【植田和男：正逐步接近持续通胀的目标】格隆汇12月9日｜据英国金融时报，日本央行行长植田和男表示，"我们正接近持续性的2%通胀"。央行将持续缓慢调整货币宽松程度，直至实现持续性2%通胀目标，且政策利率回到自然利率水平。此番表态推高了市场对12月19日政策会议加息的预期。此前，植田和男9日在国会答询时表示，“如果经济前景实现，将进行加息”，但“不对利率具体细节发表评论”。植田和男的讲话令日元短暂走强，日元兑美元汇率一度升破156关口，随后有所回落。格隆汇12月9日｜据英国金融时报，日本央行行长植田和男表示，"我们正接近持续性的2%通胀"。央行将持续缓慢调整货币宽松程度，直至实现持续性2%通胀目标，且政策利率回到自然利率水平。此番表态推高了市场对12月19日政策会议加息的预期。此前，植田和男9日在国会答询时表示，“如果经济前景实现，将进行加息”，但“不对利率具体细节发表评论”。植田和男的讲话令日元短暂走强，日元兑美元汇率一度升破156关口，随后有所回落。

【日本政府向国会提交18.3万亿日元的追加预算】格隆汇12月8日｜据日本时事通讯社，日本政府周一向国会提交了2025财年补充预算草案，一般账户支出达18.3034万亿日元，主要用于为首相高市早苗执政后的首个全面经济方案提供资金。这一数字较上一财年13.9433万亿日元的补充预算大幅增加。该经济方案的核心将围绕缓解物价上涨影响的措施以及对增长领域的投资展开。日本国会众议院预算委员会将于周二和周三召开会议，就该预算提案进行讨论。日本政府的目标是在定于12月17日结束的本次国会会议期间通过该预算。格隆汇12月8日｜据日本时事通讯社，日本政府周一向国会提交了2025财年补充预算草案，一般账户支出达18.3034万亿日元，主要用于为首相高市早苗执政后的首个全面经济方案提供资金。这一数字较上一财年13.9433万亿日元的补充预算大幅增加。该经济方案的核心将围绕缓解物价上涨影响的措施以及对增长领域的投资展开。日本国会众议院预算委员会将于周二和周三召开会议，就该预算提案进行讨论。日本政府的目标是在定于12月17日结束的本次国会会议期间通过该预算。

【10年期日债收益率升至2007年7月以来最高】格隆汇12月4日｜日本40年期国债收益率上涨1个基点，至3.745%。作为长期利率指标的10年期新发国债收益率升至1.9%，为自2007年7月以来的最高水平。消息面上，市场认为日本央行可能会继续分阶段加息，国债被抛售，导致长期利率上升。格隆汇12月4日｜日本40年期国债收益率上涨1个基点，至3.745%。作为长期利率指标的10年期新发国债收益率升至1.9%，为自2007年7月以来的最高水平。消息面上，市场认为日本央行可能会继续分阶段加息，国债被抛售，导致长期利率上升。

【股债汇“三杀” 日本逼近衰退边缘】格隆汇12月2日｜据经济日报，当前，日本经济再亮红灯，逼近衰退边缘。2025年三季度，日本实际国内生产总值（GDP）按年率计算下降1.8%，为6个季度以来首次负增长。 受美国关税政策影响，10月日本对美出口额同比下降3.1%，连续7个月萎缩，三季度货物及服务贸易出口环比下降1.2%，外需对经济增长的贡献由正转负。同时，内需也难以形成有效支撑，当季占日本经济比重一半以上的个人消费环比微增0.1%，物价持续高企加重民众生活负担、压抑购买力；内需的另一支柱企业设备投资环比增加1.0%，但先行指标“除船舶、电力的民用机械”订单额环比下滑2.1%，4个季度以来首次为负增长，民间住宅投资按年率换算跌幅逾三成，几乎抵消疫情后复苏成果。日本经济存在长期结构性积弊，包括少子老龄化加速、劳动力短缺、生产率增长放缓、产业竞争力与技术创新能力下降等，削弱经济增长动能，潜在经济增长率长期在0.1%至0.9%区间徘徊。此次21.3万亿日元刺激计划仅是高市早苗政府的初期部署，更广泛的增长战略仍待出台。但是，如果其后续政策无法有效触及经济的深层症结，而是持续依赖财政扩张、贯彻安全优先逻辑，不仅不会助力日本经济复兴，反而会使其陷入更为复杂的发展困局。格隆汇12月2日｜据经济日报，当前，日本经济再亮红灯，逼近衰退边缘。2025年三季度，日本实际国内生产总值（GDP）按年率计算下降1.8%，为6个季度以来首次负增长。 受美国关税政策影响，10月日本对美出口额同比下降3.1%，连续7个月萎缩，三季度货物及服务贸易出口环比下降1.2%，外需对经济增长的贡献由正转负。同时，内需也难以形成有效支撑，当季占日本经济比重一半以上的个人消费环比微增0.1%，物价持续高企加重民众生活负担、压抑购买力；内需的另一支柱企业设备投资环比增加1.0%，但先行指标“除船舶、电力的民用机械”订单额环比下滑2.1%，4个季度以来首次为负增长，民间住宅投资按年率换算跌幅逾三成，几乎抵消疫情后复苏成果。日本经济存在长期结构性积弊，包括少子老龄化加速、劳动力短缺、生产率增长放缓、产业竞争力与技术创新能力下降等，削弱经济增长动能，潜在经济增长率长期在0.1%至0.9%区间徘徊。此次21.3万亿日元刺激计划仅是高市早苗政府的初期部署，更广泛的增长战略仍待出台。但是，如果其后续政策无法有效触及经济的深层症结，而是持续依赖财政扩张、贯彻安全优先逻辑，不仅不会助力日本经济复兴，反而会使其陷入更为复杂的发展困局。

