ESG投资可持续发展概念 港股有什么标的？

恒指指数公司星期五收盘后公布季度检讨正式出炉，这次恒指成份股由55增加至58只，当中比亚迪控股(1211)、碧桂园服务(6098)及信义光能(968)成为蓝筹新贵，于6月7日生效。新的调整中可以看到ESG/碳中和概念成为重点，早前证监会主席雷添良表示，香港作为国际金融中心，在推动可持续经济有重要角色，提升环境社会及企业管治(ESG)监管水平。您是否考虑过，您的每一项投资决策都有可能带来蓝天？什么是ESG，为什么近年越来越受重视呢？在此环境下，港股如何部署？

ESG是什么？

ESG投资是指在作出投资决定的过程中，除了考虑财务因素外，亦同时纳入ESG因素。ESG代表「环 境、社会、企业管治」，是一种支持可持续发展投资的方针。所谓E（environment）即指对于环境的关怀、S（social）则是对社会及文化的考量，而G（Corporate Governance）则是公司治理。

可持续投资、社会责任投资、道德投资和影响力投资等不同名称，都是ESG投资的一部份。事实上，ESG是个广泛的议题，由避免投资于烟草公司，以至为洁净食水项目提供融资都属于这个范畴。

蓬勃发展的经济带来了一定的财富，但贫富差距的扩大等社会问题以及对于环境生态的破坏也伴随而来，ESG概念因此开始受到重视。ESG分析与财务分析相辅相成，让我们可全面综观所研究和监察的每家公司，让大家寻找投资可持续发展实力强劲以及重视持份者的企业。

2005年，时任联合国秘书安南邀请世界上主要的机构投资者的负责人参与制定社会责任投资的原则。联合国责任投资原则（UNPRI， Principles for Responsible Investment）致力于推动各大投资机构在投资决策中纳入ESG指标因素，并帮助PRI的签署方提升责任投资的能力。截至2017年目前， PRI已有1714个签署机构，总共管理着73.5万亿美元的资本，国际主流的投资机构大多都是UNPRI的签署机构，中国的易方达、华夏两家公募基金公司在今年成为UNPRI的签署机构。

市场逐渐认同ESG与企业长期成长潜力有紧密的相关性，用ESG辨别及制定具体永续投资方案成了共识。

ESG可持续发展达到三赢局面

随着ESG投资理念的发展，国际主要的指数公司都推出了ESG指数及衍生投资产品。目前明晟发布有MSCI ESG系列指数、富时发布FTSE4Good系列指数、标普道琼斯发布The Dow Jones 可持续发展系列指数。

多数ESG责任投资基金和传统投资基金相比，均在较长时期内保持了较小的波动率及提供了较为持续稳定的价值回报。

现在很多基金采用主动型可持续投资策略，富达就是其中一份子。多年来，企业行政管理团队和主动型投资经理之间的会面都依循相同的模式。投资者与财务总监或行政总裁围桌而坐讨论ESG议题，以及公司的发展前景。

企业财务总监可能带同七至八名董事出席会议，介绍所负责的部门如何应对不同议题，例如性别不平等、碳排放及供应链风险。这股趋势反映企业管理层认真看待ESG议题，并将之融入各个业务的决策过程。

从可持续投资的角度来说，互动协作策略必须能够提供一个平台，以便投资者可以就企业如何管理业务所造成的社会或环境影响提出关注。长远来说，这些非财务上风险可以对公司造成巨大实质的财务影响。

违反ESG相关的风险案例

如果从政府政策之走向、企业经营模式或投资人投资决策等等，都可思考将ESG的诉求，这样一来，环境保护、社会公平、公司治理融入资本市场与经济活动中，达到经济、环境、社会三赢的局势。

港交所强制要求企业披露ESG信息

以前中国市场在ESG这个指标体系中许多方面都很薄弱，随着2016年，绿色金融被正式写入「十三五」国民经济与社会发展规划。习大大明确指出：「我们既要绿水青山，也要金山银山。宁要绿水青山，不要金山银山，而且绿水青山就是金山银山。」到了今年，中国明确定出「中国减碳时间表」，制定2030年前碳排放达峰行动方案，争取在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。这也是中国政府向世界发出绿色治理的铿锵之音，中国企业也越来越重视可持续发展，把ESG融入其商业决策。

4月，香港方面证监会主席雷添良表示，极端气候变化为企业及经济发展带来潜在成本，香港作为国际金融中心，以资本市场规模而言，在推动可持续经济有重要角色，证监会同各地监管机构合作，提升环境社会及企业管治监管水平。

