手握17亿的科迪乳业（002770.SZ）被爆欠1.4亿奶款，孰真孰假？

被爆“拖欠奶农1.4亿元奶款”陷入风波的网红“小白奶”科迪乳业（002770.SZ）今日开盘跌停，截至目前下跌8.06%报2.85元，成交量22.16万手，成交额6272.28万元，最新总市值31.204亿元。

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公开资料显示，科迪乳业位于河南，于2015年上市，是一家区域性乳制品企业。公司主要从事乳制品、乳饮料和饮料的研发、生产和销售，以及配套的奶牛养殖、繁育和销售。2016年公司推出透明包装“原生纯牛奶”（俗称“小白奶”）还曾红极一时，成为“奶界”网红。

手握17亿却被爆欠款1.4亿

据媒体报道，近日数百户奶农联名签署的一份《奶农求救书》显示，自2017年12月开始，科迪乳业开始拖欠奶农奶款，包括河南、山东、山西、津、河北、江苏、安徽等全国各地的上千户奶农，金额大约1.4亿元。

奶农曾多次向公司讨要奶款，但都遭到推诿。7月31日奶农代表再次集中追讨欠款时再次遭到拒绝，公司实际控制人与董事长张清海失联，而有奶农过于激动甚至企图从奶罐上跳下，也仍然无疾而终。

“目前被欠款最多的奶农已经有19个月的款项未结清，大家被拖欠的金额从300万一家到4000万一家不等，去年我们曾经来维权过一次，但没有要到钱。”

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但有意思的是，经格隆汇app查询，据科迪乳业2019年一季报显示，公司账面上实则拥有货币资金余额17.7亿元，较去年底增加了9800余万元；经营活动产生的现金流为1.1亿元，同比增长近30%。

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而回顾此前经营情况来看，2015-2018年公司分别实现营收6.83亿元、8.05亿元、12.39亿元、12.85亿元；同比增长2.53%、17.82%、53.92%、3.74%。2018年公司的货币资金余额高达16.72亿元，同比增长76.2%，占到总资产的49.43%，其中活期存款的比例高达69%。值得一提的是，2019年7月公司还拿出2080万元用于分红。

资料来源：iFinD

此外，据公司最新的业绩预增公告显示，2019年上半年公司预计盈利8298.54万元-8752.37万元，比上年同期增长28%-35%。上半年净利润同比大幅增长的主要原因来自于销售收入的增加和盈利能力的提升。

从上述业绩情况来看，公司近年来的经营情况尚未发生改变并持续良好状态甚至还有钱分红，那公司为何拖欠奶款不还呢？

对此，深交所于周末火速下发了关注函，要求公司对应付奶农款项的情况进行全面梳理；说明公司货币资金是否存在抵押、质押、冻结等权利受限情形；说明是否存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户，以及存在货币资金被其他方实际使用的情形；说明是否存在资金链紧张情形，以及账上存有16.72亿元货币资金但仍长期拖欠奶款等。

资料来源：公司公告

业内人士认为，如果科迪乳业不能对公司应付账款、货币资金使用等问题进行合理答复，涉嫌财务造假及信息披露违规。

不过，需要警惕的是，公司虽然存在巨额现金，但其也同时拥有着11.92亿元的短期借款和614.12万元的长期借款，形成规模均超过10亿元的“高存款高贷款”情形。此外，公司2017-2018年的资产负债率分别为70.89%、67.08%。

公司于今日早间发布关于近期媒体报道及深交所关注函的提示性公告表示，目前，商丘市政府正积极帮助集团缓解流动性风险，并协调推动省级投资平台设立专项产业振兴基金（20亿元），以纾解科迪集团股票质押风险。

被爆拖欠工资 问题多疑点重

实际上，除了拖欠奶农奶款外，公司还存在不少问题。

2019年6月，据媒体报道称，科迪乳业被曝出下游业务员到公司集体讨薪的问题，在科迪乳业贴吧上也出现了不少员工讨薪的投诉，更有员工表示被拖欠工资长达14个月。

资料来源：百度贴吧

其次，公司还发生了多笔合同纠纷，多家企业申请对公司实施财产保全，2019年1月江西领先联盛广告申请冻结的额度高达2852万元。据天眼查，2019年7月，因违反财产报告制度科迪乳业被列为“失信被执行人”；7月15日-8月2日，科迪乳业接连被立案成为“被执行人”。

另外，公司曾于2018年5月和2019年4月两次发布公告称启动对科迪速冻100%股权的收购，但其收购的预估增长率都十分高，分别为347%、277%，而科迪速冻和科迪乳业的控股股东均为科迪集团，其背后的大股东为董事长兼总经理张清海家族持有，持股比例高达92%，因此这笔收购也被质疑为大股东利益输送，同时也遭到深交所问询。

多位业内人士猜测，科迪乳业背后的资金链可能已经断裂。不过，截至目前，公司尚未就相应情况作出详细回复，欠款欠薪真相仍待解。