港股的春天到来了吗？

最近一个月，港股走出一轮波澜壮阔的行情，恒生指数自4月19日以来快速反弹，至前期高位已经返攻了接近20%。个股就更不用说了，万科自底部反弹了一倍，中概互联等也是咸鱼大翻身。

首先谈谈我对港股近期上涨的认识：

1、政策面支持

4月19日，中国证监会发布了5项与香港资本市场合作的措施，包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；将房地产投资信托基金(REITs)纳入沪深港通；支持人民币股票交易柜台纳入港股通；优化基金互认安排。大家也可以看本轮行情的起点基本上就是4月19日前后。

2、减税预期

5月初，一则关于“内地个人投资者投资港股需缴纳的红利税或被考虑减免”的消息在业内快速流传，该消息虽然尚未得到官方证实，但我认为此事并非空穴来风。目前很多自然人投资者买港股是冲着高股息的，如果消息证实，增量资金将会进一步南下。

3、价值回归

我一直认为港股是价值洼地，当然港股的低估也不是没有原因的，比如A股有市值打新福利而港股没有，A股流动性更好等等。这些原因造成了明显的AH溢价。不过凡事都是否极泰来，4月初恒生指数滚动PE掉到了8.5倍左右，对应分位值也是历史低位，所以说只要抄底资金入场，反弹就是一触即发。

4、地产利好频发

四月以来利好房地产的政策频发，从放开限购到降低贷款首付比例。暂且不说这计强心针能维持多久，短期股价反弹已经超预期了。大家可以看到4/22-5/22期间，恒生指数中领涨的成分股，基本上清一色地产、地产服务相关。当然这里我不是说看好地产股，而是解释一下恒指快速反弹的内因。

总的来说，我认为港股长期来看，风险与机会并存，而对于小散来讲，选择个股明显是风险高于机会的。港股仙股林立，动不动来个90%+跌幅，时不时停个牌，个股机会相对难以把握。不过通过基金布局就稳妥一点。

比如泰康港股通中证香港银行（006809.OF）这个基金，它追踪的是HK银行(HKD) (930792.CSI) 指数，该指数主要囊括了香港上市的诸多内地银行，权重相对集中，基本上都是大型国有银行和商业银行。

泰康港股通中证香港银行总体来看历史表现不错，阶段性回报比较好的是今年4月以来。

我觉得泰康港股通中证香港银行的一个投资要点在于便捷性。首先咱们资金直接南下比较困难，要么你开港卡港股，要么你开港股通。后者操作相对简单些，但需要50万门槛，可能会让一些资金量暂时不足的投资者望而却步。

这时候投资港股银行的基金就派上用场了，泰康港股通中证香港银行的起投门槛很低，并且通过布局多只港股银行，也提升了组合的稳定性。

#老司基硬核测评# $泰康香港银行指数A(F006809)$ $万科企业(02202)$ $工商银行(SH601398)$