【中国4月工业生产者购进价格同比+3.5%，环比+2.1%】格隆汇5月11日｜中国4月工业生产者购进价格同比上涨3.5%，环比上涨2.1%。1—4月平均，工业生产者购进价格比上年同期上涨0.5%。4月份，工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨21.3%，化工原料类价格上涨5.9%，燃料动力类价格上涨4.4%，纺织原料类价格上涨1.0%；建筑材料及非金属类价格下降5.1%，农副产品类价格下降2.1%，黑色金属材料类价格下降0.9%。4月份，工业生产者购进价格中，化工原料类价格环比上涨7.3%，燃料动力类价格上涨6.3%，纺织原料类价格上涨1.3%，黑色金属材料类价格上涨0.6%，农副产品类价格上涨0.3%；建筑材料及非金属类价格下降1.0%，有色金属材料及电线类价格下降0.1%。格隆汇5月11日｜中国4月工业生产者购进价格同比上涨3.5%，环比上涨2.1%。1—4月平均，工业生产者购进价格比上年同期上涨0.5%。4月份，工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨21.3%，化工原料类价格上涨5.9%，燃料动力类价格上涨4.4%，纺织原料类价格上涨1.0%；建筑材料及非金属类价格下降5.1%，农副产品类价格下降2.1%，黑色金属材料类价格下降0.9%。4月份，工业生产者购进价格中，化工原料类价格环比上涨7.3%，燃料动力类价格上涨6.3%，纺织原料类价格上涨1.3%，黑色金属材料类价格上涨0.6%，农副产品类价格上涨0.3%；建筑材料及非金属类价格下降1.0%，有色金属材料及电线类价格下降0.1%。

【中国4月CPI同比1.2%，环比0.3%，均超预期】格隆汇5月11日｜中国4月CPI同比1.2%，预期0.9%，前值1.00%；环比0.3%，预期-0.1%，前值-0.7%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。4月份，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.8%，影响CPI下降约0.24个百分点。其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品及服务、交通通信、医疗保健价格分别上涨11.0%、4.6%和2.2%，衣着、生活用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨1.5%、1.4%和1.3%；居住价格下降0.2%。4月份，食品烟酒及在外餐饮类价格环比下降1.0%，影响CPI下降约0.28个百分点。其他七大类价格环比三涨一平三降。其中，交通通信、教育文化娱乐、医疗保健价格分别上涨3.5%、0.5%和0.3%；生活用品及服务价格持平；其他用品及服务、衣着、居住价格分别下降0.5%、0.3%和0.1%。格隆汇5月11日｜中国4月CPI同比1.2%，预期0.9%，前值1.00%；环比0.3%，预期-0.1%，前值-0.7%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。4月份，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.8%，影响CPI下降约0.24个百分点。其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品及服务、交通通信、医疗保健价格分别上涨11.0%、4.6%和2.2%，衣着、生活用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨1.5%、1.4%和1.3%；居住价格下降0.2%。4月份，食品烟酒及在外餐饮类价格环比下降1.0%，影响CPI下降约0.28个百分点。其他七大类价格环比三涨一平三降。其中，交通通信、教育文化娱乐、医疗保健价格分别上涨3.5%、0.5%和0.3%；生活用品及服务价格持平；其他用品及服务、衣着、居住价格分别下降0.5%、0.3%和0.1%。

【中国4月PPI同比2.8% 超预期】格隆汇5月11日｜中国4月PPI同比上涨2.8%，预期为上涨1.6%，前值为上涨0.5%；环比上涨1.7%，前值为上涨1%。1—4月平均，PPI比上年同期上涨0.2%。4月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨3.8%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约2.98个百分点。其中，采掘工业价格上涨10.6%，原材料工业价格上涨7.1%，加工工业价格上涨1.5%。生活资料价格下降1.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.23个百分点。其中，食品价格下降1.9%，衣着和一般日用品价格均下降1.1%，耐用消费品价格下降0.3%。4月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨2.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约1.68个百分点。其中，采掘工业价格上涨5.7%，原材料工业价格上涨4.9%，加工工业价格上涨0.4%。生活资料价格下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.02个百分点。其中，食品价格下降0.4%，衣着价格下降0.1%，一般日用品和耐用消费品价格均上涨0.1%。格隆汇5月11日｜中国4月PPI同比上涨2.8%，预期为上涨1.6%，前值为上涨0.5%；环比上涨1.7%，前值为上涨1%。1—4月平均，PPI比上年同期上涨0.2%。4月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨3.8%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约2.98个百分点。其中，采掘工业价格上涨10.6%，原材料工业价格上涨7.1%，加工工业价格上涨1.5%。生活资料价格下降1.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.23个百分点。其中，食品价格下降1.9%，衣着和一般日用品价格均下降1.1%，耐用消费品价格下降0.3%。4月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨2.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约1.68个百分点。其中，采掘工业价格上涨5.7%，原材料工业价格上涨4.9%，加工工业价格上涨0.4%。生活资料价格下降0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.02个百分点。其中，食品价格下降0.4%，衣着价格下降0.1%，一般日用品和耐用消费品价格均上涨0.1%。

