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03月21日,星期四
【大行评级|高盛:上调长江基建目标价至52港元 维持“中性”评级】格隆汇3月21日|高盛发表研究报告指,长江基建去年业绩符合预期,纯利按年增长4%至80亿港元,若撇除汇兑收益以及2022年出售Northumbrian Water部分权益所录的一次性收益,则核心纯利按年增长7%至76亿元,同样符合该行及市场预期。高盛指出,与往年一样,集团采取稳步增长的股息政策,宣布派发末期股息1.85港元,全年股息共派2.56港元,按年增加1%,派息比率为80%,按年下降2个百分点。计及业绩表现及最新汇率预期,该行将2024至2026年每股盈利预测下调最多4%,目标价则由50港元上调至52港元,指出过去几年长建经历英国及澳洲监管调整后,盈利水平虽下降,但期内营运资金却增至86亿元,相信可为渐进式派息政策预留足够缓冲。高盛仍然憧憬利率走向及潜在并购会为长建带来重新评级机会,维持其“中性”评级。格隆汇3月21日|高盛发表研究报告指,长江基建去年业绩符合预期,纯利按年增长4%至80亿港元,若撇除汇兑收益以及2022年出售Northumbrian Water部分权益所录的一次性收益,则核心纯利按年增长7%至76亿元,同样符合该行及市场预期。高盛指出,与往年一样,集团采取稳步增长的股息政策,宣布派发末期股息1.85港元,全年股息共派2.56港元,按年增加1%,派息比率为80%,按年下降2个百分点。计及业绩表现及最新汇率预期,该行将2024至2026年每股盈利预测下调最多4%,目标价则由50港元上调至52港元,指出过去几年长建经历英国及澳洲监管调整后,盈利水平虽下降,但期内营运资金却增至86亿元,相信可为渐进式派息政策预留足够缓冲。高盛仍然憧憬利率走向及潜在并购会为长建带来重新评级机会,维持其“中性”评级。
【大行评级|瑞银:上调长建及电能目标价 未来五年海外业务迎上升周期】格隆汇3月14日|瑞银发表研究报告指,长江基建及电能实业的海外业务在未来5年长迎来上升周期,指相关预测是基于气候变迁下的公用事业基础设施升级,以及公用事业公司在财务状况疲弱下会促使监管机构提高回报率。该行亦认为英国及澳洲于2024年中的新监管期决策,将成为两间公司迎接上升周期的催化剂。预计2023年至2028年的每股盈利预测复合年度成长率将加速至8%,而且预期有6%的股息收益率,并首选长江基建。综合以上因素,瑞银将长江基建的目标价由51港元上调至73港元,重申“买入”评级。该行亦将电能实业的目标价由52港元上调至70港元,同样重申“买入”评级。格隆汇3月14日|瑞银发表研究报告指,长江基建及电能实业的海外业务在未来5年长迎来上升周期,指相关预测是基于气候变迁下的公用事业基础设施升级,以及公用事业公司在财务状况疲弱下会促使监管机构提高回报率。该行亦认为英国及澳洲于2024年中的新监管期决策,将成为两间公司迎接上升周期的催化剂。预计2023年至2028年的每股盈利预测复合年度成长率将加速至8%,而且预期有6%的股息收益率,并首选长江基建。综合以上因素,瑞银将长江基建的目标价由51港元上调至73港元,重申“买入”评级。该行亦将电能实业的目标价由52港元上调至70港元,同样重申“买入”评级。
