广期所“出手”整治！碳酸锂期货大反弹，机构：明年行业或将迎重整

近段时间，跌跌不休的碳酸锂期货出现了企稳反弹的信号。

从2023年7月26日创出24万元新高之后，碳酸锂期货一路下跌，12月6日盘中创出8.5650万元新低。到今日，碳酸锂主力合约大幅反弹，触及涨停报价95600元/吨。

业内人士指出，年末碳酸锂价格或将加速下跌，合理价格中枢大约在每吨8万元到10万元。产能过剩压力下，2024年碳酸锂行业大概率会迎来一轮“分级”出清。

碳酸锂一年跌价近八成

由于产能扩张过度，作为锂电产业的核心原材料，碳酸锂产能严重过剩，价格持续大跌，今年以来，碳酸锂现货市场价格经历了先跌、后涨、再跌的震荡过程。上海有色网数据显示，截至12月5日，碳酸锂价格为12.6万元/吨，创逾2年来价格新低，近一月已累跌43980元。

不仅仅是现货，今年7月份上市以来，碳酸锂期货价格一路走低。从7月26日的24.05万元/吨，下挫至12月5日的9.31万元/吨，期现双杀对锂电行业产生了重大影响。

对于价格的大幅下跌，主要是由于市场对新能源汽车和锂电池需求的担忧，以及碳酸锂产能的增加等因素。此外，虽然价格下跌会对相关企业的盈利造成一定影响，但也有利于促进新能源行业的健康发展。

中信建投期货研究发展部有色金属高级分析师表示，广州期货交易所碳酸锂期货上市，对市场产生了较大影响。

受碳酸锂期货价格持续下跌影响，中下游买方态度谨慎、采购愈发按刚需进行，下游再度进入去库存状态，现在市场实际上陷入了价格越跌、需求越弱的恶性循环。

广期所多次出手

12日5日晚间，广期所出手，发布通知称，自2023年12月6日（星期三）结算时起，碳酸锂期货LC2401合约投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准维持9%不变。值得一提的是，这也是监管六天内的第三次出手。

12月4日晚间，广期所发布通知称，自2023年12月6日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二。即广期所直接将主力合约的交易手续费提高3倍。

同时，广期所再度收紧碳酸锂的交易限额。自2023年12月6日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2401合约上单日开仓量不得超过2000手。

广期所相关负责人直言，近期碳酸锂期货受诸多不确定因素影响，品种成交量持续放大，市场热度较高。为抑制市场交易过热，引导投资者理性参与，保障市场运行平稳，广期所已研究并出台了包括实施交易限额、调整平今仓手续费标准等在内的针对性措施。

在此次调控之前，过去几周广期所已对碳酸锂期货主力合约也进行了数次调控。

11月30日，广期所称，自2023年12月4日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点八；11月24日，广期所对碳酸锂期货实施交易限额，自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过10000手。

广期所出台交易限额、调整手续费标准等措施目的在于抑制市场交易过热带来的投资者非理性参与，或将减缓价格的巨幅波动，但市场看空预期较为一致，碳酸锂下行趋势难改。

业内预测：明年碳酸锂行业或将迎重整

随着新能源汽车产业的高速发展，碳酸锂在新能源产业中扮演的角色越来越重要。众多企业纷纷扩张产能，甚至不少企业跨界抢矿。据不完全统计，2022年A股上市公司中宣布拟投建的锂盐产能合计已超过40万吨。

但今年碳酸锂产能不断释放，产生了供过于求的情况，价格持续探底。尽管如此，相关企业在公开回应中也并未发现拟终止项目建设的说法。

盐湖股份表示，碳酸锂价格下跌会造成公司利润空间减小；川能动力也称，7月至9月收入减少一部分是锂电收入减少所致；赣锋锂业在调研记录中表示，目前公司阿根廷PPG项目已经正式开始启动并建设，预计在正式开始建设的两年之后可以投产，第一期依旧是盐田模式，之后不排除会考虑更多提锂工艺，以达到收益提升以及大幅节约能耗的效果。

展望后市，国联证券指出，预计2023年到2025年全球锂资源供给量分别为105.5/149.0/187.0万吨LCE，需求量约为103.3/131.4/164.0万吨LCE，其中动力电池／储能电池／3C及小动力电池锂资源需求量分别为55.0/69.4/86.8万吨LCE、13.1/21.5/31.1万吨LCE、6.3/7.3/8.0万吨LCE。

平安期货分析认为，未来全球锂资源项目继续放量，资源过剩倒逼原料价格持续下行。由于低品位云母提锂的成本显著偏高，或将成为第一波经历产能出清的锂资源供给。

此外，碳酸锂行情影响正极材料厂不敢大量备货，电池厂倾向直接与锂矿及盐湖锂端谈判，未来正极厂的议价和盈利能力将进一步削弱。