A股继续高开高走！芯片扛起反弹大旗

国内市场持续超预期，A股今日继续高开高打，直接无视外围弱势环境，再次验证阶段底部的有效性。

从市场盘面来看，这几天板块健康轮动，按照现在市场的节奏，基建是主线，是打进攻的品种，而新能源以及几个成长赛道成为防守品种，主要是为了搭台稳住指数。

在轮动时候，一些前期超跌，甚至存在某种程度上的困境反转类的芯片，汽车制造反而走出了大超市场预期的表现。

尤其是半导体方向，带动汽车芯片、半导体元件、光刻胶等概念，这两日集体爆发，让不少股民，甚至基民看到了点阳光。

台基股份、飞鹿股份20CM涨停，闻泰科技、立昂微、晶方科技、瑞芯微等涨停，中晶科技、富满微、聚灿光电、芯海科技、立昂微等涨超6%。

芯片反转主要有两个逻辑，第一是长三角全面复工复产在即；第二个是，台积电再涨价，在验证行业的景气度。

上海疫情拐点最受益的还是，大制造中的汽车、电子等产业。从上市公司分布情况来看，上海近百家上市公司集中于电子、医药生物和计算机；从上市公司营收规模来看，上海汽车、金融、地产赛道2021年营收规模领先，属于上海重点产业。

就汽车而言，上海是非常重要的零部件产地，博世、采埃孚、麦格纳、现代摩比斯、爱信、大陆集团等零部件巨头均在上海设立中国总部。另外，就电子而言，上海在芯片设计、制造、封测、半导体材料以及半导体设备上均有全面布局，2021年上海集成电路产量达365亿块，占全国总产量的11%，是国内重要的集成电路产业区。

推进汽车和电子产业的复工复产对保障全国供应链的稳定有重要意义，或成为上海政府推进复产复工的重要方向。

目前，我们也能看到上海有序推进电子、汽车复工复产。

4月16日，上海发布《关于开展重点企业保运转的工作方案(试行)》，推进666家企业复产复工。从产业分布情况来看，其中200余家隶属汽车产业链，62家隶属集成电路，汽车、电子成为重点保障产业。

目前，首批“白名单”企业复工率已超80%，其中，汽车产业链环节，上汽集团各整车厂和特斯拉公司已稳定实现整车批量下线，集成电路环节，中芯国际、华虹集团产能利用率持续保持在90%以上。

4月27日，上海下发第二批复工复产白名单，据第一财经报道，集成电路、汽车产业依然是本轮复工复产推进的重要领域。

另外，据台湾经济日报，晶圆代工厂台积电今日通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%。部分台积电客户已证实接获涨价通知。

去年，台积电已经实现了十年来最大的提价。去年8月，台积电对客户表示，由于原材料价格上涨、芯片产能紧缺等因素选择上调代工价格，其中先进制程涨价10%左右，成熟制程涨价在10-20%左右。

近日SIA(半导体行业协会)报告显示，2022年3月全球半导体行业销售额为506亿美元，较2021年同比增长23.0%。分地区来看，中国地区以168亿美元销售额继续领跑全球，其次是亚太地区/所有其他地区(137亿美元)，美洲则以115亿美元位列第三；从增速来看，美洲以40.1%领跑全球，中国地区的增速低于全球平均水平，为17.3%。整体来看，全球半导体销售额在3月份保持了强劲的增长趋势，已经连续12个月增长超过20.0%。

值得一提的是，虽然消费电子需求下降，但晶圆代工持续火热。ICInsights数据显示，2021年晶圆产能同比增长8.5%，随着10家新晶圆厂投产，预计2022年将增长8.7%，新增晶圆开工量创历史新高

国泰君安认为，上海疫情封控是集成电路产能下降的重要原因。虽然上海大部分半导体企业自疫情之初就进行封闭管理，生产未受到较大影响，但是物流、供应链企业的停工仍对正常经营造成挑战。随着上海疫情日趋稳定，集成电路产业链预计将逐步恢复。

西部证券认为，全球智能手机等消费电子终端市场需求降温，晶圆代工厂商在消费电子领域营收成长动能减弱，随着数据中心、汽车市场不断发展，HPC、汽车电子等接力消费电子成晶圆代工厂商业绩增长的新动力。

中信证券认为，当下半导体估值比较合理，静待需求改善的机会。当前半导体估值水平低于过去五年历史估值均值，接近2019年初的上一轮底部位置，建议重点关注当前半导体投资机会，静待需求改善。推荐两条投资主线：一、设计公司关注业绩确定性高、下游为增量蓝海市场、客户结构优质的头部公司。二、强化国产供应链持续推进，晶圆厂景气维持高位，建议关注本土晶圆厂、设备龙头公司机会。