【大行评级|瑞银:下调长和目标价至45.3港元 下调去年盈利预测18%】格隆汇2月27日|瑞银发表研究报告指,预计长和去年纯利(IFRS 16后会计准则)按年跌35%至239亿港元,全年每股股息派2.58港元,按年降约12%。该行预计公司下半年利润将较上半年改善,这主要是受惠于更有利的外汇走势、电讯业务利润率改善及零售业持续改善。由于去年下半年油价和炼油利润下降,Cenovus的贡献较低,部分抵销正面因素。该行将长和目标价下调约3%至45.3港元,评级为“中性”,又降去年盈利预测18%。格隆汇2月27日|瑞银发表研究报告指,预计长和去年纯利(IFRS 16后会计准则)按年跌35%至239亿港元,全年每股股息派2.58港元,按年降约12%。该行预计公司下半年利润将较上半年改善,这主要是受惠于更有利的外汇走势、电讯业务利润率改善及零售业持续改善。由于去年下半年油价和炼油利润下降,Cenovus的贡献较低,部分抵销正面因素。该行将长和目标价下调约3%至45.3港元,评级为“中性”,又降去年盈利预测18%。
【长和意大利移动业务Wind Tre收购同业OpNet SpA资产】格隆汇2月5日|长和旗下意大利移动业务Wind Tre SpA收购意大利无线宽带电信服务公司OpNet SpA的基础设施及商业开发业务,未有透露作价等细节。OpNet发声明指,近日与Wind Tre签订协议,将向Wind Tre转让持有5G网络的附属公司全部股权,预期今次交易有助增强其资产价值,是动态经营策略的一部分,有关交易仍须得到政府及监管机构批准,预期在未来几个月内完成。在完成交易之前,OpNet表示两家公司将继续发展各自的业务,完全自主经营,并遵守竞争条例。格隆汇2月5日|长和旗下意大利移动业务Wind Tre SpA收购意大利无线宽带电信服务公司OpNet SpA的基础设施及商业开发业务,未有透露作价等细节。OpNet发声明指,近日与Wind Tre签订协议,将向Wind Tre转让持有5G网络的附属公司全部股权,预期今次交易有助增强其资产价值,是动态经营策略的一部分,有关交易仍须得到政府及监管机构批准,预期在未来几个月内完成。在完成交易之前,OpNet表示两家公司将继续发展各自的业务,完全自主经营,并遵守竞争条例。
【沃达丰英国通讯业务与长和旗下Three UK合并案遭CMA调查】格隆汇2月4日|英国竞争与市场管理局(CMA)宣布,就欧洲最大流动通讯营运商沃达丰旗下英国通讯业务、与长和旗下Three UK合并事宜启动调查。CMA 周五称,将用40天时间对交易作初步审查,调查重点是本宗交易对英国流动通讯市场竞争的影响;如有需要将会进行第二阶段审查,调查时限可延长至24周。两间公司去年公布该项涉及资金190亿美元的合并方案,可能令英国流动通讯市场的参与者数目,由4间减少为3间。沃达丰英国主管Ahmed Essam表示,将配合CMA的调查,有信心消费者将由于两间公司合并而受惠。Essam将主管两间公司合并后的业务。格隆汇2月4日|英国竞争与市场管理局(CMA)宣布,就欧洲最大流动通讯营运商沃达丰旗下英国通讯业务、与长和旗下Three UK合并事宜启动调查。CMA 周五称,将用40天时间对交易作初步审查,调查重点是本宗交易对英国流动通讯市场竞争的影响;如有需要将会进行第二阶段审查,调查时限可延长至24周。两间公司去年公布该项涉及资金190亿美元的合并方案,可能令英国流动通讯市场的参与者数目,由4间减少为3间。沃达丰英国主管Ahmed Essam表示,将配合CMA的调查,有信心消费者将由于两间公司合并而受惠。Essam将主管两间公司合并后的业务。
【大行评级|瑞银:上调长江基建目标价至51港元 对其英国资产持正面看法】格隆汇1月29日|瑞银发表报告,对长江基建的英国资产持正面看法,维持其“买入”评级,目标价由48港元上调至51港元,相当于预测今年市账率1倍,2023至2025年各年盈测分别上调4%、4%及1%,以反映汇兑因素较预期有利。根据英国天然气及电力市场监管机构OFGEM上月公布的价格管制文件,预期资产回报率(ROA)有潜力由3%提升到介乎4.2%至4.3%。自上月中旬英国宣布监管重置以来,长建股价表现较恒指跑赢16%,长建有近半数纯利贡献来自英国。格隆汇1月29日|瑞银发表报告,对长江基建的英国资产持正面看法,维持其“买入”评级,目标价由48港元上调至51港元,相当于预测今年市账率1倍,2023至2025年各年盈测分别上调4%、4%及1%,以反映汇兑因素较预期有利。根据英国天然气及电力市场监管机构OFGEM上月公布的价格管制文件,预期资产回报率(ROA)有潜力由3%提升到介乎4.2%至4.3%。自上月中旬英国宣布监管重置以来,长建股价表现较恒指跑赢16%,长建有近半数纯利贡献来自英国。
