【翱路医药完成1亿美元A轮融资】格隆汇12月5日｜上海翱路生物医药科技有限公司(OTR Therapeutics)今日宣布已于2025年6月成功完成1亿美元A轮融资。此轮融资由淡马锡旗下全资子公司淡明资本、礼来亚洲基金、辉瑞风险投资及Sirona Capital共同出资完成。格隆汇12月5日｜上海翱路生物医药科技有限公司(OTR Therapeutics)今日宣布已于2025年6月成功完成1亿美元A轮融资。此轮融资由淡马锡旗下全资子公司淡明资本、礼来亚洲基金、辉瑞风险投资及Sirona Capital共同出资完成。

【石药集团：5-HT2A受体激动剂在美国获临床试验批准】格隆汇12月3日｜石药集团(1093.HK)公告，本集团开发的化药1类新药选择性5-羟色胺2A受体激动剂已获得美国食品药品监督管理局批准，可在美国开展临床试验。该产品亦已于2025年11月获得中华人民共和国国家药品监督管理局批准在中国开展临床试验。该产品为一种选择性5-HT2A受体激动剂，通过激活该受体改善抑郁障碍患者的疾病状态，单次给药即可快速起效，药效持久，且不产生致幻风险。格隆汇12月3日｜石药集团(1093.HK)公告，本集团开发的化药1类新药选择性5-羟色胺2A受体激动剂已获得美国食品药品监督管理局批准，可在美国开展临床试验。该产品亦已于2025年11月获得中华人民共和国国家药品监督管理局批准在中国开展临床试验。该产品为一种选择性5-HT2A受体激动剂，通过激活该受体改善抑郁障碍患者的疾病状态，单次给药即可快速起效，药效持久，且不产生致幻风险。

【A股收评：缩量逾2800亿元！三大指数集体下跌，福建板块逆市爆发】格隆汇12月2日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.42%报3897点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。全市场成交额1.61万亿元，较前一交易日缩量2822亿元，逾3700股下跌。盘面上，福建再推12条惠台利民政策措施，福建板块爆发，平潭发展、睿能科技及福建高速等多股涨停；医药商业、SPD概念走高，人民同泰、开开实业涨停；食品饮料板块午后拉升，安记食品涨停；船舶制造、铁路公路及啤酒概念等涨幅居前。另外，CRO板块走低，益诺思跌逾7%；锂矿概念普跌，西藏城投领跌；MLCC、刀片电池、贵金属及教育等板块跌幅居前。(格隆汇)格隆汇12月2日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.42%报3897点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。全市场成交额1.61万亿元，较前一交易日缩量2822亿元，逾3700股下跌。盘面上，福建再推12条惠台利民政策措施，福建板块爆发，平潭发展、睿能科技及福建高速等多股涨停；医药商业、SPD概念走高，人民同泰、开开实业涨停；食品饮料板块午后拉升，安记食品涨停；船舶制造、铁路公路及啤酒概念等涨幅居前。另外，CRO板块走低，益诺思跌逾7%；锂矿概念普跌，西藏城投领跌；MLCC、刀片电池、贵金属及教育等板块跌幅居前。(格隆汇)

【中国药品价格登记系统上线】格隆汇12月2日｜中国药品价格登记系统今日上线。国内外医药企业可根据发展需要，自主申报登记药品价格。格隆汇12月2日｜中国药品价格登记系统今日上线。国内外医药企业可根据发展需要，自主申报登记药品价格。

