阿里巴巴VS京东，二季财报大PK

京东和阿里巴巴上周末前后脚先后发布16年4-6月季度财报，这个季度的财报，不管是京东还是阿里巴巴，都好于市场预期，所以在财报公布之后，京东和阿里巴巴都是跳空上涨。

京东季度净营收为652亿元人民币（约98亿美元），同比增长42%；阿里巴巴实现营收321.54亿元(约合48.38亿美元)，同比增长59%。京东和阿里巴巴虽然都是电商，但是具体的商业模式不一样，简单来说京东做自营，自己卖东西，而阿里巴巴是一个平台，自己不卖东西，所以我们看到的收入项京东远远超过阿里，但并不具有横向参考意义。一般电商会看GMV，也就是 (Gross Merchandise Volume) 网站成交金额。

总体来说，不管是京东还是阿里，GMV长期的趋势都是逐年下降，中间偶有反复

具体到这次财报，阿里巴巴该季度GMV8370亿人民币，同比增长24%，京东二季度GMV1604亿人民币，同比增长47%。利润方面，京东净利润3.914亿人民币，阿里巴巴Non-GAAP净利润121.87亿人民币，还是完全不在一个量级。

而在GMV呈现逐年下降趋势的状态下，阿里和京东都有属于自己的思路来保证长期的发展。一方面阿里和京东都加大了对已有客户的营收力度，如京东提高了免邮门槛等，而阿里反映在国内电商零售板块收入增速进一步超过中国零售GMV增速，也就是商户抱怨的广告成本越来越高。

另一方面，阿里加大了新业务的进展，比如云计算，数字媒体娱乐等。而京东则是把很多业务板块如快递和金融独立出来运营融资，减少了对自身资金和营收的压力。

我们先来看下阿里巴巴

阿里巴巴集团营收为321.54亿元（约合48.38亿美元），同比增长59%。这是自阿里巴巴2014年9月上市以来，营收增长最为强劲的单个财季，业绩整体超过华尔街分析师的一致预期。 阿里巴巴中国零售平台GMV达8370亿元，同比增长24%。其中淘宝同比增长19%，天猫同比增长34%。同时，中国零售平台收入同比增长49%，达到233.83亿元。

阿里巴巴的财报对外释放了诸多重要信号———这是阿里巴巴集团上市以来营收增长最强劲的财季、也是阿里巴巴最后一次在季报中披露交易额（GMV）数据、第一次按业务矩阵形式呈现业绩、首次披露云计算业务盈利情况等。这些信号意味着，阿里巴巴开始淡化零售交易额，即将轮到其他业务扛鼎。

阿里巴巴实际赚钱的业务也就是它的核心电商部门，其余三个业务板块均是亏损，但从侧面看出，作为国内互联网三巨头，阿里巴巴也真的是财大气粗，布局可谓面面俱到。

最亮眼的当然是云计算，这块业务该季度收入12.43亿人民币，同比增长156%，主要付费用户数同比上升119%至57.7万户，亏损缩窄至1.58亿人民币，EBIT Margin今年是负13%，去年同期是负76%。云计算作为互联网行业的下一个引爆点，商业模式可以傻瓜理解为包租公，出租服务器，前期投入非常大，只有大的公司才烧的起，所以目前全球已经基本呈现寡头垄断的格局，亚马逊，微软，IBM，谷歌，阿里巴巴总共瓜分了约60%的市场份额。而在中国，阿里巴巴已经一家独大了，未来随着用户数的继续提升，盈利的日子应该不会太远。且此前，马云曾表示，阿里云在2009年开始布局，预计在2019年收获。

阿里巴巴集团执行副董事长蔡崇信在财报发布会上表示，云计算是放长线钓大鱼的业务，包含软件和硬件服务在内的话，整个中国的IT领域是一个高达2000亿美元的市场，假设其中20%将会在云端的话，云计算也就是400亿美元的市场，云计算相比传统IT服务的价格便宜了大概25%，就算这样，这个市场也会有300亿美元的规模。我们本季度获得的云计算收入是12.43亿元，这与潜在的市场规模相比是非常小的，所以我们的眼光是放在未来的。

其次是数字媒体娱乐业务板块，该板块收入31.35亿人民币，同比增长286%，EBITDAMargin 从去年的负63%缩窄只今年的负32%。其中UC浏览器已经是世界前三的浏览器，在部分国家是排名第一的独立浏览器。15年底，阿里巴巴宣布收购了优酷土豆，并在16年进行了私有化，随后并入财务报表。

另外一点，阿里巴巴的中国零售业务的收入比例在持续下降，如果这个趋势持续下去，或许未来我们提到阿里巴巴，这可能不再是一家主要做淘宝和天猫的公司了，未来各种新业务都可能成为阿里巴巴的新的增长点

这样简单的算来，中国零售业务之占到了阿里巴巴收入的44.5%。

再来看下京东

相比于阿里巴巴，京东就没有非常复杂的业务板块，主要的收入来源还是来自商品的销售。

第二季度，京东毛利额达到98亿人民币，毛利率连续6个季度实现增长；而京东商城Non-GAAP下经营利润率达到1.1%，上个季度为0.5%，去年同期为0.4%。盈利能力的长期稳定增长，体现了京东长期坚持提升运营效率的可喜成效——自营业务采购成本降低、规模效应日益凸显，第三方平台广告收入上涨、货币转化率持续提升。

京东第二季度最大的动作应该是6月底从沃尔玛手上收购了一号店，京东回来会继续在一号店上进行投入，未来3个月会补贴一号店10个亿，而沃尔玛也会把山姆会员店也开到京东上。

京东未来比较大的投入是在云计算上，京东应该也是看到了云计算的光大空间，4月份正式推出了云存储和云数据服务，以及四大业务解决方案，涵盖电商、物流、行业和行情服务。

京东金融方面，京东金融需要投入的资金都是贷款占用的资金，未来将加强自主融资的力度。在5月的时候，京东金融获得上海证券交易所批准，发行保理合同债权资产支持证券，发行规模20亿元人民币。所以未来需要投入的资金会相对有限。2016年上半年，京东金融通过分为五个等级的资产证券化（Asset BasedSecurities, ABS）发放了76亿元无追索权贷款。京东金融的定位已经从支持京东商城转变为了独立运营和拥有自我造血能力的业务。京东白条应收账款主要被用于投资，并被重新分类为应收贷款。

总体来说，未来把京东和阿里放在一起比会越来越困难，阿里除了传统电商业务会更专注于新兴业务板块，而京东则是在会更加专注于盈利方面的压力。