【海关总署：前4个月我国与美国贸易总值为1.25万亿元 同比下降12.9%】格隆汇5月9日｜据海关统计，2026年前4个月，我国与东盟贸易总值为2.75万亿元，增长15.7%；我国与欧盟贸易总值为2.01万亿元，增长13.2%；我国与美国贸易总值为1.25万亿元，下降12.9%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口8.28万亿元，增长13.5%。格隆汇5月9日｜据海关统计，2026年前4个月，我国与东盟贸易总值为2.75万亿元，增长15.7%；我国与欧盟贸易总值为2.01万亿元，增长13.2%；我国与美国贸易总值为1.25万亿元，下降12.9%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口8.28万亿元，增长13.5%。

【以人民币计，中国1-4月出口同比+11.3%，进口同比+20.0%】格隆汇5月9日｜海关总署今日发布数据显示，2026年1至4月，我国货物贸易进出口总值162251.9亿元，同比增长14.9%。其中，出口93280.2亿元，同比增长11.3%；进口68971.7亿元，同比增长20.0%。中国1-4月贸易顺差24308.5亿元。格隆汇5月9日｜海关总署今日发布数据显示，2026年1至4月，我国货物贸易进出口总值162251.9亿元，同比增长14.9%。其中，出口93280.2亿元，同比增长11.3%；进口68971.7亿元，同比增长20.0%。中国1-4月贸易顺差24308.5亿元。

【以人民币计，中国4月出口同比+9.8%，进口同比+20.6%】格隆汇5月9日｜海关总署：中国4月进出口规模43777.5亿元，同比增长14.2%，环比增长6.5%。其中，出口24817.2亿元，同比增长9.8%，环比增长11.3%；进口18960.3亿元，同比增长20.6%，环比增长0.9%。中国4月贸易顺差5856.9亿元(前值3547.5亿元)。格隆汇5月9日｜海关总署：中国4月进出口规模43777.5亿元，同比增长14.2%，环比增长6.5%。其中，出口24817.2亿元，同比增长9.8%，环比增长11.3%；进口18960.3亿元，同比增长20.6%，环比增长0.9%。中国4月贸易顺差5856.9亿元(前值3547.5亿元)。

【以美元计，中国4月出口同比14.1%，进口同比25.3%，均大超预期】格隆汇5月9日｜以美元计，中国4月出口3594.42亿美元，同比14.1%，预期7.9%，前值2.50%；进口2746.18亿美元，同比25.3%，预期15.2%，前值27.80%。中国4月贸易顺差848.2亿美元，预期833亿美元，前值511.3亿美元。格隆汇5月9日｜以美元计，中国4月出口3594.42亿美元，同比14.1%，预期7.9%，前值2.50%；进口2746.18亿美元，同比25.3%，预期15.2%，前值27.80%。中国4月贸易顺差848.2亿美元，预期833亿美元，前值511.3亿美元。

