都给我生!!生育有望全面放开,哪些行业将受益?

继昨日之后,今日A 股二胎概念板块指数开盘后再次出现拉升。截至今日收盘,概念板块中星辉娱乐、科迪乳业、邦宝益智、美盛文化纷纷涨停;茶花生物、量子生物均涨逾4.5%;贝因美、汉森制药、拉芳家化分别涨2.35%、2.09%及2.08%。

(图源:同花顺)

消息面上,市场预计本月在北京举行的党第十九届中央委员会第四次全体会议上,可能会同意国家层面全面放开生育政策。

此前,《证券时报》在九月份、本月恒大研究院任泽平等曾分别撰文表示应全面放开并鼓励生育,并加快构建生育支持体系。

近日,北京市老龄办、北京市老龄协会联合北京师范大学中国公益研究院发布《北京市老龄事业发展报告(2018)》。报告显示,2018年年底北京60岁及以上户籍老年人口占户籍总人口比例从2017年年底的24.5%,上升到25.4%,首次超过四分之一。

面对"越来越来老"的中国社会,是否真应该全面放开生育政策?若全面放开生育政策,哪些行业将会受益呢?

为什么说全面放开生育刻不容缓?

2015年12月27日,全国人大常委会表决通过人口与计划生育法修正案,全面二孩定于2016年1月1日起正式实施。

全面二胎放开后,2018年全国出生人口为1523万,较2017年下降200万,为1949年以来除1960-1961年自然灾害外的最低值;出生率降至10.94‰,同样创1949年以来新低;总和生育率为1.52(表示一个育龄妇女平均生育1.52个孩子)。

自全面二孩实施以来,2016年全国出生人口为1786万。但之后两年(2017、2018年)已连续两年出现下滑,去年更是创下多项"纪录"。

从过往三年出生人口数据来看,2016年开始实施的二孩政策,效应已出现消退。

据泽平宏观《中国生育报告:2019》观点,按照目前的低生育率趋势,中国社会将会面临劳动力萎缩、老龄化加速、人口增长见顶、人口红利消失等问题。

2010年,国内15-64岁劳动力人口规模达到峰值。预计到2050年,劳动力人口规模将会较2018年规模减少24%;老龄化方面,2018-2050年全国老龄人口比重将从12%增加至30%,出现3.3个中国人中有1个65岁以上老人的现象,为社会带来极大的养老负担。

而从总人口规模看,预期中国人口将在2024年至2031年期间见顶。2015-2100年中国人口占全球人口比例或将从19%降至7%。性别失衡问题将更加严重,2015年国内"剩男"规模已超2000万。而至2040年,其规模或翻倍。

(图源:泽平宏观公号)

另外,人口总量下降造成育龄女性人数减少或将进一步导致出生人口下降。据联合国《世界人口展望2019》(中等估计方案),中国育龄女性(15至49岁女性)人数在2010年已达峰值3.79亿人,至本世纪末2100年将降至1.88亿人。

从成因来看,造成适婚适育青年生育意愿下降的原因主要有:

一、从生育理论上看,中国社会已从功利性生育消退阶段进入到成本约束低生育率阶段。在阶段中,生育成本提高抑制生育欲望。实际生育水平与意愿生育水平差往往取决于生育成本的高低;

二、晚婚晚育、单身丁克、不孕不育等观念兴起削弱生育基础;

三、住房、教育、医疗等育儿成本、养老负担等高企、女性生育就业权益保障不够,亦极大程度上抑制了生育意愿。

针对此问题,东兴证券首席宏观研究员王宇鹏及中央财经大学硕士研究生张豆豆上月就曾在《证券时报》撰文呼吁政府提高儿童照料与教育、生育补贴;加大住房、税收减免力度;及保障女性产假及育儿假,藉此提高社会生育意愿。

全面放开生育后哪些行业将受益?

全面放开生育后,有关受益行业具体将为涉及婴儿出生后医衣食用娱教等各方面行业。按生育培养时间线划分,则包括备孕、怀孕到产后婴儿成长、教育所涉及的行业。

从备孕、怀孕环节来看,所涉及的行业主要包括从事助孕、保育设备、儿童药的医药行业企业。具体而言,则包括了安胎药物生产商仙琚制药(002332.SZ)、保育设备生厂商戴维医疗(300314.SZ)及儿童药物制药商亚宝药业(600351.SH)等。

产后婴儿保健方面则包括了专注婴幼儿奶粉市场的H&H国际控股(即合生元奶粉,1112.HK)、贝因美(002570.HK)、伊利股份(600887.SH)及澳优(01717.HK)等。

其中,澳优旗下羊奶粉品牌佳贝艾特已连续5年稳居中国进口婴幼儿配方羊奶粉榜首。今年三月份,公司签订黄磊作为品牌全球代言人后其搜索指数直线上升。在有机奶粉领域,公司有机奶粉品牌悠蓝在荷兰本土有机奶粉品牌销量中占比超60%,上半年同比增长超50%。目前公司亦正在开拓益生菌全产业链业务,丰富营养品品板块,完善产品组合。

婴儿早教领域威创股份(002308.SZ)旗下拥有拥有近4000家幼儿园,覆盖80万幼儿,为国内最大的幼儿园连锁企业。

娱乐领域受益行业主要为玩具及益智产品生产商。其中,奥飞娱乐(002292.SZ)为国内玩具企业龙头,旗下拥有包轮奥迪双钻在内的自主IP玩具品牌。公司已构建以IP为核心的全产业链运营模式,涉及喜羊羊、巴拉巴拉小魔仙的高流量儿童动漫IP。除此之外,公司亦有涉足婴童行业的益智玩具、餐椅、推车等产品。

邦宝益智(603398.SH)为国内具有自主品牌专业制造塑胶积木的企业。公司有编写"积木教育包"教材,已形成集教具、教材及教程于一体的营销模式。公司益智玩具产品主要包括积木玩具和婴幼儿玩具、益智玩具产品,并已取得各热门IP授权,如小猪佩奇、史努比、炮炮兵、太空学院、麦杰克小镇、神兽金刚等。公司产品线已覆盖各个年龄段的儿童。

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