【证券日报：资本市场以制度包容性主动拥抱科技革命】格隆汇6月18日｜证券日报发文表示，一场资本市场与科技创新的“双向奔赴”正稳步推进。6月17日，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，要“主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性”。这一表态，既是对当前资本市场改革方向的精准概括，也为“十五五”开局之年的资本市场发展锚定了坐标。一系列数据印证了这一趋势：当前科创板与创业板上市公司已逾2000家，总市值突破35万亿元；A股科技板块市值占比超三成；千亿元市值阵营中科技企业占据45%的席位……资本市场正以更开阔的胸襟，与科技革命同向而行。“两创板”改革的持续深化，意味着资本市场正以更大的制度包容性、适应性接纳前沿科技，让更多未盈利但具潜力的“硬科技”企业获得早期融资支持，为未来产业发展注入源头活水。从“拥抱”到“规范”，体现的是一种审慎的平衡——既不给创新设限，也不让风险失控。这种“包容不纵容、鼓励不放任”的监管哲学，正是资本市场制度建设走向成熟的标志。此外，值得关注的是，未盈利企业上市、前沿科技企业入市，对投资者的专业判断能力也提出了更高要求，对信息披露、退市机制等配套制度构成了新的考验。如何在“敞开大门”与“守住底线”之间找到最优解，也是接下来改革的重点课题。格隆汇6月18日｜证券日报发文表示，一场资本市场与科技创新的“双向奔赴”正稳步推进。6月17日，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，要“主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性”。这一表态，既是对当前资本市场改革方向的精准概括，也为“十五五”开局之年的资本市场发展锚定了坐标。一系列数据印证了这一趋势：当前科创板与创业板上市公司已逾2000家，总市值突破35万亿元；A股科技板块市值占比超三成；千亿元市值阵营中科技企业占据45%的席位……资本市场正以更开阔的胸襟，与科技革命同向而行。“两创板”改革的持续深化，意味着资本市场正以更大的制度包容性、适应性接纳前沿科技，让更多未盈利但具潜力的“硬科技”企业获得早期融资支持，为未来产业发展注入源头活水。从“拥抱”到“规范”，体现的是一种审慎的平衡——既不给创新设限，也不让风险失控。这种“包容不纵容、鼓励不放任”的监管哲学，正是资本市场制度建设走向成熟的标志。此外，值得关注的是，未盈利企业上市、前沿科技企业入市，对投资者的专业判断能力也提出了更高要求，对信息披露、退市机制等配套制度构成了新的考验。如何在“敞开大门”与“守住底线”之间找到最优解，也是接下来改革的重点课题。

【野村东方国际证券：美债收益率压制新兴市场 A股或迎超额回报】格隆汇6月17日｜野村东方国际证券预计，由于美国5月强势非农数据的公布，美债收益率的走强受到了更多投资者的关注，上述三个基本面特征中的通胀韧性边际变化冲击全球股市，加上积聚在AI领域的高拥挤交易特征，全球市场波动率大幅增加。但是从更中长期的角度看，中国资产的规模优势和政策优势有望使得投资者通过更多元化的A股配置获得战略性超额回报。科技和周期板块是A股盈利改善的核心驱动力，这一趋势预计将持续，投资者可通过均衡配置科技和周期板块分享中国经济的复苏和成长。格隆汇6月17日｜野村东方国际证券预计，由于美国5月强势非农数据的公布，美债收益率的走强受到了更多投资者的关注，上述三个基本面特征中的通胀韧性边际变化冲击全球股市，加上积聚在AI领域的高拥挤交易特征，全球市场波动率大幅增加。但是从更中长期的角度看，中国资产的规模优势和政策优势有望使得投资者通过更多元化的A股配置获得战略性超额回报。科技和周期板块是A股盈利改善的核心驱动力，这一趋势预计将持续，投资者可通过均衡配置科技和周期板块分享中国经济的复苏和成长。

