模化复购订单。汽车生产线单场景机器人适配数量、人机协同降本增效阈值、企业采购预算标准等核心商业化问题，行业及企业均未形成清晰标准。
摩根大通研报曾指出，优必选2026年5000台的出货目标中，确定性订单可见度仅30%，超三分之二的出货目标暂无明确订单支撑，商业化落地不确定性极高。
结语
从2012年正式成立到2026年，优必选已深耕人形机器人赛道十四年。
作为行业元老级玩家，优必选一路走来满载光环、故事颇丰，却始终无法向资本市场和市场证明自身的盈利能力。无论是近期推出全尺寸超仿生人形机器人抢占消费市场，还是携手沐曦股份跨界布局端侧芯片，都是公司突破盈利瓶颈、寻求第二增长曲线的积极探索。
但不可否认的是，盈利的核心根基在于规模化出货与成熟商业化。现阶段，优必选在产品出货规模、市场份额上已落后于行业新锐企业，规模化盈利之路依旧艰难且漫长。 $优必选(HK09880)$
【聚焦】每日性感题材
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华尔街蒸汽波
: 技术派觉得优必选舵机自主研发牛，但财报派看到的是25%研发费用率。要我说，赶紧把京东预售的定金确认成营收吧
大盘不飞我飞
: 说实话，人形机器人这赛道看着热闹，商业化根本还没跑通！Walker S2参数吹得天花乱坠，实际车企采购量连比亚迪都不敢打包票。沐曦的合作算个突破，但芯片研发周期动辄三五年，远水解不了近渴啊
Adkins
: 从春晚机器人到港股第一股，优必选故事讲得漂亮，可56亿累计亏损摆在那儿。现在连腾讯都转投宇树科技了，先发优势快败光了
Dancer
: 短期订单暴涨不代表能持续造血，资本市场看的是长期盈利逻辑
千羽至远 复盘
我刚刚调整了格隆汇组合$a股2025超短(ZH107444)$。
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见者好运 复盘 实盘
福寿安康
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云中鹤影
: 深成指和创业板双双收红，科技股行情来了？半导体和新能源产业链值得重点关注，下半年政策红利预期强烈
GoMaga
: A股创业板真猛！
云水禅心
: 港股今天跌得有点狠啊，恒指这波回调看着心慌😅
爱飞翔 题材挖掘
周二沪指低开0.23% ，液冷与大金融逆势领涨：
6月23日A股三大指数集体低开，沪指跌0.23%，深成指跌0.29%，创业板指跌0.36%，玻纤、贵金属、MLCC等板块跌幅居前。但盘面上多条主线逆势走强，液冷服务器、大金融、有色锆概念、光纤等板块表现活跃。
液冷服务器概念开盘领涨，英维克 $英维克(SZ002837)$ 、大元泵业 $大元泵业(SH603757)$ 双双涨停，飞龙股份、强瑞技术、川环科技等高开。
消息面上，英伟达官方博客详细介绍了Rubin平台所使用的45℃全面液冷技术，称所有为该平台建设系统的云服务商和数据中心运营商都在推动相关转型。券商研报预计，2027年全球AI数据中心服务器液冷市场达218亿美元，2030年将达505亿美元。
大金融板块延续昨日强势，长江证券 $长江证券(SZ000783)$ 2连板，银之杰、联迪信息、汇金科技涨超10%，中信建投、广发证券等涨幅靠前。
上周陆家嘴论坛释放多项政策信号，包括丰富投资产品工具、引导养老金及保险资金加大股权投资、支持并购再融资等。
有色·锆概念反复走强，东方锆业 $东方锆业(SZ002167)$ 3连板，长裕集团触及涨停。多个国内厂商确认收到日本东曹氧化锆粉体暂停供应通知，叠加1-5月中国对日氧化钇出口量同比暴跌97.67%，供给收紧预期推动板块走强。
