AI板块连续退潮，云计算ETF跌逾3%

又是科技板块集体退潮的第二天，取而代之的是资源股全面强势。

A股，AI应用端、算力板块、多模态AI跌幅居前，安诺其跌12.6%，奥飞数据、奥雅股份、南凌科技、南威软件分别跌8%、7%、7.2%和6.9%。

ETF方面，计算机ETF南方、新华基金云50ETF、招商基金云计算ETF分别跌3.49%、3.44%和3.40%。

从板块交易来看，其实泛科技板块已经连续第二日退潮了，一方面是相关板块已经累计较大涨幅，临近清明节假期，历史上该时期通常下跌，资金有兑现离场的需求。

从市场自身结构来看，主要是前期热门板块回调，比如AI、低空经济等等。高位板块回调的同时，黄金、有色等周期板块接过大旗，是市场正常的高低切换。

面向整个4月份，最大影响因素还是业绩，市场会从强势的3月PMI数据，结合年报+一季报数据，重新调仓。

回到投资来看，对于A股而言，当下的宏观环境决定了，投资者要么选择更具现金属性的红利资产，要么选择有产业发展叙事逻辑的成长赛道。

对AI板块的投资，本轮AI行情已经从光模块、国产算力、存储器等硬件板块到Kimi爆火拉动AI应用端板块新一轮强势，但本周也都全线熄火。

从行业催化剂来看，AI领域大的催化应该在5-6月份，重点关注国产算力、模型的推进。

浙商证券认为，随着2023年报和2024年一季报的陆续披露，随着以算力为代表的龙头公司基本面线索持续显现，主升段将进一步展开。从这个角度看，随着基本面线索的逐步兑现，本轮AI行情演绎有望超过去年上半年。

目前A股市场有多只AI相关的主题，如云计算ETF、通信ETF、大数据ETF等，还有AI应用端有游戏ETF、影视ETF、传媒ETF。

 中金策略团队认为，伴随着一季度经济数据的即将公布、以及上市公司年报和一季报密集披露期的来临，我们认为投资者或更加关注板块盈利的兑现情况，基本面有望迎来边际改善的领域或成为投资主线之一，顺应新质生产力发展要求的行业也值得继续重视。

新质生产力发展要求的科技成长赛道，例如在全球AI产业链分工中具备相对优势的细分领域，包括通信、半导体等，以及与商业航天、低空经济等新兴产业相关的国防军工等。