南航、东航、春秋航空公布4月经营业绩，国内航线客周转回暖

今日盘后，A股航空板块中南航、东航及春秋航空均公布4月份经营数据。

其中南方航空4月份旅客周转量环比下降4.39%，同比下降73.18%。其中，国内地区旅客周转量环比上升3.69%。货运方面，4月货运运力投入同比下降27.91%；货邮周转量同比下降15.21%；货邮载运率为59.17%，同比上升8.86个百分点。

东方航空4月份公司客运运力投入(按可用座公里计)同比下降72.76%。其中国内、国际和地区航线客运运力投入分别同比下降59.22%、95.87%和95.66%；旅客周转量(按客运人公里计)同比下降79.07%，其中国内、国际和地区航线旅客周转量分别同比下降68.49%、97.83%，99.17%。

环比三月份而言，东航国内客运运力投入和旅客周转量分别上升8.73%及21.72%，国内客座率为65.62%，上升7.01 个百分点。惟国际航线方面，客运运力投入和旅客周转量分别环比下降 81.41%、83.39%，跌幅较3月份进一步扩大。

春秋航空4月份实现旅客周转量1474.1百万人公里，环比上升9.77%，同比下降53.39%。其中，国内地区1467.48百万人公里，环比上升29.65%。总运载人次90.74万人次，环比上升19.23%，同比下降49.88%。

从以上三家公司已公布4月份经营数据来看，国内航线旅客周转量环比均出现一定程度回升，显示上月国内航空市场转暖。但国际及地区航线市场运力投入及旅客周转量仍持续下跌。

5月初巴菲特在股东大会上表示已清仓美国航空股，曾引发5月6日开盘航空股大跌。今日收盘，航空板块集体收跌。南航、东航及春秋航空分别跌0.2%、0.5%及2.53%。

全年内，航空板块除华夏航空外，均录得双位数跌幅。

（图源：同花顺iFinD）

国君交运团队预计，假设国内不发生二次疫情，预计二季度国内需求持续改善，二季度国内航班计划执行率显著回升，现金流将有所改善。但整体而言，行业仍将出现较大亏损。

国际业务方面，假设海外疫情第二季度出现拐点，下半年得到有效控制，下半年国内客流有望逐步恢复至接近2019年同期水平，国际客流同比降幅有所收窄。在需求如期复苏的情况下，三季度航司将会明显减亏。

基于此预测，短期内国际航线业务疲软或继续拖累航司业绩，公司对应股价仍将承压。