A股收评：午后拉升！沪指重回3900点，创业板指涨1.36%12月5日，A股三大指数午后集体拉升走高。截至收盘，沪指涨0.7%报3902点，深证成指涨1.08%，创业板指涨1.36%。全市场成交额1.74万亿元，较前一交易日增量1773亿元，近4400股上涨。盘面上，大摩将中国平安加入重点关注名单，保险板块集体大涨，券商、多元金融等方向跟涨，中国太保涨近7%，中国平安涨近6%；蓝箭航天朱雀三号首飞入轨，商业航天板块走高，航天发展、航天科技等多股涨停；超导概念拉升，永鼎股份涨停；黄金概念股涨幅居前。另外，银行股走低，重庆银行领跌；公用事业板块走弱，联美控股逼近跌停；旅游酒店、中药等板块跌幅居前。具体来看：保险板块午后大涨，中国太保涨超6.85%，中国平安涨近6%，中国人保涨近5%。消息面上，摩根士丹利近日发布研报称，将中国平安H股加入核心推荐列表，并大幅上调中国平安H股目标价至89港元每股、中国平安A股目标价至85元每股，维持行业首推。大摩认为，现在更加看好中国平安，相信中国平安可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会。同时，市场的主要担忧正在逐步出清，为该公司估值提升铺平道路。黄金概念走高，晓程科技涨超14%，南矿集团涨停，耐普矿机涨

【中国银河证券：11月板块横盘震荡整理，建议逢低布局具备基本面支撑龙头标的】格隆汇12月5日｜中国银河证券指出，11月人工智能板块维持震荡走势，小幅下跌，成交量持续萎缩，我们认为主要受到美股科技股下跌传导及市场整体环境两大因素影响：英伟达公布三季度财报超预期，但股价却表现低迷，源自市场对于AI泡沫以及谷歌TPU冲击的担忧；此外伴随上市公司三季报披露完毕，进入业绩以及政策空窗期，板块缺少催化，部分个股出现短期题材交易机会，但并不可持续。当前节点我们仍然建议关注人工智能板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司，并建议逢低布局。格隆汇12月5日｜中国银河证券指出，11月人工智能板块维持震荡走势，小幅下跌，成交量持续萎缩，我们认为主要受到美股科技股下跌传导及市场整体环境两大因素影响：英伟达公布三季度财报超预期，但股价却表现低迷，源自市场对于AI泡沫以及谷歌TPU冲击的担忧；此外伴随上市公司三季报披露完毕，进入业绩以及政策空窗期，板块缺少催化，部分个股出现短期题材交易机会，但并不可持续。当前节点我们仍然建议关注人工智能板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司，并建议逢低布局。

大幅跑赢！新核心资产崛起就在热门板块纷纷回调，全球市场相继陷入调整之际，如何平衡风险和收益，再次成为市场热议的话题。很多投资者，也在寻找可以兼顾进攻和防守的工具，以期望能够在波动行情中行稳致远。回顾2025年的行情表现，发现有一个指数，大幅跑赢同类。它就是中证A500，今年以来涨幅达到18.5%，超越同期沪深300(15.5%)和上证50(10.8%)。能够取得这样的表现，中证A500凭什么？未来又有没有继续这样的表现？01 新核心资产崛起众所周知，今年是中国经济增长引擎，全面向高技术制造、绿色能源、数字化服务等领域切换的关键一年。具体看，高端装备、新能源、新材料、生物医药、信息技术等，不仅与国家“新质生产力”发展方向高度契合，同时也代表了全球科技发展的大方向。国家的发展战略，正不断向科技创新和产业升级倾斜，相关财政、产业及金融政策，更是直接为这些新兴行业提供了明确的支持。都说资本的嗅觉最敏感，它们正用实际行动验证着这一大趋势。随着今年中国资产的重估，北向资金也积极买入，扭转了前两年的波动格局。然而，资金并非均匀流向所有行业，而是高度集中于其认可的、符合中国经济长期转型方向的“新核心资产”领域。显著

A股收评：创业板指涨1.01%！机器人、商业航天掀涨停潮，海南股走低12月4日，A股主要指数涨跌不一，沪指跌0.06%报3875点，深证成指涨0.4%，创业板指涨1.01%。沪深两市成交额1.55万亿，较上一个交易日缩量1210亿。盘面上，特朗普政府“瞄准”机器人领域，机器人板块爆发，恒而达、海昌新材、华伍股份20CM涨停；商业航天概念再度走强，达华智能、四川金顶、和而泰等多股涨停；半导体板块走高，宏微科技涨超9%；影视院线板块震荡拉升，博纳影业涨超9%；电机、工业母机、风电设备、大飞机、卫星导航、军工电子、保险、证券等板块涨幅居前。另外，海南板块下挫，罗牛山、海南瑞泽跌停；白酒股走弱，舍得酒业、泸州老窖、山西汾酒跌超3%；旅游酒店板块、乳业、培育钻石、预制菜概念及零售等板块跌幅居前。具体来看：人形机器人板块掀涨停潮，恒而达、海昌新材、华伍股份20CM涨停，四川金顶、骏亚科技、和而泰、龙溪股份、睿能科技、日发精机涨停，江苏雷利、三花智控等上涨。消息面上，知情人士透露，美国商务部长卢特尼克近期频繁与机器人行业CEO举行会晤，并明确表态将“全力支持”（allin）该行业加速发展。消息人士还透露，特朗普政府正考虑在明年发布一项关于机器人的行政命令。同时，美国