港交所上市科首席营运总监伍洁碹也指，去年已进一步强制要求上市公司披露ESG相关信息，统计后发现所有上市公司都有遵守规定，强调企业应将ESG融入商业策略及决策过程，亦要加强市场有关意识。

香港在绿色金融政策及标准制订有重要作用，在中国推动绿色发展的计划中与内地互补，将内地与世界各地的绿色金融资金接通。

相信ESG/碳中和的考量是今次恒指季检纳入比亚迪控股(1211)及信义光能(968)成为蓝筹的重要原因，随着恒生指数公司季检结果，新经济占比大增。绿色、低碳、环保、可持续发展等ESG主题又会火热，那么港股应如何部署呢？

港股中又有什么标的呢？

大家都认识到可持续发展的重要性，而中美都提倡碳中和为国家发展核心，那么新能源汽车、清洁能源发电以及环保相关的股票是长期可以关注的。

新能源汽车方面：

比亚迪(1211)

今次恒指季检加入恒指成份股的比亚迪肯定要介绍，比亚迪自主研发的世界上最安全的「片电池」，其最大的优势就是不会发生自燃事故，仅这一点就吸引了众多国际汽车巨头纷纷向比亚迪抛来寻求合作的橄榄枝。

数据显示，2020年我国新能源汽车销量为136.7万辆，其中比亚迪一家的销量就有179054辆，占比高达13.2%。今年1-4月，比亚迪公司新能源汽车累计销量8万辆，同比增长128.53%。

比亚迪在纯电动大巴领域也是非常优秀的，截至目前，比亚迪已累计向全球交付超6.5万辆纯电动大巴，新能源车足迹遍布全球50多个国家和地区的300多个城市，实现全球六大洲的战略布局。就算是对环保要求非常严苛的欧洲，比亚迪纯电动大巴的足迹已经遍布欧洲20多个国家逾100个城市。

据统计，比亚迪已用实际行动为全球累计减少二氧化碳排放近900万吨，相当于植树超7亿棵。用实际行动证明其社会责任感与担当，促进低碳社会的发展，响应碳中和实现减排。

澳能建设(1183)

新能源汽车在中国增长惊人，1-4月，纯电动汽车和插电式混合动力汽车分别达到75.0万辆和73.2万辆，同比增长2.6倍和2.5倍。随着电动汽车发展顺利，充电桩也是需要留意的。在港股中，充电桩概念首选澳能建设。

去年澳能建设携手Ubitricity于大湾区开展电动汽车充电项目合作，发展顺利。后来在澳门、香港及大湾区安装了数千个电动车停车位。今年2月，澳能更收购MS E.Mobi公司，该公司从事电动汽车业务,为电动汽车充电基础设施分销商及电动汽车充电网络解决方案顾问。

5月，澳能更从MSCI香港微型股指数提升至获纳入成为MSCI香港小型股指数成份股，于2021年5月27日收市后生效。这显示市场对澳能表现的价值的认可，预期将提升澳能的声誉及增加其股份买卖的流动性。

清洁能源发电方面

使用清洁能源或者可再生能源对环境保获极为重要，然而中国不少传统火力发电厂转型多样化，投资光能及风能等可再生能源，多年发展这些公司都取得不错的成绩。

新天绿色能源(956)

新天绿色能源在风电方面，管理层制定的指引，预计今年将有超过1GW的新风电产能投用，远高于此前的500至600MW指引，当中有约391MW已于首季启用。截至去年底止，公司有1071MW风电产能已连接但尚未启用。

在天然气方面，有意增发不超过11.5亿A股股份的融资方案刚于4月23日获得股东大会通过后，已经分别于5月6日及17日收到中国证监会的A股增发申请受理及一次反馈意见通知书。此次募资既可以新增资金支持唐山LNG项目发展，预期曹妃甸一期项目2022年底试运营。

预期明年稍后时间液化天然气投用，将成为公司未来具成本优势的长期增长动力。天然气虽不是可再生能源，但是清洁能源能够尽可能减少对生态环境的污染。

龙源电力(916)

龙源电力主要在中国境内从事风力和煤炭发电及销售，是最早布局风力发电的企业之一，更是中国风电龙头。

根据公司2020年年报显示，报告期内龙源电力新增签订风电及光伏开发协议51590MW，是去年同期的4倍，其中风电18990MW，光伏32600MW；新增协议中百万千瓦以上的协议16个，共37290MW，主要位于内蒙古、黑龙江、辽宁等资源较好区域。

