【阿斯利康Q3总收入同比增长12% 核心每股盈利超预期】格隆汇11月6日｜阿斯利康公布第三季度业绩，总收入同比增长12%至151.91亿美元，核心每股盈利为2.38美元，高于市场预期的2.27美元，受惠于重磅癌症及糖尿病药物销售理想。首九个月收入同比增长10%至432.36亿美元，核心每股盈利为7.04美元。公司重申全年收入将实现高单位数增长，以及核心每股盈利低双位数增长，与市场预期基本一致。公司计划宣布2025年全年股息为每股3.2美元，而去年为3.1美元。格隆汇11月6日｜阿斯利康公布第三季度业绩，总收入同比增长12%至151.91亿美元，核心每股盈利为2.38美元，高于市场预期的2.27美元，受惠于重磅癌症及糖尿病药物销售理想。首九个月收入同比增长10%至432.36亿美元，核心每股盈利为7.04美元。公司重申全年收入将实现高单位数增长，以及核心每股盈利低双位数增长，与市场预期基本一致。公司计划宣布2025年全年股息为每股3.2美元，而去年为3.1美元。

【大行评级丨花旗：上调上海医药目标价至14.2港元 维持“买入”评级】格隆汇11月4日｜花旗发表报告，将上海医药目标价由13.1港元上调至14.2港元，因市场可能低估公司的制造平台战略重组、商业保险市场巨大潜力，以及成本优化进展明确所创造的长期价值；维持“买入”评级。该行将上海医药2025至27年的收入预测下调3%至6%，以反映核心业务持续承压，并将同期每股盈利预测下调12%至14%。格隆汇11月4日｜花旗发表报告，将上海医药目标价由13.1港元上调至14.2港元，因市场可能低估公司的制造平台战略重组、商业保险市场巨大潜力，以及成本优化进展明确所创造的长期价值；维持“买入”评级。该行将上海医药2025至27年的收入预测下调3%至6%，以反映核心业务持续承压，并将同期每股盈利预测下调12%至14%。

【第二批生物医用材料创新任务揭榜挂帅入围揭榜单位名单公布 86个单位入围】格隆汇11月4日｜工业和信息化部、国家药品监督管理局近日联合公布第二批生物医用材料创新任务揭榜挂帅入围揭榜单位名单，围绕35类攻关材料共计86家单位入围。入围揭榜单位应按照申报材料提出的攻关内容抓紧推进，确保揭榜任务按期保质完成。两部门将依托国家产融合作平台加强对入围项目的投融资支持，并优先提供审评相关的技术咨询服务。各地行业主管部门应加强对入围揭榜单位和项目的跟踪和服务，加大对入围揭榜单位和项目的支持。入围揭榜单位完成攻关任务后(原则上名单公布之日起3年内)，两部门将委托相关专业机构开展测评，择优确定揭榜优胜单位(每个揭榜产品原则上不超过2家)。格隆汇11月4日｜工业和信息化部、国家药品监督管理局近日联合公布第二批生物医用材料创新任务揭榜挂帅入围揭榜单位名单，围绕35类攻关材料共计86家单位入围。入围揭榜单位应按照申报材料提出的攻关内容抓紧推进，确保揭榜任务按期保质完成。两部门将依托国家产融合作平台加强对入围项目的投融资支持，并优先提供审评相关的技术咨询服务。各地行业主管部门应加强对入围揭榜单位和项目的跟踪和服务，加大对入围揭榜单位和项目的支持。入围揭榜单位完成攻关任务后(原则上名单公布之日起3年内)，两部门将委托相关专业机构开展测评，择优确定揭榜优胜单位(每个揭榜产品原则上不超过2家)。

