营收破100亿，江波龙的拐点来了

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一、营收破100亿

4月21日晚间，江波龙披露了2023年年报和2024年一季报，业绩爆炸

2023年江波龙的营业收入首次突破100亿元大关，刷新了历史记录。

此外，值得一提是，江波龙Q1业绩也是十分亮瞎眼。

2024年Q1，江波龙实现营业收入44.53亿元，同比增长200.54%，公司实现归母净利润3.84亿元，同比增长236.93%。

业绩大增的原因：

1.半导体存储价格仍将延续上升复苏趋势，具体表现为在业绩压力的持续影响下，存储晶圆原厂持续拉涨产品价格的动力并未减弱，2024年半导体存储产品价格仍然将延续上涨的复苏趋势。

2.DRAM业务在公司营业收入的占比将有所提升，并与NAND Flash业务一道，为公司整体业务持续增长提供源源不绝的动能。

此外，近年来，公司持续通过自主研发，优化产品结构及客户结构，聚焦核心产品及核心大客户，不断拓展存储器细分市场的大客户群体。

在存储涨价的背景下，公司的存货就是好东西了。

存储的价格上涨，存货的价值也会相应上涨，给公司的业绩带来提振。

2022年，公司的存货为37.44亿；2023年，公司的存货为58.93亿；2024年Q1，公司的存货为75.68亿。

当下，公司的存货较2022年已经翻倍。

此外，公司的移动存储的毛利率也有提升，从2022年的18.57%提升至2023年的24.58%。

存货涨价，毛利率提升，公司的业绩大增，江波龙迎来最甜蜜的时刻。

二、存储上涨周期已现

半导体，始终逃不过一个周期。

本轮半导体存储的下行周期从 2022 年一直延续至 2023 年Q3，半导体存储价格低迷，市场规模出现巨幅缩减。

在此情形下，自 2023 年Q4开始，全球前五大存储晶圆原厂均开始采取持续减产措施，全球存储供应大幅度收紧，而下半年是电子行业消费的旺季。

这样一来，需求复苏、供给减少，带动存储晶圆价格自 2023 年三季度末，从底部开始出现明显反弹。

据 CFM 闪存市场报价，2023 年四季度 NAND Flash 市场综合价格指数上扬42.7%，DRAM 市场综合价格指数上升 10.7%。

真正推动需求大增的还是，AI服务器、AI手机等硬件终端。

此外，AI 服务器对 SSD 的需求将成为 NAND Flash 产品未来新的重要增长动力。

随着 AI 技术的不断进步和应用场景的不断拓展，AI 手机渗透率大幅增长，将带动新一轮换机潮，存储市场将迎来更加广阔的发展空间。

展望 2024 年，在上游原厂减产力度维持以及下游需求逐步改善的基础上，半导体存储产业有望实现较为强劲的市场复苏。

依据 WSTS 预测，2024 年全球市场规模将同比大幅增长 45%，达到 1298 亿美元，市场增长动能明显。

此外，半导体存储的复苏，不仅仅只有江波龙。

佰维存储预计2024年Q1实现归母净利润为1.5亿元至1.8亿元，实现扭亏为盈。

德明利预计2024年Q1归母净利润1.86亿元至2.26亿元，同比亦实现扭亏为盈。

这就是，二级市场的板块效应。

江波龙将成为点燃半导体存储行情的导火索，真是让人期待。

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