【大行评级|里昂:下调长和目标价至56港元 评级“买入”】格隆汇9月7日|里昂发表报告指,长和尚未走出困境,正当投资者持续等待正面催化剂呈现之际,长和正面对的盈利阻力仍未消除,里昂指尚未见到全球贸易回暖的早期迹象,加上通胀压力持续。因此,该行将长和今明两年的经常性利润预测分别下调30%和23%。不过,该行料长和能继续产生正现金流,今年至后年自由现金流总额料470亿港元,目标价由65港元降至56港元,评级“买入”。格隆汇9月7日|里昂发表报告指,长和尚未走出困境,正当投资者持续等待正面催化剂呈现之际,长和正面对的盈利阻力仍未消除,里昂指尚未见到全球贸易回暖的早期迹象,加上通胀压力持续。因此,该行将长和今明两年的经常性利润预测分别下调30%和23%。不过,该行料长和能继续产生正现金流,今年至后年自由现金流总额料470亿港元,目标价由65港元降至56港元,评级“买入”。
【大行评级丨大摩:相信长实集团股价60日内将跑赢大市】格隆汇8月17日|摩根士丹利发表技术意见报告指,相信长实集团(的股价在未来60日将跑赢大市,料发生概率有80%以上,该行予其目标价58港元,投资评级为“增持”。该行指长实集团在中期业绩公布后一直有在市场上回购股份,在当前市场环境下,集团的低债务状况将利好股价,同时旗下新盘即将开售,预期销情将强劲,亦可以起到催化剂作用。格隆汇8月17日|摩根士丹利发表技术意见报告指,相信长实集团(的股价在未来60日将跑赢大市,料发生概率有80%以上,该行予其目标价58港元,投资评级为“增持”。该行指长实集团在中期业绩公布后一直有在市场上回购股份,在当前市场环境下,集团的低债务状况将利好股价,同时旗下新盘即将开售,预期销情将强劲,亦可以起到催化剂作用。
08月07日,星期一
【大行评级丨富瑞:下调长实集团目标价至46港元 评级“持有”】格隆汇8月7日丨富瑞发表研究报告指,长实集团今年上半年剔除重估收益的基础利润按年跌34%至约76亿港元,达到该行对其全年预测的约44%。中期已确认物业销售收入约82.46亿港元,按年跌近60%,表现较预期弱。富瑞表示,虽然长实持续以回报为发展战略,并拥有较强劲的资产负债表,不过物业销售入账逊于市场及该行预期,投资物业收入表现亦平平。该行维持对长实的“持有”评级,预期除回购以外未来积极催化剂有限,将今明两年每股基本盈利预测削减5%至10%,目标价由47港元降至46港元,表示在香港地产股中较看好新鸿基地产及恒基地产。格隆汇8月7日丨富瑞发表研究报告指,长实集团今年上半年剔除重估收益的基础利润按年跌34%至约76亿港元,达到该行对其全年预测的约44%。中期已确认物业销售收入约82.46亿港元,按年跌近60%,表现较预期弱。富瑞表示,虽然长实持续以回报为发展战略,并拥有较强劲的资产负债表,不过物业销售入账逊于市场及该行预期,投资物业收入表现亦平平。该行维持对长实的“持有”评级,预期除回购以外未来积极催化剂有限,将今明两年每股基本盈利预测削减5%至10%,目标价由47港元降至46港元,表示在香港地产股中较看好新鸿基地产及恒基地产。
大行评级丨富瑞:下调长实集团目标价至46港元 评级“持有”格隆汇8月7日丨富瑞发表研究报告指,长实集团今年上半年剔除重估收益的基础利润按年跌34%至约76亿港元,达到该行对其全年预测的约44%。中期已确认物业销售收入约82.46亿港元,按年跌近60%,表现较预期弱。富瑞表示,虽然长实持续以回报为发展战略,并拥有较强劲的资产负债表,不过物业销售入账逊于市场及该行预期,投资物业收入表现亦平平。该行维持对长实的“持有”评级,预期除回购以外未来积极催化剂有限,将今明两年每股基本盈利预测削减5%至10%,目标价由47港元降至46港元,表示在香港地产股中较看好新鸿基地产及恒基地产。
