大行评级丨小摩：长和核心业务全面改善令盈利续增，维持“增持”评级

格隆汇3月20日｜摩根大通发表研报指，长和2025财年基本溢利按年增长7%，较摩通及市场共识预测分别高4%、2%，派息率按年增长5%。展望未来，撇除出售收益，该行预计集团因所有核心业务均有改善令盈利继续稳步增长。摩通亦看到来自英国电力网络(UKPN)出售收益，以及通过油价上升令Cenovus Energy贡献增加(若WTI全年维持在每桶100美元，盈利将有35%上行空间)，为2026财年每股盈利及派息率带来上行空间。该行认为，长和在核心业务改善的基础上，资本循环方式仍具吸引力，维持“增持”评级。