截至2020年末，龙源电力装机容量为24.68GW，其中风电控股装机容量22.30GW，占全国风电装机规模的7.91%。龙源预计「十四五」规划可再生能源装机目标提升至30GW，电力装机规模有望达到50GW，超越其他同业。

新特能源(1799)

新特能源主要提供光伏及风能解决方案，该公司生产及销售多晶硅。工程及建造合同服务（ECC）提供太阳能及风能发电厂建造工程服务及经营（BOO）光伏及风能发电厂。

自2021年初以来，硅料因为市场短缺状况不改，价格呈跳跃式上涨，从70元/公斤一路上涨至140元/公斤。在各国都想碳中和环境下，硅料短缺价格好难下降。新特能源在二季度的履约单已达12.5万/吨，相对一季度8.3万/吨大幅提升5成。

在碳中和的大环境下，硅料需求持续，公司在内蒙包头10万吨多晶硅项目扩产后，业绩会进一步提升。

环保服务及洁净食水方面

垃圾癈物處理、污水處理對環保最直接影響，這些處理不當危害更大。水是生命之源，是人类赖以生存和发展的重要条件，人类的生存发展一时一刻也离不了水，水资源的可持续利用是人类永恒的话题。

中国光大绿色环保(1257)

中国光大绿色环保是一家主要从事提供环保服务的公司。公司业务主要通过三大分部运营。生物质分部主要从事利用农林废弃物等生物质原材料发电及供热。危废处置分部主要从事收集并处置危险废物。光伏发电及风电分部主要从事运营光伏发电及风电设施以生产电力。

去年集团公司新增投运生物质项目12个至44个，带动公司全年上网电量、生物质处理量及垃圾处理量同比增长40%，45%，58%。全年销售蒸汽134万吨，同比提升64%。

集团还成功拓展废旧轮胎处置业务，进一步丰富了该公司的业务类型；继续开拓一般工业固废市场，签约萧县、涟水县两个一般工业固废处置项目，不断提升该业务的行业影响力。未来还寻找储能电池回收等业务的突破，探索智慧能源管理新商业模式及多元化的投资模式。

光大环境(257)

光大环境是一家主要从事能源及基础设施相关业务的投资控股公司。环保能源项目建造及运营分部从事建造及运营垃圾发电厂、餐厨垃圾处理项目、污泥处理处置项目等。绿色环保项目建造及运营分部从事建造及运营生物质综合利用项目等。环保水务项目建造及运营分部从事建造、改造及运营污水处理厂等项目。其他分部从事环保技术研发、提供环保相关技术服务等业务。

中国政府近月发布新的一批可再生能源发电补贴项目清单，包含光大环境的6个废弃物转制能源项目，合计涉及产能每日4800吨可获政府补贴，较去年底产能提升16.5%。

随着环保意识提高，政府加大发展废弃物转制能源项目，光大环境的补贴收款速度有望加快。

北控水务(371)

北控水务是一家主要从事水务公司。该公司通过三个部门运营。污水及再生水处理及建造服务部门从事污水及再生水处理厂的建造及经营、海水淡化厂建造及提供综合治理项目的建造服务。供水服务部门从事自来水的分销及销售以及提供相关服务。技术及咨询服务部门提供有关污水处理及综合治理项目建造的咨询服务，销售设备以及授权使用有关污水处理的技术知识。

很多专家如今都认为，继反恐战争时代之后，在未来几十年内接踵而至的是资源争夺战，而水资源将成为主要争夺对象之一。

北控水务与中国长江三峡集团保持深入合作，坚定推进轻资产转型。随着轻资产转型的推进，咨询服务和设备销售有望成为毛利润的主要来源。2020 年咨询服务和设备销售的收入占比达到 13%，毛利率保持较高水平，同比上升 1 个百分点至 52%。

今次小编介绍这些新能源汽车、清洁能源发电、垃圾处理及水资源相关的个股，都是直接对环境保护碳中和相关的，未来或成为市场的焦点。

结语

美国总统拜登提倡对抗气候变迁，以及中国承诺将在2060年前实现碳中和。今年11月在英国举行的第26届联合国气候变化大会，各国都非常重视。由恒生指数公司的季检也看到在香港推动可持续经济有重要角色，推动提升环境社会及企业管治监管水平，把中国与世界各地的绿色金融资金接通。大家宜留意低吸这些相关各股，相信下半年生态、绿色、低碳、环保、可持续发展等ESG责任投资主题相关的热度会增加，会有不错的回报。