“拐点”来临，新迈瑞价值几何？十年磨一剑，如今A股又一次站在了4000点这一关键关口之上。回溯过往，这已是A股历史上第三次触及这一重要点位。不过，与2007年市场那沸腾喧嚣、全民热议的景象，以及2015年那股近乎狂热的投资氛围相比，这一次，市场走出了截然不同的节奏。它没有掀起全民狂欢的浪潮，而是呈现出明显的结构分化特征；不再是所有股票齐涨共跌的普涨格局，而是需要投资者精心挑选优质赛道。中信证券分析指出，同样是身处4000点，当下的A股不仅质量更优，而且估值处于相对低位。在行业布局的方向上，多家券商都不约而同地提到，建议投资者关注新质生产力领域。那些顺应国家战略导向、拥有真实且难以突破技术壁垒的科技企业，无疑将成为A股投资的重要主线。例如“十五五”与三季报业绩改善双重加持的医疗大健康板块。在众多备受关注的焦点之中，有企业已然成为了引领风向的旗帜。迈瑞医疗刚刚发布的三季报，就释放出了极为关键的“拐点”信号。此前，该公司连续两个季度面临着增长压力，而此次三季报显示，其营收增速终于如期转正。更令人眼前一亮的是，其国际业务收入历史性地突破了50%的大关。这一成绩的取得，意味着一个在全球市场上更具竞争力的“新迈瑞”正逐渐浮出水

【大行评级丨瑞银：微升上海医药H股目标价至15港元 评级“买入”】格隆汇11月3日｜瑞银发表报告指，上海医药首三季营业收入2151亿元，按年增长2.6%；归母净利润51.5亿元，按年增长27%；经常性归母净利润为27亿元，按年降26.8%。第三季收入增长4.7%，归母净利润及经常性归母净利润下降38.1%及38.9%，主要受资产/信用减值损失拖累，该行认为该表现未达市场预期。报告引述管理层称，2025年余下时间将继续聚焦工业与商业板块的业务转型：前者着力创新药与中药，后者专注CSO及创新药服务。该行预计重点中药产品与合并上海和黄医药(SHPL)将推动2025年工业收入正增长，商业板块增速应持续领先行业。瑞银将上海医药2025年每股盈利预测上调7%以反映合并SHPL的一次性收益，但将2026/27年每股盈利预测下调11%及10%，以考虑商业业务增长放缓、减值损失增加及少数股东权益上升；估值基准向前滚动一年后，H股目标价由14.5港元上调至15港元，评级“买入”。格隆汇11月3日｜瑞银发表报告指，上海医药首三季营业收入2151亿元，按年增长2.6%；归母净利润51.5亿元，按年增长27%；经常性归母净利润为27亿元，按年降26.8%。第三季收入增长4.7%，归母净利润及经常性归母净利润下降38.1%及38.9%，主要受资产/信用减值损失拖累，该行认为该表现未达市场预期。报告引述管理层称，2025年余下时间将继续聚焦工业与商业板块的业务转型：前者着力创新药与中药，后者专注CSO及创新药服务。该行预计重点中药产品与合并上海和黄医药(SHPL)将推动2025年工业收入正增长，商业板块增速应持续领先行业。瑞银将上海医药2025年每股盈利预测上调7%以反映合并SHPL的一次性收益，但将2026/27年每股盈利预测下调11%及10%，以考虑商业业务增长放缓、减值损失增加及少数股东权益上升；估值基准向前滚动一年后，H股目标价由14.5港元上调至15港元，评级“买入”。

【2026年度“北京普惠健康保”开放参保，起付线降至15000元，特药报销比例提高】格隆汇11月3日｜据北京日报，2026年度“北京普惠健康保”开放参保。健康人群自付费用起付线降至15000元，特药责任报销比例提高5个百分点。特药保障病种覆盖扩展至87种，药品清单增至159种产品，并新增线上线下9折购药权益。“北京普惠健康保”是北京唯一政府指导的普惠型商业补充医疗保险产品，紧密衔接基本医疗保险，具有低门槛、高保障、广覆盖的特点。参保截止时间为2025年12月31日，保障期限为2026年1月1日至12月31日，保费不变，仍为每人每年195元，累计保额升级至350万元。格隆汇11月3日｜据北京日报，2026年度“北京普惠健康保”开放参保。健康人群自付费用起付线降至15000元，特药责任报销比例提高5个百分点。特药保障病种覆盖扩展至87种，药品清单增至159种产品，并新增线上线下9折购药权益。“北京普惠健康保”是北京唯一政府指导的普惠型商业补充医疗保险产品，紧密衔接基本医疗保险，具有低门槛、高保障、广覆盖的特点。参保截止时间为2025年12月31日，保障期限为2026年1月1日至12月31日，保费不变，仍为每人每年195元，累计保额升级至350万元。

