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中信债券明明

中信证券债券研究首席。从人民银行到中信证券，不变的是对宏观经济、货币政策、流动性、利率与汇率等问题的持续关注和研究。观经济，货币政策，资本市场。
如何看待保障房建设和投资？

如何看待保障房建设和投资？

 从2019年各省份地方政府工作报告内容看，“住房保障”和“棚改”是两个重要方向，综合考虑当下各方面资金来源尤其是地方政府的支出压力以及土地划拨方式改变对整体土地购置投资的负面影响，保障房建设尚难接过商品房的大棒。

02-14 23:49

六问央行“其他资产”异动

六问央行“其他资产”异动

 12月央行资产负债表扩张的主要原因是对其他存款性公司债权的增长和其他资产的异动

02-14 09:16

今年1月信贷会超预期吗？

今年1月信贷会超预期吗？

 节后债市陷入小幅回调与市场对1月新增人民币贷款数据超预期的担忧有关。在资金面宽松、资产荒、信贷投放能力提升、监管鼓励等多方面因素作用下，我们预估今年1月信贷大幅增长。我们认为在宽信用尚未显现之前，利率下行的趋势仍未结束，10年国债破3%仍是本轮行情的第一目标。

02-14 0:18

永续债的定价范式与面临的四大风险

永续债的定价范式与面临的四大风险

 近日，关于永续债的风波不绝于耳：（1）永续债意外延期和递延付息事件频发；（2）银行永续债正式落地；（3）财政部发布永续债会计新规。

02-13 08:38

全球经济衰退还有多远？

全球经济衰退还有多远？

 本周美元Libor利率创十年来最大单日跌幅；市场对全球衰退的经济预期越来越强；我们认为衰退可能不会太快，但这种担心的加剧会使得美债收益率保持低位，另外随着通胀压力明显下降，贸易摩擦和全球需求向下，全球贸易的下行压力增加，全球很多央行都出现了转向迹象，这也使得国内央行的宽松政策与他们趋于一致，海外压力降低。

02-12 23:58

【衍生品策略周报】短期走势震荡，需要政策变化

【衍生品策略周报】短期走势震荡，需要政策变化

 在海外压力减弱的背景之下，交易型投资者可以坚持逢低做多的策略，而对配置型投资者则建议继续做多，预计收益率长期仍有下行空间。

02-12 08:16

情绪回暖市场走强，股债双牛会重现吗？

情绪回暖市场走强，股债双牛会重现吗？

 春节后首个交易日股债双双上涨，主要受政策宽松预期影响，尤其是货币政策可能进一步宽松转向降息的预期挑起市场情绪。

02-12 0:14

同业负债“之争”

同业负债“之争”

 新MPA同业负债考核规定对未来同业存单供给端总体压力不大

02-11 08:52

中国会走上QE之路吗？

中国会走上QE之路吗？

 我们认为央行目前不会走上量化宽松的道路

02-11 01:52

‘通缩’如何影响企业盈利？

‘通缩’如何影响企业盈利？

 PPI通缩风险下，上游行业利润增速将继续走低，中下游行业在需求疲弱下利润率缺乏进一步上行动力，企业盈利周期仍然存在下探空间。基本面的下行压力缓解还需要等待政策效果的显现，而在基本面好转信号出现前，利率仍然存在下行空间。

02-01 0:21

中信明明详解1月议息会议：美联储还扛得住吗？

中信明明详解1月议息会议：美联储还扛得住吗？

 京时间1月31日3：00，美联储宣布维持联邦基金利率于2.25%-2.50%目标区间内不变。从1月份的会议结果来看美联储的措辞上也继续变得更为鸽派。

01-31 0:05

【衍生品策略周报】关注风险情绪

【衍生品策略周报】关注风险情绪

 预计市场总体仍然会延续波动态势。

01-30 09:07

票据市场火爆，宽信用与降低融资成本将成为重点

票据市场火爆，宽信用与降低融资成本将成为重点

 2019年伊始，票据市场开票量、承兑量以及贴现量大幅上升。票据市场的火爆在2018年年末也可窥得一二。

01-30 0:13

什么是“智能存款和理财转让”？

什么是“智能存款和理财转让”？

 2016年下半年以来，受监管环境趋严的影响，商业银行负债增速明显下行，“存款荒”、“负债荒”成为市场关注点。在存款增速下行、理财规模缩减、同业存单趋于稳定的情况下，智能存款、理财转让以及结构性存款，无疑是商业银行银行匹配资产增速、进行负债管理的重要手段。

01-29 08:14

工业企业利润增速放缓，2019年企业盈利怎么走？

工业企业利润增速放缓，2019年企业盈利怎么走？

 2019年1月28日，国家统计局公布2018年全年全国规模以上工业企业利润数据，2018年工业企业利润同比增长10.3%，增速比2017年下降10.7个百分点。

01-29 0:43

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