【华泰证券：资金面仍具活跃基础】格隆汇6月17日｜华泰证券研报称，上周市场主线仍有所调整，前期抱团的融资资金活跃度有所回落，但华泰证券认为资金面仍有一定活跃的基础：1.有融资融券负债的投资者数量在本次回调中持续维持高位，融资担保比例回落至280%，接近4月初点位，投资者抛压或相对可控；2.龙虎榜资金近一个月净流入仍维持在相对高位，投资者尚未完全离场；3.ETF净流出压力边际缓解，上周ETF净流入首次转正至100亿元，其中宽基ETF是主要增量，净流入94亿元；4.基金仓位上周边际有所回升，其主要加仓消费、金融方向，对TMT的仓位维持相对稳定。格隆汇6月17日｜华泰证券研报称，上周市场主线仍有所调整，前期抱团的融资资金活跃度有所回落，但华泰证券认为资金面仍有一定活跃的基础：1.有融资融券负债的投资者数量在本次回调中持续维持高位，融资担保比例回落至280%，接近4月初点位，投资者抛压或相对可控；2.龙虎榜资金近一个月净流入仍维持在相对高位，投资者尚未完全离场；3.ETF净流出压力边际缓解，上周ETF净流入首次转正至100亿元，其中宽基ETF是主要增量，净流入94亿元；4.基金仓位上周边际有所回升，其主要加仓消费、金融方向，对TMT的仓位维持相对稳定。

A股收评：创业板指涨1.72%！PCB概念掀涨停潮，港口航运领跌6月16日，A股主要指数涨跌不一，上证指数跌0.11%报4091.89点，深证成指涨0.93%，创业板指涨1.72%报4102.94点。全市场成交额3.09万亿元，较前一交易日增量356亿元，超2700股上涨。盘面上，MLCC概念走强，宏达电子涨超11%；PCB概念掀涨停潮，鸿仕达涨超23%，本川智能、逸豪新材等多股涨停；光纤概念活跃，长进光子20CM涨停；苹果概念走强，智立方涨超17%；CPO板块走强，金戈新材30CM涨停；PET铜箔、电池、元件、F5G概念、稀土永磁、通信设备、AI PC、消费电子、半导体等板块上涨。另外，港口航运板块下挫，中远海能跌超7%；汽车整车板块低迷，宇通客车跌超6%；白酒板块疲弱，今世缘、伊力特跌超3%；煤炭、保险、旅游及酒店、银行、房地产、贵金属等板块下跌。具体来看：MLCC概念走强，宏达电子涨超11%，厦门钨业、东材科技、双星新材涨停，振华科技、风华高科等跟涨。​消息面上，台媒从渠道商处获悉，目前MLCC缺货规格已经不仅局限在AI用MLCC，主要规格产品都供不应求。被动元件厂华新科指出，目前最短缺的规格为47μF，由于AI相关高端订单挤压日韩厂产能，连

【银河证券：科技高景气赛道仍是市场中长期的配置主线】格隆汇6月15日｜银河证券研报称，A股短期大概率延续震荡蓄势的运行态势，市场以结构性行情为主，关注美联储议息会议对市场预期的边际影响，以及中报业绩前瞻的结构性指引。从配置角度而言，成长板块的阶段性调整，属于健康的回调过程，短期行情波动不改行业中长期景气趋势，科技高景气赛道仍是市场中长期的配置主线。依托本轮调整，重点挖掘估值相对合理、基本面具备支撑的硬科技细分领域，以低位绩优蓝筹作为底仓配置，适配轮动节奏。配置机会：聚焦“科技轮动+防御配置”布局策略。关注一，科技景气与产业趋势未改，本轮科技行情背后具备产业趋势驱动和业绩支撑逻辑，具备业绩支撑的细分领域或将持续受益。短期或呈现轮动特征，关注半导体、其他电子、商业航天、通信设备、算力、存储、人形机器人、储能等细分方向。关注二，受益于产品涨价及业绩修复逻辑的方向，重点布局基础化工、有色金属（小金属）、建筑材料、钢铁板块等。关注三，重视防御性底仓的配置价值，涉及煤炭、煤化工、金融（银行）、公用事业、新能源等。格隆汇6月15日｜银河证券研报称，A股短期大概率延续震荡蓄势的运行态势，市场以结构性行情为主，关注美联储议息会议对市场预期的边际影响，以及中报业绩前瞻的结构性指引。从配置角度而言，成长板块的阶段性调整，属于健康的回调过程，短期行情波动不改行业中长期景气趋势，科技高景气赛道仍是市场中长期的配置主线。依托本轮调整，重点挖掘估值相对合理、基本面具备支撑的硬科技细分领域，以低位绩优蓝筹作为底仓配置，适配轮动节奏。配置机会：聚焦“科技轮动+防御配置”布局策略。关注一，科技景气与产业趋势未改，本轮科技行情背后具备产业趋势驱动和业绩支撑逻辑，具备业绩支撑的细分领域或将持续受益。短期或呈现轮动特征，关注半导体、其他电子、商业航天、通信设备、算力、存储、人形机器人、储能等细分方向。关注二，受益于产品涨价及业绩修复逻辑的方向，重点布局基础化工、有色金属（小金属）、建筑材料、钢铁板块等。关注三，重视防御性底仓的配置价值，涉及煤炭、煤化工、金融（银行）、公用事业、新能源等。

