自上而下聚焦“科技出海+科学仪器更新”两大β

【西部电子 单慧伟】自上而下聚焦“科技出海+科学仪器更新”两大β

1?科技出海：伴随北美及欧洲等地区需求回升叠加补库存，出海订单旺盛，客户持续上调全年订单，超市场预期。二季度延续一季度增长势头，订单环比往上。

1、重点推荐：宸展光电、永新光学、天键股份、佳禾智能、jhyl、艾比森；

2、建议关注：安克创新、传音控股。

??其中，永新、宸展、jhyl去年出口业务下滑，主要因下游客户去库存，24年需求回升叠加补库存，边际变化更为显著。

2?科学仪器：各省份陆续开始摸查高校仪器置换计划，要求提交24.1-27.12拟更新置换设备信息，包含台套及总值，未来4年需求持续增长。据仪器信息网整理，国内重大平台仪器装备平均服役10.1年，占整体数量40%，更新需求大。本次将重点支持采购国产仪器，工信部建立国产仪器细分产品名录并建立企业白名单，明确要求国产化采购比例。仪器板块因22年底贴息主要采购海外厂商仪器透支23年需求叠加政府开支减少，大部分公司23H2业绩有所承压、股价处在底部。

短期看24Q1仪器公司业绩同比有所承压，主要因1、23Q1有22年底的贴息订单释放导致高基数；2、高校及研究所等因二季度有新政策，部分需求有所延缓。随着24Q1业绩承压充分预期叠加24Q2新政策加速订单释放（4月份已看到意向订单显著增加），24年有望逐季加速增长。政策的顺利推出将保障未来3年国产仪器公司持续增长，基本面将迎来显著拐点。

看好国产化率较低的各个细分仪器龙头，重点推荐：

1、光学显微镜/医疗光学仪器零部件及整机：永新光学；

2、质谱仪：聚光科技；

3、电子测量仪器：普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德；

4、色谱仪：皖仪科技、海能技术；

5、光谱仪：必创科技。

6、医疗CT：奕瑞科技（核心耗材探测器）；