行邮税率下调，跨境电商股的春天要来临吗？

在昨日召开国务院常务会议，确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施，进一步为企业和群众减负；决定下调对进境物品征收的行邮税税率，促进扩大进口和消费。从4月9日起，调降对个人携带进境的行李和邮递物品征收的行邮税税率，其中对食品、药品等商品，税率由15%降至13%；纺织品、电器等由25%降为20%。

所谓行邮税，具体指的是行李和邮递物品进口税的简称，是海关对入境旅客行李物品和个人邮递物品征收的进口税。由于其中包含了进口环节的增值税和消费税，故也为对个人非贸易性入境物品征收的进口关税和进口工商税收的总称。

在昨日这消息一经发布，相关受益股中国外运大涨8%，另外跨境通也涨1.43%。

中国跨境电商交易规模逐年增长，根据iiMediaResearch数据显示，2017年跨境电商整体交易规模(含零售及B2B)达7.6万亿元人民币，增速可观。2018年跨境电商交易规模有望增至9.0万亿元。艾媒咨询分析师认为，“新消费”观念和消费升级潮流的冲击下，商品质量更有保障的跨境电商市场交易规模保持快速增长。随着平台物流水平和供应链打造逐渐完善，未来市场有望得到进一步扩大。

而且当前中国已经成为最受全球网购消费者欢迎的海淘国家，根据中国电子商务研究中心统计中国跨境电商产品主要集中在3C电子产品，服装服饰和户外用品等等。主要面向美国、欧盟等电商发达地区，同时阿里、京东等巨头电商平台正加速拓展俄罗斯、印度等新兴电商市场。

目前格局来看，中国正处于跨境电商发展时期，规模扩张的主要动力来源于流量红利。比如说跨境网站一方面通过大规模广告投放、打折促销等方式快速提升网络流量，另一方面通过低价商品引流，因此当前跨境电商增长的主要推动力还停留在依靠流量的野蛮扩张阶段。 

所以一旦流量流失，企业收入将受到较大影响。

当前市场格局来看，阿里拥有半壁B2B市场，市占率在43%。但是对于自营型B2C来看，集中度低。根据面向的客户不同，出口跨境电商主要分为B2B和B2C模式，从交易规模来看，B2B是目前跨境出口电商的主流模式，交易规模占比80%以上。在B2C端方面市场集中度非常低，参与者主要为中型体量的电商，其收入规模较行业整体市场空间相比仍显著偏小，排名前三的企业分别是跨境通、anker、和有棵树，一般采用的低价倾销模式发展，不过随着近些年来贸易摩擦加多，此类模式的发展前景并不明朗。

企业数量增加之下行业的概况也变得良莠不齐，所以在政策方面在2016 年“4.8 新政”给行业带来了寒冬。在2016年3、4月，财政部、海关总署、国家税务总局等多个部门发布《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》和《跨境电子商务零售进口商品清单的公告》（即正面清单），主要内容可以归结为三个要点： 

1）对跨境电商的税收政策进行调整；

2）发布正面清单； 

3）网购保税商品按货物验核通关单。 

主要就是提升跨进电商行业的税率和严格的通关单要求，直接让众多小企业退出这一领域，根据行业数据显示实施仅一周，郑州、深圳、宁波等跨境电商综合试验区进口单量分别比新政实施前下降 70%、61%和 62%。且跨境进口电商的季度交易规模同比增速也在 2016 年 1 季度之后遭遇了明显的下滑，从最高点的 100%以上下降到了 2016 年 4 季度的不到 15%。在往后政策虽有放松，但是对于一些在供应链、物流模式方面布局不够完善，产品集中于某一细分领域的小型电商平台来说，税率调整带来的成本提升，或是政策摇摆带来的不确定性是他们不能承受的。 

此次行邮税率下调，对跨境进口企业而言也是释放了进一步的利好信号。 

最大的成效能够增厚企业净利润。抵消一部分汇率损失降低成本。举个例子，按照新税率标准计算，如果在海外购买一款价值20000元的高档手表，原来按60%税率计算，这块手表需缴纳税款12000元，而此次调整后按50%税率计算，缴纳的税款节省了2000元，降为10000元。 

相关概念股： 

中国外运（601958.SH/00598.HK）：集海、陆、空货运、仓储码头服务、快递、船务代理及货运代理业务为一体，为广大客户提供综合物流服务，其业务主要由所属子公司(含控股)实行专业经营。核心业务包括航空货运代理，国际快件及综合物流。公司唯一一家与六大试点海关同步开展跨境物流试点的企业，公司自营的海淘网站“阳光海淘”已于2014年底上线。最新的公布2018年年报，公司实现营业收入773亿，同比增长5.68%，归属上市公司净利润27亿，同比增长17%。

跨境通(002640.SZ)：跨境电商龙头，将国内各类3C电子产品、服装服饰、美容等各类品牌产品供应给全球客户。目前跨境电商业务已覆盖到包括美国、加拿大、英国、德国、俄罗斯、法国、西班牙等全球多个国家与地区。以自营跨境电商零售渠道运营为主、第三方跨境电商渠道运营为辅。

自今年以来，国家释放一系列的政策刺激经济发展，通过一系列降税红利增厚企业利润。此次行邮税率下调，能够跨境电商行业带来发展，给相关企业进一步带来活力。