五日大涨超2.5倍，曾经被“腰斩”的优信经历了什么？

自从抱上了淘宝的“大腿，优信二手车”股价迎来报复性反弹的春天。

12月13日，优信股价继续保持飙涨势头。截止周三收盘，优信股价涨至7.26美元，大涨23.47%，盘中涨幅一度超过50%，目前优信总市值约21.23亿美元。

值得一提的是，优信自与淘宝达成战略合作以来股价连续上涨了5日，自12月4日收盘价2.86美元算起，期间涨幅已经超过了2.5倍。

我们先来看看优信与淘宝二手车合作事宜的始末。

12月6日，优信集团与淘宝签定战略合作协议，双方宣布将在二手车B2C、B2B、金融及整合供应链方面，展开战略合作，共建二手车在线交易商城。

同时，在双方达成合作后，消费者无论身在何处，都可以第一时间登陆淘宝，不受地域限制，接入全国所有可以迁入本地的车源。在汽车金融领域，借助淘宝背后的支付宝芝麻信用体系，优信也将进一步提升金融风控能力和保障能力。

这对于自6月底上市以来，股价腰斩超7成的优信来说无疑是一个大块人心的好消息，毕竟之前的日子过得是有点惨。

被腰斩的优信曾经历了什么？

如果没有这连续五天的疯狂，优信二手车估计还在股价的谷底焦急地等待着反弹，因为自6月底上市以来，优信的股价就一直在下跌。

作为中国领先的二手车在线交易平台，优信在不久之前的三季度实现了令人印象深刻的营收增长，总营收为8.6亿元，超出此前1.17亿美元至1.22亿美元的预期，亏损同比收窄，向着实现盈利更进一步，成交量同比增长19.7%至221309辆，不过这一增长完全来自“2C”业务，而“2B”业务是有所下降的。

优信将其业务分为两个部分：面向消费者的优信二手车业务，或2C业务；还有面向企业销售二手车的优信拍卖，即2B业务。

为谋求盈利，优信正在进一步压缩B2B拍卖业务。在上一季度，该公司宣布对其2B业务进行战略调整，表示将不再为在其2B平台上销售汽车的消费者提供汽车质量检查等服务，而是为他们寻找能够提供此类服务的经销商。结果便是，优信2B部门的交易量在第三季度下降了8.5%，商品交易总额（GMV）下降了14.8%。

优信C端的扩张尤为迅速，从三季报的情况来看，优信2C交易促成收入1.4亿元，同比增长165.3%，环比增长47.4%；2C助贷服务收入4.7亿元，同比增长96.4%。三季度C端业务营收占总营收的比重，已经达到70.8%，而在2016年三季度，这一比重为44.3%。

对于其第三季度业绩，优信CEO戴琨表示：“截至2018年9月30日，我们的市场策略和全国服务网络使我们能够在优信平台上为消费者提供超过29万辆汽车。我们促进跨地区交易的独特能力正在为消费者创造前所未有的二手车选择。

然而，对于第四季度，优信预计其营收将在1.469亿美元至1.527亿美元之间，较上年同期的1.081亿美元增长约38.6%。该预测表明，优信营收增长在第二季度飙升80%后正在显著放缓，尽管这种转变可能是该公司2B业务转型的结果。

由此，这也导致优信股价在第三季度财报后持续下跌，财报当日股价更是暴跌11.7%。，收报4.5美元。

甚者，在还没有与淘宝达成合作的12月4日，优信股价收盘跌至2.86美元，较11月5日的5.90美元直接腰斩。

笔者对此猜想优信二手车的内心独白应该是：短短几个月时间，鬼知道我经历了什么？

淘宝能成优信的救命稻草吗？

12月6日，优信与淘宝签定战略合作协议，双方宣布将在二手车B2C、B2B、金融及整合供应链方面，展开战略合作，共建二手车在线交易商城。

而资本市场对双方合作给予了肯定。

协议公布后，高盛、摩根士丹利先后对优信业绩给予好评。高盛继续给予优信“买入”评级；摩根士丹利对于优信继续维持“增持”评级，并维持此前未来12个月目标价格14美元不变，并对此表示，“淘宝海量的电商流量，将在长期有效降低优信的客户获取成本”。

值得一提的是，淘宝跟优信的合作，并非阿里第一次握手二手车电商。

2018年4月，阿里二手车跟车置宝达成战略合作，如果在淘宝搜索二手车，可以看到大量的二手车电商与阿里合作，此外还有大量的二手车经销商。淘宝创新事业部总经理卢维兴也表示，“这并非一个排他性的合作，对于与其他二手车电商的合作，淘宝的态度依然是开放的，淘宝始终是平台，保证公正性的。其对所有二手车运营者依然是敞开大门的”。

短期来看，优信与淘宝的合作带来的结果一定是积极的。

优信和淘宝合作可以优化生态链，阿里一直在努力帮助线下车商打造场景消费这个形态，基于阿里消费大数据的影响，能提供优信二手车更多有效流量和转化率。简而言之，双方此次的合作，是二者之间形成专业上的分工，“淘宝负责导流，优信负责服务”。这样一来可以减少优信的获客成本。

从长期来看，此次的合作对优信的收入改善可能并不会产生本质的效果。

就拿优信的连续亏损的单车收入来说，2018年优信尽管单车收入有所提升，但单车亏损却没有实质性的改善，如果收入模型得不到根本性的改善，优信也只会陷入成交量越多、亏的越狠的循环。

另外，在二手车行业里是高度依赖用户口碑，此前因“广告虚假宣传”之事，优信二手车在用户心中不免会打上“虚假宣传”的烙印，加深对其的不信任感。再加上二手车电商平台还要在培育市场和企业扩张上有很大的投入，所以即使能获得淘宝的流量支持，优信烧钱的脚步很难真正意义上停下来。