存储：最亮的星，重视AI后周期

【民生电子】存储：最亮的星，重视“AI后周期“

据韩媒援引业内人士消息称，三星电子将在2024年3月和4月与主要手机、PC和服务器客户重新谈判价格，预计将推动NAND闪存价格上涨15%~20%。

存储价格持续上行，产业链享业绩弹性自2023年Q3价格底部反弹以来，截至3月上旬

wafer方面，TLC NAND 1Tb涨幅156.07％模组方面，eMMC 128GB 涨幅88.89％，SSD SATA 480GB渠道价分别涨幅72.41％。存储各类产品价格已有明显涨幅，综合来看，大容量涨幅更加明显，但距离近两年前高仍有空间。

存储为AI后周期

戴尔于前期召开的23年Q4（自然年）业绩说明会上强调：“存储恢复通常滞后于服务器几个季度”，且AI正带来存储市场更多成长机会，随着AI从文本数据转向更丰富的数据集，将会出现更多的存储需求，“每花1美元购买AI服务器，都另需2美元到3美元的专业服务、网络和存储”，且边缘计算环境中，存储需求将会增加。

建议关注：

德明利：从自研主控芯片切入，且横向拓展固态硬盘、嵌入式存储等，实现全品类布局，受益行业缺货，公司正加速开拓新客户，实现公司营收结构大跃迁。

江波龙：具备品牌优势，具有行业类存储品牌FORESEE 和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙），具备良好的品牌声誉，在下游To C和ToB市场具有竞争优势。

此外佰维存储和香农芯创等也值得关注。

风险提示：涨价不及预期；下游复苏不及预期；行业竞争加剧；

民生电子：方竞／童秋涛