Q2净利同比下滑63%，二度上市的李维斯仍处困局？

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美东时间7月9日盘后，二度上市的牛仔裤鼻祖李维斯（usLEVI）公布了截至2019年5月26日的第二季度财务业绩并更新了年度指引。需要警惕的是，与第一季度的亮丽财报使得公司股价大涨近10%形成鲜明对比的是，第二季度财报发布后致使公司股价盘后大跌逾7%。

“由于批发业务疲软，公司下半年的销售增长将放缓。”“我们仍预计美国批发业务将在下半年面临挑战，我们也面临着店铺关门以及客户购物预算收紧的风险。”

或受此预警消息影响，美东时间7月10日李维斯股价下跌12%收于20.820美元，最新市值为81.718亿美元。

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Q2净利下滑63%

于1985年由Hass家族完成私有化退市的牛仔裤鼻祖李维斯，在34年之后于2019年3月21日卷土重来重登资本市场，上市首日便收获大涨31.82%。不过，自上市以来至昨日收盘，公司股价下跌了6.30%。

经格隆汇app查询公司Q2财报显示，从数据上看，李维斯第二季度销售额为13.13亿美元（下同），略微超出分析师预期的13亿，同比增长5.39%；归母净利润为2823万，同比下滑62.33%；毛利为7.004亿，同比增长4.40%；净利润为2900万，即每股收益7美分，低于分析师普遍预期的13美分，同比下降63%。

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具体分地区来看，报告期内李维斯在美洲地区的收入为6.93亿，同比增长3.4%；欧洲地区收入3.98亿，同比增长8.6%；亚洲地区收入2.22亿，同比增长6.1%。剔除汇率影响，美洲、欧洲、亚洲地区收入同比增长分别为4%、17.8%、12.2%。

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值得注意的是，对于第二季度的净利润下降63%的原因，李维斯归结为与今年3月份IPO相关的成本花费2900万，其中包括代表销售股东支付的2500万的承销佣金。而第二季度调整后的净利润减少了1400万至6900万，则主要是由于外汇衍生品净收益减少了1000万。此外，第二季度的营收同比下降19％至6300万，公司表示和相关广告成本增加有关。

零售疲软之困

此前，在阔别市场长达30年后再次回归之际，李维斯就在招股书中表示，希望通过再上市来获得资金以支持其在美国和海外市场的扩张和并购，并且，将会把业务重点从牛仔服饰扩大到鞋类、外衣等其他类别，公司相信通过超越核心业务的扩张让公司拥有重要的增长机会。

不料，才刚刚经历了一季度亮丽财报短暂的蜜月期，在上市半年不到的时间里，公司就再次受到零售疲软的困扰，业绩表现不佳，放眼于整个行业而言，可以说是零售行业的春天还未完全到来。

首先，众所周知的是，近年来由于宏观大环境的影响，老牌零售商正在经历行业的洗礼而遭遇重创，而于此时选择重新上市的李维斯不得不说是在面临着巨大挑战。不过，近来关于美联储将要降息的消息风声四起，这或将对李维斯等零售行业上市公司日后发展产生一定影响。

其次，不得不说的是，零售行业的竞争仍不容小觑，以李维斯的竞争对手之一美鹰服饰（American Eagle Outfitters）（usAEO）为例。

6月5日盘前，美鹰服饰公布的Q1财报中显示，公司第一季度收入8.86亿美元，超出市场预期的8.55亿美元，盘前一度涨逾7%。

具体来看，第一季度American Eagle开设了四家独立的Aerie商店，总数达到119家；品牌Aerie可比销售上升14%，继续保持去年增长38%的势头，同时该品牌已经连续18个季度保持两位数增长；American Eagle品牌的销售增长率为4％。

有分析师表示，优质的牛仔业务和Aerie的强劲增长推动了该品牌对现有客户和新客户的吸引力。诚然，来自同行的竞争也让李维斯压力重重。

此外，从李维斯自身的经营状况来看，据此前公司的业绩情况，其业务严重依赖批发商，其中包括塔吉特、沃尔玛等。2016、2017、2018财年中，公司的十大批发商客户销售额分别占公司全部销售额的30%、28%、27%。2018财年批发商渠道的销售额更是占公司总销售额的65%以上。

不过，于此番财报中能看到较好的一点是，报告期内公司增加了78家门店，同时线下门店销售额增长了9%，公司预计仍将继续开设近100家新门店，全年资本支出1.9-2亿美元。与此同时，公司还将大力发展电商业务。

结语

整体而言，在零售行业整体疲软的状况下，李维斯的发展也受到一定牵制。不过，作为老牌的牛仔服饰零售商，其二度上市后诚然是在不断的努力改善自身经营状况，在批发业务受阻的情况下增加线上线下销售方式或将在未来给公司带来一定效益。但，在大环境还未彻底改善之前，公司的业绩表现仍存在一定挑战。