天雷滚滚！牧原股份连续暴跌，日杀白马噩梦再现

最近市场波动的确不算小，隔三差五的出现某些白马股的“闪崩”！

10月19日，再次轮到了牧原股份，盘中大幅跳水，午后触及跌停。截至收盘，该股报32.15元，股价创逾一年半新低，市值缩水至1757亿元。值得一提是，距离上一波大跳水仅仅过去8个交易日（10月9日）。

对于股价大跌，公司今日在投资者互动平台回应称，公司生产经营情况、资金情况一切正常，公司将持续严格按照证监会、深交所的相关规定，真实、准确、完整、及时进行信息披露。

同为消费“股王”茅台今日罕见上演跳水行情，截至收盘放量大跌近6%，成交额121.5亿元，总市值20476亿元。

当下的A股，似乎又回到了之前那个“一天杀一个大白马祭天”的时候，各种“茅”被拉下神坛：上周是宁德时代、牧原股份（首杀）、中国中免、紫光国微。本周就逐步杀到，片仔癀、海天味业、金地集团、牧原股份（二杀）。

资金链紧张市场心态悲观

今年以来生猪价格长期低迷，三季度生猪价格短暂回归成本线以上仅两个月，9月中旬以后猪价再次“熄火”，长期亏损使得市场普遍担忧猪企资金链。

今年上半年，上市猪企总负债不降反升，20家上市猪企的总负债已从1月份的4363亿元上升至4565亿元，半年增加202亿元，平均负债率高达68.47%，部分猪企负债率甚至超过80%。

牧原2023年中报货币资金规模较一季报有所回落，但短期借款明显提升，截至2023年6月底，公司货币资金为175.53亿元，短期借款453.34亿元，一年内到期的非流动负债达到82.17亿元，短期负债约535.47亿元，资产负债率60.06%。

高负债叠加低猪价，目前仍看不到明显的产能出清迹象，猪企现金流是否安全，已是当前投资者关注重点。猪周期定律似乎已经“失灵”了，猪肉概念股也迎来大跌。

一般而言，一轮完整的猪周期时间跨度在48个月左右。自2006年以来，猪价共经历了四轮周期。

自去年以来市场普遍认为，最近一轮猪周期在2022年4月前后结束。于是部分投资者纷纷买入猪肉概念股，期盼新一轮猪周期的到来。

今日牧原股份盘中一度触及跌停，还是半个月两次大跳水，牧原如此大跌，让相信“二师兄”的投资者着实损失惨重。

日杀白马行情再度上演

曾经备受追捧的白马股，股价都纷纷下挫，让不少投资者疑惑，价值投资还有效吗？

其实，这种市场风格几乎在每轮牛市结束后都会出现。

回顾上一波噩梦还是去年9月中下旬，市场也曾上演为期近两周的杀白马行情，期间基本每日均有千亿市值级的大白马或因基本面变化、估值杀、板块调整等各类原因而股价一度承压大跌。

有分析称，当前主要的原因还是是戴维斯双杀和市场恶性循环。

戴维斯双杀就是业绩与估值的双杀，大量基金都套死在了上轮牛市的主线品种之中;当股市走熊后，基金又卖不出去，市场也没有增量资金发动行情，在面对广大基民的赎回潮时，只能忍痛割肉，导致恶性循环。

另一个层面，现在的A股外资持续抛售，近两个月就净卖出1000多个亿，实属罕见，而且外资重仓的也是白马股。于是就形成一个负向循环：外资卖一一指数跌一一公募跟着砸(基民赎回)一一白马股大跌一一带动指数跌更狠一一外资机构继续跑。

对于后市，有机构指出整体来看，虽然白马股的闪崩常打压市场投资者情绪，但部分业绩坚挺或有改善空间的大白马后续股价仍能收复失地。

而从指数层面上看，在杀白马行情后结束后，各大指数均呈现修复迹象，且小盘股指数涨势更为明显。