“两道光”助力市场“深V”反弹，短期A股还将继续磨底？

连续“绿”了四天之后，今日市场终于迎来了回暖迹象。

A股三大股指在短暂探底后集体回升，截至午盘收市全线飘红，上证指数涨0.2%，报2794点，深证成指涨1.34%，创业板指涨1.91%，报1603点。此外，科创50指数也收涨1.99%。

背后做多推手是光伏和光模块板块。

港股方面同样表现亮眼，截至午盘，三大指数全线上涨，恒生科技指数涨超3%，恒生指数和国企指数分别涨1.35%、1.46%。

其中，大型科技股集体上涨，哔哩哔哩大涨超6%，快手涨超5%，网易、美团、阿里巴巴、腾讯、京东、百度、小米等跟涨。

资金流向上，继连续两日净买入后，今日北上资金半日净买入38.33亿元，南下资金半日净卖出0.67亿港元。

消息面上，昨日盘后约有140余家A股上市公司披露了增持或回购计划，用真金白银的方式，向市场传递信心。

其中，光伏龙头通威股份股东拟增持10亿元至20亿元。而前一日，另一只光伏龙头隆基绿能公告称公司董事长增持了公司股份30万股并将继续增持。

从行业方面来看，N型硅料价格上涨或将带来头部企业的超额收益。

另外，值得注意的是，近期神秘资金频繁入场抄底，据Choice估算，仅本周前两个交易日，股票型ETF合计净申购额接近百亿元。

增持回购潮再现，超百家A股公司出手

值得注意的是，本周大盘震荡下行，多数个股股价也遭较大跌幅，不少公司董事长似乎也“坐不住”了，多家公司在发布公告中也提到回购计划由董事长或实控人提议。

昨日盘后，包括通威股份、三一重工、中微公司等在内的140多家A股上市公司披露了增持或回购计划。

其中，光伏龙头通威股份的控股股东拟增持10亿元至20亿元；
CRO龙头凯莱英拟以6亿元至12亿元回购股份；
工程机械龙头三一重工的董事长提议，以6亿元至10亿元回购股份；
半导体龙头中微公司的董事长提议，以3亿元至5亿元回购股份；
消费电池龙头欣旺达董事长提议，以3亿至5亿元再次回购股份；
LED芯片龙头三安广电董事长提议，以5亿元至10亿元再次回购股份。

此外，还有金山办公、国科微、晶丰明源、华海清科、聚辰股份、宝丰能源、新致软件、南都电源、华孚时尚、东方电缆等超140家上市公司，发布了回购股份方案或回购提议。

据统计，今年以来已有近500家上市公司进行了回购，400余家上市公司的回购计划正在实施中。

对此，浦银国际指出，过去十年，A股和港股出现回购潮的时候大盘指数往往处于低位，而回购潮结束后3个月内大盘指数均录得正回报。今年以来，无论是A股还是港股回购都出现加速，1月回购金额环比增加133%/15%，或将有助于A股和港股的资金面回暖。

近期政策和资金面的积极信号增多

昨日，A股三大指数集体调整的情况下，多只沪深300ETF再度放量，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF的成交额分别达61.57亿元、45.45亿元、41.69亿元，合计成交额148.71亿元。此外，上证50ETF成交额亦达到44.77亿元。

据统计，仅本周前两个交易日，股票型ETF合计净申购额接近百亿元。开年以来，股票ETF份额增长逾700亿份，合计获得超1300亿元资金净流入。

另外，在地产整体表现偏弱的情况下，政策端利好不断，以继续刺激购房需求的释放。

继广州放开120平以上住房限购之后，上海、苏州相继优化住房限购政策，并且，广西南宁、重庆、哈尔滨、昆明、青岛等多地确定了房企“白名单”。

博时基金指出，当前市场仍比较担忧地产行业对经济的拖累，风险偏好整体偏低，后续随着相关政策效果的不断显现，经济动能有望不断增加。当前央行对流动性的呵护明显，货币政策依旧延续稳健偏宽松的基调，上周超预期“降准降息”，政策端的暖意十足。但当前市场预期整体偏弱，在经济曲折修复的情况下，信心的修复还需要时间、不会一蹴而就，短期A股还将继续磨底。

对于目前市场，中金公司认为，前期资金面负反馈导致市场快速回调之后，市场估值已隐含较多偏谨慎的预期，沪深300指数的市盈率TTM一度跌至10.3倍，处于历史10%左右的分位水平，股权风险溢价、股息率和市净率等指标也处于历史极值。

近期，国资委、央行、证监会等多部门积极发声并出台政策稳经济、稳市场、稳信心，投资者情绪有所好转，结合部分机构投资者当前整体仓位较低具备加仓空间，四季度以来宽基ETF资金净流入加速，产业资本减持减少和回购股票增加，认为近期政策面和资金面的积极信号边际增多，短期市场具备一定的修复动能，对中期表现不必悲观。配置上，短期重点结合政策变化关注受益领域，注重景气回升与红利资产的攻守结合。

展望2月市场风格，招商证券表示，节前ETF有望持续为A股贡献边际增量资金，支撑大盘风格表现，叠加央企市值管理考核政策催化，大盘价值风格有望延续占优。节后随着1月业绩预告披露落地，市场风险偏好改善，在企业盈利拐点进一步确认，美债收益率虽有反弹但尚不足以对A股估值形成压制背景下，成长风格有望迎来估值修复。