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国君宏观花长春

国泰君安研究所全球首席经济学家暨宏观团队负责人
社融下一个发力点在哪里?

社融下一个发力点在哪里?

下半年社融发力点在核心影子银行。2019年中美关系拐点已现,攘外必先安内,政府宏观政策将重新进入对冲模式。此前,影子银行监管“一刀切”导致了实体融资泥沙俱下,在信贷投放冲动降温,贷款难以超预期背景下,核心影子银行可能成为年内社融超预期的主要贡献。

05-20 12:29

四月的制造业数据为何下行?

四月的制造业数据为何下行?

今年1至4月制造业投资增速同比增速2.5%,增速回落2.1个百分点,表现不及预期

05-20 01:15

【国君宏观】前景不明,全球央行趋向宽松——全球央行观察

【国君宏观】前景不明,全球央行趋向宽松——全球央行观察

经济、贸易摩擦前景不明朗条件下,全球央行谨慎决策,偏向鸽派,英国、澳洲联储表现略有不同。

05-16 09:35

【宏观长春】制造业下行原因几何——4月经济数据点评

【宏观长春】制造业下行原因几何——4月经济数据点评

受到3月抢跑及假期扰动,4月份经济数据整体表现乏力,但短期波动不改整体企稳趋势。

05-16 01:52

国泰君安:为什么出口增速明显回落?——4月贸易数据点评

国泰君安:为什么出口增速明显回落?——4月贸易数据点评

本月出口增速明显放缓,汇率、基数和基本面均有影响,后续年内在18年同期高基数等影响下,2019年全年出口增速或达1.7%(按美元计),进口或将好于出口。

05-09 0:14

“水牛”不持久,“改革牛”才刚刚开始

“水牛”不持久,“改革牛”才刚刚开始

一季度政治局会议是“全面宽松”向“结构宽松”的拐点,后续供给侧结构性政策来提振需求、金融供给侧改革、更高层次的国企改革等都值得期待。

04-23 07:21

国君宏观 | 央行及政治局会议点评:政策顶到来了吗?

国君宏观 | 央行及政治局会议点评:政策顶到来了吗?

近期,两场会议牵动市场的心——一场是央行的货币政策委员会例会,另一场则是部署下一步经济工作的政治局会议。

04-22 01:50

一季度政治局会议点评:政策宽松期宣告结束了吗?

一季度政治局会议点评:政策宽松期宣告结束了吗?

政策总基调“风向未变,力度和侧重点有变”。二季度向“结构性”要政策收益。

04-20 02:04

二季度经济会过热吗?

二季度经济会过热吗?

我们认为二季度基建温和发力的概率较大,我们上调二、三季度GDP增速预测至6.5%,四季度仍为6.4%,上调全年GDP增速预测至6.5%。

04-19 01:18

国君宏观:再次上调全年GDP增速预测至6.5%,经济会过热吗?

国君宏观:再次上调全年GDP增速预测至6.5%,经济会过热吗?

随着政策发力、信心修复,一季度经济超出市场预期,符合我们预期,后续看,我们预计二三季度GDP增速将脉冲向上至6.5%,上调全年GDP增速预测至6.5%。

04-18 0:43

花长春:货币政策要收紧了吗?

花长春:货币政策要收紧了吗?

当前市场对货币宽松是否转向的分歧将造成权益下半场的“上车”机会。

04-17 01:12

花长春:财政政策的空间及降税减费需要的配套改革

花长春:财政政策的空间及降税减费需要的配套改革

我们提倡降税减费来“放水养鱼”,但在没有削减财政支出、社保相应改革的情况下,后续空间有限。期待越高,恐怕失望越大。

04-14 03:31

3月金融、贸易数据点评:心已动,量在飞,无需再降息

3月金融、贸易数据点评:心已动,量在飞,无需再降息

心动拐点到来,宽信用效果快于预期,后续看好风险资产表现。

04-13 04:03

局部通胀下,货币政策容忍度或提高到3.5%——3月通胀数据点评

局部通胀下,货币政策容忍度或提高到3.5%——3月通胀数据点评

CPI不会构成货币政策明显约束,一方面核心通胀表现指向当前经济并未过热,另一方面猪价对通胀预期改变仍存不确定性,此外温和通胀有利于稳定杠杆率。

04-11 06:35

为什么中微观的不少数据突然就好起来了?

为什么中微观的不少数据突然就好起来了?

国泰君安宏观团队认为,从中、微观的迹象来看,“基本面”从差到好起来的速度,超出了大家的预期,可能还会继续超预期,并因此上调了对2019年全年的GDP预测。

04-11 0:42

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