牛四哥复盘 | 独立走强！机器人有潜力成新主线

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今天和大家聊聊市场、机器人。文中所提个股，并非推荐，仅为学习交流。股市有风险，投资需谨慎。

01

市场

市场窄幅震荡，上证指数在15个点波动玩了一天，创业板也是如此。指数震荡，但短线情绪延续强势，短线连板晋级个股增多，抱团赛道依旧是轮番强势。

虽然现阶段连板情绪有所修复，但还是没有机构抱团那么疯狂。极致的机构抱团非常明显，从前两天跌不动且有抵抗的汽车零部件和光伏的组件开始，资金绕来绕去还是拉这些结构筹码最稳定，且未来有增量空间的方向。把两市成交排名前30一拉，几乎一半以上是光伏设备和汽车零部件相关的票。

这里注意，整车的地位从长安巨量跌停之后，整车方向的抱团就有所松散，反而是延申到增量的一体化压铸上。

另外再结合存量市场特征，资金更青睐中小票，大票弹性弱一些，几乎就能定位到哪几个极致抱团的个股了。

操作上，不确定大势的前提下，大家对这类成长赛道的抱团灵活一些，支撑位置敢要，急拉敢出，就那么简单。另外。指数有调整的需要，只是说得控制好仓位，把握主动性，要是这类抱团开始跌了不少，指数基本都跌到支撑位置差不多等反弹了。

除了抱团成长赛道，题材方面，都是在往有增量的方向靠拢。昨天讲得比较独立的培育钻石，今日资金回流的动力电池回收，天奇股份和格林美都收复前日阴线。另外，机器人作为上一周期为数不多且具有持续性的题材，今日有摆脱新能源的束缚，独立走成主线的意思，继续跟踪。

这是由我们研究院整理的市场行业置信度，里面的成长属性居多的基本都在第一象限，也就是右上角的方向。比如我信，市场也信的汽车零部件细分，光伏里的细分，无论是在一季度还是在中报都是强预期到强实现。

又比如说市场分歧比较大的猪肉板块，关键分歧在于猪价到底能涨到多少，能否超越非洲猪瘟的巅峰价格。表现在二级市场博弈激烈，但长期的2301生猪期货价格价格却下不来。这也是当下该板块强预期，但却是弱实现的原因。

大家结合着对比一下自己手中持有的个股情况。

除了牛哥经常提到的几个存在困境反转的方向，如果仅是资金做补涨的板块往往要注意持续性，要不然节奏上可能是相反，大家尽量往主流方向或是说近亲方向靠，把握节奏。

02

机器人

最近几个交易日，机器人概念有独立于新能源车自个走强的迹象，几个机构抱团明显的三花智控、绿的谐波和双环传动，还有前面特地提到的受益于机器人增量的永磁材料中科三环，今日都是强势上涨。

特斯拉的机器人原型机将会在9月30日的特斯拉AI日出现，而现在市场已经在挖掘国内的机器人供应环节。最明显的是，消息刺激带动下，机构近一个月对自动化设备板块开始做集中调研。一般来说，机构集中调研的方向往往是可能存在出现机会的方向，调研之后必然会出现相关的研报，增加市场的曝光度。

人形机器人为实现人一样的灵活度，关节数量将大幅增长，从而对减速器用量将明显上升。

目前来看，减速器是机器人三大核心零部件之一，成本占比30%以上。工业机器人中主要应用RV和谐波，人形机器人可能应用RV、谐波和行星减速等多种。相较于其他工业机器人核心零部件环节，减速器在机器人成本中占比较高，且减速器主要由第三方厂商生产。

国内减速器厂商在产能和成本上都有比较大的优势，在人形机器人方面，有希望获得更大市场份额。

从产能方面说，国内工业制造能力现在在世界上是首屈一指的，按照国内厂商扩产节奏，能更快满足减速器持续扩张需求。哈默纳科和纳博特斯克均为日企，RV减速器难度最高，国内刚刚开始国产替代，主要有双环传动和中大力德，而谐波有多家国产厂商可以国产替代。

从成本端来说，人形机器人对硬件成本更为敏感，特斯拉人形机器人的售价预计在17万人民币左右，若硬件供应商为国内，则可大幅降低机器人硬件成本。减速器加上电机国内供应链单台价值量能达到现有价格40%左右，远低于国外的60%。考虑到人形机器人还需配备视觉设备、芯片等其他部件，同时还需预留一定盈利空间，因此减速器份额有望向国产厂商倾斜。

有机构测算，特斯拉人型机器人预计2023年初开放预定，2023年底开始交付。特斯拉内部的交付量目标是23年10万台、24年50万台、25年100万台。单价2.5万美元/台这价值量媲美新能源汽车。

目前国内还没切入供应链，正在考察验证的过程，预计要2023下半年会确定，当下几乎都是预期炒作。

当时天风给出的四个维度，继续可以关注：

1、传统机器臂产业链，绿的谐波、双环传动、汇川技术长期维度受益于FA机器人以及服务机器人。

2、特斯拉汽车产业链：三花智控、拓普集团供应逻辑较为清晰。

3、以碳纤维为代表的新材料的应用，做到充分减重。

4、有类似特斯拉人工智能技术路径标的柏楚电子，亿嘉和等。

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