顺丰股价突破百元，再创历史新高！行业竞争格局或将大变革

1月21日早盘，顺丰控股（002352）持续走强，股价创出历史新高，盘中一度涨超8%，股价突破100元大关，最新A股总市值超4600亿元。今年以来，顺丰控股总体呈一路上涨趋势，2020年至今累计已涨超170%，股价实现翻倍。

近日顺丰股价大涨，与顺丰今年业绩取得的优异成绩有很大关系。

1月18日晚，A股各大快递龙头2020年12月的业绩快报同时出炉，除申通外，各大快递公司的收入都有明显增长，顺丰更是单月营收创下156亿的历史新高。

12月，顺丰控股速运物流业务营业收入为147.38亿元，同比增长30.77%；韵达股份快递服务业务收入34.60亿元，同比增长1.3%；圆通速递快递产品收入32.96亿元，同比增长18.1%；申通快递公司快递服务业务收入22.48亿元，同比下降9.5%。总体来看，12月全国快递服务企业业务量完成92.5亿件，同比增长37.4%；业务收入完成926.2亿元，同比增长20%。

2020年全年来看，顺丰增速达68.1%，大幅领先行业平均的增速31.2%。2020年公司时效件与特惠专配产品均保持较高增长，同时顺丰在下沉市场快速扩张导致。通达系中韵达、圆通保持领先，而申通增速则跑输行业。

从大盘表现来看，顺丰股价一路呈上涨趋势，涨幅超一倍，领跑行业；而圆通和韵达股价自下半年以来都有不同程度下跌，申通股价则已经腰斩，2020年至今跌幅已超50%。

当前公司时效网络需求空间正在打开，时效件中消费类和工业类均有较大提升空间。公司2020 年前三季度公司时效快递业务增速提至 18.3%（19年为5.9%），受益于高端消费线上化带来的红利，华创证券预计 2021-22 年仍将维持13%的增速，同时净利率存提升空间，预计 2022 年时效快递业务利润 100 亿。

消息面上，近日，顺丰速递进军社区团购领域，推出了“丰伙台”。微信已经上线了“丰伙台”小程序，隶属丰农科技，并且在全国多个地区开通了配送服务。

此外，针对春节返乡期间的疫情控制，国务院日前推出《冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案》。同时，昨日国家卫健委表示，返乡人员需持7天内有效新冠病毒核酸检测阴性结果返乡。

因此，面对当前疫情管控的趋强，市场对于医药相关和疫苗配送物流的关注度也再次加强。而顺丰早在去年就开始布局医药配送相关领域，当前已经与22家国内疫苗生产企业达成合作，承办新冠疫苗落地配送业务，为接下来国内的冷链药品存储配送需求做进一步准备，因此有望以领先的服务质量和运营经验抓住发展机会。

当前，电商继续向低线城市和农村渗透，线上销售模式不断创新，不断拓宽消费人群以及消费品类，此外，疫情其实进一步加强了大众线上消费习惯，因此中短期内我国快递行业整体需求仍然将维持较景气的增长态势。

国家邮政局表示，预计2021年邮（快）件业务量完成1219亿件，同比增长12％左右；全行业业务收入完成1.2万亿元，同比增长11％左右。其中，快递业务量完成955亿件，同比增长15％左右；业务收入完成9800亿元，同比增长12％左右。

不过也应注意，虽然行业市场空间广阔，但当前竞争也在持续加剧，价格战也没有明显放缓。2020年的旺季提价周期也明显缩短，双十一电商节结束后，行业价格降幅又开始扩大，12 月行业的快递单价同比下降 12.8%、环比下降 1.1%。受龙头企业的价格战影响，12 月以收入口径计量的快递品牌集中度指数 CR8 环比继续回落。

截止2020年年底，百世和申通明显有掉队的趋势，但是还并没有被淘汰，而且顺丰的低端产品“丰网”也新加入竞争，因此估计明年价格战仍然会持续，但大概率不会进一步恶化。

从竞争格局变化角度来看，二线快递已经基本被淘汰出清。高端快递的绝对寡头顺丰优势较为明显，虽然当前快递龙头企业的利润承压，但是领先者的规模和市占率继续和落后者加速拉开差距，竞争格局有望在未来 1-2 年发生大变革。