摩通:调整燃气股目标价 首选润燃(1193.HK)

摩根大通发表研究报告指,中国公用行业中天然气为最受欢迎的分类,净资产收益率超过15%,拥有正自由现金流及不断提升的股息率,于过去一年业内股份表现出现差异,新奥能源(2688.HK)表现跑赢华润燃气(1193.HK)及中国燃气(0384.HK)约35%,主要是由于其项目受疫情影响较小。

该行预计,今年形势将逆转,在冬季天然气需求及现金流状况恢复胜预期的情况下,润燃及中燃的收入将出现强劲反弹,认为短期股价催化剂将来自于供暖和商业用户对天然气的需求增加,以及潜在的并购,首选股份为润燃,其次为中国燃气及新奥能源。

摩通将华润燃气2021至2022每股盈利预测提升4%至6%,预期2020年度现金流达20亿港元,可以进行大型收购,预测至2025年将每年收购价值约3亿至4亿港元的新项目,目标价由45港元上调至53.5港元,予“增持”评级。

摩通又表示,比起新奥能源,更看好其母公司新奥股份(600803.SH),认为估值较低,市盈率仅14倍,但考虑到更高的利润率、更强劲的销量增长和现金流,亦将新奥能源目标价由95.5港元上调至133港元。该行指,冬季天然气需求增长约30%,当中中燃最能受惠,目标价由36港元升至37.5港元。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关股票

相关阅读

评论