A股成交区区4900亿，如何理解当下市场？

经历上周黑色星期五之后，A股今日的表现不温不火。其中，上证指数上蹿下跳，小幅收涨0.15%，深圳成指则小跌0.11%，创业板指数小涨0.28%。

（来源：Wind）

大盘指数涨跌幅度均很小，可见市场做多做空意愿不强，整体情绪较为低落。这一点，也可从两市成交额看出端倪。

据Wind，沪市成交区区2021亿元，深市成交2885亿元，两市成交总额仅为4904亿元，非常之低迷。这创下了自去年末以来的成交新低。就连2月3日（大盘暴跌8%），都有5189亿元。

（来源：Wind）

要知道今年2月25日，两市成交一度突破1.4万亿元，目前水平较之锐减将近1万亿，降幅高达65%。其实，从4月份以来，A股成交水平就相较3月低了一个台阶。

并且，上周五大会相关宏观数据的披露（不设定GDP目标，财政、货币政策符合预期，并无惊喜），令乐观投资者的预期落空，整得A股市场没了脾气，成交陷入冰封。

盘面上，科技股再度暴跌。通信设备、电信、电子元器件、电脑硬件、半导体为首的科技指数纷纷下跌，领跌大市。

（来源：Wind）

电子设备指数中，烽火通信盘中一度封死跌停，收盘仍然保暴跌9.85%。共进股份、实达集团、有方科技、天邑股份、凯乐科技等均暴跌超过6%。

电子元器件指数中，朝阳科技、芯瑞达、凤凰光学纷纷跌停。另外，最令市场关注的是海康威视，盘中一度暴跌近8%，收盘仍然重挫6.61%，市值一日蒸发将近200亿元，目前最新市值为2614亿元。

（来源：Wind）

半导体指数中，富满电子、易成新能、东方日升纷纷大跌超过7%，北京君正、长电科技、中微公司、兆易创新、韦尔股份等明星股纷纷下挫。

科技股的全面承压，跟上周末美国方面的消息密切相关。

5月23日，美国商务部宣布将33家中国企业、高校和政府机构加入实体清单，其中包括奇虎360、烽火科技集团、东方网力等知名企业。此外，成都太科光电、砺剑天眼、云从科技、云天励飞、上海银晨智能等多家知名初创科技企业也出现在名单当中。 

其中，深网视界、云天励飞、银晨智能等企业的技术优势集中在人脸识别领域。而云从科技和旷视科技、商汤科技、依图科技等四家公司被誉为中国的“人工智能四小龙”，后三家公司此前已经被列入美国的“实体清单”。

5G明星股——烽火通信（600498.SH）就是33家其中之一，股价盘中频频被按跌停板。

其实，这已经不是美国商务部第一次将中国企业和机构列入“实体名单”了。在2019年，美国商务部曾将华为及其70家附属公司、海康威视等纳入清单之列。

值得一提的是，全球安防龙头——海康威视，今日亦暴跌超6%。一方面，受科技打压情绪面影响；另一方面，公司二股东龚虹嘉再度抛出最多减持2%的计划，最狠抛售56亿元，给股价带来负面冲击。

（来源：Wind）

科技股承压，另一厢却依然火热。一是白酒、调味品为首的消费股，二是医疗器械为首的医药股。

白酒中，金微酒大涨超8%，洋河股份、金枫酒业纷纷大涨超4%，山西汾酒、顺鑫农业涨超3%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等纷纷上扬。

（来源：Wind）

尤其是股王贵州茅台，自从3月19日以来，其股价已经累计上涨35%，市值已经突破1.7万亿元。目前，茅台动态PE已经高达40倍左右，创下2年多新高，超出估值上线区间不少。

（来源：Wind）

再看海天味业，今日再度上涨2.35%。短短43个交易日已经累计上涨超50%，市值飙升1200亿元。目前，最新市值已经来到3758亿元，动态PE高达68.5倍，创下上市以来的最高记录。

（来源：Wind）

疫情之下，相关医疗设备领域也受益良多，市场热捧龙头——迈瑞医疗。2020年以来，该司股价已经上涨54%。自从2018年10月以来，股价已经累涨超过478%。

（来源：Wind）

其实，自从3月下旬以来，市场主线就已经扎堆“喝酒吃药”领域了。主要的逻辑是业绩确定性相较于科技、能源等众多板块要更为好一些。但一轮又一轮的暴涨之后，业绩确定性已经成为了炒作的“口号”，大多出现不同程度的高估。

主力板块的切换，不会一时半会就结束，“喝酒吃药”大好行情或许还能继续。但到了年中报，被市场打满非常乐观的预期恐遭落空。

整体而言，目前的A股市场板块分化较为明显，市场情绪较为低落，向上做多的动能不足（除非接下来超预期的货币政策或财政政策出台，但短时间内概率较低），谨防向下探底的风险。