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近些年，每当发生重大国际事件，朋友圈和微信群就迎来一波激辩站队。最终总也逃不过互道傻X，或是互删。
俄乌冲突无疑给出了很多互怼题材，侵略者、同情者、拱火者各自现身。每一次激辩，都是看清朋友圈与群友的认知及真实世界观的契机。
当年美军狼狈撤退阿富汗，全球媒体都认为是美国政府与美军的颓败，是拜登政府搞不定美国庞大的复合军工体的表现。在美国成为全球重要能源输出国之后，阿富汗的利益价值已经大打折扣。
没有了阿富汗，美国军工复合体需要另一个更大的弥补来源，所以就有了自2月开始美国政府莫名发声拱火并一步步引导俄乌冲突。美国是导演，乌克兰著名演员也是戏霸，演着演着开始自己加戏。俄罗斯顺水推舟，其他配角被动就位，一场大戏正式上演。
几天之内，俄乌冲突螺旋升级。欧洲各国第一时间的表现比较犹豫，但眼看着乌克兰好像很有抵抗意愿，欧洲又被舆情裹挟，只能被动升级制裁。
在第一轮对俄制裁中，欧洲与美国的制裁力度明显有很多自身利益的考量。英国的表现则是一如既往地挑事，直接拉满制裁力度，反正隔着英吉利海峡，生怕欧洲大陆乱不起来。乌克兰的演员们极力表演，游说欧洲加大力度制裁俄罗斯。
周末最新消息，欧美同意将俄罗斯部分金融机构踢出SWIFT系统。上一次被踢出的是伊朗30多家金融机构。
对俄罗斯来说，在对外金融结算方面可能会产生很大负面影响。但更关键的是这代表了一种态度，俄罗斯与西方之间暂时没有了回旋的余地。除了亲自下场热战之外，西方已经把能用的工具几乎都用上了。
那么乌克兰呢？这个政府是真能演，现在开始给居民发枪。在将俄罗斯踢出SWIFT之后，又吆喝起火速入欧，誓要将欧洲捆绑到俄乌冲突前线。
难道欧洲大陆真是傻么，现实利益与所谓道义之间就不能平衡么？从务实的角度说，德法都明白全面制裁的后果。但是眼下情况是乌克兰自身选择抵抗，乍一看好像还能扛得住，那欧洲就只能陪注了。经济利益、现实利益都要再放一放，说不定乌克兰打赢了呢？就能一劳永逸地消除俄罗斯这个“威胁”。
虽然拜登的最新民调支持率创38%新低，但当前局面对于拜登政府来说还是能收获实在利益。开辟一个新的更大的火药桶，对军工复合体是很好的交代。既能维持高位的能源与粮食价格，又通过战争贩卖了通胀，欧洲则必须要承受高昂的成本。
（上图：美国钢铁（X））
（上图：美国美盛（MOS））
俄罗斯是能源及粮食出口大国，而粮食与能源都是硬通胀。只要俄罗斯内部不出现松动，即使打持久战，拖着也不是一个失败选项。
金融制裁会不会对俄罗斯产生毁灭性打击？从数据上来看，可能结果并没有西方媒体设想的那么乐观。目前俄罗斯外汇储备6300多亿美金，外债占比16%，在所有大国中排名最低。并且外汇储备中黄金占比20%，美元占比很低。从2014年之后，俄罗斯已经在逐步降低金融领域急剧受制的风险。影响肯定很大，但不至于毁灭。
被踢出SWIFT之后，俄罗斯金融机构将更加积极地加入由中国主导的CIPS系统，中俄贸易已经去美元化。正因为中俄的产业结构互补，为双方提供了很重要的背靠背作用，以应对西方制裁。如果这一次西方不能彻底让俄罗斯屈服，那么美元的全球贸易货币地位将继续被动摇。
地缘危机必将影响全球金融市场，首位赢家就是美国。美元、美股、美债同步走强，周五美股以大涨收盘，道指成分股全线上涨。整体市场获资金流入，但没有出现特别明显的板块指引。买盘更多偏向调整过多的医药、金融股以及受益俄乌冲突的军工、资源、钢铁股，是不是有大发战争财的既视感。
鲍威尔演讲表示，加息是肯定的，俄乌冲突有不确定性。然而，市场在这个周末之前已经不在乎美联储想说什么了。
（上图：道琼斯指数（.DJI））
因为俄乌冲突与西方制裁手段升级，人民币的结算地位将被动提高。近期人民币走强，中俄贸易有进一步提高的空间。接下来一段时间，无论俄乌冲突状况如何，都会加强中俄战略合作。
（上图：美元兑人民币主连（CUSmain））
对于全球金融市场来说，目前无法判断因SWIFT踢出俄罗斯而带来的欧洲银行风险敞口会有多少，能源与粮食价格又会如何变化。除了亲自下场参与热战之外，西方基本上已经先手打出了所有牌面，后续就要看战况发展。
接下来一周，金融市场还会有一次激烈的情绪反应，随后需要根据具体的影响程度来计算。叠加美联储的加息节奏，对于饱受疫情影响的欠发达地区来说，可能马上又要面临硬通胀，全球经济前景不会太乐观。
中国金融市场的短期表现受情绪影响要大于实质。人民币走强以及结算国际化进度加快有利于金融稳定，难点是短期宏观面上还是看不到更好的推动力。
本周五，政治工作会议强调了一些政策发展方向。坚定推动新基建、新能源建设，没有放宽房地产预期，市场越来越担忧民营房地产开发商出现摆烂态势。
（上图：龙光集团（03380））
无论欧洲打成什么样，美股依旧不会有更大的系统性风险，A股同样不会因为俄乌冲突而重新进入下跌通道。美股与A股今年1月至2月的下跌调整在短期都有靠稳迹象，由俄乌冲突带动的受益方向在短期也会有情绪表现。相对来说，现阶段国内的防疫压力会更大一些，检测与防疫支出将提高很多。
今年截止当前时间，股票市场没有太多特别好的逻辑和主题。哪怕石油价格带动能源价格上涨，股票的反应也并不积极。原因在于对诱发价格上涨的持续性有所不确定，国内限价的可能性较高，例如周五的动力煤。很多交易性机会都需要耐心等待，跌不动了就有一波反弹，然后再等。
港股近期再次逼近两年新低，恒生科技指数持续新低。目前除了计算股息回报和大型消费股之外，确定性的逻辑与利润都不好。超跌反弹的利润结构最难把握，市场对阿里的业绩没有负面反应。接下来马上进入业绩高峰期，可以等待外围平复之后部分科网股的反弹。
2022.02.27 深圳
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by 老Q
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