【植田和男：为顺利实现物价稳定目标 有必要适时调整宽松力度】格隆汇12月1日｜日本央行行长植田和男：预计GDP负增长仅为暂时现象。实际利率仍极低。2025财年最低工资同比上涨超过5%，极有可能推动更广泛的企业加薪。日本央行对日本经济已温和复苏的基本判断保持不变。在12月会议上，日本央行将基于各类数据，审视并讨论国内外经济活动与物价情况，以及市场动态，并权衡加息的利弊。为顺利实现物价稳定目标，有必要适时调整宽松力度，既不能过晚，也不能过早。工资上涨向价格的传导仍在持续，不仅食品价格，商品和服务价格也已温和上涨。越来越多观点认为，关税政策对企业利润的影响将是有限的。日本经济前景的不确定性似乎正在逐步减弱。核心消费者通胀率预计将在2026财年上半年暂时降至2%以下，此后将重新加速。加息有助于缓解加速效应，实现经济和物价的稳定增长。在日本央行展望报告的三年预测期内的下半部分，通胀水平将大致与我们的2%目标相符。格隆汇12月1日｜日本央行行长植田和男：预计GDP负增长仅为暂时现象。实际利率仍极低。2025财年最低工资同比上涨超过5%，极有可能推动更广泛的企业加薪。日本央行对日本经济已温和复苏的基本判断保持不变。在12月会议上，日本央行将基于各类数据，审视并讨论国内外经济活动与物价情况，以及市场动态，并权衡加息的利弊。为顺利实现物价稳定目标，有必要适时调整宽松力度，既不能过晚，也不能过早。工资上涨向价格的传导仍在持续，不仅食品价格，商品和服务价格也已温和上涨。越来越多观点认为，关税政策对企业利润的影响将是有限的。日本经济前景的不确定性似乎正在逐步减弱。核心消费者通胀率预计将在2026财年上半年暂时降至2%以下，此后将重新加速。加息有助于缓解加速效应，实现经济和物价的稳定增长。在日本央行展望报告的三年预测期内的下半部分，通胀水平将大致与我们的2%目标相符。

【植田和男：即使政策利率上调 宽松的金融环境仍将维持】格隆汇12月1日｜日本央行行长植田和男：海外经济虽现疲软迹象，但整体呈逐步回升态势。迄今担忧的美国关税对全球经济的影响并未明显显现。若经济活动和物价的预测如期实现，日本央行将根据经济和物价的改善情况继续上调政策利率。即使政策利率上调，宽松的金融环境仍将维持。日本央行对海外经济体受关税政策影响而暂时放缓的判断未有改变。在宽松金融环境下加息，是为了在迈向实现经济稳定增长和物价平稳发展的过程中，适度放松油门，而非对经济活动踩下刹车。日本经济已实现温和复苏，但部分地区仍显疲软。我们关于经济活动和物价的基本情境得以实现的可能性正在逐步增加。日本央行正处于应评估企业积极的薪资设定行为是否会持续的阶段。尤其重要的是，要确认迈向明年春季年度薪资谈判的初步动向是否具备足够动能。格隆汇12月1日｜日本央行行长植田和男：海外经济虽现疲软迹象，但整体呈逐步回升态势。迄今担忧的美国关税对全球经济的影响并未明显显现。若经济活动和物价的预测如期实现，日本央行将根据经济和物价的改善情况继续上调政策利率。即使政策利率上调，宽松的金融环境仍将维持。日本央行对海外经济体受关税政策影响而暂时放缓的判断未有改变。在宽松金融环境下加息，是为了在迈向实现经济稳定增长和物价平稳发展的过程中，适度放松油门，而非对经济活动踩下刹车。日本经济已实现温和复苏，但部分地区仍显疲软。我们关于经济活动和物价的基本情境得以实现的可能性正在逐步增加。日本央行正处于应评估企业积极的薪资设定行为是否会持续的阶段。尤其重要的是，要确认迈向明年春季年度薪资谈判的初步动向是否具备足够动能。