【瑞银预计A股上涨行情将进一步延续】格隆汇12月4日｜瑞银中国策略师预计A股上涨行情将进一步延续，该行卖方团队建议通过追踪中国中小盘股指数的看涨期权或看涨价差期权押注，这些标的在可交易期权领域更具吸引力。根据瑞银，预计A股盈利增速可能在2026年提高至8%，高于2025年的6%。即使今年股市已经上涨，估值仍具吸引力，结构性重新估值将得到以下因素支撑：无风险利率下降、居民储蓄搬家、长期资金流入以及持续推进的市值管理改革。中小盘股票在行业配置上更加均衡，科技板块占比更高，同时中证500和中证1000指数的隐含波动率已从10月高点回落。格隆汇12月4日｜瑞银中国策略师预计A股上涨行情将进一步延续，该行卖方团队建议通过追踪中国中小盘股指数的看涨期权或看涨价差期权押注，这些标的在可交易期权领域更具吸引力。根据瑞银，预计A股盈利增速可能在2026年提高至8%，高于2025年的6%。即使今年股市已经上涨，估值仍具吸引力，结构性重新估值将得到以下因素支撑：无风险利率下降、居民储蓄搬家、长期资金流入以及持续推进的市值管理改革。中小盘股票在行业配置上更加均衡，科技板块占比更高，同时中证500和中证1000指数的隐含波动率已从10月高点回落。

【华泰证券2026年度展望：内需有望延续稳健复苏态势 聚焦四大投资主线】格隆汇12月4日｜华泰证券研报表示，展望2026年，我们认为促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势，以及整合能力实现持续成长。立足行业变革，我们建议聚焦四大投资主线：1）国货崛起：关注潮玩、美护、黄金珠宝等国货品牌，在海内外市场均演绎竞争新格局；2）AI赋能下的科技消费：重视技术与产品创新带来的科技消费企业智能产品渗透率快速提升红利；3）情绪消费：供需变化仍在演绎，关注服务消费、现制饮品、宠物、新型烟草等龙头成长势能；4）低估值高股息白马龙头：攻守兼备，关注边际修复机遇。格隆汇12月4日｜华泰证券研报表示，展望2026年，我们认为促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势，以及整合能力实现持续成长。立足行业变革，我们建议聚焦四大投资主线：1）国货崛起：关注潮玩、美护、黄金珠宝等国货品牌，在海内外市场均演绎竞争新格局；2）AI赋能下的科技消费：重视技术与产品创新带来的科技消费企业智能产品渗透率快速提升红利；3）情绪消费：供需变化仍在演绎，关注服务消费、现制饮品、宠物、新型烟草等龙头成长势能；4）低估值高股息白马龙头：攻守兼备，关注边际修复机遇。

A股收评：沪指跌0.51%！AI应用股低迷，培育钻石、煤炭逆势上扬12月3日，A股三大指数集体下挫，沪指跌0.51%报3878点，深证成指跌0.78%，创业板指跌1.12%。沪深两市成交额1.67万亿，较上一个交易日放量765亿，逾3800股下跌。盘面上，AI应用股集体下挫，Sora概念、Kimi概念及AI语料等方向领跌，福石控股跌逾12%；快手概念走低，新华都跌逾9%；软件开发、文化传媒、虚拟数字人、云计算、短剧游戏等板块跌幅居前。另外，培育钻石板块逆市飘红，四方达涨超15%，黄河旋风涨停；强寒潮来袭华北等地气温“断崖式”下跌，煤炭板块走强，大有能源、安泰集团等多股涨停；机场航运板块拉升，华夏航空涨超3%；流感概念继续活跃，金迪克、粤万年青涨超15%；风电设备、工业金属、中药、医药商业等板块涨幅居前。具体来看：快手概念领跌，新华都跌超9%，宣亚国际、浙文互联、因赛集团、元隆雅图、天龙集团、省广集团等跟跌。消息面上，12月3日，据网信中国消息：“清朗·整治网络直播打赏乱象”专项行动启动一个月以来，中央网信办指导督促网站平台，紧盯低俗团播引诱打赏、虚假人设诱骗打赏、诱导未成年人打赏和刺激用户非理性打赏等突出问题，持续加大清理处置力度，完善打赏规则和管理