“外资颠覆A股”系统思考

作者:王德伦/周琳/王亦奕/李美岑张兆吴峰/孟一坤/张勋

来源: XYSTRATEGY


投资要点

★我们研究的四个“极其”

研究极其早:自2014年兴证策略在张忆东先生的带领下,深入研究外资问题,很早地向内资投资者展示MSCI纳入逻辑、机制和测算。

★体系极其全:兴证策略的外资研究由内而外看金融开放,由外而内看指数纳入;由类别逻辑看老外定投A股,由国别经验看外资投资行为;上述二者分别喊出“开放的红利”和“外资进场”,进而结合兴证策略极早定义的核心资产,提出“外资颠覆A股”,落到内外龙头比较,总结外资交易四范式。报告勾连,体系全备。

节奏极其准:兴证策略准确预测2018年MSCI顺利纳入A股;于2018年中市场对外资极度悲观时,提出“资本不会中断”以及免疫于宏观下行汇率波动和贸易战的“开放的红利”,3000亿不是问题;于2019年3月4日判断市场对外资进场过分乐观,明确警告全面外资净流入规模略低于2018,发布报告的翌日就是9月5日摸高3000点前全年净流入的极大值;于9月11日提示流入恢复韧性,终得验证。

★极其能赚钱从板块上,兴证策略2017年一季度就写下《白马长嘶啭,挥鞭奔鹏城!——从外资资金流向角度看本轮白马消费投资的持续性》,落点核心资产,构成三年来最佳方向;从行情上,2019年1月14日国家外汇管理局推出QFII总额度扩大政策后,明确外资将成为助推我们提出的“旺春行情”之“加速器”,为投资者提示全年极大赚钱时段。



风险提示

美股股市波动超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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