光纤概念再度活跃，长盈通 $长盈通(SH688143)$ 涨超10%，特发信息触及涨停续创历史新高。AI算力建设带来巨量光纤需求，通用G.652D光棒报价涨幅超180%，G.657.A2类光棒涨幅近550%。培育钻石概念同步走强，黄河旋风2连板，中泰证券预计2030年全球AI芯片用金刚石散热市场规模将达592亿元。
焦点股方面，12天7板的旭光电子高开5.48%，9天6板的宏昌电子、9天5板的冰轮环境等均高开，连板梯队较为完整，市场情绪仍处活跃区间。
Rubin全液冷方案落地，板块行情将至？
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青莲居士
: 锆业股疯了吧！日本断供消息能炒三天？氧化钇出口暴跌是事实，但东方锆业业绩撑得住三连板？散户别跟风接盘
catrina
: 陆家嘴论坛刚开完就拉金融，套路太明显，广发证券这种大块头能连涨？
早晚要清仓
: 哈哈券商又在画饼！说什么液冷市场2030年500亿，现在炒得跟真的一样😅 英维克这种涨停敢追？大元泵业倒是实打实的泵业龙头，飞龙股份蹭概念罢了。光纤涨价550%太夸张，明显是游资借着AI算力讲故事，长盈通这种小票小心接飞刀！
许林光启
: 创业板跌超2%有点惨，不过液冷和锆概念的赚钱效应还在。东方锆业三连板说明资金敢怼高标，但要注意日本供应链风险，国内替代逻辑能走多远？
韭菜大盒子
: 大金融又来护盘？长江证券两连板，政策暖风频吹，但持续性存疑啊
宝淇宝 题材挖掘
周二10大热股整理，多股首板涨停。
昨天A股三大指数集体收涨，上证指数涨1.78%报4163.1点，深证成指涨2.13%报16372.5点，创业板指涨2.52%报4359.39点。沪深两市成交额3.74万亿元，较前一交易日放量约4270.93亿元。个股方面2691股上涨，2376股下跌。题材上培育钻石、算力金属、锑等概念涨幅居前，多股涨停；高速耦合透镜、洁净室概念等板块跌幅居前。主力资金净流出174.63亿元，电子板块净流出居首。
今日A股十大人气热股如下：
长电科技 $长电科技(SH600584)$ 、黄河旋风 $黄河旋风(SH600172)$ 、三安光电 $三安光电(SH600703)$ 、有研新材 $有研新材(SH600206)$ 、京东方A $京东方A(SZ000725)$ 、中钨高新 $中钨高新(SZ000657)$ 、东方财富 $东方财富(SZ300059)$ 、多氟多 $多氟多(SZ002407)$ 、太极实业 $太极实业(SH600667)$ 、云南锗业 $云南锗业(SZ002428)$ 。
此外，天娱数科、中天科技、英维克 $英维克(SZ002837)$ 、东方锆业、亨通光电等也热度靠前。
长电科技一季度盈利修复超预期，归母净利润与扣非净利同比显著增长，高端业务占比突破45%，汽车电子业务增速达28.8%，基本面持续改善；公司公布近百亿元固定资产投资计划，重点投向AI算力、汽车电子的先进封装产线；同时作为国家大基金持股及存储芯片概念标的，多重因素共同引发市场关注。
黄河旋风拟将母公司钻石业务相关资产、负债及人员划转至全资子公司莲熠钻石并增资，金刚石—碳化硅复合材料技术突破切入AI算力芯片散热赛道，还计划投资建设人造金刚石项目；叠加盘口资金博弈及投资者对其业务前景与走势的讨论，引发市场关注。
三安光电披露6寸磷化铟InP光芯片实现规模化量产，核心外延产能从每月2750片翻倍至近6000片，该芯片为800G、1.6T光模块的上游关键卡脖子材料；叠加CPO、第三代半导体等热门概念受市场关注，以及光芯片国产替代、传统业务触底等多重逻辑催化，引发市场高度关注。
