海天味业（603288.SH/03288.HK）半年报，是时候重新审视公司估值锚？8月26日，海天味业（603288.SH/03288.HK）披露2026年中期业绩。 上半年，公司实现营业收入161.46亿元，同比增长6.01%，其中调味品主营业务收入153.52亿元，同比增长5.43%；归母净利润41.90亿元，同比增长7.13%。这已是公司连续第九个季度保持净利润正增长，盈利质量持续稳健。 分品类来看，酱油收入82.96亿元，同比增长4.6%；蚝油收入25.66亿元，同比增长2.6%；调味酱收入16.45亿元，同比增长1.2%；以食醋、料酒、复合调味料为代表的特色调味品及其他收入28.44亿元，同比增长13.5%，增速远高于三大核心品类。 增长结构的变化并非偶然。消费需求向健康化迁移的趋势持续深化，健康概念已成为消费者调味品选购的核心考量之一。报告期内海天薄盐及有机等营养健康系列产品销售额同比增长27.09%，成为拉动整体业绩的重要引擎。与此同时，复合调味料产品依托既有的品质管控、供应链效率和渠道网络，取得良好开局。这些变化共同表明，海天的增长正从酱油单引擎驱动，逐步转向多品类协同并进的新阶段。 值得一提的是，过去三个月，

10亿人次、212座商场、1个“首次”：重新读懂新城控股2026年是房地产行业十五五的开局之年，扩大内需和消费基础设施建设被置于更突出的位置。在总量调整的背景下，房企的分化正在加速，商业运营能力开始成为区分企业质量的核心变量。8月26日新城控股公布了2026年中期业绩。上半年实现营业收入176.44亿元，归母净利润8.49亿元，扣非归母净利润8.86亿元，商业运营收入71.12亿元，同比增长2.42%，经营活动现金净流入8.24亿元。合同销售金额63.57亿元。此次财报，商业收入首次在半年度维度上超越开发业务，这是新城控股在行业调整通道里完成的一次结构性切换。01轻装前行，商业版图扩容提效商业板块是这份半年报最核心的变化。截至二季度末，公司在全国147座城市布局212座吾悦广场，开业181座，整体出租率98%的高位，且连续多年维持在95%以上，远超行业平均水平。上半年肥城、永川、台州湾三座项目陆续开业，商业网络的覆盖密度和下沉深度进一步增加。商业运营的销售、客流、会员消费等关键指标均实现同比提升，吾悦广场客流总量达10.33亿人次，同比增长8.74%；总销售额520亿元；会员人数6072万人，较2025年末增长10.46%。更值得关注的是利

ESG高分背后，赛力斯在做一道怎样的“长期题”？2026年6月29日，“格隆汇·金格奖”ESG卓越公司评选结果揭晓。赛力斯荣获“ESG可持续发展卓越企业”奖项。早在2025年10月，赛力斯获MSCI ESG最高AAA评级，成为A股唯一获此评级的上市汽车企业。ESG评级是面镜子，照出的不是企业做了多少公益，而是它在行业变局中的长期竞争力。当全行业都在卷价格、卷配置、卷流量时，赛力斯选择了一条更慢但更扎实的路。这份ESG答卷，恰恰为理解其商业逻辑提供了另一个切面：不是关于它“做了什么”，而是关于它“做对了什么”。一、绿色减碳是成本，还是壁垒？当大多数企业还在将减碳视为“合规成本”时，赛力斯的实践提供了一个不同的视角。2025年，公司锚定“2030年碳达峰、2045年生产运营碳中和”的战略目标，单车碳排放强度同比下降18.92%，可再生能源电力占生产制造总用电量的36.14%，已提前5年实现2030年可再生能源占比30%的目标。在制造端，公司三座超级工厂均获评“国家级绿色工厂”称号，龙兴超级工厂获得SGS碳中和认证；自有工厂100%通过ISO 14001环境管理体系认证。这些数字背后，真正值得关注的是赛力斯在供应链层面的深度穿透。公司搭建

从一季度营收利润双增长 看懂赛力斯的护城河据中国汽车工业协会数据，2026年一季度，中国汽车产销分别完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%；新能源汽车产销累计完成296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。然而，赛力斯交出了一份截然不同的答卷：今年一季度新能源汽车累计销量达78,500辆，同比增长43.9%。；公司实现营收257.46亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润7.54亿元。在一季度汽车行业整体承压背景下，赛力斯逆势实现营收净利双增。逆势增长的背后，是不追求短期的爆发式营销，不在价格战中盲目跟风，每年过百亿的高强度研发投入。这笔投入，正在以类似“预付账款”的形式为未来竞争力不断充值。一、从研发投入到底层竞争力的重构一季度，公司实现营收257.46亿元，同比增长34.46%；归属于上市公司股东的净利润7.54亿元，同比增长0.89%。营收增速远超净利润增速，二者之间的剪刀差，正是理解赛力斯当前发展阶段的关键切面。原因很明确：公司Q1研发费用较上年同期增加70.76%，延续了近年来的高强度技术投入节奏。赛力斯的研发曲线坡度陡峭，但指向了明确的战略意图，构筑自主研