【河南：加快智能医学研究设施大科学装置建设 围绕脑机接口技术等领域开展设施前期研究】格隆汇10月30日｜河南省人民政府办公厅印发《河南省医药产业提质升级行动计划》，其中提出，构建高能级创新平台体系。支持郑州大学、河南省中医药大学、省中医药科学院等高校、科研机构建设高能级医药创新平台，布局新药筛选检测、药物评价等平台。加快智能医学研究设施大科学装置建设，围绕脑机接口技术等领域开展设施前期研究。支持企业牵头组建创新联合体，建设医药领域产业研究院、工程技术研究中心等研究机构。推动细胞与免疫治疗CDMO（合同开发与生产组织）等生物制造中试平台建设，围绕医药领域开展应用基础研究，服务研发活动和科技成果转化。格隆汇10月30日｜河南省人民政府办公厅印发《河南省医药产业提质升级行动计划》，其中提出，构建高能级创新平台体系。支持郑州大学、河南省中医药大学、省中医药科学院等高校、科研机构建设高能级医药创新平台，布局新药筛选检测、药物评价等平台。加快智能医学研究设施大科学装置建设，围绕脑机接口技术等领域开展设施前期研究。支持企业牵头组建创新联合体，建设医药领域产业研究院、工程技术研究中心等研究机构。推动细胞与免疫治疗CDMO（合同开发与生产组织）等生物制造中试平台建设，围绕医药领域开展应用基础研究，服务研发活动和科技成果转化。

【2025年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商在京开启】格隆汇10月30日｜据财联社，2025年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商在北京全国人大会议中心正式开启，在现场观察到，早上7时30分左右，已有第一批企业谈判代表在大门外等候，8点左右，国家会议中心大门外已排起长龙。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制，这一模式标志着中国医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型，高值创新药的支付压力有望通过商保渠道分流。格隆汇10月30日｜据财联社，2025年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商在北京全国人大会议中心正式开启，在现场观察到，早上7时30分左右，已有第一批企业谈判代表在大门外等候，8点左右，国家会议中心大门外已排起长龙。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制，这一模式标志着中国医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型，高值创新药的支付压力有望通过商保渠道分流。

【野村：中国医药企业的基本面持续改善，对外授权交易有望增加】格隆汇10月29日｜野村证券在一份报告中指出，中国医药企业的基本面持续改善，且由于药物研发方面的进展，投资者的兴趣大幅提升。随着中国药企加大研发投入，并保持临床前和临床阶段的高效率等优势，在地缘政治壁垒保持较低的前提下，与全球制药公司达成对外授权交易的趋势预计将持续。分析师指出地缘政治风险正在下降，并列出以下几点：药明康德被排除在更新后的美国《生物安全法》之外；美国制药公司对中国药物对外授权持积极态度；以及中国企业在药物研发中发挥着不可或缺的作用。该行认为，医药股近期股价回调是逢低买入的好机会。格隆汇10月29日｜野村证券在一份报告中指出，中国医药企业的基本面持续改善，且由于药物研发方面的进展，投资者的兴趣大幅提升。随着中国药企加大研发投入，并保持临床前和临床阶段的高效率等优势，在地缘政治壁垒保持较低的前提下，与全球制药公司达成对外授权交易的趋势预计将持续。分析师指出地缘政治风险正在下降，并列出以下几点：药明康德被排除在更新后的美国《生物安全法》之外；美国制药公司对中国药物对外授权持积极态度；以及中国企业在药物研发中发挥着不可或缺的作用。该行认为，医药股近期股价回调是逢低买入的好机会。