有研新材作为国务院国资委旗下的央企科研平台，在半导体靶材领域具备显著国产替代优势，覆盖中芯国际、长江存储等头部客户，12英寸高端靶材实现批量供货且获国家大基金持股；新版矿产条例将稀土等稀缺金属划为国家级管控资源，开采与出口双重收紧，使其稀土业务迎来价值重估预期；叠加"半导体靶材+高端稀土"双赛道的技术壁垒，以及机构与游资的合力推动、国产替代逻辑被市场广泛讨论，引发高关注度。
京东方A涉及电子纸、MicroLED概念，尤其是玻璃基先进封装（TGV玻璃通孔为AI先进封装核心材料，被定义为产业化元年，市场空间万亿级）这一核心题材；叠加产业周期反转与企业盈利拐点的确认，成为机构调仓的重要标的；同时在关键价位出现的历史抛压与天量成交引发多空博弈，提升市场关注度。
中钨高新作为实控人为中国五矿的央企，是国内唯一完整打通钨矿山—冶炼—钨粉—硬质合金—高端精密工具—半导体特种钨材的全产业链平台，资源壁垒难以复制；布局的AI微钻等赛道爆发，叠加行业供需反转、业绩增长及资产注入预期，受到机构资金认可；此外日本相关企业因原料供给断裂停产、被调入深证100指数等因素进一步提升市场关注度。
东方财富叠加互联网券商龙头与AI金融标签，且有大额主力资金流入；同时半导体及AI硬件产业链、培育钻石、氟化工、大金融、机器人等多领域题材受行业动态、政策利好及产业动作驱动，相关概念个股受到市场关注，公司因此成为市场关注焦点之一。
多氟多作为全球最大的六氟磷酸锂生产商之一，氟化工、PVDF等业务直接受益于锂电池产业链需求，电子级氢氟酸等高端含氟材料卡位半导体赛道；叠加一季报业绩爆发、六氟磷酸锂周期反转等基本面支撑，以及涵盖钠离子电池、新能源汽车等多重成长赛道与市场热门题材共振，引发市场关注。
太极实业子公司海太半导体为A股少见的HBM封测量产标的；叠加存储涨价预期升温、相关研报推动等因素，市场聚焦于其半导体工程订单与先进封测业务带来的想象空间，资金围绕这些逻辑进行交易，引发市场关注。
云南锗业作为国内唯一实现锗全产业链布局的龙头企业，掌握的锗资源占国内总储量21%，具有战略稀缺性，且锗是半导体、光纤通信等领域不可替代的关键材料；近期光通信市场景气度提升，下游对公司磷化铟晶片需求快速增长；叠加涉及第三代半导体、光纤等热门题材，以及机构关注和市场资金对其作为小金属板块弹性标的的聚焦，引发市场广泛关注。
Rubin全液冷方案落地，板块行情将至？
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移动的仓位
: 京东方A的玻璃基封装故事讲得天花乱坠，但万亿市场空间？先看看季度财报里的真实毛利率吧
心若艳阳
: 中钨高新这种全产业链央企才是真核心资产，钨资源卡脖子+半导体特种材料的双重壁垒，日本企业停产更凸显战略价值，机构这次调仓方向很清晰！
挺ok个妹
: 黄河旋风这波操作有点意思，从传统金刚石跨界到AI芯片散热，但技术转化效果还得观察，现在吹太早了吧？
打板归来
: 半导体这波行情真是硬核，国产替代逻辑越来越扎实了，长电和三安这种技术突破型龙头值得长期跟踪！
聪哥财富之路 复盘
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金牙股侠
: 李老师对CRO的判断确实老辣，但白酒被错杀了吧？消费韧性还在，等情绪修复肯定有报复性反弹
就看戏
: 冲高回落太明显了，主力在玩击鼓传花呢，现在进场就是接飞刀
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