大行评级丨大摩：上调长和目标价至78港元，维持“增持”评级

格隆汇5月6日｜摩根士丹利发表研报指，长和出售英国电讯业务49%权益是资产回收及变现策略的一部分，有助推动资产净值及收窄折让。该行维持对其“增持”评级，目标价由61港元上调至78港元，预期未来将有更多同类出售交易。该行采用分类加总估值法，将资产净值折让由40%收窄至30%(较十年平均值高1个标准差)，并将零售业务的目标市盈率由12倍上调至15倍，以反映欧洲前景改善。该行认为，长和2026年预测市盈率仅11倍、市账率0.43倍、自由现金流收益率达8%，估值吸引，而强劲的资产负债表可能意味着回购或特别股息。