港股大涨，A股大跌！两市个股普跌，谁还在“扛大旗”？

【盘面分析】

全球金融市场进入到无序的震荡行情中，欧美股市高位震荡加剧，A股市场进入到4月份也没有明显的方向选择，反而是美元定价的大类资产定价逻辑转为“财富效应”，大宗商品受到了全球金融巨鳄的追捧。A股两市成交量继续回落至8000亿以下水平，市场进入横盘震荡的态势较为明显，近期微盘股回落幅度明显大于蓝筹，显示流动性对定价的影响依然明显。考虑到一季度业绩考，以及部分获利盘需要消化，4月份大概率是以区间震荡行情的思路为主。

骑牛看熊发现随着政策不断向高端制造倾斜，工业母机利好政策频出，产业链各环节企业有望充分受益。工业母机作为制造业基础，中国作为全球机床最大生产和消费国，市场规模较为可观。此次政策有望鼓励优质的工业母机企业持续创新研发，推进工业母机产业的高端化、国产化进程。从中长期来看，延续和优化多项税收优惠组合政策，有利于工业母机行业聚焦高水平科技自立自强，加速高端产品进口替代进程。

三大指数集体低开，随后创业板指跌逾1%，两市红盘个股不足千只，题材板块方面工业母机、工程机械、煤炭等板块表现较强，6G、互联网、稀土永磁等板块表现较差。黄金板块反复活跃，莱绅通灵7连板，湖南白银冲击涨停，晓程科技、中润资源等快速冲高，4月9日现货黄金日内一度涨超1%，将历史新高刷新至2362.24美元/盎司。工业母机概念股集体高开，华东重机、华东数控双双竞价涨停，宏德股份、华辰装备、纽威数控等多股涨超5%，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等。

工程机械板块震荡走高，建设机械涨停，柳工、徐工机械等纷纷跟涨，加快落后低效设备替代。针对工业母机、农机、工程机械、电动自行车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。低空经济概念早盘低开回升，宗申动力涨停，创世纪、上工申贝等跟涨，低空飞行服务保障体系是低空经济发展的基础，必须加快推进低空飞行服务保障体系建设，努力为低空经济发展提供有力支撑。旅游股持续活跃，峨眉山A2连板，三特索道、天目湖等跟涨，据央视报道，清明假期刚过，已经有人开始瞄准“五一”假期，制订出游计划了。

中药板块震荡走强，济川药业冲击涨停，股价创出5年多新高，大理药业、华润三九等涨幅靠前，中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道，不受集采、医保控费等影响，在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下，具备长期成长空间。次新股板块盘中逆势活跃，翔腾新材、腾达科技等多股涨停，2024年第一季度A股IPO市场融资活动显著放缓，2024年一季度，A股仅有30只新股，相比2023年一季度同比下跌56%，融资额同比减少64%。天然气板块异动拉升，南京公用直线涨停，凯添燃气、首华燃气等跟涨，近期多地发布居民管道天然气价格调整方案(深圳、福州、镇江、莆田、兴化等)，居民管道燃气销售价格均有所上调。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三盘中一度跌逾1%，出现明显的下杀走势，午后更是快速下跌，导致两市红盘个股不足500只。以目前的盘面来看，主力资金始终未能出手护盘，金融股和权重股以调整为主，工程机械、资源股、旅游概念表现相对较强，出现一定的抗跌效应。随着1季报的逐渐公布，机构资金会加大调仓换股，也会导致市场市场出现明显的调整迹象。接下来注意上证指数能否在3000点之上稳住。

创业板指数周三跌逾2%，出现了明显的不断下跌走势，这也导致了两市出现普跌行情。4月份的亏钱效应比较明显，特别是高位股的回落较为明显，这里依然要注意不要去追涨杀跌操作。题材板块出现了轮番下跌的走势，从盘面情绪上来看有“割肉盘”涌出，有一定的错杀情绪，可以关注周四的修复反弹行情。接下来注意创业板指数能否在1780点之上稳住。

【淘金计划】    

3月份披露的出口数据以及3月PMI 越过荣枯线，且两会给出的2024 年GDP增长预期目标在5%左右，并将在未来数年连续发行超长期特别国债，预期能够有效支撑我国固定资产投资的增长。随着政策发力推动基本面修复，叠加资金面上外资的持续回流，中期维度看低估值、业绩弹性更大的白马板块或将成为股市主线。下半年美联储降息周期或将开启，A 股资金面也将迎来积极催化，白马板块或将逐渐迎来布局期。

题材板块中的酒店餐饮、工程机械、煤炭等概念是资金净流入的主要参与板块，存储芯片、光通信、卫星导航等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现工业母机行业后续有望出现进一步的细则和支持政策，拉动国内市场需求，同时或将对国产替代推荐也有一定促进作用，2024年数控系统、滚动功能部件、高端机床等产业链核心环节继续看好。

工业母机作为制造机器的机器，其处于工业的核心环节，当前国产品牌虽在低端市场已实现替代，但在五轴机床等高端市场外资仍占据主导地位，国产品牌正加速追赶中。随着政策不断向高端制造倾斜，工业母机利好政策频出，产业链各环节企业有望充分受益。

目前我国制造业仍处于第三方阵，创新能力不强、核心技术对外依存度较高的局面并未发生实质性改变，在全球产业链和价值链处于中低端位置。多项税收优惠政策的持续优化一方面有利于提升行业整体盈利水平，另一方面有利于缓解企业技术创新引致的资金压力，进一步提升自主研发内生动力，进而加快我国工业母机自主可控进程。

从短期看，建议关注制造业复苏和机床更新周期共振带来的行业基本面修复。从中长期看，建议关注数控化、高端化、国产化为我国机床行业带来的结构性成长机会。随着智能制造的稳步推进和国家政策的大力扶持，我们认为工业母机行业龙头公司有望进一步抢占市场份额，发挥规模效应，改善盈利能力。