花旗发表研究报告,将吉利(0175.HK)目标价由原来的19.9港元下调至14港元,维持“买入”评级,这是由于潜在的自动车刺激措施、市场占有率提高,以及去库存及正面自由现金流等因素所致。公司公布3月份乘用车(PV)批发量按年下跌41%至7.3万辆,符合市场预期,其首季乘用车销售按年下跌44%。为反映疫情的影响,该行将公司2020至2022年的乘用车销量分别下调至134万辆、153万辆及168万辆,但预期吉利将获得市场份额及受惠于市场整合。另外,该行将公司2020至2022年的毛利率预测分别下调至16.7%、17.3%及17%,并将盈利预测下调至69.6亿元、85亿元及91.3亿元人民币,年复合增长率为15%。