北向单日流入创历史新高

本周焦点

本周全球资金面值得注意的变化是：1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（4月24日），海外主动资金依然显示流出A股和港股市场，不过流出规模较前一周有所收窄；2）互联互通方面，北向资金周五单日净流入创历史最高，南向资金维持流入但规模有所收窄；3）全球市场，股票和债券市场维持流入，货币市场持续流出但流出规模明显收窄；4）美股、发达欧洲及新兴市场均延续流出，日本在连续三周流出后重回流入。

国内资金面上，北向流入创新高；港股大涨，但南向流入放缓。本周港股市场迎来大幅反弹，其中恒生指数大涨8.8%，恒生科技涨幅更是达到了13%，创2022年11月以来最大单周涨幅。其中互联网为主的资讯科技业上周涨幅更是达到了15%。不过，南向资金本周流入规模明显收窄（102.9亿港元 vs. 此前一周321.5亿港元）。与此同时，上周表现较好的个别互联网龙头标的也出现资金净流出，如美团等，这表明资金对后续反弹持续性存在一定分歧，内地资金或许并非上周推升港股反弹的主力。

全球资金面上，主动外资流入印度与日本市场。截至本周三（4月11日-4月17日），本周印度市场主动外资持续流入，但规模有所收窄（0.5亿美元vs. 此前一周流入0.9亿美元）；日股方面，本周主动外资重回流入0.7亿美元，扭转此前连续三周流出的颓势，与此同时被动外资同样大幅回流日本市场。

正文

北向单日流入创历史新高

中国市场

海外资金：主动外资流出缩窄。截至本周三（4月18日-4月24日），A股主动外资继续流出1.8亿美元（vs. 上周流出2.6亿美元），被动资金流出4.4亿美元，整体流出6.1亿美元（vs. 上周净流出4.3亿美元）；与此同时，港股和ADR海外资金流出10.3亿美元（vs. 上周净流出8.2亿美元），其中主动资金流出3.1亿美元（vs. 上周流出4.3亿美元），被动资金流出7.1亿美元。

互联互通资金：北向周五流入创历史新高，白酒、银行与家电增持较多。本周（4月22日-4月26日）北向资金合计净流入258.0亿人民币，日均流入规模达51.6亿元（vs. 此前一周日均流出13.4亿元）。分行业看，家用电器、银行板块持股市值上涨较多，科技硬件、能源/原材料等板块持股市值下跌。个股方面，本周北向资金对五粮液、贵州茅台与招商银行等标的增持较多，减持江苏银行、中国中免及美的集团等标的。

南向继续流入但规模收窄，内地银行与保险增幅居前。本周（4月22日-4月26日）南向总计流入102.9亿港币，日均流入20.6亿港币（vs. 4月15日-4月19日当周日均流入64.3亿港币）。行业层面，内地银行、保险和消费等板块持股市值领涨。个股方面，南向资金对中国银行、腾讯控股以及港交所等标的增持较多，但减持美团、汇丰及紫金矿业等标的。

全球市场

跨市场和资产：美国、发达欧洲与新兴市场继续流出，但日本市场重回流入。主动外资上看，美国、发达欧洲与新兴市场持续流出，其中美股流出53.8亿美元（vs. 此前一周流出70.9亿美元），发达欧洲流出规模从此前一周的20.6亿美元加速到22.6亿美元，新兴市场流出规模收窄至10.9亿美元（vs. 此前一周流出14.0亿美元）。不过同期主动外资重新流入日本市场，小幅流入6626万美元（vs. 此前一周流出4171万美元）。资产方面，全球股票与债券继续流入，货币市场继续流出。

配置比例：截至3月31日，主动基金对中国配置比例低于基准约0.2%。自2021年来，全球主动基金对中国、印度从超配转向低配，韩国仍维持超配，日本低配有所下降。自2022年1月起至今，中国配置比例下降较多（-0.2%），而英国（+1.0%）、法国（+0.5%）、日本（+0.3%）获得增配幅度最大。地区类型上看，管理人来自欧洲的基金为整体流出主力；板块层面看，海外资金对中国医疗保健、消费、半导体及硬件、资本品超配，对互联网、金融及房地产低配。

注：本文摘自中金2024年4月27日已经发布的《北向单日流入创历史新高》，分析员：刘刚S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867、张巍瀚S0080524010002 SFC CE Ref：BSV497