达里奥:资本市场不再“自由”

来源:彭博

周四,达里奥再度亮相,他说了啥?

桥水基金创始人瑞·达利欧表示,近期央行的行动意味着资本市场不再“自由”。

“今天的经济和市场由中央银行与中央政府协调驱动,”达利欧说。因此,“资本市场不再是以传统方式分配资源的自由市场。”

新冠疫情使经济活动停滞不前,并使市场在3月螺旋式下降。美联储史无前例的规模数万亿美元的刺激措施缓解了人们的担忧,并帮助推动金融市场实现惊人复苏,即使美国经济仍步履维艰。

达利欧说,美国现在的贫富差距是1930年代以来最严重的,各国央行需要继续向经济注入资金。

他说:“你们将看到央行的资产负债表爆炸式增长,他们必须如此,因为船在下沉。”

达利欧称,投资者应优先选择股票和黄金,而不是债券和现金,因为后者提供的回报率是负的,央行未来还会继续大开印钞机。

在过去的几个月中,达利欧写过一系列文章呼吁改革资本主义,以使所有人受益。他还表示,随着中国力量的崛起,美国正在“相对衰落” 。

一些中国政府实体是桥水基金的客户,达利欧重申对美国与中国竞争的能力的担忧。

“中国正在发展,正在以其自己所知的最佳方式有力的参加到博弈之中。而我们所属的是一个不同的系统,我们也正在以自己认为最优的方式来博弈。我的主要问题是我们的表现如何?”

达利欧以教育质量为例,提到中国时,他说这是一个非常令人印象深刻的体系,他们很聪明、智慧。

我们整理了3月以来达里奥的发言发现,几乎在每次亮相中,他都提到对美联储救市零利率政策和扩大QE的担忧。

早在3月16日,即美联储紧急降息后不久,他就提出对长期利率触达0%下限“十分担心”,达里奥认为最好的办法是美联储与财政部门一起向银行提供支持。

随后,美国财政部确实推出了2万亿美元的经济复苏计划。然而,在今年4月,他认为,政府干预市场的操作会让黄金及资产负债表强劲的公司股票受益,但会加剧财政赤字和债务危机的风险:

“美国有一个20万亿美元的 “漏洞”需要填补。当前环境下将上涨的资产包括黄金,以及一些财务稳健的公司的股票和企业债券。”

“通过让美元成为世界储备货币,美国可以更有效地帮助本国公民。与此同时,美国正冒着失去这一特权地位的风险,因为创造了太多的货币和债务。”

那么,下一步,美国可能会迈向哪个阶段呢?

在此前的讲话中,他在讨论国家周期时提到,疯狂印钞后将会迎来改革。改革无疑是痛苦的,这加速巨大泡沫走向破灭,催生债务危机、经济危机,导致国内和国际旧秩序崩溃等问题,最终会产生新的赢家和输家。

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