净利润降七成，大智慧(601519.SH)股生的大起大落

在五年前，说起A股市场的股票软件三剑客，东方财富、同花顺和大智慧(601519.SH)，名气都是响当当的。然而，在互联网金融高速发展的近年来，东财大哥已然成为创业板的“高岭之花”，同花顺“紧抱”阿里的大腿，只有大智慧依然在“漂泊”，前路未知。

纯利下降超七成

上海大智慧股份有限公司是以软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供金融数据和数据分析服务的金融信息服务商。公司成立于2000年，总部在上海，是首批获得Level-2行情授权的开发商。公司客户包括券商、机构投资者和普通投资者等金融市场的主体。

依靠互联网红利，同花顺、东方财富和大智慧在近年来积累了大量用户，他们登陆A股的时间也都是最近十年。据易观统计，从用户规模看，上述三家占据了同行业前三位的市场地位，但大智慧已然是“三剑客”中的弱者。

3月20日，大智慧发布了2018年年度报告，带来的消息却并不如人意。

大智慧的主要业务聚焦在证券信息服务平台、大数据及数据工程服务和境外业务三大板块。公告显示，2018年公司营业收入为5.94亿元，同比减少6.99%；归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，同比减少71.71%。每股收益为0.05元。报告期内，公司毛利率为58.1%，较上年降低2.3个百分点，净利率为18.2%，较上年降低41.7个百分点。

在2017年好不容易扭亏的大智慧，在2018年利润急降。大智慧方面表示，2018年，金融资讯及数据PC终端服务、移动终端服务、证券公司综合服务三项业务收入缓步增长，成本支出得到有效控制，毛利率都有所提升；港股服务及境外业务收入下滑主要原因系合并范围变化；直播业务仍在转型调整过程中，收入下滑。

2016年，公司拓展了大智慧“视吧”财经直播业务，该业务当年实现营业收入5.5 亿元，营业成本为14.56 亿元，毛利率为-163.46%，是造成大智慧2016年亏损的主要原因，其中，主播劳务费13.96 亿元，广告宣传费用 2.1亿元、充值渠道手续费1100 万元等。

曾经豪掷14亿邀请李大霄、罗杰斯做嘉宾的直播业务，已然成为了大智慧的“负累”。大智慧的营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、研发费用的减少，均与其直播平台业务调整有关。

游资爱股被爆炒

虽然早已预告了业绩的下滑，却也丝毫不影响大智慧最近股价的“气势如虹”。

自2月以来，大智慧股价累计上涨254.35%，近期于2月19日、2月21日、2月22日、2月25日、2月26日、2月27日、2月28日、3月4日、3月5日、3月6日、3月7日、3月8日12个交易日涨停。

（行情来源：富途证券）

时间步入3月中旬，“妖股”们陆续开板，大智慧也不例外，但人家震荡的振幅可是以涨跌停板论的。譬如3月11日跌停收盘后，3月12日随即涨停，3月13日又是一个接近跌停，股价波动程度分外刺激。

在大智慧被爆炒的背后，不出意料的有游资的身影。在此轮暴涨中，有明显的游资炒作迹象。其中，华泰证券深圳益田路荣超商务中心作为上榜次数最多的营业部，上榜9次，其中买方6次卖方3次，累计买入3.77亿，卖出1.1亿。

此外，华泰证券上海武定路、机构专用席位和光大证券青岛香港西路分别上榜5次、4次和3次。除了上述华泰证券深圳益田路营业部，累计买入金额超过一亿元的营业部有四个，分别证为国泰君安证券上海江苏路、中国银河证券上海长宁区镇宁路、光大证券上海世纪大道和中信证券上海分公司。

在股价暴涨期间，大智慧前后七次发布股票交易异常波动公告和风险提示性公告，公司称经公司自查，公司目前日常经营活动正常，不存在应披露而未披露的重大信息；公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息。

又比如，就连净利润降七成都无法挡住大智慧盘中一度向涨停板冲击，就算之后股价有所回落，最终收盘时仍然有5.37%的涨幅。

仍未摆脱诉讼阴云

大智慧的公司主体曾经经历过财务造假风波，但目前看来，这个“黑历史”除了使收购湘财证券的计划告吹之外，至今仍然影响着大智慧的发展。大智慧2018年度审计报告显示，公司依然面临诉讼风险，或许还将面临高额赔偿。

2016年7月26日，大智慧收到中国证监会发布的《行政处罚决定书》([2016]88号)，中国证监会认定公司2013年年度报告中存在通过提前确认收入、少计当期成本费用等方式虚增利润的信息披露违法事实。

大智慧因上述《行政处罚决定书》所涉及的虚假陈述责任，陆续收到一中院、上海市金融法院及上海市高级人民法院发来的《应诉通知书》、《民事判决书》、《民事裁定书》及相关法律文书。

截至2019年3月8日，公司收到一中院和上海金融法院发来的民事诉讼《应诉通知书》及相关法律文书合计2739例，一中院和上海金融法院已受理的原告诉公司证券虚假陈述责任纠纷案，所涉诉讼请求金额合计为52190.82万元；公司收到上海市高级人民法院发来《民事申请再审案件应诉通知书》及相关法律文书1例，诉讼请求金额为135942.51元。

公司收到一中院发来的《民事裁定书》及相关法律文书合计698例，法院准许原告撤回对公司证券虚假陈述责任纠纷案的起诉，撤回的诉讼请求金额合计为14930.13万元。

公司收到一中院《民事判决书》及相关法律文书，根据《民事判决书》显示，法院已对1120名原告诉本公司证券虚假陈述责任纠纷案做出一审判决，判决驳回99名原告的诉讼请求；判决公司赔偿1021名原告投资差额损失及佣金损失，累计判决驳回金额7689.24万元，累计判决赔偿金额16642.13万元。

公司收到上海市高级人民法院发来的《民事判决书》，二审判决公司赔偿592名原告投资差额损失及佣金损失。公司根据上述涉诉事项的判决结果确认应赔偿金额9455.87万元(其中已支付赔偿金额合计5970.35万元)。考虑新增诉讼和二审判决的影响，公司最终对尚在审理中的剩余诉讼计提预计负债17084.95万元。

该报告批准报出日后，由于诉讼时效内的后续新增诉讼案无法合理估计和可靠计量，公司无法预计后续新增诉讼事项对本期利润或期后利润的影响。