小米SU7又秒空，“鲶鱼效应”背后的布局？

2分钟就秒空。

小米SU7创始版再开售！“鲶鱼效应”震动汽车圈，问界、蔚来、小鹏、特斯拉都有新动作……

问界官宣降价2万，蔚来更是推出最高10亿元油车置换补贴。

新能源汽车市场再次被点燃。今天和大家来聊聊“鲶鱼效应”背后的布局。

当前我国汽车市场中，经历过合资引进先进技术阶段、汽车出口阶段、车企海外建厂阶段，而当下自主品牌的渗透率早已经超过60%。

图1：中国乘用车市场占有率（%）

来源：Wind、汽车工业协会、长城证券产业金融研究院，截至：2024.3.29

顺应汽车智能化、电气化，受益于国内外新能源汽车销量不断攀升，自主品牌的占有率不断提高带来的是整个产业链的国产替代进程加速发展。最让我惊叹的不是小米的AI生态能力，而是落地在以新能源车为代表的新质生产力。以新能源车为代表的电子方向具有产业变革的长期确定性，业绩未来有望逐渐兑现。

电子作为典型的周期行业，经历了连续两年的亏损，业绩正在触底转正。根据自下而上预期，本轮半导体产品与设备的业绩上行至少持续至2025年底，涨价预期将支撑市场2024年的利润率。

图2：2024年度硅出货量(MSl)

来源:SEMI、申万宏源研究，截至：2024.3.29

尽管存在国际压力，但随着新能源车自主品牌的不断崛起，国内半导体产业链国产化趋势明显增强，新建产线多采用国产设备和材料，拉动国内半导体设备厂商需求。正所谓“狭路相逢勇者胜”，在这个“逆全球化”的陌生世界，以新能源车为代表的中国硬科技已经开始突围。受益于产业链高景气的支撑硬件、受益于AI大模型升级的AI应用、国产替代催化下的国产芯片及服务器厂商是我比较看好的方向。

天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2024年，“龙”光焕发!