从一季度营收利润双增长 看懂赛力斯的护城河据中国汽车工业协会数据，2026年一季度，中国汽车产销分别完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%；新能源汽车产销累计完成296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。然而，赛力斯交出了一份截然不同的答卷：今年一季度新能源汽车累计销量达78,500辆，同比增长43.9%。；公司实现营收257.46亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润7.54亿元。在一季度汽车行业整体承压背景下，赛力斯逆势实现营收净利双增。逆势增长的背后，是不追求短期的爆发式营销，不在价格战中盲目跟风，每年过百亿的高强度研发投入。这笔投入，正在以类似“预付账款”的形式为未来竞争力不断充值。一、从研发投入到底层竞争力的重构一季度，公司实现营收257.46亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润7.54亿元，同比增长0.89%。营收增速远超净利润增速，二者之间的剪刀差，正是理解赛力斯当前发展阶段的关键切面。原因很明确：公司Q1研发费用较上年同期增加70.76%，延续了近年来的高强度技术投入节奏。赛力斯的研发曲线坡度陡峭，但指向了明确的战略意图，构筑自主研

行业出清，龙头长出“筋骨”，透视东方雨虹（002271.SZ）财报背后的四大价值锚点建材板块经历近年来的深度调整，如今已行至底部区域。供给端，市场化出清与政策引导并行，产能持续收缩；需求端，存量翻新、城市更新与重大基建稳步托底。供需格局改善的信号渐次明朗，估值修复的空间正在打开。（数据来源：ifind，申万宏观研究）就在这样的行业拐点前夕，东方雨虹交出了一份扎实的成绩单。2025年年报显示，公司全年实现营业收入275.79亿元，经营活动现金流量净额达35.54亿元，同比增长2.8%，在行业寒冬中，守住了现金流的生命线。更令人眼前一亮的是2026年一季报，期内实现营收71.90亿元，同比增长20.74%；归母净利润4.02亿元，同比大增108.89%；扣非净利润3.62亿元，同比增长110.73%。比数据更重要的，是数据背后的趋势。国泰海通证券在近期研报中明确指出公司正在迎来营收、盈利和估值三重拐点，国内防水格局筑底下的复价及控费助力盈利改善，地产预期修复叠加成长性溢价有望带来估值端超额弹性，并给出26.5元目标价，维持“增持”评级。华泰证券则从行业格局切入，认为“防水行业出清较为彻底，龙头协同提价机制有望建立”，随着开工端“L”型复苏渐行渐近，需求边际改善背景下或带动