【华泰证券A股策略：短期建议均衡配置，待科技板块拥挤度压力释放后吸筹】格隆汇6月15日｜华泰证券研报表示，上周市场震荡分化，科技主线回调、资金向低位板块轮动，交易集中度有所回落，下半周部分前期弱势的传统行业迎来反弹。当前TMT成交额占比仍偏高，继续观察美联储政策预期、海外科技股“去杠杆”进度、产业端进展和大型IPO落地的影响。短期建议均衡配置，待科技板块拥挤度压力释放后吸筹，降低组合集中度的方向考虑：1. 宏观风险再定价过程中受益的银行等红利品种；2. 一季报后超额收益相对盈利预期上修幅度具有性价比的冶钢原料、小金属、能源金属、航海装备、商用车等。格隆汇6月15日｜华泰证券研报表示，上周市场震荡分化，科技主线回调、资金向低位板块轮动，交易集中度有所回落，下半周部分前期弱势的传统行业迎来反弹。当前TMT成交额占比仍偏高，继续观察美联储政策预期、海外科技股“去杠杆”进度、产业端进展和大型IPO落地的影响。短期建议均衡配置，待科技板块拥挤度压力释放后吸筹，降低组合集中度的方向考虑：1. 宏观风险再定价过程中受益的银行等红利品种；2. 一季报后超额收益相对盈利预期上修幅度具有性价比的冶钢原料、小金属、能源金属、航海装备、商用车等。

A股收评：沪数涨超1%重回4000点，小金属、商业航天板块爆发A股三大指数今日集体走高，截至收盘，上证指数涨1.12%报4031点，深证成指涨0.75%，创业板指涨0.5%。全市场成交额3.24万亿元，较前一交易日增量6612亿元，超3900股上涨。本周，上证指数累涨0.09%，深证成指累跌2.29%，创业板指累跌3.22%。盘面上，有色金属、小金属板块爆发，洛阳钼业、铜陵有色等十余股涨停；SpaceX今晚将登陆纳斯达克交易所，商业航天板块走高；券商、锂电池板块活跃，保险、医疗诊断及零售等板块涨幅居前。另外，MLCC板块大跌，康达新材跌停；工业气体、氦气概念下挫，玻璃基板板块走低。具体来看：小金属股全面爆涨，飞南资源涨超15%，金天钛业涨超13%，铜陵有色、洛阳钼业、招金黄金、北方铜业等超15股10cm涨停。航天航空股走强，福光股份、索辰科技20cm涨停，中航成飞、中航高科、航天发展等多股10cm涨停。消息面上，马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX确认，首次公开招股(IPO)发售5.556亿股股票，定价为135美元/股，筹集资金达到750亿美元，创下史上最大规模IPO集资规模。SpaceX IPO股份将于本周五(12日)在纳斯特市场开始交易，股