【第十一批国采：华东医药、齐鲁制药等6家企业拟中选奥拉帕利口服常释剂】格隆汇10月28日｜据第十一批国采拟中标结果，，参与竞争投标的9家企业当中，6家企业获得奥拉帕利口服常释剂型的拟中选资格，分别是华东医药（西安）博华制药有限公司（杭州中美华东制药有限公司、陕西九州制药有限责任公司受托生产）、西藏金岳医药有限公司（M/s Natco Pharma Limited）、上海宣泰医药科技股份有限公司（江苏宣泰药业有限公司受托生产）、齐鲁制药（海南）有限公司，湖南科伦制药有限公司和石药集团欧意药业有限公司，原研企业阿斯利康丢标。注：奥拉帕利口服常释剂型是全球首个PARP抑制剂，用于卵巢癌、乳腺癌等恶性肿瘤，是“精准抗癌”的代表药物，2024年在国内公立医院销售额超10亿元。格隆汇10月28日｜据第十一批国采拟中标结果，，参与竞争投标的9家企业当中，6家企业获得奥拉帕利口服常释剂型的拟中选资格，分别是华东医药（西安）博华制药有限公司（杭州中美华东制药有限公司、陕西九州制药有限责任公司受托生产）、西藏金岳医药有限公司（M/s Natco Pharma Limited）、上海宣泰医药科技股份有限公司（江苏宣泰药业有限公司受托生产）、齐鲁制药（海南）有限公司，湖南科伦制药有限公司和石药集团欧意药业有限公司，原研企业阿斯利康丢标。注：奥拉帕利口服常释剂型是全球首个PARP抑制剂，用于卵巢癌、乳腺癌等恶性肿瘤，是“精准抗癌”的代表药物，2024年在国内公立医院销售额超10亿元。

【第十一批国采：九典制药、力强药业、泰德制药拟中选洛索洛芬贴剂/洛索洛芬贴膏剂】格隆汇10月28日｜据第十一批国采拟中标结果，集采首批外用贴剂品种之一的洛索洛芬贴剂/洛索洛芬贴膏剂有4家企业符合“申报品种资格”竞逐报价，拟中选资格由九典制药旗下湖南普道医药技术有限公司和哈尔滨力强药业有限责任公司、北京泰德制药股份有限公司拿下。原研药企第一三共旗下LEAD CHEMICAL CO., LTD.丢标。注：公开数据显示，2024年，洛索洛芬贴剂/洛索洛芬贴膏剂在国内公立医院销售额超10亿，国内市场主要份额由九典制药占据。格隆汇10月28日｜据第十一批国采拟中标结果，集采首批外用贴剂品种之一的洛索洛芬贴剂/洛索洛芬贴膏剂有4家企业符合“申报品种资格”竞逐报价，拟中选资格由九典制药旗下湖南普道医药技术有限公司和哈尔滨力强药业有限责任公司、北京泰德制药股份有限公司拿下。原研药企第一三共旗下LEAD CHEMICAL CO., LTD.丢标。注：公开数据显示，2024年，洛索洛芬贴剂/洛索洛芬贴膏剂在国内公立医院销售额超10亿，国内市场主要份额由九典制药占据。

【第十一批国采：7家企业拟中选达格列净口服常释剂 包括两家印度外企】格隆汇10月28日｜据第十一批国采拟中标结果，达格列净口服常释剂型总计14家企业获得竞标资格，其中7家企业按照规则一获得拟中选资格，分别是Hetero Labs Limited、南京方生和医药科技有限公司（以岭万洲国际制药有限公司、江苏利泰尔药业有限公司受托生产）、山东鲁抗医药股份有限公司、北京伟林恒昌医药科技有限公司（北京京丰制药集团有限公司受托生产）、M/s Cipla Ltd.，九典制药、河北智恒医药科技股份有限公司（新华制药（高密）有限公司受托生产），其中两家为印度制药企业。注：达格列净口服常释剂型是第十一批国采最受关注的品种之一，该品种目前以销售额超80亿元人民币雄踞中国医药市场小分子药物销售额第1位，2024年公立医院销售额为53.52亿元，是第十一批国采中唯一年销售额超50亿元的品种。格隆汇10月28日｜据第十一批国采拟中标结果，达格列净口服常释剂型总计14家企业获得竞标资格，其中7家企业按照规则一获得拟中选资格，分别是Hetero Labs Limited、南京方生和医药科技有限公司（以岭万洲国际制药有限公司、江苏利泰尔药业有限公司受托生产）、山东鲁抗医药股份有限公司、北京伟林恒昌医药科技有限公司（北京京丰制药集团有限公司受托生产）、M/s Cipla Ltd.，九典制药、河北智恒医药科技股份有限公司（新华制药（高密）有限公司受托生产），其中两家为印度制药企业。注：达格列净口服常释剂型是第十一批国采最受关注的品种之一，该品种目前以销售额超80亿元人民币雄踞中国医药市场小分子药物销售额第1位，2024年公立医院销售额为53.52亿元，是第十一批国采中唯一年销售额超50亿元的品种。