【高盛：中国赴日游客数量减半将拉低日本经济增长率0.2个百分点】格隆汇11月28日｜高盛表示，随着中日紧张关系升温，如果日本旅游业和对中国出口下滑，或令日本经济增长速度下降约0.2个百分点。高盛发表报告称，来自中国内地及香港游客数量减半将拉低日本经济增长率0.2个百分点。来自其他地区游客增加和本地旅游增长可能缓解这冲击，最终净冲击影响为0.1个百分点。高盛表示，对日本部分消费品出口限制措施将额外拉低经济增速0.1个百分点，并警告称如果出口限制扩大到非消费品，对经济影响可能将倍增，而如果中国进一步限制对日本的稀土供应，冲击恐进一步加剧。格隆汇11月28日｜高盛表示，随着中日紧张关系升温，如果日本旅游业和对中国出口下滑，或令日本经济增长速度下降约0.2个百分点。高盛发表报告称，来自中国内地及香港游客数量减半将拉低日本经济增长率0.2个百分点。来自其他地区游客增加和本地旅游增长可能缓解这冲击，最终净冲击影响为0.1个百分点。高盛表示，对日本部分消费品出口限制措施将额外拉低经济增速0.1个百分点，并警告称如果出口限制扩大到非消费品，对经济影响可能将倍增，而如果中国进一步限制对日本的稀土供应，冲击恐进一步加剧。

【知情人士：日本拟发行超735亿美元的新债以资助刺激计划】格隆汇11月26日｜有媒体援引有知情人士透露，日本首相高市早苗领导的政府计划发行比去年同期更多的新债券，为其经济刺激计划提供资金。目前人们对日本公共财政状况和收益率不断上升的担忧正在加剧。知情人士称，高市早苗的额外预算将通过额外发行至少11.5万亿日元(约合735亿美元)的债券来融资。他们说，财务省目前预计，本财年的税收收入将达到创纪录的80.7万亿日元，政府将有大约3万亿日元的盈余可用来限制其借贷需求。不过，新增的债务负担仍远高于一年前为资助前首相石破茂的一揽子经济措施所需的6.7万亿日元债券发行额。预计该额外预算将于周五获得内阁批准。格隆汇11月26日｜有媒体援引有知情人士透露，日本首相高市早苗领导的政府计划发行比去年同期更多的新债券，为其经济刺激计划提供资金。目前人们对日本公共财政状况和收益率不断上升的担忧正在加剧。知情人士称，高市早苗的额外预算将通过额外发行至少11.5万亿日元(约合735亿美元)的债券来融资。他们说，财务省目前预计，本财年的税收收入将达到创纪录的80.7万亿日元，政府将有大约3万亿日元的盈余可用来限制其借贷需求。不过，新增的债务负担仍远高于一年前为资助前首相石破茂的一揽子经济措施所需的6.7万亿日元债券发行额。预计该额外预算将于周五获得内阁批准。

【日本央行调整沟通方式 让市场为可能最快12月加息做准备】格隆汇11月26日｜有媒体援引消息人士透露，日本央行正在让市场为最早可能在下个月加息做准备。随着对日元急剧贬值的担忧再度升温，以及要求维持低利率的政治压力逐渐消退，日本央行重新启用了此前的鹰派表述。两名熟悉日本央行想法的人士表示，过去一周日本央行言论的变化，已将焦点从稍早对美国经济的担忧转回日元走软的通胀风险，意在提醒市场12月加息仍有可能。日本首相高市早苗和日本央行行长植田和男上周举行了一次重要会议，似乎消除了新政府对加息的政治反对。不过，消息人士指出，12月是否加息还是推迟到1月仍是一个微妙的选择，因美联储的利率决定会影响日元走势，美联储的利率决定将在日本央行会议前一周公布。格隆汇11月26日｜有媒体援引消息人士透露，日本央行正在让市场为最早可能在下个月加息做准备。随着对日元急剧贬值的担忧再度升温，以及要求维持低利率的政治压力逐渐消退，日本央行重新启用了此前的鹰派表述。两名熟悉日本央行想法的人士表示，过去一周日本央行言论的变化，已将焦点从稍早对美国经济的担忧转回日元走软的通胀风险，意在提醒市场12月加息仍有可能。日本首相高市早苗和日本央行行长植田和男上周举行了一次重要会议，似乎消除了新政府对加息的政治反对。不过，消息人士指出，12月是否加息还是推迟到1月仍是一个微妙的选择，因美联储的利率决定会影响日元走势，美联储的利率决定将在日本央行会议前一周公布。