08月04日,星期五
【长实集团:斥资约1.09亿港元回购251.4万股】格隆汇8月4日丨长实集团(1113.HK)发布公告,当日斥资约1.09亿港元回购251.4万股,每股回购价为43-43.5港元。格隆汇8月4日丨长实集团(1113.HK)发布公告,当日斥资约1.09亿港元回购251.4万股,每股回购价为43-43.5港元。
【大行评级丨里昂:下调长实集团目标价至46.5港元 评级“跑赢大市”】格隆汇8月4日丨里昂发表研究报告指,长实集团上半年利润按年下降20%,如撇除已终止经营的业务,则按年降5%。不过,管理层看到经营环境改善的迹象,很大可能将继续进行回购。该行下调集团2023至25财年的房地产销售预测,因此下调期内盈测12.1%、8.2%及2.8%,并将所需收益率利差扩大0.5个百分点至1%,目标价相应由56港元下调至46.5港元,维持“跑赢大市”评级。格隆汇8月4日丨里昂发表研究报告指,长实集团上半年利润按年下降20%,如撇除已终止经营的业务,则按年降5%。不过,管理层看到经营环境改善的迹象,很大可能将继续进行回购。该行下调集团2023至25财年的房地产销售预测,因此下调期内盈测12.1%、8.2%及2.8%,并将所需收益率利差扩大0.5个百分点至1%,目标价相应由56港元下调至46.5港元,维持“跑赢大市”评级。
大行评级丨里昂:下调长实集团目标价至46.5港元 评级“跑赢大市”格隆汇8月4日丨里昂发表研究报告指,长实集团上半年利润按年下降20%,如撇除已终止经营的业务,则按年降5%。不过,管理层看到经营环境改善的迹象,很大可能将继续进行回购。该行下调集团2023至25财年的房地产销售预测,因此下调期内盈测12.1%、8.2%及2.8%,并将所需收益率利差扩大0.5个百分点至1%,目标价相应由56港元下调至46.5港元,维持“跑赢大市”评级。
08月03日,星期四
【大行评级丨花旗:予电能实业“买入”评级 下调目标价至48港元】格隆汇8月3日丨花旗发表报告指,受惠于发电业务的改善,电能实业中期纯利按年增长3.1%,符合预期,经营收入足以抵销利息开支及货币贬值的影响,派息按年持平,预期未来可持续。该行又指,电能财务状况良好,现有资产亦可带来强劲现金流入,加上全球利率上升令竞争减少,憧憬公司的潜在收购可为每股盈利带来增益,给予电能“买入”评级,但基于估值将目标价从50港元降至48港元,此按现金折现率作估值。格隆汇8月3日丨花旗发表报告指,受惠于发电业务的改善,电能实业中期纯利按年增长3.1%,符合预期,经营收入足以抵销利息开支及货币贬值的影响,派息按年持平,预期未来可持续。该行又指,电能财务状况良好,现有资产亦可带来强劲现金流入,加上全球利率上升令竞争减少,憧憬公司的潜在收购可为每股盈利带来增益,给予电能“买入”评级,但基于估值将目标价从50港元降至48港元,此按现金折现率作估值。
大行评级丨花旗:予电能实业“买入”评级 下调目标价至48港元格隆汇8月3日丨花旗发表报告指,受惠于发电业务的改善,电能实业中期纯利按年增长3.1%,符合预期,经营收入足以抵销利息开支及货币贬值的影响,派息按年持平,预期未来可持续。该行又指,电能财务状况良好,现有资产亦可带来强劲现金流入,加上全球利率上升令竞争减少,憧憬公司的潜在收购可为每股盈利带来增益,给予电能“买入”评级,但基于估值将目标价从50港元降至48港元,此按现金折现率作估值。
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