【香港4月PMI续跌至48.6 紧缩速度10个月来最急】格隆汇5月6日｜香港4月营商景气转差。标普全球公布，4月香港采购经理指数(PMI)经季节调整后，从上月49.3降至48.6，反映商业景气持续低迷，紧缩速度更加快至10个月以来最急。综观4月份数据，企业产出和新增订单再度缩减，减产速度更加快至去年7月以来最急。受访公司表示，加价行动对业务经营和客户订单带来负面影响。值得注意的是，由于中东爆发战争，原材料价格随之飙涨，因此整体投入成本的升幅攀至2011年11月以来最大。对于前景，企业维持保守，悲观情绪虽较上月澹化，但却依然明显。4月份，香港私营企业已连续两月减产，跌幅比上一调查月加深，整体虽然温和，却是去年7月以来最大。调查数据显示，中东战火引发物价通胀，导致经济急剧放缓。格隆汇5月6日｜香港4月营商景气转差。标普全球公布，4月香港采购经理指数(PMI)经季节调整后，从上月49.3降至48.6，反映商业景气持续低迷，紧缩速度更加快至10个月以来最急。综观4月份数据，企业产出和新增订单再度缩减，减产速度更加快至去年7月以来最急。受访公司表示，加价行动对业务经营和客户订单带来负面影响。值得注意的是，由于中东爆发战争，原材料价格随之飙涨，因此整体投入成本的升幅攀至2011年11月以来最大。对于前景，企业维持保守，悲观情绪虽较上月澹化，但却依然明显。4月份，香港私营企业已连续两月减产，跌幅比上一调查月加深，整体虽然温和，却是去年7月以来最大。调查数据显示，中东战火引发物价通胀，导致经济急剧放缓。

【中国4月RatingDog制造业PMI升至52.2 高于预期并创2021年以来新高】格隆汇4月30日｜中国4月RatingDog制造业PMI升至52.2(预期51，前值50.8)，扩张态势明显，该读数也是自2021年以来的新高。结构层面，生产和需求端均表现出较高的景气度。企业扩大再生产的动力来源于量价齐升，一方面是新订单的客观增长，数据显示新订单PMI大幅提升，同时新出口订单今年以来持续扩张；另一方面涨价效应显著，去年以来的政策性涨价和今年3月以来的输入性涨价带动产品出厂价格大幅提升，涨价的同时需求并未出现明显的走弱甚至仍在走强，这对企业扩产和补库的信心产生一定支持。以上两个维度构成了生产端大幅走强的现实基础和预期反馈。但并不是所有的信号都是积极的。生产的扩张尚未传导至就业的修复，4月PMI的就业分项重回收缩区间，最近中国统计局公布的3月城镇失业率也有小幅上行。这种‘无就业复苏’会导致经济结构的分化，同时由于中国的宏观政策一直以‘供给侧’为主，居民资产负债表的修复依然缓慢，最终将表现为终端消费持续落后于生产的增长。整体来看，4月Ratingdog PMI进一步确认了中国经济正处于复苏阶段，结构数据显示这种景气的修复来自订单的增长以及涨价效应带来的企业乐观预期。但这种修复可能更多地停留在供给侧，经济的全面复苏依然需要更多下游消费的增长和居民负债表修复的支持。格隆汇4月30日｜中国4月RatingDog制造业PMI升至52.2(预期51，前值50.8)，扩张态势明显，该读数也是自2021年以来的新高。结构层面，生产和需求端均表现出较高的景气度。企业扩大再生产的动力来源于量价齐升，一方面是新订单的客观增长，数据显示新订单PMI大幅提升，同时新出口订单今年以来持续扩张；另一方面涨价效应显著，去年以来的政策性涨价和今年3月以来的输入性涨价带动产品出厂价格大幅提升，涨价的同时需求并未出现明显的走弱甚至仍在走强，这对企业扩产和补库的信心产生一定支持。以上两个维度构成了生产端大幅走强的现实基础和预期反馈。但并不是所有的信号都是积极的。生产的扩张尚未传导至就业的修复，4月PMI的就业分项重回收缩区间，最近中国统计局公布的3月城镇失业率也有小幅上行。这种‘无就业复苏’会导致经济结构的分化，同时由于中国的宏观政策一直以‘供给侧’为主，居民资产负债表的修复依然缓慢，最终将表现为终端消费持续落后于生产的增长。整体来看，4月Ratingdog PMI进一步确认了中国经济正处于复苏阶段，结构数据显示这种景气的修复来自订单的增长以及涨价效应带来的企业乐观预期。但这种修复可能更多地停留在供给侧，经济的全面复苏依然需要更多下游消费的增长和居民负债表修复的支持。