【东吴证券朱国广：最看好ADC、多抗、小核酸与新一代CAR-T 四大方向】格隆汇11月29日｜在今日举行的2025中国医药城大健康产业论坛上，东吴证券研究所联席所长、医药行业首席分析师朱国广表示，最看好医药行业未来四个方向：一是ADC，该技术正从第一代进化向第二代，双抗/双载荷成为趋势，全球仅有两款处于临床阶段的双载荷ADC管线，均来自中国企业；二是多特异性抗体，PD1plus及自免双抗是开发热点，估计PD1plus到2030年至少形成千亿美元市场；三是小核酸，其本质是基因治疗，代表未来重要方向；四是CAR-T中的通用CAR-T和In vivo CAR-T，“过去十年CAR-T没有太多声音，主要因为治疗成本太高，但是通用CAR-T能够大幅降低成本，国内临床开发进展顺利；In vivo CAR-T目前更火，因为MNC（跨国公司）纷纷都在高度关注、高价收购，热潮显著。”格隆汇11月29日｜在今日举行的2025中国医药城大健康产业论坛上，东吴证券研究所联席所长、医药行业首席分析师朱国广表示，最看好医药行业未来四个方向：一是ADC，该技术正从第一代进化向第二代，双抗/双载荷成为趋势，全球仅有两款处于临床阶段的双载荷ADC管线，均来自中国企业；二是多特异性抗体，PD1plus及自免双抗是开发热点，估计PD1plus到2030年至少形成千亿美元市场；三是小核酸，其本质是基因治疗，代表未来重要方向；四是CAR-T中的通用CAR-T和In vivo CAR-T，“过去十年CAR-T没有太多声音，主要因为治疗成本太高，但是通用CAR-T能够大幅降低成本，国内临床开发进展顺利；In vivo CAR-T目前更火，因为MNC（跨国公司）纷纷都在高度关注、高价收购，热潮显著。”

【迈瑞医疗：实际控制人之一、董事长李西廷拟2亿元增持公司股份】格隆汇11月27日｜迈瑞医疗(300760.SZ)公告称，公司实际控制人之一、董事长李西廷拟通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额为人民币2亿元（含交易费用），实施期限为自2025年11月27日起6个月内。李西廷已于2025年11月27日通过集中竞价交易方式增持公司股份152,340股，增持均价为196.862元/股，合计增持金额为29,989,930.80元。增持后，李西廷直接持有公司股份152,340股，其及其一致行动人合计控制公司股份624,175,675股，占公司股份的51.48%。格隆汇11月27日｜迈瑞医疗(300760.SZ)公告称，公司实际控制人之一、董事长李西廷拟通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额为人民币2亿元（含交易费用），实施期限为自2025年11月27日起6个月内。李西廷已于2025年11月27日通过集中竞价交易方式增持公司股份152,340股，增持均价为196.862元/股，合计增持金额为29,989,930.80元。增持后，李西廷直接持有公司股份152,340股，其及其一致行动人合计控制公司股份624,175,675股，占公司股份的51.48%。

【大行评级丨摩根大通：上调科伦博泰生物目标价至545港元 预期明年有多项催化剂出现】格隆汇11月25日｜摩根大通发表研究报告指，科伦博泰生物日前公布有关SKB264(sac-TMT)的内地第三期临床试验的数据，反映正面进展。据该行了解，这不仅是sac-TMT在非小细胞肺癌一线治疗的首个三期临床成功，更是全球首个证实ADC+PD-1组合疗法优于PD-1单药治疗的非小细胞肺癌一线三期试验。基于结果，公司计划在国内提交sac-TMT针对有关适应症的补充新药申请(sNDA)。该行对公司的看法更为积极，将其2025至2033年的收入预测上调1%至10%，目标价由499港元上调至545港元。因预期2026年有多项催化剂出现，该行持续将公司列为中国生物医药板块中的首选标的，重申“增持”评级。格隆汇11月25日｜摩根大通发表研究报告指，科伦博泰生物日前公布有关SKB264(sac-TMT)的内地第三期临床试验的数据，反映正面进展。据该行了解，这不仅是sac-TMT在非小细胞肺癌一线治疗的首个三期临床成功，更是全球首个证实ADC+PD-1组合疗法优于PD-1单药治疗的非小细胞肺癌一线三期试验。基于结果，公司计划在国内提交sac-TMT针对有关适应症的补充新药申请(sNDA)。该行对公司的看法更为积极，将其2025至2033年的收入预测上调1%至10%，目标价由499港元上调至545港元。因预期2026年有多项催化剂出现，该行持续将公司列为中国生物医药板块中的首选标的，重申“增持”评级。

