爱尔康摆脱诺华制药独立上市 诺华股价暴跌12.14%

瑞士诺华制药公司(Novartis AG， NVS)的美股价格周二暴跌12.14%，收报83.4美元。此前一天，该公司完成了分拆爱尔康(Alcon， ALC)眼科保健集团的交易。诺华制药在周二的股票交易量达逾684万股，大幅高于65日平均交易量200万股。

（图片来源：富途牛牛）

诺华制药分拆爱尔康眼科 专注于医药业务

2008年，诺华制药宣布以超过500亿美元的价格收购爱尔康，但爱尔康挂牌时的市值为该收购价格的一半左右，其中一个原因是爱尔康已将旗下眼科处方业务已转入诺华制药麾下。在消息公布后几个月，雷曼兄弟宣布破产，于是这笔交易因时机不佳而臭名昭著。

2010年，诺华还是以超过500亿美元的价格收购爱尔康，爱尔康在诺华的控制下业务一直萎靡不振。直到2015年，诺华对爱尔康加大投资后，近几个季度的业绩才稍有起色。爱尔康在2018年的销售额为71亿美元，核心运营收入为13亿美元。

此举证明，诺华制药剥离消费者医疗保健和眼部护理的部分业务，正转向专注于药品业务，同时将个性化药品和可能耗资数十万美元的高价值治疗业务的投资增加一倍。诺华制药表示，此次分拆交易完成，公司与同业公司的财务状况更接近，并称有望实现收入和利润的持续增长。诺华制药计划最迟到2022年将创新药核心利润率提高到35%左右。

诺华首席执行官Vas Narasimhan表示：“我们继续将自己重新定位为一家领先的医药公司，以突破性的药物、数据科学和先进的治疗平台为动力。”

诺华制药预计，将在今年年底前完成此前宣布的最高50亿美元的股票回购计划。

爱尔康独立上市 市场看好前景发展

爱尔康成功从诺华制药拆分出来，从周二起在瑞士证券交易所（SIX）和纽约证券交易所（NYSE）同步上市交易，股票代码为“ALC”。这意味著爱尔康已经成为一家独立的纯眼科医疗公司。市场看好爱尔康改善增长和利润率的前景，但同时表示需要观察一段时间看执行情况如何。

爱尔康上市首日表现不俗，创下2010年以来瑞士证交所首日交易规模最大的纪录，瑞士证交所称，爱尔康的市值约为269亿瑞郎(269亿美元)。该股周二在纽交所首日交易中也涨了0.16%。爱尔康目前的估值约为2019年预期每股盈利1.90美元的30倍。

富国银行(Wells Fargo)分析师拉里·比格森(Larry Biegelsen)周二开始关注爱尔康，他对该公司的评级为强于大盘，称爱尔康是眼科护理市场的“龙头”企业，目标价定为66美元。

爱尔康是全球眼科医疗保健器械的大型企业、眼科手术市场的领头羊，同时也是最大的隐形眼镜生产商，在全球74 个国家和地区设有机构，专注研发、生产、营销眼部医药品、眼科手术设备装置、隐形眼镜相关护理产品和其他治疗疾病、调节不适的眼部护理消费品。

爱尔康拥有丰富的眼科保健产品组合，治疗范围覆盖各年龄阶段的多种眼部疾病，服务对象包括全球 2.6 亿遭受白内障、眼底病、青光眼、屈光不正等困扰的患者。此外，公司在新兴市场的业务也一直在快速增长。

此次分拆，对于爱尔康来说是很好的发展机遇。

爱尔康首席执行官David Endicott表示，全球人口老龄化加剧，加上电子屏幕、移动设备使用时间的增加，眼科保健需求显著增长。

目前，眼科保健行业的市场总额为每年 230 亿美元，年增长率 4%。爱尔康在去年的销售额为 71 亿美元，其中手术产品的销售额为 40 亿美元，同比增长 7%；视力保健的销售额为 31 亿美元，同比增长 3%。

爱尔康表示，作为独立公司，将更专注以高速创新为驱动的增长战略。公司将更好地拓展市场，进军周边业务、引进创新的商业模式。这些策略辅以爱尔康多年来稳固的市场地位，可确保公司实现长期可持续增长。

在11月下旬的投资者日，爱尔康设定了5年财务目标，包括到2023年的年化营收实现中位数增长，以及将核心营业利润率从2018年的18%左右提高到20%左右。