“牛市旗手”太火了！指数集体上攻，牛市要来了吗？

【盘面分析】

美财政部扩大长债发售，在美债收益率大涨背景下，美股本周承压出现调整，但是回落幅度不大。A股本周陷入到调整节奏中，主力资金关键时候多次出手，但是指数拉升后并未见到场外的跟风资金，反而出现场内资金的大撤退，北向资金净流入明显减少，市场进入到一个新的“真空期”。A股市场目前受到政策面的情绪影响，可谓是政策面利好已经明牌，就看之后机构资金如何参与，这个位置逢低进场反而是机会。

骑牛看熊发现券商分析师普遍认为本阶段具备历史7 轮牛市启动的三大催化要素，本轮券商股面临的宏观环境、政策催化、估值水平等可对标2012 年和2019 年两段行情。本轮行情券商首次探底的2022 年10 月底PB 估值1.18倍，估值分位数为历史0.3%，二次探底PB 估值1.24 倍，估值分位数为历史1.9%。估值处于历史低位。证券板块估值处于低位、有较大提升空间也是券商行情启动的必要条件，会议表示“保持流动性合理充裕”。流动性环境也符合历史上券商行情发展的条件。

三大指数集体高开，两市个股涨多跌少，题材板块方面证券、互联金融、数字货币等板块表现较强，CXO、超导、种业等板块表现较差。券商股集体高开，国联证券一字涨停，首创证券、东方财富等集体高开，中国证券登记结算有限责任公司拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%。房地产板块继续大涨，云南城投4连板，京投发展、财信发展2连板，渝开发、宁波富达等超10股涨逾5%，河南郑州发布稳楼市“组合拳”，其中提出，购买改善性住房的，其原有住房暂停执行住房限售政策；鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，引导个人住房贷款利率和首付比例下行。

新型城镇化板块异动拉升，柯利达3连板，建科院一度逼近20CM涨停，设研院、新城市等快速跟涨 ，从体量上看，预计在5-7年建设周期下，城中村改造年均投资额为6300-8900亿元，考虑到本轮城中村改造以社会资本为主体，预计每年撬动的信贷资金为5000-7000亿元左右。三大电信运营商持续走高，中国联通拉升冲板，中国电信涨超6%，中国移动涨近4%，市场开启新一轮“抽血”模式，大盘股受到资金追捧，这里就要小心中小创个股可能会出现跳水或者较大回撤的走势。盘中数据要素板块异动拉升，生意宝涨停，卓创资讯涨超18%，人民网、浩瀚深度等纷纷跟涨，日前《贵州省数据要素市场化配置改革实施方案》正式印发，方案力争将贵阳大数据交易所上升为国家级数据交易所，数据流通交易年交易额突破100亿元。

超导概念持续下挫，国缆检测跌超12%，中孚实业、东方钽业等多股均跌超5%，韩国超导低温学会8月3日应询表示，韩国量子能源研究中心研究团队所合成的“LK-99”并非常温超导体，因为它并没有表现出超导体的特征。减速器、机器人概念股快速拉升，中大力德涨停，中马传动、昊志机电等多股涨超5%，近日在2023世界机器人大会新闻发布会上表示，今年上半年，我国机器人产业整体保持稳定增长态势。银行板块震荡拉升，瑞丰银行涨停，兰州银行、紫金银行等纷纷快速拉升，大金融板块集体反攻，大盘重回3300点之上，只不过两市涨跌个股始终是互半，没有之前出现普涨的气势，部分资金还是忌惮今晚的非农数据结果。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五高开上攻冲击3300点，早盘回落后，午盘继续上攻3300点，这个玩法看来主力资金志在高远。从资金的流向来看，证券、银行、保险等金融板块成为了机构资金的“宠儿”，指数进一步走高，也带动了下跌个股数量减少，但是整体来看并未出现普涨行情，关键还是要看下周初的表现。接下来注意大盘能否在3300点之上稳住。

创业板指数周五盘中一度领涨两市，指数涨近2%，这样的拉升走势确实有点发飙的感觉。数据要素、软件服务等板块表现较强，新能源板块有所拉升，但是大消费板块反而出现了明显的回调走势，看来孰强孰弱一看便知。目前机构资金还是参与到了金融股中，以蓝筹股拉升为主，中小创板块的赚钱效应还是没有到来。接下来注意创业板指数能否在2270点之上稳住。

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【淘金计划】    

 今天不看盘面还好，只要你盯着看就会有一种冲动，心里有一个冲动会说：“追、追、追！追金融！”确实这种诱惑大多数人都无法自拔，也正是因为如此金融板块的拉升是一边倒，看着多只个股相继涨停，会不会让多数投资者“流口水”。现在的问题来了：“你是猎人还是猎物呢？”

本周全球金融市场大幅下跌的背景下，A股市场表现相对强劲，大金融、地产、医药板块的拉升此起彼伏，政策面暖风吹起后，最强的要数大金融，最弱的还是大消费。政策仍在发力过程中，每个周末就有“声音”发出，影响到下周的市场行情。在指数明显上涨后，不排除行情短期有反复，这里需要关注成交量的变化，以及美国非农数据公布的影响，下周又将会是不一样的行情！

题材板块中的电信运营、证券、数据要素等概念是资金净流入的主要参与对象，CXO、超导、船舶等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现宏观环境处于触底回升阶段，2012 年和2019 年受欧债危机和中美贸易摩擦外部环境以及GDP 增速放缓和房地产去杠杆趋势影响经济处于底部位置，但多轮降准降息下流动性充裕或边际宽裕，稳增长表态明确。

当前阶段PMI 逐步回升、流动性保持充裕，政治局稳经济定调明确，证监会“活跃资本市场”明确落实，且启动点估值和机构持仓处于历史低位，根据历史7轮牛市启动特征看，当下已具备三大核心催化因素，关注后续政策在投资端、融资端和交易端等多维度落地，利好券商ROE 提升。

关注后续政策、交易量趋势和经济复苏力度。受益于活跃交易量的金融信息服务标的、经纪两融收入占比高的互联网券商有望领跑板块，综合优势突出的低估值大券商也有望受益于政策利好。

在“扶优限劣”导向下，头部券商凭借其更强的专业化能力，将更受益于监管红利超预期发展。券商指数PB估值处于5%分位数以下的历史底部，当前在流动性持续宽松背景下，政策刺激接踵而至，券商板块有望迎来估值和业绩双击。