【业绩会直击】华润医疗（01515.HK）： 2019营收同比增长2.7%，存量利润贡献较大

2020年3月24日，华润医疗（01515.HK）发布了2019年业绩公告并于次日召开业绩发布会。

一、2019年公司经营及业绩亮点

华润医疗(01515.HK)发布全年业绩。截至2019年12月31日，公司实现收益21.2亿元(人民币，下同)，同比增长2.7%；实现母公司拥有人应占年度利润3.9亿元，基本每股盈利0.31元，拟派末期股息每股10港仙。医院医疗业务收入68.7亿元，同比增长2.8%，剔除燕化影响，医疗业务收入实现增长17.7%，其中内涵增长（存量）10.3%；外延增长（能建）7.4%。

图表一：主要财务数据

数据来源：公司业绩报告资料，格隆汇整理

存量利润贡献增长较快达1.24亿元，增幅21.1%，抵消了燕化利润减少1.12亿元影响。合计利润贡献率10.4%，同比下降0.1ppt。营利性医院和存量IOT医院利润贡献率分别提升1.4ppt和2.1ppt，医疗服务利润贡献占比为42%，提升7ppt，供应链利润贡献占比为58%。

图表二：各类型医院利润贡献及变动

数据来源：公司业绩报告资料，格隆汇整理

二、运营管理亮点

1、门诊及住院业务增长迅速

2019年门诊收入同比增长1.9%至31.5亿元，门诊量同比增长6.8%至878万人次。剔除燕化影响后，门诊收入和门诊量分别同比提升20.8%和22.4%，门诊次均费用同比下降1.4%。住院收入同比增长3.3%至36亿元，住院量同比增长1.7%至25.2万人次。剔除燕化影响后，住院收入和住院量分别同比提升14.8%和10.3%，住院次均费用同比增长4.0%。

图表三：门诊收入及人次变动

数据来源：公司业绩报告资料，格隆汇整理

图表四：住院收入及人次

数据来源：公司业绩报告资料，格隆汇整理

2、集团化运营管理体系及专科能力提升

报告期内，公司通过进一步完善集团化运营管理体系，提升精细化管理能力，建立学科运营体系，助力专科能力提升，并主要聚焦心血管外科、眼科、肿瘤科、心血管内科、骨科、神经内外科、中医科、疼痛科、泌尿外科和精神科。此外，公司积极引入资源，提升学科业绩，进而实现三四级手术量同比增长18.7%，操作量同比增加13.1%。 

图表五：专科能力提升情况

数据来源：公司业绩报告资料，格隆汇整理

公司通过建设润心患者服务体系和强化EHSQ体系(即“环境—健康—安全—质量”体系)管理，提升医疗服务品质，润心服务已形成品牌影响力。根据公司数据统计显示，公司通过人民网、健康界、今日头条、丁香园等主流媒体专题报道，累计阅读量超200万。 

3、创新模式集团化，打造“医疗+互联网”新模式

公司通过与心医国际合资成立武汉润云科技有限公司，由华润医疗控股组建了以技术驱动为主的研发团队，完成专有云搭建，目前已经拿到互联网医院的牌照。此外，公司完成了广东电力医院、淮矿总医院及分院的云医院平台建设，启动了武钢二院平台建设，初步形成了医疗集团平台网络，逐步形成影像中心、临床数据中心。管理层提到，在疫情之后国家比较推崇医疗+互联网的模式，它和互联网问诊差别在于：医疗+互联网是要基于医院所发起的，它主要的发起端是医院。通过医疗+互联网可提高医院服务半径，从互联网上提供一些服务，增加服务效率，并合理利用医生闲置时间和碎片时间，可提升医院增量市场，从而扩大影响力。从目前来看，医疗+互联网会成为疫情后各医院主要发力方向和国家政策主力的方向。