【研报掘金丨华泰证券：下调石药集团目标价至12.75港元 维持“买入”评级】格隆汇11月24日｜华泰证券发表报告指，石药集团首三季收入198.9亿元，按年跌12.3%；净利润35.1亿元，按年跌7.1%。公司第三季收入重回增长，主因成药业务剔除授权收入降幅缩窄，多美素集采影响逐步消散；利润为9.6亿元，该行估测近6亿元内生利润。展望第四季，该行看好奥马珠/铭覆乐等新品持续市场开拓背景下，公司收入端按季持续改善。考虑EGFR ADC重磅出海潜力、公司其他技术平台BD机会及潜在重磅管线数据读出，该行维持对其“买入”评级。该行将公司2025至2027年净利润预期分别由57.53亿、57.83亿及67.71亿元，下调至45.52亿、46.28亿及50.29亿元；目标价由16.48港元降至12.75港元。格隆汇11月24日｜华泰证券发表报告指，石药集团首三季收入198.9亿元，按年跌12.3%；净利润35.1亿元，按年跌7.1%。公司第三季收入重回增长，主因成药业务剔除授权收入降幅缩窄，多美素集采影响逐步消散；利润为9.6亿元，该行估测近6亿元内生利润。展望第四季，该行看好奥马珠/铭覆乐等新品持续市场开拓背景下，公司收入端按季持续改善。考虑EGFR ADC重磅出海潜力、公司其他技术平台BD机会及潜在重磅管线数据读出，该行维持对其“买入”评级。该行将公司2025至2027年净利润预期分别由57.53亿、57.83亿及67.71亿元，下调至45.52亿、46.28亿及50.29亿元；目标价由16.48港元降至12.75港元。

【派珀·桑德勒上调Rigel目标价至42美元】格隆汇11月24日｜派珀·桑德勒将Rigel制药公司的目标价从27美元上调至42美元。格隆汇11月24日｜派珀·桑德勒将Rigel制药公司的目标价从27美元上调至42美元。

【大行评级丨交银国际：下调石药集团目标价至7.3港元 短期内正面催化剂与风险并存】格隆汇11月24日｜交银国际发表研报指，石药集团第三季度收入66.2亿元，略低于该行和市场的预期，但收入绝对值和按年增速相比今年第二季度有明显改善，预计第四季度业绩将有更明显的边际复苏。管理层预计，2026年业绩将重新恢复正增长，主要得益于明复乐、伊立替康脂质体、生物类似药(奥马珠及即将上市的帕妥珠)等重点新品种，到2027年随着集采影响出清，增长预期将进一步明朗，而随着创新管线集中进入后期临床开发，研发费用将较快增长。基于今年第三季度业绩及管理层展望，该行下调集团2025至2027年公司收入预测5%至8%、下调净利润预测16%至21%；下调目标价至7.3港元，并认为公司短期内正面催化剂与风险并存，股票估值合理，维持“中性”评级。格隆汇11月24日｜交银国际发表研报指，石药集团第三季度收入66.2亿元，略低于该行和市场的预期，但收入绝对值和按年增速相比今年第二季度有明显改善，预计第四季度业绩将有更明显的边际复苏。管理层预计，2026年业绩将重新恢复正增长，主要得益于明复乐、伊立替康脂质体、生物类似药(奥马珠及即将上市的帕妥珠)等重点新品种，到2027年随着集采影响出清，增长预期将进一步明朗，而随着创新管线集中进入后期临床开发，研发费用将较快增长。基于今年第三季度业绩及管理层展望，该行下调集团2025至2027年公司收入预测5%至8%、下调净利润预测16%至21%；下调目标价至7.3港元，并认为公司短期内正面催化剂与风险并存，股票估值合理，维持“中性”评级。