瑞银：雅生活(3319.HK)将纳入港股通 料股价反应正面 评级“买入”

瑞银发表研报指，雅生活(3319.HK)一如预料获纳入恒生综合指数，相信由于该公司目前估值比同行更具吸引力，且自由流通量较少(仅32.5%)对比碧桂园服务(6098.HK)为46.1%，纳入港股通后股价有望向好，给予目标价40.2港元，重申“买入”评级。

瑞银表示，雅生活现价为2021年预测市盈率的19.9倍，2018至21财年每股盈利复合增长率为39%，对比瑞银观察其他物管股同业平均水平为29.1倍及22%。惟该行提醒，中国物业管理公司由于较难提高收费，而占成本约60%的人力开支每年以5%至8%速度增长；此外若以较贵的估值收购其他管理公司亦对资产负债表有负面影响。