植田和男谈最初掌舵目标！日元疲软继续，空头押注已飙至17年来最高水平

在上任日本央行行长一周年之际，植田和男称他已经实现了最初掌舵时设定的目标。

那就是将央行复杂的货币刺激措施转变为更简单的框架。

不过，这些言论似乎对日元汇率几乎没有任何推动作用，日元兑美元汇率仍远低于上周触及的数十年低点。

周一，日元走低，美元兑日元震荡上扬，现涨近 0.06%至 151.785日元，交易员仍对日本当局可能进行的干预保持警惕。

日股则较上周集体反弹。日经225指数早盘收盘涨1.3%，报39517.81点；东证指数涨1.2%，报2735.20点。

植田和男上任一周年

去年的4月9日，植田和男就任日本央行行长，明天他将任满一周年。

这一年期间，植田和男开始取消其前任的大规模刺激计划，取消了鸽派的前瞻性指引，并在2023年底前逐步取消了日本央行有争议的债券收益率控制。

对于就任行长一周年的感受，他表示，上一财年的希望在一定程度上实现了，今后将适当应对形势变化。

4月8日，植田和男在国会回答质询表示，让货币政策框架变得更简单、更容易理解是他去年4月接掌该行时的目标之一。

“一年前上任时，我觉得由于各种原因，日本央行的政策框架在技术上变得困难。如果经济条件允许，我曾希望使框架更简单、更容易理解。”

值得庆幸的是，上一财年（截至三月）经济状况相当良好，因此我能够完成我的使命。

今年3月，日本央行结束了长达八年的负利率，实现了历史性的转变。

目前，日本央行将单一短期利率目标设定在 0-0.1% 的范围内。

但即使日本央行结束了八年的负利率，现下日元仍处于下行趋势，原因是鸽派信号表明进一步加息可能会被推迟。

再加上，日本工资数据疲软，继续拖累日元。

日本厚生劳动省报告称，2 月份日本工人经通胀调整后的实际工资同比下降 1.3%，而上个月修正后的下降幅度为 1.1%。

日本财务省公布的数据显示，日本2月份经常账户增至2.64万亿日元，为去年10月以来的最高水平，但仍低于市场普遍预期。

随着美元兑日元接近 34 年来的高点，市场对日本潜在干预的警惕性很高。

早些时候，日本财务大臣铃木俊一表示准备打击投机者，暗示可能进行日元购买干预。

铃木表示，各种因素正在推动货币走势，例如日本央行决定结束负利率、日本经常账户余额、价格变动、地缘政治风险以及市场参与者的情绪和投机交易。

“至于日元最近的下跌，我们认为，考虑到国内外经济和价格发展，有一些投机性走势并不能反映基本面。”

上周五，植田曾表示，日本央行自3月份决定放弃负利率政策以来的立场是“让市场决定长期利率走势”。

他指出，日本央行在指导货币政策时并不“直接针对”外汇市场，但强调市场是影响经济价格发展的“关键因素”之一。外汇市场变动的重要性将促使政府与日本央行密切合作，共同监督这些变动及其对经济和价格的影响。

另外，对“国内外”货币政策变化的猜测会影响外汇走势。

日元空头押注仍在增加

眼下，日元持续疲软，152是一个关键点位。

日本前首席货币外交官 Tatsuo Yamazaki 表示，如果日元兑美元汇率远低于152，日本当局可能会干预货币市场。

一旦美元升至 152 日元上方，可能会采取干预措施，以防止加速上涨，如果不加注意，可能会使当局的信誉面临风险。

他认为，最近对日元下跌的描述是由“投机行为”推动的，这表明当局正在认真考虑是否进行干预。

从影响因素来看，除了日本加息预期延迟外，美联储的下一步动作也有很大影响。

渣打银行亚洲宏观策略师Nicholas Chia表示，日元将容易受到美国CPI报告大幅走强的影响，“干预言论可能会重新提上议程”。

上周，美国乐观的美国非农就业数据刺激美元走强，推动美元/日元回到数十年来的高点。

井喷的非农就业数据报告暗示美联储可能会推迟降息，并迫使投资者缩减对2024年三次降息的预期。

市场分析师表示，由于日本央行的政策利率仍停留在零附近，预计美国和日本之间的利率差距将保持较大，这给了交易员继续抛售日元的借口。

尽管，日本当局多次就日元疲软发出严厉警告，但空头押注仍在增加。

根据美国商品期货交易委员会的最新数据，截至4月2日当周，杠杆基金和资产管理公司持有的日元净空头合约增至148,388 份合约，为2007年1月以来的最高水平。

SBI 流动性市场市场研究部主管Marito Ueda表示，日元还有进一步贬值的空间。

“我认为经济指标甚至日本央行官员的声明都不足以让他们成为日元买家。” 
“日元抛售可能会增加一些，但这可能与日本货币当局的干预时机发生冲突。